JPモルガンのストラテジストらは2022年10月以降、株式市場に対して弱気の姿勢をとっている。

しかし、JPモルガンの首席グローバル株式ストラテジスト、ドゥブラフコ・ラコス・ブジャス氏が火曜日に発表したレポートによると、状況は変わりつつあるようだという。

ラコス・ブジャス氏は自社の年末目標株価であるS&P500種株価指数4,200を更新しなかったが（これは現在の水準から27％の大幅な下落を意味する）、投資家に対し市場についてあまり悲観的ではないようにアドバイスした。

ラコスブジャス氏は「強気のディフェンシブ株と短期景気循環株に対する長期的な見方を調整している」と述べた。

連邦準備制度による利下げと中国による新たな景気刺激策がラコス・ブジャスの地合いを押し上げている。

ラコスブジャス氏は「世界最大の経済大国による政策支援は、労働市場の逼迫、政府の財政赤字支出の継続、株式、信用、住宅価格の記録的高水準など、米国の成長が予想外に回復力を見せているときにもたらされたものだ」と述べた。

JPモルガン・チェースはまた、新型コロナウイルス感染症のパンデミック以降、その総資産が50兆ドル増加した米国の消費者の全体的な状況についても指摘した。

FRBによると、米国の消費者は主に株や債券、不動産、現金などから構成される約185兆ドルの資産を保有しているのに対し、負債はわずか21兆ドルに過ぎない。これは健全なバランスシートです。

ラコス・ブジャスは堅調な企業収益の伸びにも後押しされており、過去2年間の3％から今後2年間で12％に加速すると予想されている。

ラコス＝ブジャス氏は「米国企業は自社株買いを通じて税引き後の利益を株主に還元するのではなく、税引き前利益を投資支出に充てることにますます注力しており、それが経済を刺激することにもなる」と説明した。

人工知能技術のブームもあって、大手ハイテク企業は研究開発と設備投資を年間 5,000 億ドル以上に加速すると予想されています。

ラコス・ブジャス氏は「われわれの見方では、こうした原動力が米国の例外主義と相まって、不均一なマクロ弱さを相殺するのに役立っている」と述べた。

同氏はさらに、「これが転換点だと考えるのは時期尚早だが、特に予想外の力強い雇用の伸びと失業率の低下が雇用市場の減速を打破していることから、短期的には景気後退の可能性が低いことを示唆している」と付け加えた。 。」

しかし、ラコスブジャス氏は株式に対して完全に強気というわけではない。同ストラテジストは、１１月の大統領選挙は結果次第では市場に不安定性をもたらす可能性があり、金利低下は特に金融セクターにおいて企業収益にとって逆風となる可能性があると警告した。

記事の転送元: Golden Ten Data