原題：「「DeFiベテラン」MakerDAOの生態学的状況と潜在的変数」
原作者: ジェイク・パホール
オリジナル編集: Foresight News
MakerDAO は、市場の状況に関係なく、富を生み出すためにお金を印刷し続ける収益を生み出すマシンです。
この記事は、2023年10月のMKRに関する最新の調査レポートです。
Maker プロトコルを使用すると、ユーザーは暗号資産を担保として使用して融資を受けることができ、次のように機能します。
ユーザーは担保（承認されたERCトークン）を預けます。
担保比率に応じてステーブルコイン DAI を発行します。
DAIは現在最大の分散型ステーブルコインであり、米ドルにペッグされています。
DAI の使用例は次のとおりです。
分散化により経済的独立性が確保される
ユーザーは独自に通貨を生成できます。
自動貯蓄還元 (DSR);
高速かつ低コストの送金と送金。
不安定な市場でも安定を保つ。
さらに、特定のシナリオでは DAI を使用してイーサリアム エコシステムのガス料金を支払い、新しい Web3 ユーザーの Web3 エントリー エクスペリエンスを向上させることもできます。
MakerDAOのTVLは現在45億ドルで、2021年1月以来の低水準となっており、2021年12月に記録した過去最高値からは78%減少している。
この憂慮すべき下降傾向にもかかわらず、MakerDAOは依然としてすべてのDeFiプロトコル（合計TVL）の中で4位の位置を保っています。
過去 30 日間で、MKR は 1,070 万ドルの収益を上げました。年換算するとその額はなんと1億3,070万ドルとなり、全協定の中で7番目に高い額となります。
MakerDAO の手数料と収益は主に、借り手がプラットフォーム上で支払う利息によって生み出されます。
MKR トークンには主に 2 つの用途があります。
ガバナンス。
資本再構築のリソース。
MKR は、ガバナンスの役割に加えて、システムの資本を増強するためにも使用できます。
つまり、Makerシステムの負債が余剰を超えた場合、負債オークションを通じてMKRトークンの供給が拡大される可能性があります。
したがって、このリスクは、MKR保有者が過剰なリスクテイクを軽減するためにMakerDAOエコシステムを自己規制し、責任を持って管理することを奨励します。
これは、MKR の供給が負債の資本化に基づいて変動する可能性があることも意味します。
現在の供給統計は次のとおりです。
循環供給 = 901,000 MKR;
総供給量 = 977,000 MKR;
最大供給量 = 100万MKR。
時価総額 = 12 億 7,000 万ドル。
FDV = 14億ドル。
時価総額 / FDV = 0.9;
MakerDAO ボールト内の暗号資産には次のものが含まれます。
ステーブルコインで4,961万ドル。
BTCとETHで80万ドル。
1億2,238万ドル相当のネイティブトークンMKR。
これは MakerDAO ボールトに合計 1 億 7,239 万ドル (ネイティブ トークン MKR を含む) に相当し、DefiLlama によると全プロトコルの中で 11 位にランクされています。
コミュニティ ガバナンス レベルでは、誰でも投票のために MakerDAO に提案を送信できますが、Maker プロトコルの変更に投票する権利を持つのは MKR 保有者だけです。
このプロセスは 2 つの段階で構成されます。
議案の投票
投票の実施
これら 2 つのステップにより、MakerDAO は最終投票に進む前に慎重に検討することができます。
2014 年に MakerDAO がイーサリアム ブロックチェーン上でローンチされ、それ以来、Rune Christensen と Nikolai Mushegian が共同設立したプロトコルにより、最大規模の DeFi アプリケーションの 1 つになりました。
DAI は現在、最も広く使用されているステーブルコインの 1 つです。
Maker は複数のトークン販売を通じて合計約 5,450 万ドルを調達しました。
2017 年 12 月 16 日、Andreessen Horowitz と Polychain Capital の参加により 1,200 万ドルを調達。
2019 年 4 月 23 日、a16z Crypto からの資金提供により 1,500 万ドルを調達。
2019年4月、パラダイムとドラゴンフライキャピタルの参加により2,750万ドルを調達。
MakerDAO は債務担保ポジション (CDP) カテゴリーにおいて明確な市場リーダーとなっていますが、現在では Liquity や Lybra Finance などの新興プロトコルとの競争に直面しています。
同時に、ステーブルコインの競争に関しては、CurveやAAVEなどの他の成熟したDeFiプレーヤーもcrvUSDやGHOなどのステーブルコインをローンチしました。
プロトコルのセキュリティ監査レベルで、Maker は以下を含む多くの有名な監査会社によるセキュリティ監査を完了しています。
Trail of Bits (スマートコントラクトのセキュリティレビュー);
PeckShield (従来の監査)。
実行時検証 (システム ロジックの検証に使用されるモデル)。
全体として、私は MakerDAO と DAI エコシステムに対して非常に強気であり、今後のポジティブな点をいくつか紹介します。
サブ DAO の開始。
スパークプロトコル；
RWA 叙事；
DSR の年率 5%。
トークン分割。
ブランド変更。
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