アレックス・リュー著、Foresight News
セキュリティインシデント
9月4日、Pendle上に構築されたDeFiプロトコルであるPenpieがハッキングされ、さまざまなタイプの担保付きイーサリアム、イーテナのsUSDE、ラップされたUSDCステーブルコインを含む約2,700万ドルの暗号資産が盗まれました。これは、Certik の統計によると、2024 年で最大のリエントランシー攻撃であり、2021 年 1 月以降では Grim Finance (約 4,000 万ドル、2021 年 12 月) および Vyper 脆弱性インシデント (約 52 億、2023 年 7 月) に次いで 3 番目に大きいリエントランシー攻撃です。
Penpie プロジェクトはハッカーに対し、「報奨金については交渉するつもりだが、資金が返還された場合には法的措置は取らない」と伝えたが、9 月 8 日の時点で、Penpie ハッカーは最後の 1,661 ETH (約 377 万ドル) を Tornado に入金していた。 。 現金。これは、Penpie ハッカーによって Penpie から盗まれた 2,700 万ドルの資産 (盗まれた資産は 11,261 ETH に換算された) がすべて Tornado Cash を通じて送金されたことを意味し、資産が積極的に返還される可能性はほぼゼロです。
多くの人は、盗まれるまで Penpie のことを聞いたこともありませんでした。実際、TVL (Total Locked Value) が早くも 1 億を超えた Penpie は、Magpie エコロジカル subDAO モデルの最初の成功例であり、後に誰もが知るようになりました。 Eigenpie と他の subDAO の立ち上げにより基礎が築かれました。
カササギの生態領域、TVL総額は10億米ドルを超える
Penpie プロトコルでは何ができるのでしょうか?セキュリティインシデント後も競争力は維持できるでしょうか?調べてみましょう。
合意メカニズム
Penpie は Pendle 上に構築されたプロトコルです。ここでは、Pendle のさまざまなメカニズムについて詳しくは説明しませんが、Pendle と Penpie の関係を明確にするために簡単にまとめます。
Pendle には主に 3 つの参加方法があります。
PT（プリンシパルトークン）を保有して固定収入を受け取ります。
YT（イールドトークン）を保有し、不確実性のリターンに賭けます。
流動性プロバイダー (LP) となり、SY-PT トークン ペアに流動性を提供します。 (SY: 元のアセットのラップされたトークン、SY = PT + YT)
YT と PT は、異なるリスク選好を持つプレーヤーを引きつけることができ、それによってペンドルのプロトコルに接続することで TVL の増加に役立ちます。 TVL の高い成長を維持するには、低スリッページで新しい PT と YT を確実に生成できる十分な SY-PT 流動性が必要です。 LP を誘致するために、PENDLE は PENDLE トークンのインセンティブを提供します。
また、十分な vePENDLE を保有している場合 (1 つの PENDLE を 4 年間ロックして 1 つの vePENDLE を取得し、1 つの PENDLE を 2 年間ロックして 0.5 の vePENDLE を取得するなど)、LP の PENDLE トークンのインセンティブは最大 2.5 倍に増幅されます。
PENDLEを保有せずにLPリターンを増やしたい場合はどうすればよいでしょうか？ Penpie や StakeDAO などの Liquid Lockers や Yield Booster に LP トークンを預けると、PENDLE がロックされ、大量の vePENDLE が保持され、LP 収入を増やし、外部からの報酬を得ることができます。
つまり、Penpie は、PENDLE の流動性プロバイダー (LP) が PENDLE トークンをロックアップすることなく収益を増やすのに役立ちます。
ペンピーの状況
上記の分析からわかるように、Penpie のファンダメンタルズに影響を与える唯一の要因は、Penpie が所有する vePENDLE の数です。多数の vePENDLE は、より多くの (より多額の) LP が収益を増やすのに役立ち、それによって自身の TVL の増加を促進し、収入を得ることができます。
では、セキュリティインシデントの後でも、ペンピーは依然として競争力を維持できるのでしょうか?答えは間違いなく、「はい」です。
Penpie はハッカー攻撃で vePENDLE を失うことはなく、依然として PENDLE トークンの最大の保有者であり、保有する vePENDLE トークンの数 (1,200 万以上、37.59% を占める) は依然として競合他社の Equilibria Sum with StakeDAO よりも多いです。
Penpie が保有する vePENDLE の割合、データ ソース: defiwars.xyz
プロトコル機能の観点のみから分析すると、Penpie はプロトコルの残りの資産 (Pendle LP トークンで 1 億ドル以上) に対してより高い収益率を提供することさえできます。
しかし、もちろん、自信を再構築する必要があり、資産を失ったユーザーもプロトコルによる解決策を必要としています。
次は何でしょうか？
ペンピーにとって、その中核となる競争力である金の卵を産む雌鳥「vePENDLE」が損失を受けていないのは幸運だが、依然としてその地位を安定させ、資産を失ったユーザーに合理的な解決策を提供する必要がある。考えられる解決策としては、補償債券や回収トークンの発行などが挙げられます。PNP トークン所有者はある程度まで利益を分配する必要があり、プロトコル収入は資産損失の補償に優先されます。
PNPは短期的には良い価格傾向を得ることができないかもしれませんが、Penpieの機能が回復し、より安全なコードが更新されれば、基本的に健全で実用的なDeFiプロトコルであることに変わりはありません。