原題：「平和で穏やかな市場はどのような底流を経験しているのでしょうか？ | WTR 10.14」 原文出典：WTR Research Institute
今週の振り返り
今週10月7日から10月14日まで、ビンタンオレンジの最高価格は約64478ドル、最低価格は約58946ドルで、変動幅は約8.58％でした。チップ分布図を観察すると、62000前後で取引されているチップが多く、一定のサポートまたはプレッシャーがあります。
• 分析:1. 59000〜63000は約220万個です。2. 64000〜68000は約88万個です。• 短期的に53000〜57000を下回らない確率は70％です。• 短期的に71000〜74000を上回らない確率は92％です。
重要なニュース
経済ニュース
1. 9月の総合CPI年率は2.4%で、予想より2.3%高く、前回より2.5%低かった。
2. 9月のコアCP1年率は3.3％となり、予想値の3.2％を上回り、前回値の3.2％も上回った。
3. 今週の新規失業保険申請件数は25万8000件で、予想値の23万件を上回り、前回の22万5000件を上回った。
4. 米国の新規失業保険申請件数は25万8000件で、1年ぶりの高水準となり、2023年8月5日の週以来の高水準となった。
5. トレーダーは、11月に連邦準備制度理事会が25ベーシスポイントの利下げを行うとの見方を強めており、連邦準備制度理事会は将来さらに利下げを行うと予想されている。このデータは、11月5日の選挙前の最後のCPIデータとなる。
6. ガースビー連銀総裁は次のように述べた。「連銀の予測によれば、大多数の人々は、今後12～18か月で経済状況は改善を続け、金利は徐々に大幅に低下し、雇用市場は完全雇用に向けて冷え込み、全体的な傾向としてインフレは明らかに大幅に低下すると考えている。」
7. アナリストのマイケル・ブラウン氏は、9月の消費者物価指数のデータはFRBの政策見通しを大きく変える可能性は低いと述べた。今年残りの2回の金利会合では、それぞれ25ベーシスポイントの利下げが行われると予想されている。利下げペースは2025年まで続き、来年の夏には3%前後の中立水準に戻る可能性がある。
8. JPモルガンのアナリスト、デビッド・ケリー氏：経済を熱くしたり冷たくしたりする内生的要因はない。経済は「非常に良好」だ。連邦準備制度理事会の観点からは、金利がまだ高すぎることを考えると、金利を徐々に通常の水準まで引き下げる傾向があるかもしれない。
暗号エコシステムニュース
1. Thelnformationは、フィデリティが初めてブロックチェーン上で取引されるマネーマーケットファンドを立ち上げる予定であると報じた。フィデリティは9月26日に米国証券規制当局に関連書類を提出した。このファンドを立ち上げることで、フィデリティは同様のファンドを持つ世界最大の資産運用会社ブリッジウォーターと競争することになる。
2. Metaplanet は保有量を 108.99 BTC 増やし、現在は 748.502 BTC を保有しています。
3. MtGoxは債権者への返済期限を1年間延長し、2025年10月31日までとする。
4. Greeksliveは次のように述べた。現在のオプション保有高は2023年以来の最低水準に落ち込んだ。今週はブロック取引が大きな割合を占め、累計取引量の40％はブロック取引、特にブロックコールオプション取引によるものだった。米国選挙前後の市場状況が影響している可能性がある。
5. ブルームバーグは、プライスウォーターハウスクーパース（PwC）とオルタナティブ投資運用協会（AIMA）が発表した「グローバル暗号ヘッジファンドレポート」によると、従来型市場のヘッジファンドの47％がデジタル資産に関与しており、2023年の29％、2022年の37％を上回ると報告した。
長期的洞察: 長期的な状況、強気市場/弱気市場/構造変化/中立状態を観察するために使用されます。中期的探究: 現在どの段階にいるのか、この段階はどのくらい続くのか、どのような状況に直面するのかを分析するために使用されます。短期的観察: 短期的な市場状況、および特定の条件下で特定の方向や特定のイベントが発生する可能性を分析するために使用されます。
長期的な洞察
• デリバティブシグナル• 長期保有者のチップ構造• 流動性の低いクジラのポジション• 取引所での大きなネットポジション
（下図）デリバティブシグナル
この図は、最近のデリバティブのトレンドシグナルを示しています。これは主にデリバティブ市場のショートスクイーズメカニズムに基づいて計算されています。赤は一般的にショートスクイーズを表します。何度も黄色の範囲に戻ると、ショートスクイーズが終了したことを意味する可能性があります。市場にはショートスクイーズの初期兆候があります。
（下図は長期保有者のチップ構成を示しています）
長期保有者のチップ構成は成長停滞に陥っており、トレンドが鈍化する兆候が見られます。
（下図は非液体クジラの頭部を示しています）
非流動性クジラは依然として比較的保有量を増やした状態を維持しています。これは彼らが市場の長期的傾向について依然として比較的楽観的であることを証明しています。
（下図は取引所の大きなネットポジションを示しています）
取引所の市場におけるネットポジションが大きいことから、現在売り圧力がないことがわかります。売り圧力の観点から見ると、市場は比較的健全です。一般的に、市場の蓄積は安定しており、売り圧力は比較的小さいです。
中期探査
• 各価格水準の構造分析モデル• 増分モデル• 流動性供給• クジラ総合スコアモデル• USDC総合スコア
（下図：価格水準ごとの構造分析モデル）
構造モデルによれば、現在の短期コストは62,500付近に集中しており、近い将来に市場に参入した参加者はゲームに参加するためにこのあたりに集中しています。このあたりでチップをめぐる競争がより激しくなる可能性があります。
（下図：増分モデル）
増分モデルは、短期参加者の供給が増加したことを示しています。現在の市場には、一定の割合で新規参入者がいる可能性があります。
（下図：流動性供給）
流動性がある程度高まり、市場でのチップの交換がよりスムーズになり、市場が徐々に改善される可能性があります。
（下図：クジラ総合スコアモデル）
クジラのパフォーマンスは良好で、最近は徐々にチップを蓄積しています。現在の市場ではクジラグループの比重が高くなっている可能性があります。
（下図：USDC購買力総合スコア）
USDC ユーザーの活動は活発ではなく、現在の市場では USDC ユーザーの参加が不足している可能性があります。
短期観察
• デリバティブリスク係数• オプション意図取引比率• デリバティブ取引量• オプションインプライドボラティリティ• 損益振替量• 新規アドレスとアクティブアドレス• Bingtangcheng取引所ネットポジション• Yitai取引所ネットポジション• 高ウェイト売り圧力• グローバル購買力ステータス• ステーブルコイン取引所ネットポジション• オフチェーン取引所データ
デリバティブ格付け：リスク要因が赤色領域に入り、リスクが増加しました。
（下図はデリバティブのリスク要因を示しています）
リスク要因は赤色領域に入ったものの、短期的には短期保有コストライン付近での変動が続く可能性があるが、チップチャートと合わせると、短期保有コストラインは最近急速にチップを蓄積しているため、今週のデリバティブの市場への予想される影響は限定的である。
（下図はオプション意向取引比率）
オプション取引量は大幅に減少し、プットオプション比率は若干低下しました。
（下図：デリバティブ取引量）
デリバティブ取引量は下限領域に戻った。
（下図：オプションのインプライドボラティリティ）
インプライドボラティリティは大きく変化しなかった。センチメント評価：中立
（下図：損益の振替）
現在のボラティリティ水準では、損失を被った株式のパニック売りが継続することはもはやありませんが、同時に、市場心理を前向きにすることももはやできません。
（下図：新規アドレスとアクティブアドレス）
新規およびアクティブなアドレスは中高レベルにあります。スポットおよび売り圧力構造の評価: BTC はわずかに流出し、ETH はわずかに流出しています。
（下図は冰堂城取引所のネットポジション）
BTCはわずかに流出。
（下図はE-Tai取引所のネットポジション）
BTCはわずかに流出。
（下図の高重量売り圧力）
現時点では高重量売り圧力は発生していない。
購買力評価: 世界的な購買力が失われ、ステーブルコインの購買力も失われます。
（以下は世界の購買力の状況です）
世界の購買力は現在、マイナスの値に落ち込んでいます。
（下図のUSDC取引所ネットポジション）
USDC取引所の純ポジション損失。
オフチェーン取引データの評価: 58,000 で購入希望、70,000 で販売希望。
（下図のCoinbaseオフチェーンデータ）
58,000 前後の価格で購入可能です。66,000 と 70,000 前後の価格で販売可能です。
（下図はBinanceオフチェーンデータ）
58,000 円前後の価格で購入意欲があり、66,000 円と 70,000 円前後の価格で販売意欲があります。
（下図はBitfinexオフチェーンデータ）
58,000 円前後の価格で購入意欲があり、66,000 円と 70,000 円前後の価格で販売意欲があります。
今週のまとめ:
ニュースの概要:
1. 金利引き下げサイクルは変わっておらず、11月も引き続き金利引き下げが実施されれば資本市場が刺激されると予想される。2. FTXは債権者への補償を現金で行うことを選択した。3. マクロの観点から見ると、第4四半期は比較的楽観的である。
チェーンに関する長期的な洞察:
1. デリバティブは当初ショートスクイーズの兆候を示している。2. 長期保有者の増加は停滞している。3. 流動性の低いクジラは依然として保有量を増やしている。4. 大手取引所からの売り圧力は最近比較的小さい。
• 市場の雰囲気: 市場はゆっくりと蓄積しており、売り圧力は高くありません。
オンチェーン中期探査:
1. 62500は短期的なコストラインであり、重要なサポートとターンオーバーの位置になる可能性があります。2. 市場には新規参入者がいます。3. 市場の流動性は現在良好です。4. 巨大なクジラが最近多くのチップを蓄積しています。5. 現在、米国市場ではUSDCユーザーの参加が不足しています。
• 市場の雰囲気: 蓄積市場は良好な状態にあり、米国市場における USDC ユーザーの参加が依然として必要となる可能性があります。
オンチェーン短期観察:
1. リスク要因が赤色領域に入り、リスクが増加しました。 2. 新しく追加されたアクティブアドレスの数は比較的多いです。 3. 市場センチメント評価：中立。 4. 取引所全体のネットポジションは、BTCの流出が少なく、ETHの流出も少ないです。 5. 世界的な購買力が失われ、ステーブルコインの購買力が失われています。 6. オフチェーン取引データによると、58,000で購入意欲があり、70,000で販売意欲があります。 7. 短期的に53,000〜57,000を下回らない確率は70％、短期的に71,000〜74,000を下回らない確率は92％です。
• 市場の雰囲気：短期市場のポジティブな感情と購買力は引き続き低下しており、短期保有者のコストライン付近で変動するか、わずかに引き戻す可能性があります。ただし、チップは過去3週間で62K付近で急速に蓄積されており、中長期のトレンドに注意することをお勧めします。
リスク警告: 上記はすべて市場に関する議論と調査であり、投資に関する方向性の意見ではありません。市場のブラックスワンリスクを回避するために注意してください。
この記事は寄稿によるものであり、BlockBeats の見解を代表するものではありません。
