🏛️ tZEROがCFTCの清算ライセンスを取得:トークン化されたウォール街に新たなピース
多くの人が暗号資産の価格に注目する一方で、より根本的な変化である「清算」を見落としています。
10月16日、tZEROの子会社tZERO DCO, LLCが米国CFTCの承認を受け、登録デリバティブ清算機関(DCO)となりました。対象となるのは、全額担保の先物、オプション、スワップです。
🔹 tZEROはもともと、Stellar、XDC Network、Algorandに対応した仲介、取引、カストディ事業を展開
🔹 CEOのAlan Konevskyは、これを「トークン化されたウォール街」に向けた一歩と表現
🔹 最高法務責任者のVanessa Savinoは、同社のライセンス取得への道のりにおける一つの頂点と形容
なぜ清算が重要なのでしょうか?取引所が売買を成立させるのに対し、清算機関は取引の履行を保証します。誰が債務不履行になったのか、誰に追加証拠金を求めるのか、資金をどう決済するのか――すべてこの段階で処理されます。規制に準拠した清算がなければ、機関投資家の資金が大規模に参入するのは困難です。
私の見方:「全額担保」というキーワードに注目してください。レバレッジによる損失が担保を上回る余地がなく、リスクを抑えられる一方で、資金効率は低くなります。これは個人投資家向けの新たなレバレッジ商品というより、機関投資家向けの保守的なルートと言えます。
トークン化をめぐる競争は、すでに「どんな資産を発行するか」から、「取引、カストディ、清算という一連のインフラを誰が握るか」へと移っています。
将来、オンチェーンデリバティブの清算を主導するのは、ライセンスを持つ機関でしょうか。それともDeFiプロトコルのスマートコントラクトでしょうか?👇
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