今年の米国経済では、金利の顕著な上昇と市場のボラティリティの中で、潜在的な景気後退への懸念が高まっています。金利の上昇、原油価格の高騰、ドル高を特徴とする現在の環境は、米国経済成長の軌道に関する一般的な市場のコンセンサスを軟着陸の期待から遠ざけつつある。

興味深いことに、米国の不況は仮想通貨市場に影響を与える可能性があります。投資家が代替資産を求める中、仮想通貨の採用がさらに進む可能性があり、大幅に遅れている米国証券取引委員会（SEC）による仮想通貨関連法案の承認が減る可能性がある。

2024年に確実な不況？

過去2週間だけで、主要な米国10年債の利回りは約0.5パーセントポイント急増し、約4.8パーセントに達しました。この変化は、全体の金利構造におけるより広範な傾向の一部です。

6月末以来、金利の変動は驚異的な1パーセントポイントであり、その結果、企業の借入コストが高まり、家庭の自動車ローンがより負担になり、投資家が資金をマネーマーケットアカウントに移すと銀行システムからの預金の流出が顕著で不均一になっています。特に、30年の住宅ローンのコストは8パーセントを超えそうで、すでに高額な住宅市場にさらなる負担をかけています。

この変化は国際的な影響をもたらし、より高価で信頼性の低い資金調達を招いています。日本にとっては、ますます持続不可能な金融政策からの退出を複雑にし、米国に潜在的な影響を及ぼします。

金利の急激な上昇は、市場における連邦準備制度が長期間にわたり高い政策金利を維持することを認識したことに起因し、また大規模な財政赤字により大量の国債を吸収する必要性とも相まっています。

この傾向に拍車をかけているのは、堅調な需要、OPEC+諸国による生産削減、そして大幅に減少した在庫によって引き起こされた高い原油価格です。これは、さまざまな商品やサービス全体にわたる広範なインフレの重大なリスクをもたらします。

これらの発展は、経済成長を抑制し、スタグフレーションのリスクを高めるため、経済と市場の両方にとって困難です。金融の安定性への懸念は、特定の銀行内の金利の不均衡、金融セクターの他の参加者の再融資ニーズ、信用の混乱の可能性から生じます。市場は迅速に高い金利に適応していますが、実体経済は調整の初期段階にあり、来年に向けて潜在的に厳しい道のりを示唆しています。

暗号通貨にとっての良いニュース

不況の間、伝統的な金融機関や政府が裏付ける通貨への信頼が薄れ、個人や企業は富を蓄えるための代替手段を求めるようになります。暗号通貨は分散型であり、特定の政府や機関の直接的な管理を受けないため、そのようなシナリオで魅力的な選択肢を提供します。さらに、特にビットコインに見られる一部の暗号通貨の設計に組み込まれた希少性は、インフレに対するヘッジとしての魅力を高めます。これは不況の間の一般的な懸念です。

投資家は不確実性やインフレに対抗するために、代替資産クラスに避難を求めるかもしれません。暗号通貨はその分散型の特性と高いリターンの可能性を持ち、そうした投資家にとって魅力的な代替手段となります。

一方、SECは市場操作、保管、評価、投資家保護などの問題を理由にスポットビットコインETFの承認に消極的です。規制当局は、スポットビットコインETFの申請を繰り返し延期または拒否しており、10月にはいくつかの先物ベースのETFを承認しました。不況が発生すると、規制機関が暗号関連法案の承認を迅速化する可能性があります。これらの新しい規制は、暗号通貨取引のためのより安定した安全な環境を提供し、潜在的な投資家やユーザー間での信頼と採用率を高めることができます。

安定したコインは、米ドルなどの伝統的な資産にペッグされた暗号通貨であり、不況の間に重要な役割を果たす可能性があります。これらのデジタル資産は安定した価値を維持するように設計されており、経済の動 turbulence の間に資本を保護しようとする投資家にとって魅力的な選択肢となります。不況の際には、安定したコインの需要が高まるかもしれません。なぜなら、投資家はリスクを軽減しつつデジタル経済に参加しようとするからです。

不況が暗号市場にどのように影響するかは不確実性に包まれていますが、そのような期間が機会をもたらす可能性があることは明らかです。確かなことは、暗号市場の弾力性が不況に直面して試されることになるということです。従来の市場の不安定性に対するヘッジとして暗号通貨を提案する理論も同様です。