原文：《How DAOs are Funded》
著者: ヤン・リン・フー
分散型自律組織 (DAO) は、価値の共有プールを管理、調整し、集合的に所有するよう奨励されたコミュニティです。 この価値は 2 つの方法で決定できます。1 つは、ガバナンス トークンや DAO 株式など、DAO メンバーが価値があるとみなしているものの、流動性の点ではあまり価値がないもの、または法定通貨や暗号トークンの点で流動性のある財務省、または資産の管理です。 。 DAO に資金を提供するということは、健全な財務を維持し、運営を行い、これらのコミュニティが DAO の目標を確実に達成できるようにすることを意味します。
DAOの設計と目的に応じて、資金調達戦略は異なります。DAOメンバーからの資金調達、トークンの発行、ベンチャー融資、分散型金融（DeFi）プロトコルからの収益、代替不可能なトークン（NFT）の販売などがあります。 ）。 ここでは DAO レベルで資金を調達するさまざまな方法について説明しましたが、ギルド (またはサブ DAO) が財務省にフィードバックする計画を提案できることを覚えておくことが重要です。
この記事では、いくつかの異なる DAO 資金調達戦略について説明します。
トークン
DAO が資金を調達する最も一般的な方法の 1 つは、ガバナンス トークンを発行することです。ガバナンス トークンは、DAO に積極的に貢献するメンバーに購入または配布できます。
トークンの発行は、資金を調達して DAO の金庫を埋めるための一般的な最初のステップです。 トークンはメンバー間で投票権と所有権を分配します。 これらのリリースはさまざまな方法で行われます。
Initial DEX Offerings (IDO) – これらはInitial Coin Offerings (ICO) に似ており、本質的にはプロジェクトのネイティブ トークンを分散型取引所 (DEX) を通じて開始できるクラウドファンディング キャンペーンです。
分散型自律イニシャル コイン オファリング (DAICO) – DAICO の概念は、2018 年 1 月に Vitalik によって初めて導入されました。 DAICOは特定のプロジェクトに資金を提供するように設計されており、トークン所有者を保護し、投資家がプロジェクトの進捗や方向性に不満を持った場合に資金を撤回する選択肢を与えるように設計されている。
ベンチャーキャピタルのサポート
一部の DAO はベンチャー キャピタル (VC) ファンドから資金を調達しています。 注目すべき例の 1 つは、今年アンドリーセン・ホロヴィッツ (A16z) とカルタから資金を調達したシンジケート DAO です。 しかし重要なのは、DAOはVCがコミュニティトークンまたはガバナンストークンの10％を超えて所有することを許可していないということです。 VCにガバナンス権限を与えすぎると、DAOの運営の鍵となる分散型構造が脅かされる可能性がある。
投資DAO
DAO に資金を提供するもう 1 つの方法は、投資 DAO から資金を取得することです。 DAO が企業構造の新しい形態であるのと同様に、投資 DAO は VC を運営する新しい方法です。 最も有名な例には、Moloch DAO、Metacartel、Raid Guild、DAOHaus などがあります。 これらの組織は、DAO メンバーに代わって資金を調達し、さまざまなプロトコルに投資します。 そのため、通常、VC は裕福な創業者や大規模な VC から投資資金を調達しますが、投資 DAO はクラウドファンディングに近い仕組みで、誰でもトークンを購入でき、選択したプロジェクトでコミュニティに配布されます。 これらのプロトコルからの報酬は、DAO の資金を埋めるために使用されます。 ベンチャー DAO からの投資を求める DAO も、従来のベンチャー キャピタル モデルに見られるガイダンスやつながりから恩恵を受ける可能性があります。
投資 DAO には主に 2 つのタイプがあります。
DAO + ファンド – ここでは、DAO が外部の姉妹 VC ファンドを設立します。 この外部ファンドを通じて、投資 DAO はより多くの会員を獲得することができます。 VCはリミテッドパートナーからの外部資金調達に重点を置く。 さらに、法律の遵守、投資決定の決定、契約の執行も保証されます。 シンジケーション – メイン DAO は、投資ごとに異なるサブ DAO を提案します。 同時に、メイン DAO のメンバーはサブ DAO に参加し、あらゆる投資に参加する機会を得ることができます。
投資 DAO が進化するにつれて、DAO と対話するための構造とフレームワークも進化します。 投資ベースの DAO に参加する際に考慮すべき最も重要な点は、スペース全体が規制されていないことです。 つまり、法的構造が曖昧なプロジェクトを構築し、規制が不十分な別の組織から資金を得ていることになります。 ただし、これはおそらく DAO に資金を提供する最も Web3 ネイティブな方法です。
NFT
NFT を DAO に組み込む方法の 1 つは、投資資産としてです。 さらに、DAOはNFTコレクションを立ち上げ、NFTとIPNFTを収集することで資金を調達できます。
NFT コレクションを立ち上げる場合でも、特定の目的で販売する NFT を発行する場合でも、これらの方法により、DAO はガバナンスを犠牲にすることなく簡単に資金を調達できます。 NFTの売上は、プロジェクト運営に資金を提供したり、Gen.Artへのメンバーシップパスなどの購入者に収益を提供したり、UkraineDAOなどの特定の目的に資金を提供したりするために使用できます。
もちろん、一部のDAOはポートフォリオの一部としてNFTを収集します。 個別のコレクションは必ずしも資金を調達する方法ではありませんが、NFTの価格が上昇すると、DAO財務省の価値が増加します。
NFT を使用して DAO に資金を提供するもう 1 つの方法は、IPNFT、つまり知的財産 (IP) に基づいて NFT を鋳造して販売することです。 これはロイヤルティを通じて DAO に継続的に資金を提供することができ、VitaDAO などの科学研究用に作成された DAO の間で人気があります。
助成金とクラウドファンディング
多くの公共財 DAO は資金調達の手段として助成金やクラウドファンディングを利用しています。 これらには、Gitcoin の助成金、助成金の提案、またはクラウドファンディングを可能にするプロトコルが含まれる場合があります。 注目に値する例の 1 つは、Constitution DAO です。これは、ある目的のために作成され、資金を集めるためにプロトコル (この場合は Juicebox) を使用しました。 DAO では、助成金やクラウドファンディングを通じて、プロジェクト メンバーが情熱を持って熱心に取り組むプロジェクトを必要としていることに言及する価値があります。
また、非営利団体への寄付など、特定の目的に基づいてコミュニティが結集する場合もあります。 これらについて、助成金やクラウドファンディングを通じて資金を調達できるようにするには、コミュニティが支援する適切なプロジェクトや大義が必要であることは明らかです。
現実世界の資産
DAO はまた、現実世界の資産または従来の資産を使用して資産を多様化します。 今年の主要なユースケースは、MakerDAOが5億ドル相当のDAIを不動産、国債、社債、請求書、売掛金、そして最近では商業用住宅ローンやビジネスローンに投資していることだ。
現実世界の資産を利用することで、利益を生み出し、取引相手のリスクを分散する機会が得られます。 ますます多くのDAOがこれらの資産に投資すると予想されるため、現実世界の資産とDeFiエコシステムの間のつながりが実際に見え始めていると私たちは信じています。
結論は
DAO に何を求めるか、または DAO の種類を理解することで、それに資金を提供する方法の選択が変わります。 それは投資DAOですか、それともソーシャルDAOですか? それとも憲法DAOのような単一目的なのでしょうか？ 資金を集めて健全な財務状況を維持するには、さまざまなアプローチを組み合わせて、プロジェクトに最適なものを見つける必要があります。 結局のところ、コミュニティが重要です。 DAO は、共通の目的、プロジェクト、または興味のために集まるコミュニティを中心に構築されています。 そこから資金が調達され、メンバー間で価値が調整されます。
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