先渡契約とは何ですか?
先物契約は、商品、通貨、またはその他の金融商品を、将来の指定された時点に、あらかじめ決められた価格で売買する契約です。
従来のスポット市場とは異なり、先物市場では取引はすぐに「決済」されず、2 つの契約当事者が将来の日付での決済を指定する契約を取引します。先物市場では、ユーザーが商品やデジタル資産を直接売買することはできません。むしろ、ユーザーはこれらの商品や資産の契約上の表現を取引し、資産（またはお金）の実際の取引は、契約が締結された将来に行われます。実行されました。
簡単な例として、小麦や金などの現物商品の先物契約の場合を見てみましょう。一部の伝統的な先物市場では、これらの契約には受け渡しのマークが付けられており、これは商品の物理的な受け渡しがあることを意味します。その結果、金や小麦を保管および輸送する必要があり、追加コスト (保管コストおよび輸送コストと呼ばれます) が発生します。しかし、多くの先物市場では現在、現金決済が行われています。これは、現金同等価値のみが決済されることを意味します (商品の物理的な交換はありません)。
また、先物市場における金や小麦の価格は、契約がどの程度決済されたかによって異なる場合があります。時間差が大きければ大きいほど、保有コストと輸送コストが高くなり、潜在的な将来価格に関する不確実性が大きくなり、スポット市場と先物市場の間の潜在的な価格差が大きくなります。
なぜユーザーは先物取引をするのでしょうか?
ヘッジとリスク管理: これが先物契約の出現の主な理由でした。
短期エクスポージャ: トレーダーは、その資産が自分のものでない場合でも、その資産のパフォーマンスに賭けることができます。
レバレッジ: トレーダーは口座残高を超える取引を行うことができます
無期限先物契約とは何ですか?
無期限契約は特別なタイプの先物契約ですが、従来の形式の先物とは異なり、有効期限がないため、ユーザーは好きなだけポジションを保持できます。それ以外の場合、無期限契約取引は基礎となるインデックス価格に基づいており、インデックス価格は主要なスポット取引市場とその相対的な取引量に応じた資産の平均価格で構成されます。
そのため、無期限契約は従来の先物契約とは異なり、スポット市場の価格と同等または非常に近い価格で取引されることがよくあります。従来の先物契約と無期限契約の最大の違いは、従来の先物契約の「決済日」です。
イニシャルキャリー取引とは何ですか？
初回レバレッジ取引は、レバレッジ取引を開始するために支払わなければならない最低金額です。たとえば、初期レバレッジ 100 BNB (レバレッジ 10 倍) で 1000 BNB トークンを購入できます。したがって、最初のキャリートレードは総需要の 10% になります。最初のレバレッジ取引は、レバレッジをかけたポジションを裏付けるものであり、担保として機能します。
メンテナンスのキャリートレードとは何ですか？
維持レバレッジ取引は、取引を継続するために保持しなければならない最低担保額です。借入取引残高がこのレベルを下回った場合、借入リクエスト（アカウントに資金を追加するよう求める）を受け取るか、アカウントが清算されます。ほとんどの仮想通貨取引プラットフォームは後者を実行します。
言い換えれば、初期キャリー取引は取引を開始するときに約束する金額であり、メンテナンスキャリー取引は取引を継続するために維持する必要がある最低残高を指します。メンテナンスレバレッジ取引は、市場価格と口座残高（担保）に応じて変動する動的な価値です。
フィルタリングとは何ですか?
証券の価値が維持借入取引レベルを下回った場合、先物口座は清算の対象となる可能性があります。 Binance では、各ユーザーのリスクとレバレッジ (担保と純エクスポージャーに基づく) に応じてさまざまな方法で清算が行われ、取引総額が大きくなるほど、必要な借入も高くなります。
このメカニズムは市場や取引プラットフォームによって異なりますが、Binance は Tier 1 清算 (純エクスポージャーが 500,000 USDT 未満) に対して名目手数料 0.5% を請求します。清算後にアカウントに追加の資金がある場合は、残りの資金がユーザーに返還され、資金がそれ以下の場合、ユーザーは破産が宣告されます。
アカウントを清算する際には追加料金が発生することに注意してください。これを回避するには、清算価格に達する前に取引を終了するか、エスクロー残高に資金を追加して清算価格を現在の市場価格から遠ざけることができます。
融資金利はいくらですか?
融資は、現在の融資レートでの買い手と売り手の間での定期的な支払いです。資金調達率がゼロより大きい (プラス) 場合、ロングのトレーダー (契約の買い手) はショートのトレーダー (契約の売り手) に支払わなければなりません。対照的に、マイナスの融資金利はショートがロングに支払うことを意味します。
融資金利は、金利と分割払いの 2 つの要素に基づいています。 Binance 先物市場では、金利は 0.03% に固定されており、プレミアムは先物市場と現物市場の価格差に応じて異なります。バイナンスはファンディングレートの送金がユーザー間で直接行われるため、手数料を請求しません。
したがって、永久先物契約が（スポット市場よりも高い）分割払いで取引される場合、調達金利はプラスであるため、ロングはショートに支払わなければなりません。このような状況では、ロングがポジションを閉じ、新たなショートがオープンされるため、価格が下落すると予想されます。
適正価格とは何ですか?
公正価格は、実際の取引価格（最終価格）と比較したときの契約の真の価値（公正価値）の推定値です。公正な価格を計算することで、市場の変動が激しいときに発生する可能性のある不当な清算を防ぐことができます。
したがって、指数価格はスポット市場価格に連動しますが、公正価格は無期限先物契約の公正価値を表します。 Binance では、公正価格はインデックス価格と調達率に基づいており、これも「含み損益」計算の重要な部分です。
損益 (PnL) とは何ですか?
PnL は損益を表し、実現または未実現の可能性があります。無期限先物市場で取引を行っている場合、利益と損失は未実現です。つまり、利益と損失は市場の動きに応じて依然として変化します。取引を終了すると、未実現利益と損失は（部分的または完全に）実現利益と損失に変わります。
実現損益は成立した取引から生じる損益を指すため、公正価格とは直接の関係はなく、注文の約定価格のみに関係します。一方、含み損益は常に変化しており、清算の主な要因となります。したがって、含み損益の計算が正確かつ公正であることを保証するために、公正な価格が使用されます。
保険基金とは何ですか?
保険基金は単に、負けているトレーダーの残高がゼロを下回らないようにすると同時に、勝っているトレーダーが確実に利益を得ることができるようにするものです。
これを説明するために、たとえば、アリスがバイナンス先物口座に 2,000 ドルを持っているとします。これは、コインあたり 20 ドルで 10 倍の BNB の購入取引を開始するために使用されます。アリスはバイナンスからではなく別のトレーダーから契約を購入していることに注意してください。したがって、取引の反対側には同じサイズの売りポジションを持つボブがいます。
10 倍のレバレッジにより、Alice は 2,000 ドルの担保を持つ 100 BNB (20,000 ドルに相当) 相当のポジションを保有しています。しかし、BNBの価格が20ドルから18ドルに下がった場合、アリスの取引は自動的に終了する可能性があります。これは、彼女の資産が清算され、2,000 ドルの保証金が全額失われることを意味します。
何らかの理由でシステムが時間通りに取引を終了できず、市場価格がさらに下落した場合、取引が終了するまでその損失をカバーするために保険基金が発動されます。アリスのアカウントは清算され残高がゼロなので、これはアリスにとってはあまり変わりませんが、ボブは賞金を確実に受け取ることができます。保険基金がなければ、アリスの残高は 2,000 ドルからゼロに減少するだけでなく、マイナスになる可能性もあります。
実際には、彼女のメンテナンスキャリートレードが必要な最低額を下回るため、彼女のプットトレードはおそらくこれが起こる前にクローズされるでしょう。清算手数料は保険基金に直接支払われ、残りの資金はユーザーに返還されます。
したがって、保険基金は、破産した口座の損失をカバーするために清算されたトレーダーから得た担保を使用するように設計されたメカニズムです。通常の市場状況では、ユーザー口座が清算されるにつれて、保険基金の残高は継続的に増加すると予想されます。
したがって、ユーザーが取引の損益分岐点またはマイナス値に達する前に口座を清算すると、保険資金のサイズがより大きく増加します。ただし、まれに、システムがすべての取引を終了できない場合があり、発生する可能性のある損失をカバーするために保険基金が使用されます。これはまれですが、市場のボラティリティが高いときや流動性が低いときに発生する可能性があります。
自動アップロードのキャンセルとは何ですか？
自動レバレッジ解消とは、保険基金が（特定の状況下で）運用を停止した場合にのみ行われる取引相手清算の方法を指します。このような出来事が起こる可能性は低いですが、勝ったトレーダーは負けたトレーダーの損失をカバーするために利益の一部を寄付する必要があります。残念ながら、暗号通貨市場のボラティリティと顧客に提供される高いレバレッジにより、この可能性を完全に回避することはできません。
言い換えれば、取引相手の清算は、保険基金がすべての破産取引をカバーできない場合に取られる最後のステップです。通常、最も貢献するのは、最大の利益 (および最大のレバレッジ) をもたらす取引です。 Binance は、自動アップロード キュー内のランクをユーザーに知らせるインジケーターを使用します。
Binance 先物市場では、システムは自動的なレバレッジ解消を回避するためにあらゆる措置を講じており、その影響を軽減するためのいくつかの機能を備えています。これが発生した場合、取引相手は市場手数料なしで清算され、影響を受けるトレーダーに直ちに通知が送信され、ユーザーはいつでも自由に取引を再開できます。