各ブルベアサイクルには、前奏曲と幕として対応するリスクイベントが含まれます。たとえば、2017年の「94」と2021年の「519」は、どちらも政策によって引き起こされた市場イベントであり、政策イベント後のトレンドは強気相場の最後の主波であることがよくあります。
各強気市場の開始には、前のサイクルの再編と再編が伴います。たとえば、ルナ サンダー、FTX キャピタル、スリー アローズ キャピタルはすべて、前回の強気市場で市場リーダーでした。市場が完全にシャッフルされ、変動し、下落したときにのみ、真の新しい勢力が市場に参入し、新しいサイクルが始まります。
2023 年は新たなサイクルの開始点ですが、決して強気相場サイクルではありません。新しい強気市場サイクルには、ビットコインの半減に加えて、マクロ環境の限界利益という中核的な要素も必要です。現在の環境は次のとおりです。
1. 連邦準備制度は利上げを続けており、高金利の継続により金融市場全体の流動性が低下しています。
2. 米国債の長期金利と短期金利の逆転により、将来さらなる景気後退への期待が強まった。同時に、SVB 事件のような一部の銀行にシステミックリスクを引き起こす可能性があります。一部の商業銀行は金利の逆転により、ショートで借りて買いを行い、損失を被り、利用者に悪い期待を引き起こしました。走る。
3. 一部の機関が申請したビットコインスポットETFに対するSECの態度と、それが最終的に承認されるかどうか。
4. 米国のインフレと雇用データ。インフレ率が高止まりし、雇用統計も良好であれば、高金利環境は続くだろう。
すべてのもの、特に金融市場には一定のサイクルがあります。
市場動向
2023年の初め、BTCは年初にわずかなプラス傾向を経験しましたが、4月中旬以降に調整が始まり、その後安定することができず、6月以降も調整が続きました。バンド市場のパフォーマンスは 2019 年の同時期と同様ですが、全体的には 2019 年の方がはるかに悪化しています。
市場動向と最も密接に関係しているのは、ビットコインの半減期の影響です。今日の時点で、ビットコインの 4 回目の半減期までは 200 日以上残っています。ビットコインの半減期の歴史を振り返ると、半減期のたびにビットコインの価格が上昇しているようです。
過去のビットコインの強気相場と弱気相場を見ると、世界の中央銀行の金融政策と流動性の状況がビットコイン市場に重要な影響を与えてきました。緩和的な金融政策と豊富な流動性はビットコイン価格を押し上げる傾向にありますが、金融政策の引き締めと流動性の逼迫はビットコイン価格に下押し圧力を及ぼす可能性があります。
暗号化市場と業界の現在の発展状況
(1) 時価総額は微増
2023年9月14日時点で、仮想通貨の時価総額は1兆450億米ドルで、前年同期の0兆9960億米ドルから4.9％増加した。現在のマクロ経済の不確実性により、仮想通貨業界は全般的に大きく変動しています。
(2) 騰落の区別：過去半年の仮想通貨の騰落
仮想通貨市場は過去半年にわたりジェットコースターのような状況が続いており、上位100コインの多くに影響を与えたSECと取引プラットフォームの訴訟が主な原因で、大規模プロジェクトのほとんどがパフォーマンスを下回っている。ビットコインは、他のデジタル通貨（BCH、LTCなど）とともに、ETFやその他の機関の上場に関するニュースに牽引され、第2四半期に短期的な強さを示しました。全体的には変動が大きく、明確な傾向が見られないことが依然として主要なテーマとなっている。
(3) 取引活動の縮小
デジタル資産市場全体の流動性、ボラティリティ、取引量は引き続き圧縮されており、多くの指標が2020年の強気相場以前の水準にまで低下しています。テザー（USDT）を除いて、すべての主要なステーブルコイン資産は後退しており、ステーブルコインの供給は継続的に減少しています。チェーン内外の異常な平静の結果、長期保有者が保有する供給量は過去最高の1,474万BTCに達した。逆に、市場のより活発な部分を代表する短期グループの供給は、2011年以来の最低レベルに低下した。長期保有者層はポジションを堅持しており、資産の流出はほとんどなかった。短期保有者は利益ギリギリのところで推移しており、保有するデジタル資産のほとんどは現在の価格帯を超えて購入されている。デジタル資産市場はボラティリティの圧縮と取引量の異常な減少を経験し、現在は非常に狭い取引レンジに戻っています。
(4) ビットコインスポットETF進捗状況
今年の仮想通貨市場で最も大きく、最も重要な話題は、世界最大の資産運用会社であるブラックロックによるビットコインETFの申請だった。このニュースの主な恩恵を受けたのはビットコインで、ビットコインは大幅な成長を遂げ、2023年に向けて史上最高値を更新した。世界最大の資産運用会社であるブラックロックは厳しい監視にさらされており、慎重に検討した上でのみ決定を下します。規制の霧と現在の市場環境の中でも、ブラックロックがデジタル資産業界への投資を拡大し続けるという選択は、仮想通貨が永続的な将来性を持つ合法的な資産クラスであるという投資家へのシグナルと考えることができます。
第二に、ETF は大方の予想よりも早く、この資産クラスへのエクスポージャーと需要を増加させるでしょう。最新のニュースは、スポットビットコインETFの申請を却下したとしてSECを相手取った昨年の訴訟で、米国控訴裁判所がグレイスケール側を支持したことである。これにより、ブラックロックやフィデリティなどの企業によるスポットビットコインETF申請が、早ければ10月中旬にも承認される可能性が大幅に高まる。その中で注目に値するのは、Grayscale Bitcoin Trust で、AUM に比べて過小評価が大幅に低下し、トークン (GBTC) の価格が大幅に上昇しています。
仮想通貨市場と業界の発展の観点から見ると、2023年の仮想通貨のプライマリーおよびセカンダリー市場の（年初からの）市場価値、取引活動、投資および融資を含むパフォーマンスは、一般的に2019年よりも弱いです。 2023 年のさらなる可能性を示すのは、ビットコイン ETF の申請環境と承認の進捗状況が 2019 年よりも大幅に改善していることです。さらに、イーサリアムは大幅なアップグレードと反復を通じて世界最大のブロックチェーン プラットフォームに成長しており、その将来の発展の可能性は依然として無限です。 。
強気市場には予期せぬ利益が必要であり、それは豊富な資本流入、予期せぬ金利引き下げ、緩い規制当局の承認、業界の主要なイノベーションに反映されます。これらはすべて、超強気市場に寄与する要因となります。しかしその一方で、ブラックスワン現象はしばしば予測不可能です。2020年に世界を席巻するであろう新型コロナウイルス感染症の流行を誰も予測できませんでした。さらに、世界的な救済には基本的に金融危機や大規模な経済危機が伴いました。景気後退、リスク資産のボラティリティは通常上昇し、リスクと機会が共存します。夜明け前の暗闇が最も困難な段階となることがよくあります。
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