要点

  • ユーザーは、ポジションの清算を余儀なくされるさまざまなシナリオを知ることで、より良いリスク管理戦略を立てることができます。

  • Binance Futures で取引する場合、清算は常に最終価格ではなくマーク価格で実行されます。

  • 清算価格は、クロスマージンモードと分離マージンモードでは動作が異なります。

Binance Futures では、ユーザーはレバレッジをかけて取引できます。つまり、ユーザーは最初の証拠金を提供することでポジションを確立できます。この機能は魅力的ですが、ユーザーは強制清算のリスクにもさらされます。

損失を回避するには、ポジションが清算される可能性があるさまざまなシナリオを認識しておくことが重要です。これらの状況は、暗号通貨契約を取引する際に誤解されることがよくあります。この記事では、強制清算に関する 3 つのよくある誤解について説明します。

1. 表示価格で強制決済を実行します。

Binance Futures で取引する場合、最終価格とマーク価格という 2 つの異なる価格に遭遇したことがあるかもしれません。 最終価格は契約の最後に取引された価格を指し、マーク価格は契約の推定公正価値を指します。

清算は常にマーク価格で行われるため、ユーザーはマーク価格と清算価格の差に注意する必要があります。マークされた価格で清算を実行すると、価格の高騰を防ぎ、市場操作にも対抗できます。そして、最終価格で強制清算が実行されると、たとえ原資産が清算価格に達していなくても、バイナンス上のわずかな価格変動により不必要な強制清算が行われてしまいます。

ロングポジションを保有しているユーザーは、契約のマーク価格が清算価格よりも低くないかどうかに注意する必要があります。そうでない場合、ポジションは強制的に清算されます。ショートポジションを保有しているユーザーは、契約のマーク価格が清算価格を超えていないかどうかに注意する必要があります。超えていないと証拠金を失うことになります。

以下に示すように、Binance モバイル アプリを介して、最終価格からマーク価格、またはマーク価格から最終価格に切り替えてください。

デスクトップ バージョンを使用している場合は、以下に示すように、最終価格からマークされた価格、またはマークされた価格から最終価格に切り替えます。

2. 強制清算価格変更

厳密に言えば、ポジションの清算価格は変わりません。ただし、強制清算契約は動的に変化するため、清算価格にはいくつかの例外があります。

I. フルポジションとアイソレートポジション

クロスポジションモードと独立ポジションモードでは、約定の清算価格が異なります。これらの違いは契約市場では無視されることが多いため、ユーザーは清算価格が変更されたか、逆指値注文がポジションを清算から保護できなかったことに気づくことがよくあります。

クロスマージンモードでは、すべてのオープンポジションが証拠金残高全体を共有します。複数のポジションを保有している場合、清算価格はポジションのパフォーマンスに基づいて変化し続けます。より完全に理解するために、強制清算合意の基本原則を確認してみましょう。

維持証拠金 > 証拠金残高

で

証拠金残高＝ウォレット残高＋含み損益

上記の計算式によると、クロスマージンモードで証拠金残高が複数のオープンポジションで共有される場合、未実現損益が証拠金残高に影響します。したがって、清算価格はポジションのパフォーマンスに応じて変化し続けます。

分離ポジションモードでは、清算価格は変更されません。単一のポジションに割り当てられた証拠金残高です。

以下に示すように、Binance モバイル アプリを介してクロスマージン モードから分離マージン モードに切り替えてください。

以下に示すように、Binance デスクトップ経由でクロスマージンモードから分離マージンモードに切り替えてください。

クロスマージンモードでは、トレーダーはマージン比率に細心の注意を払うことで強制清算を回避できます。証拠金率が100%に達すると、ウォレット残高が維持証拠金を下回るため、ポジションの一部が強制決済される可能性があることを意味します。クロスマージンを使用すると、すべてのポジションにリスクを分散できますが、クロスマージンは一般に管理が難しく、すべてのウォレット資金がリスクにさらされます。

II. 資金調達率

清算価格は資金調達率によっても変動する場合があります。強制清算方式により、ウォレット残高が変動した場合、証拠金残高も影響を受ける可能性があります。通常、資金調達率はポジションの小さな割合に相当しますが、ボラティリティの高い時期には資金調達率が大きくなる可能性があります。ウォレット残高に加算するか、ウォレット残高から減算することで清算価格が変わります。

ファンディングレートとは、各契約側（ロングおよびショート）のユーザー間で8時間ごとに支払われる金額を指します。資金調達レートは、契約市場価格とスポット市場価格のバランスを維持するのに役立ちます。 Binance は資金調達手数料によって収益を上げているわけではありません。

III.証拠金の額の変更

また、証拠金の増減によりポジションを増減させた場合、清算価格が変動する場合があります。さらに、維持証拠金率を変更するためにポジションを増減すると、清算価格も変化する可能性があります。

注意: クロスポジションモードでは、口座の利用可能残高が変化すると、ポジションの清算価格も変化します。利用可能残高を減らさない限り、レバレッジを変更しても契約の清算価格には影響しません。ウォレット残高に加えて、ポジション、始値、またはポジションのリスク量を変更すると、清算価格も変更されます。

3. 保険清算費用

強制清算が実行された場合、ユーザーは予想を超える損失を報告することがよくあります。これは、契約ポジションが強制的にクローズされた後、保険清算手数料が請求され、保険基金に追加されるためです。保険基金はウォレット内のマイナス残高を清算し、すべてのユーザーに投資利益を保証します。

保険清算手数料は次のように計算されます。

保険清算手数料 = ポジションの名目価値 x 強制清算レート

保険清算手数料を支払ったかどうかを確認するには、契約取引履歴に移動し、強制清算をクリックしてください。


ユーザーは、証拠金の監視、ストップロス注文の使用、レバレッジ量の削減など、さまざまな戦略を通じて強制清算の可能性を減らすことができます。

詳細については、次の記事をお読みください。

(ブログ) 仮想通貨契約の基礎：強制清算とは何か、そしてその回避方法は？

(ブログ) 強制清算の可能性を減らす方法

(補足記事) 契約取引の強制清算の原則

(補足記事) 強制清算協定