今日、考慮すべき重要な状況
現在NVDAの売買や投資を検討しているなら、状況は3つの基本的なカタリストに集約されます。
1. ハイパースケーラーのCapex(需要は減速しない)
NVIDIAの主な強気材料は、同社の最大顧客(Microsoft、Alphabet、Meta、Amazon)が支出を削っているのではなく、むしろその逆だという点です。これらの巨大企業によるAIインフラの支出(Capex)は、2026年の$650,000百万から2027年には$1兆($1T)へ増加すると見込まれています。これらの企業が、より強力なデータセンター構築をめぐって競い続ける限り、NVIDIAは自社が製造可能な限り、あらゆるシリコンを売り続けることになります。
2. 地政学と新市場の開拓
NVIDIAは、米国政府による先端チップの中国向け輸出規制の影響を受けてきました。しかし状況は、中東へのライセンス緩和によって相殺されつつあります。米政権は、アラブ首長国連邦(UAE)などの国々に対する規制を緩め、アブダビの大規模投資資金やG42のようなデータセンターが、多額の案件の中でNVIDIAのチップを購入できるようにしています。これは、中国市場の打撃を和らげる、巨大かつ予想外の収益の道を開きます。
3. 技術ロードマップの実行(Blackwell と Kyber)
市場は、製品の遅れに関する疑念を非常に厳しく評価します。
Blackwell:同社のBlackwellアーキテクチャのチップが、今四半期の購入を支配しています。たとえばMetaは自社チップ("Iris")をついに投入しましたが、ウォール街は、それがNVIDIAと競合するのではなく、同社のBlackwell GPUと補完し統合することを目的に設計されているとすでに確認しています。
「Kyber」の噂:最近、次のラック規模のプラットフォーム("Kyber"、Vera Rubinの後継)が2028年まで延期されるのではないかという噂が流れ、一時的にパニック売りが発生しました。
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