ベレンバーグ・キャピタル・マーケッツの新しい投資レポートによると、ハマスの過激派が最近のイスラエルへの攻撃の資金として暗号通貨を使用したことで、米国におけるコインベースの暗号通貨ロビー活動が後退した可能性があるという。

ベレンバーグの主任アナリスト、マーク・パーマー氏は10月18日の調査ノートで、コインベースに対する「慎重な姿勢」の主な理由は、米国で同社に対して課せられているさまざまな規制措置と、イスラエルとハマスの紛争から生じる政治的逆風にあると述べた。

ベーレンベルクのアナリストは、Coinbaseの今後の業績について複数の懸念を挙げた。出所：Berenberg Capital Markets

先週、フィナンシャル・タイムズ紙は、イスラエル当局がハマスの資金調達を支援するために使われていたとして、Binanceおよびその他の暗号資産取引所にある100以上の口座を停止し、押収したと報じた。

取り締まりの一環として、イスラエル当局は数百万ドル相当の暗号資産を押収した。

「ハマスは昨年4月に、ブロックチェーン台帳上で当局がその動きを追跡できることを理由に、資金調達のための暗号資産利用を今後行わないと発表した。しかし、直近の見出しは、暗号資産の法的地位を巡る問題についての明確性を、さらに一層つかみにくくする可能性が高いと私たちは考える」とパーマーは書いた。

ここ数年、Coinbaseは米国でより明確で暗号資産に友好的な規制が導入されることを目指す戦略の一環として、同国でのロビー活動を大幅に強化してきた。

ベーレンベルクのアナリストは、Coinbase（COIN）株について「保有（hold）」の推奨を改めて表明し、目標株価を39ドルに据え置いた。

TradingViewの公表時点のデータによれば、Coinbaseの株は当日3%高の77.30ドルで取引されていた。

Coinbase（COIN）の株価は当日3%上昇。出所：TradingView

「当社は引き続き慎重な見方でCOINを評価している。特に、今年これまでの株価の上昇率が112%超に達している一方で、ビットコインは約72%、テック比率の高いナスダックは約29%にとどまっていることを踏まえると」とパーマーは語った。

「COINに対する当社のホールド格付けは、当面の期間においてその株が投資対象としては適さないという見解を反映している」と彼は付け加えた。

パーマーはさらに、米国証券取引委員会（SEC）とのCoinbaseの係争が、同社株価の前向きな勢いに対する「重し（オーバーハング）」として今後も続く可能性があると付け加えた。

パーマーはまた、「継続的な暗号資産の冬」によって予想よりも弱い取引高が生じている点にも言及したが、ベーレンベルクは同社の消費者向け取引収益の見積りを、2億1000万ドルから2億4080万ドルへ引き上げたと述べた。

この調整は、Coinbaseの消費者のテイクレート（利用者からの徴収率）について「当方が想定していたよりも緩やかなペースで縮小する」との見通しを反映したものだ。

さらにパーマーは、暗号資産取引所の巨額の現金残高が「クッションと柔軟性」をもたらしていると説明し、今後も経費を削減し、その資金繰り（ランウェイ）を延ばすために経営陣がそうした対応を継続すると見込んでいると述べた。

「これらの要因に加えて、COINが混み合ったショート（買い戻しを急ぐ必要のあるポジションが多い状況）であることを考えると、同社株をあえて最初から空売りすることはリスクの高い戦略だと考えられる。特に、SECとの法的な戦いを押し進める中で株価が突然の上方向に動きやすい可能性があるためだ。」

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