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8月にRevolutがUSDTを上場廃止へ、規制を理由に。 この展開は、規制当局や市場インフラの関係者がデジタル資産に向き合う姿勢に大きな転換が起きたことを示しています。

欧州のデジタル金融プラットフォームでは、ステーブルコインの方針が締め付けられつつあります。RevolutがUSDTの取引サポートを削除する決定は、EUの規制当局からの幅広いコンプライアンス圧力を反映しています。この動きは、決済や取引にテザーのドル連動トークンを頼ってきた数百万人のユーザーに影響します。

業界アナリストは、ステーブルコインの選定が、純粋な経済性だけでなく地政学的な要因をますます反映するようになっていると指摘しています。ステーブルコインは、暗号ネイティブな商取引における重要な金融の通り道です。どのステーブルコインをサポートするかというプラットフォーム単位の判断は、市場の力学において非常に大きな影響を及ぼします。

トレーダーにとっての問いは、これが規制によって分断されたステーブルコイン・エコシステムへ向かうより広い流れの兆しなのかどうかです。他のプラットフォームも追随するのでしょうか。それとも、コンプライアンス圧力では簡単に揺るがせないネットワーク効果によってUSDTが優位を保ち続けるのでしょうか？👇

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MiCA 2.0の見直しが始まる。欧州、暗号資産ルールを再検討。

欧州の暗号資産市場（MiCA）枠組みは、制定から3年後に最初の大規模な見直しに入ろうとしている。『MiCA 2.0』として知られるこの協議は、ステーブルコインとトークン化に焦点を当てている。これらは、当初の規制がスポット取引向けに設計された以降に爆発的に拡大している領域だ。EUの協議は9月ごろに締め切られる。

欧州中央銀行（ECB）は、ドルに連動（ペッグ）したステーブルコインが、21か国からなるユーロ圏における金融政策の統制を損なうのではないかと懸念を強めている。その代替としてECBが最も望むのは、中央銀行デジタル通貨（CBDC）だ。しかし、いま一部の政策立案者は、銀行のバランスシート上や送金（remittances）用途でのステーブルコインの利用については容認するようになってきた。ただし、大口決済（ホールセールの決済）には認めない、という立場だ。これは米国が昨年可決されたGENIUS法を通じて積極的に試験しているユースケースにあたる。

ドル建てのトークンは、ステーブルコイン市場のうち3,110億ドルの計3,110億ドル中3,100億ドルを占める。ドル以外のバリエーションは0.5%にさえほとんど届かない。米国の枠組みでは、ステーブルコイン準備金を財務省証券（トレジャリー・ビル）で保有できる。一方、MiCAでは預金を銀行システムに戻すことを求める。この違いは、利回りの配分と、預金が逃げるリスク（銀行からブロックチェーンのウォレットへ資金が流出すること）をめぐって議論を引き起こしている。

欧州が次の規制フェーズを検討する中、イーサリアムやその他の主要チェーンでは、機関投資家による実験が進んでいる。EUは、ステーブルコインの革新を受け入れるという米国の道をたどるのか、それともCBDC開発にさらに重点を置くのか？

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🏛 SECがデジタル資産へのアプローチを緩和: それは市場にとって何を意味するのか

アメリカ合衆国証券取引委員会（SEC）がデジタル資産の規制に関する更新された議題を発表しました。これは2年ぶりのことで、規制当局がトークンの発行と取引手続きを簡素化することを提案しています。これには、いくつかのクリプトアセットとステーブルコインの法的地位の明確化が含まれています。

🔹 主な変更点:
- 有価証券の特徴を持たないトークンの登録手続きの簡素化
- ステーブルコインのための基準導入: 備蓄の透明性、監査、発行管理
- 事前承認されたメカニズムを通じたトークンの発行可能性

これにより短期的なボラティリティが引き起こされましたが、長期的には成長の重要なドライバーとなる可能性があります。規制の簡素化は新しいプロジェクトへのバリアを下げ、機関投資家の関心を刺激し、Web3セクターへの信頼を強化します。

規制の緩和は一日のマーケットトリガーではなく、根本的なシフトです。これは、透明性と法的明確さが例外ではなく通常となる、より成熟したクリプトエコノミーへの道を開きます。

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Pepeto $PEPETOが規制の追い風を受け、上院がステーブルコイン利回りの妥協案をクリアしました 📈

上院のCLARITY法案に関するステーブルコイン利回りの妥協案は、重要な手続きの障害を取り除き、5月11日の銀行委員会のマークアップに向けて法案を進展させ、予測市場での通過確率を60%以上に引き上げました。その結果、リスク資産にとってクリーンなマクロバックグラウンドが整いました。資本は再び高ベータのクリプトエクスポージャーに回帰しており、取引所アクセスと上場オプションに関連するプレセール名が注目を集めています。トレーダーは、より建設的な政策レジームを前にポジショニングを行っています。Pepetoの報告された$9.89百万の資金調達とライブトレーディングツールへのフォーカスは、その勢いをさらに加速させています。

私の見解では、このトレードは内在的価値よりも市場の埋め込まれた流動性イベントへの食欲によって駆動されています。リテールは予測される上昇マルチプルを追いかけていますが、より重要な変数は、プロジェクトが上場流動性が到着したときにナラティブを実際のオーダーフローに変換できるかどうかです。その意味で、Pepetoは潜在的なカタリストスタックを持つボラティリティビークルとして価格付けされています：バックグラウンドでの政策の改善、リスクアペタイトの強化、そして非対称的なペイオフを求める投機的資本。機関投資家の視点はより慎重です。実行、流通品質、上場後の供給吸収が、プロモーションの数学よりも遥かに重要になるでしょう。

これは情報提供のみを目的としており、金融アドバイスではありません。暗号資産は非常にボラティリティが高く、 знач値を大きく失う可能性があります。

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もし政策がバックグラウンドのリスクを引き下げ続けるなら、資本はナラティブの強さを実行可能な流動性に変換できるプロジェクトを引き続き好む可能性が高いです。