少し前に、モジュラーブロックチェーン Celestia は、6,000 万の Celestia トークン TIA を発行するエアドロップ計画を発表しました。このエアドロップの対象には、チェーン上の 7​​,579 人の開発者と 576,653 のアクティブなアドレスが含まれており、このエアドロップは Celestia トークン全体の 10% を占めます。

この評価は Celestia の販売価格モデルを使用して計算されており、第 2 層ネットワークがデータ可用性に対して MB あたり 25 ドルを Celestia に支払い、第 2 層導入でイーサリアムの 2 倍のデータ可用性を達成できると想定しています。

Celestia の価値の獲得

Celestia は、データ可用性 (データ可用性) を提供する最下位プロトコルであり、その収益は、トランザクション レシートまたは証明書を保存するために第 2 層プロトコルによって支払われる料金から得られます。

現在、Ethereum上に構築された二層プロトコルは、毎月約15,000MBのデータを書き込み、MBあたり平均700ドル（注：1ETHあたり1,600ドルで計算）を支払っています。Ethereumのアップグレードロードマップに基づいて、EIP-4844は「blobs」と呼ばれる新しいより安価なデータストレージフィールドを導入し、Ethereumのデータ可用性コストは約90％削減されます。これはDAの単位収入に上限を設定します。

Celestiaに関して、その生成されたガス料金収入に基づいて、275億ドルの評価額を算出でき、そのストレージコストはMBあたり約10〜25ドルです。

垂直線はCelestiaの異なる採用レベルを表し、現在累積されたEthereum Rollupデータ需要の倍数で表現されています（15,000 MBはEthereumの1倍に相当します）。対角線は他の基盤プロトコルの市販率であり、交差点は選択された収入レベルと倍数範囲内で反映されたCelestiaのFDV評価額です。

他のL1トークン（および小規模なL2トークンとL3エコシステム）と同様に、TIAトークンの価値は現在の取引需要（収入）とすべての将来予想される取引需要から来ています。TIAトークンがその上に構築されたRollupのガス代トークンとしての採用が進むにつれて、トークンはますますエコシステム全体の将来の経済活動の価値を捕捉し、DAのCelestia特定の手数料収入を除いて評価範囲をSolanaなどの新興L1のレベルに引き上げます。

Celestiaの顧客像

DeFiのような金融ビジネスは、高いセキュリティと巨大な流動性を持つEthereumエコシステムを好む傾向があり、金融ユーザーは現金を持ち、取引に対して財務的な正当性（期待利益）を持っています。彼らは取引のためにいくらかの合理的な料金を支払うことをいとわないでしょう。

ソーシャルネットワークやゲームのような消費財ビジネスの背後には、多くの低価値取引があります。低い取引手数料の要求は、DA層と共有できる取引手数料収入が少なくなることを意味します。

CelestiaのDA需要側は、その安価さと手頃さを重視しており、初期のRollup顧客は自然に低い取引単価コストを求めるでしょう。たとえば、消費者重視のアプリケーションや低価値の金融アプリケーションにもっと焦点を当てています。

DA層が上記のRollupの基礎的なセキュリティ層として機能するため、DA層の価値は最大Rollupおよびその関連アプリケーションの総価値に比例して成長する必要があります。

Celestiaは間違いなく印象的な技術ですが、Celestiaが直面する核心的な課題は、独立したDAネットワークが市場における長期的な地位を証明するために十分な価値捕捉を持っているかどうかを示すことです。