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暗号資産がイラン戦争ラリーで勢いづく中、ビットコインは安全資産のように振る舞う一方でリスク資産としての性格も見せ、値動きが目まぐるしく揺れ続けている。
要点
ビットコインはイランでの紛争が始まって以来17%上昇しており、昨年見られたテック株との相関から切り離された。さらに金を上回るパフォーマンスとなっている。
暗号資産の株式との相関は不安定で、市場ストレスが強まる局面で上昇するため、多角化（分散投資）としての根拠が損なわれている。
明確なバリュエーション（評価）モデルがないため、ビットコインは流動性、フロー、そして変化する物語（ナラティブ）に左右され続けている。