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2026年10月26～31日の世界金属市場の概況

📉 貴金属は週後半に大幅な売りに見舞われた一方、卑金属は需給状況に応じてまちまちの動きとなりました。10月30日、金スポット価格は約3.5％下落して1オンスあたり約3,881ドルとなり、銀は約6.5％下落して49ドル近辺となりました。

🏦 FRBは政策金利を3.75～4％に据え置きましたが、委員2人は追加利上げを支持し、インフレ懸念が根強いことを示しました。底堅い米経済指標と高止まりする原油価格を受けて金融引き締めが続くとの見方が強まり、貴金属を保有する機会費用が上昇しました。

💧 テクノロジー株の売りは現金需要を高め、レバレッジ解消を引き起こした可能性があり、他の資産とともに金の重しとなりました。銀は投資資金の流れと産業需要の両方に左右されるため、より大きく下落しました。

📊 10月27日時点のCOTデータによると、大口投機筋は金のネットロングポジションを前週比で約13,400枚減らしました。これは金曜日の急落を前に慎重姿勢が強まったことを反映していますが、長期的な投資資金の流れが反転したことを示すものではありません。

🏭 卑金属では、LMEのアルミニウム在庫が約231,200トンにとどまり、現物価格が3カ月先物を上回ったことが相対的な下支えとなりました。銅は、ハイランド・バレー鉱山のストライキで供給リスクが高まる一方、中国の需要見通しにはなお明確な裏付けが必要で、相反する要因に直面しました。

🔎 米国の金利見通し、原油価格、さらなるレバレッジ解消は、引き続き金と銀の重要な変動要因です。卑金属では、在庫の変化と実際の消費が価格の底堅さを左右します。在庫の少なさや供給の混乱だけで、上昇基調が保証されるわけではありません。

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