今年は確かに、仮想通貨業界にとって浮き沈みの連続でした。2021年の強気相場の後、2022年は調整で幕を開け、ビットコイン（BTC）とイーサ（ETH）は1月だけでそれぞれ約20％と31％下落しました。米国連邦準備制度理事会の利上げ、高インフレ、レイオフ、全体的な経済成長の減速などのマクロ要因により、多くの不確実性が生じています。厳しい市場状況は、今年の大半の標準となりましたが、仮想通貨が多くの驚くべき技術的成果を上げるのを止めることはできませんでした。
プロトコルCompoundのバージョン(v)3やゼロ知識(ZK)エコシステムの進展など、分散型金融(DeFi)分野の改善は、それにもかかわらず継続しました。機関投資家による暗号通貨の採用も急速に進んでおり、ディズニー、スターバックス、アディダス、その他多くの有名ブランドが静かにブロックチェーンを採用しています。大手銀行もこの分野への関心を高めています。フィデリティは投資家向けの暗号通貨サービスを開始し、ブラックロックはコインベースと提携して機関投資家に暗号通貨へのアクセスを提供し、ゴールドマンサックスは暗号通貨データサービスを作成しています。
今年の業界のハイライトの1つは、9月のイーサリアムマージでした。ブロックチェーンはプルーフオブワークからプルーフオブステークに移行し、イーサリアムのエネルギー使用量が驚異の99.9％削減されました。次に、多くの素晴らしいエンジニアがこの弱気相場でも構築を続け、最も強力なプロジェクトのいくつかがそこから生まれました。業界にとってのもう1つの利点は、現時点では厳しいものでしたが、2022年にもたらされた各災害から学んだ教訓です。多くのプロジェクト、さらには暗号通貨のカテゴリ全体が、これらの出来事を踏まえて回復力を示しました。しかし、暗号通貨がその存在を通じて何かを証明したとすれば、それは不利な時期を乗り越えることができることを証明したことです。このため、業界は2022年に与えられたレベルの強さと耐久性を持って2023年を迎えるでしょう。
ポール・ベラディタキット氏は投資会社パンテラ・キャピタルのゼネラルパートナーです。この記事はCoinDeskの「Crypto 2023」展望の一部です。
2023 年の暗号通貨業界に関する私の主な予測は次のとおりです。
DeFi は成長を続け、CeFi は統合される: 昨年は、DeFi 全体が完璧に機能する一方で、中央集権型金融 (CeFi) の多くの問題が露呈しました。2022 年に多くの CeFi が崩壊することを考慮すると、業界は Coinbase や Bitstamp などの高度に規制されたプレーヤーに統合されると予想されます。
FTX の崩壊後の期間、DeFi 取引はすでに急増しており、10 月から 11 月にかけて取引量は 68% (970 億ドル) 増加しました。このようなイベントは DeFi のメリットを証明しています。安全なスマート コントラクトを介して資産を管理することで、ユーザーは流動性フローをよりよく理解し、投資をより細かく制御できるようになります。
2023年には、DeFiのより複雑で興味深い応用が増加すると思います。いくつかの興味深い例としては、分散型永久取引所のGMXや、従来の金融（TradFi）をDeFiに接続する規制に準拠したプラットフォームの1inch Proがあります。来年は、自己管理ウォレット、合成資産、予測市場などのユースケースもさらに注目を集める可能性があります。
市場の状況にかかわらず、この分野の真の強みは、信頼性がなく効率的な方法で取引を可能にする基盤インフラにあります。これらの特性は、特に今年のCeFiの苦戦を考慮すると、2023年のDeFiの採用と成長を大幅に加速させるでしょう。
ZK の採用と使用例が急増するでしょう。プライバシーの問題が暗号業界の最前線に浮上する中、ゼロ知識技術は今年特に注目されています。ZK 技術は基本的に、証明者、検証者、数学的アルゴリズムを使用して、証明に関する基礎情報を明らかにすることなく何かを証明します。ブロックチェーンは本質的に透明性があるため、このアプリケーションは業界にとって非常に重要であり、より多くのインタラクションをプライベートな方法でオンチェーンで実行できるようになります。また、ZK 証明は非常に軽量であるため、オンチェーン インタラクションのスケーラビリティと効率が大幅に向上します。
Succinct Labs、Risczero、Espresso Systems などのプロジェクトが登場し、ZK 証明、VM、ロールアップの使用例が急増しています。ZK 技術は、暗号業界としてのアイデンティティに特に有益なアプリケーションです。ZK 証明により、ユーザーは機密データを公開することなく、オンチェーンで自分のアイデンティティを証明できます。Ethereum の共同創設者である Vitalik Buterin 氏も最近の記事で、オンチェーン情報の問題を解決する上で ZK 技術がいかに重要であるかを指摘しましたが、この分野は「実際に取り組む必要があるもの」です。
ZK テクノロジーは、簡潔な証明によってセキュリティと正確性を保証しながらメッセージやトークンを送信できるブリッジにも役立ちます。信用スコアや税金などの TradFi システムにも魅力的なアプリケーションがあります。
金融機関は金融資産をますますトークン化します。実世界資産 (RWA) は、原資産に対する権利を表す金融プリミティブであり、多くの場合、その資産の利回りを生み出します。このカテゴリの出現により、これまでに膨大な流動性と実用性が実現しており、2023 年にはさらに多くの資産がオンチェーンでアクセス可能な方法で表現されるようになるでしょう。
ステーブルコインは、今日の市場において RWA の最も人気のある応用例と言えるでしょう。このカテゴリは、時価総額上位 7 つのトークンのうち 3 つを占めています。Circle の USDC と Maker の DAI はトップクラスのステーブルコインであり、どちらも弱気相場を通じてほとんど変動がありませんでした。
オンチェーンコミュニティはRWAの需要を示しています。たとえば、MakerDAOは2022年半ばに5億ドル相当のDAIを米国債と社債に投資することを決定しました。オフチェーンで担保されたローンを提供する会社であるGoldfinchの現在のアクティブローン価値は約1億ドルです。Jiaは、ビジネスオーナーがブロックチェーンベースのローンを組むことを可能にし、現実世界のビジネスと資産に裏付けられたLPにかなりの利回りを生み出します。2023年には、フラッシュローンや不動産など、RWAの興味深いアプリケーションが成長すると予想しています。現実世界の資産のトレンドに沿って、規制に準拠した方法でTradFi機関を暗号通貨に持ち込むことに重点を置くスタートアップが急増することも予想しています。
ブロックチェーン データを活用する企業が増える: 豊富でオープンソースのデータは、オンチェーン アクティビティの詳細な分析を可能にするため、ブロックチェーンの最も優れた機能の 1 つであると言えます。このデータを効率的かつ責任ある方法で活用することは、ブロックチェーン dapp とそのユースケースの拡大に不可欠です。データは、ブロックチェーンの使用方法、新たなトレンド、ユーザーの行動、オンチェーンの資金の流れについて膨大な情報を明らかにします。
Nansen のようなブロックチェーン分析プラットフォームは、ウォレットアクティビティを通じてオンチェーン分析を理解するために引き続き重要になります。nxyz などの企業も、レート制限のないデータ API を提供することで、ブロックチェーンのインデックス作成に取り組んでいます。Definitive は、オンチェーンとオフチェーンの両方のアクティビティに対するユーザー獲得ツールと洞察を提供するために 2022 年に登場しました。これらの企業の成長にもかかわらず、ブロックチェーンデータはまだほとんど活用されておらず、2023 年にはこの分野で大きな進展が見られると予想しています。暗号通貨が次にどこに向かうのかを理解するには、現在の業界の状態に関するデータ分析のレベルを詳細に把握する必要があります。
ブロックチェーン エンジニアが Web3 プロジェクトをデプロイするための簡単で効率的な方法を求めるようになるにつれて、開発者ツール スタックは成長を続けるでしょう。開発者ツールは、仕事の多くの反復的で退屈な部分を排除し、より多くのエンジニアがオンチェーン プロトコルの作成を実験することを奨励します。Alchemy や Tenderly などの企業は、この 1 年間、この分野で特に重要な役割を果たしてきました。
弱気相場にもかかわらず、開発者はこれまで以上にオンチェーンアプリケーションの実験を行っています。Alchemyは最近、今年初めから同社のプラットフォームを使用するエンジニアの数が3倍に急増したと述べています。2022年9月には、月間検証済みスマートコントラクトが前年比2.6倍に増加しました。驚くべきことに、2022年にはこれまでにデプロイおよび検証されたスマートコントラクト全体の36％が見られました。
より多くの Web3 開発者がエコシステムに関与するようになるにつれて、彼らが構築を始める際に堅牢なツールを提供することが重要になります。クロスチェーン ツールは、複数のチェーンでプロジェクトを簡単に起動できる構成可能なソフトウェアを提供するため、特に重要です。多くの暗号プロジェクトのバックボーンとして機能することで、暗号の使用例が増え、業界への参入を目指すエンジニアが増えるにつれて、開発者ツールは 2023 年も成長を続けるでしょう。
ゲーム用 NFT やアイデンティティ NFT など、所有者に何らかの価値を提供する非代替性トークンが拡大します。ゲーム内 NFT、アイデンティティ トークン、トークン ゲート コミュニティ、ソフトウェア、イベントなどのユーティリティ NFT は、2023 年に拡大します。今年、この分野は技術的にも創造的にも発展し始めましたが、この分野が主流に採用されるにはほど遠い状況です。デジタル (純粋な) アート業界は間違いなく巨大な垂直産業ですが、NFT を使用して特定の権限を許可すると、多くの既存の分野に混乱が生じる可能性があります。
これまでに、これらのアイデアのエキサイティングな応用と発展がいくつか見られました。Proof Collective は、NFT 保有者が将来の Proof ドロップ (その 1 つは人気の Moonbirds NFT プロジェクトでした) にアクセスできるようにし、対面イベントやプライベート Discord などの Proof コミュニティ イニシアチブにアクセスできるようにします。Ethereum の共同創設者である Vitalik Buterin も、いくつかのプロジェクトがすでに採用しているソウルバウンド トークン (オンチェーン ID 情報を保持する NFT) に関する形成論文を発表しました。ゲーム取引も 2022 年に急増し、一時はすべてのブロックチェーン アクティビティの半分以上を占めました。さらに、NFT はエンターテイメントのコンテキストで、特にファン エンゲージメントのために検討され始めています。
従来型の企業は、ますます急速に NFT の導入を模索しています。いくつかのハイライトを挙げると、ティファニーは CryptoPunk 保有者向けのペンダント コレクションをリリースし、Instagram はプラットフォームに NFT を組み込むことを発表し、ナイキはメタバース ファッション企業 RTFKT を買収しました。Royal は、ファンが曲に直接投資できるようにすることで、音楽の収益源と所有権を再定義しました。さらに、クリスティアーノ ロナウドなどのスポーツ選手は、ファンのエンゲージメントを高め、将来的に他の特典にアクセスできるようにするために、NFT コレクションを発表しました。
2023 年には、業界の混乱とユーティリティ NFT のアイデアがさらに具体化されることを楽しみにしています。従来の企業だけでなく、Cryptonative アプリケーションも、所有者に価値あるものを提供するために NFT の使用をさらに実験し始める可能性があります。
2022年の私の予測はどうでしたか?
2021年末、私は以下の6つのセクターの成長について予測を立てました。予測の正確さを自分で採点すると、1が最も正確でなく、5が最も正確です。
レイヤー2とロールアップは、ZKと楽観的の両方で、来年も拡大し続けるでしょう。
精度: 4
レイヤー 2 は今年、驚異的な成長を遂げました。イーサリアムはマージを経験しましたが、ガス料金は基本的に変更されていません。つまり、レイヤー 2 は、オンチェーンでのやり取りへの参入障壁を下げるために依然として重要です。
レイヤー2はイーサリアム取引の30%～40%を占めており、毎月約2億5000万ドルがレイヤー2に流入しています。特に支配的なプレーヤーはArbitrumとOptimismで、両ネットワークのTVLは今年Solanaを上回りました。Arbitrumは1月以降、アクティブな開発者チームが516%という驚異的な成長を遂げました。さらに、すべてのStarkExプラットフォームでの累計取引量はローンチ以来7,750億ドルに急騰しています。ただし、このセクターは弱気相場の影響を完全に免れたわけではなく、イーサリアムのレイヤー2にロックされた合計価値は1月の約73億ドルから10月下旬の約50億ドルへと30%以上減少しました。
非イーサリアム/ビットコインチェーンは、DeFi、ゲームなどの分野でより大きなプレーヤーになるだろう
精度: 4
イーサリアムの TVL シェアは、代替レイヤー 1 チェーン (アルトチェーン) と比較して、2022 年を通じてほぼ横ばいで約 50% から約 58% の間で推移しています。2021 年には代替チェーンが爆発的に成長し、イーサリアムの TVL シェアは約 20% 減少しました。2022 年は横ばいで、イーサリアムは競合するアルトチェーンに対して年間を通じてほぼ同じシェアを維持しています。これは、ネットワークがプルーフ オブ ワークからプルーフ オブ ステークに切り替え、その後チェーンがより魅力的な選択肢になったイーサリアム マージによるものと考えられます。
イーサリアムはTVLシェアを維持しましたが、2022年には多くのレイヤー1が登場し、より高い取引手数料とより低いガス料金を約束しました。注目すべき2つの例は、元Meta開発者（具体的にはDiem）によって設立されたSuiとAptosです。これらのプロジェクトは2022年に合計4億5000万ドル以上の資金を調達し、立ち上げ以来大きな注目を集め、エコシステムの成長を遂げています。
昨年、私はイーサリアム仮想マシン（EVM）プラットフォームにより、イーサリアムdappsが他のEVM互換チェーン上でシームレスに起動できるようになったことを指摘しました。このテクノロジーは、基本的にdappをゼロから再構築して特定のレイヤー1の技術スタックとの互換性を確保する必要性を排除するため、その強みを発揮し続けています。2022年、EVMは開発側の効率性と相互運用性を推進し、機能性を向上させ、ユーザーにとってよりシームレスな流動性フローを実現しました。最近のデータでは、EVM互換チェーンはEVM非互換チェーンよりも多くのアクティビティを経験していることも示されています。
暗号の使用例が増えるにつれて、コンポーザビリティとWeb3は引き続き注目を集めるだろう
精度: 4
昨年、私は Web3 セクターの成長について推測しました。これは一般的に、ブロックチェーンと暗号化対応テクノロジーを指す包括的な用語です。この予測は、2022 年にコンポーザビリティ/相互運用性が急速に普及するのを見て、ほぼ正確でした。Succinct のようなプロジェクトは、プロトコル間のシームレスな通信を可能にすることで、摩擦を軽減するという素晴らしい仕事をしました。
CreatorDAO、Arpeggi Labs、Arkiveなどの企業が所有権、コラボレーションのメカニズム、収益化の流れを再定義したことで、Web3も大きな進歩を遂げました。開発者は暗号通貨の新しいユースケースを継続的に実験しています。Ethers.jsは2022年にこれまでに約948,000回ダウンロードされ、2021年から212％増加し、web3.jsは約587,000回ダウンロードされ、2021年から137％増加しました。さらに、クリエイター向けの強力な新しい収益源、共同所有権などの金融メカニズム、アイデンティティおよびソーシャルツールが2022年に市場に投入されました。FarcasterやLens Protocolなどの企業は、ユーザーに優れたUI / UXを提供し、暗号通貨に対応した独自のやり取り方法を提供することで、Web3ソーシャルをよりシンプルで使いやすいセクターにしました。
NFTの拡大は2022年の主流トレンドになるだろう
精度: 2
NFTは2021年に間違いなく話題になりましたが、このセクターは2022年にはそれほどうまくいきませんでした。2021年第4四半期から2022年第1四半期にかけて、NFTの販売総数は約1,400万から700万に約46％減少しました。もう1つの注目すべき統計によると、NFTの取引量は過去最高から97％減少しています。さらに、2022年9月には、OpenSeaの取引量が5月の最高値から99％減少しました。多くのメタバースNFT企業も苦戦しています。たとえば、デジタルファッション大手のRTFKTでは、売上高が2月の約14,000 ETHから11月には154 ETHに減少しました。
しかし、この年は間違いなく、ユーティリティ、ゲーム、音楽のNFTの拡大、そしてソウルバウンドトークン、トークンゲートコミュニティとイベント、共同所有メカニズムなど、ユーティリティNFTの創造的な新しいアプリケーションが見られた年でした。さらに、2022年には、AMM設計を介してNFTを取引するための斬新で許可のないNFT取引所であるSudoswapが立ち上げられました。ロイヤリティフリーのプラットフォームでは、8月のピーク時に1日で7,000件を超える取引があり、その額は300万ドルを超えました。Uniswapは最近、OpenSea、Sudoswap、X2Y2などをサポートするアグリゲーターを備えたプラットフォームでNFTを導入しました。全体として、この年は、NFTカテゴリの取引量が低迷しているにもかかわらず、NFTの使用方法に関する多くの創造的な新しいアプローチをもたらした年でした。
DAO分野では、複雑さとユースケースが引き続き増加します。
精度: 4
2022 年には、分散型自律組織 (DAO) の数と、DAO ツールに取り組む企業の数が大幅に増加しました。DAO の総数は、2021 年 5 月の 700 から今年 6 月には 6,000 以上に急増し、Utopia Labs、Coordinape、Layer3 などの企業によって DAO の導入と管理が容易になりました。
2022年1月時点のすべてのDAOトークンの時価総額は約210億ドルで、そのうち上位5つのDAOトークンが132億ドルを占めています。これは、価値が主に少数の質の高いDAOに集中していることを示しています。財務規模の点でトップのDAOであるUniswapの財務は、2021年末の29億ドルから2022年11月下旬には23億ドルに減少しました。ほとんどのDAO財務は弱気相場中に追随しましたが、このセクターは回復力を示しています。分析によると、2022年5月から10月にかけて2,850を超えるDAOがガバナンス活動を開始し、全体として、今年は昨年よりも多くのDAOが作成されています（月ごと）。インセンティブ構造、ユースケース、ガバナンスはDAOごとに異なるため、このセクターは依然として急速に進化しており、DAOとして運営することの意味について常に新しい見解が見られます。
セキュリティはDeFiエコシステムの強化に不可欠
精度: 3
2022年3月のRoninブリッジハッキングでは、攻撃者が6億2500万ドルを盗みましたが、これは2021年全体で悪意のあるDeFiエクスプロイトで盗まれた約6億1000万ドルよりも高い金額です。11月1日時点で、2022年には合計で30億ドル以上のデジタル資産が盗まれました。2022年にはDeFiセキュリティ企業の数が確実に増加し、その技術スタックも向上しましたが、DeFiの爆発的な成長により、業界が拡大するにつれて、これまで以上に標的を絞ったハッキングが発生しました。
Quantstamp、CertiK、OtterSec などの企業が形式検証、スマート コントラクト監査ツール、ホワイトハット ハッキングなどのメカニズムを通じて業界を継続的に保護しているため、この分野では間違いなくさらなるイノベーションが起こっています。
しかし、仮想通貨のセキュリティは依然として注目を浴びています。攻撃が続く中、FBIは投資家に対しプラットフォームのハッキングの可能性について警告し、DeFiプラットフォームにセキュリティ対策の改善を求めました。仮想通貨は安全でなければ完全に主流になることはできません。2022年はハッキングに関しては大いに失望させられる年でしたが、より多くの企業が登場し、この問題に取り組むために強化されました。
2022年の最後の教訓
いくつかの痛ましいハッキングや CeFi のクラッシュがあったにもかかわらず、暗号通貨業界は全体として 2022 年に技術的に大きな進歩を遂げました。厳しい暗号通貨の冬の間も、Web3 は信じられないほど多くの人々に届き、この技術は明らかに定着しています。業界としての私たちの仕事は、金融の透明性、信頼性、自律性の時代を先導するために、その技術を世界中のユーザーがアクセスしやすく、信頼性が高く、安全なものにすることです。Web3 は、お金、所有権 (物理資産とデジタル資産の両方)、アイデンティティ、コミュニティについての考え方を再定義し続けています。インターネットへの経済レイヤーの採用を加速させ続ける中で、2023 年に何が起こるのか非常に楽しみです。
