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先週、グローバルな金融市場は流動性の締め付けの影響を受け続けています。アメリカの30年国債の利回りは5.20％に近づき、2007年以来の高水準に達し、10年国債の利回りは4.5％を超えました。日本の国債の利回りも同時に上昇し、今年中に連邦準備制度理事会による利上げの期待が高まっています。マクロ経済の不確実性が増し、リスク資産に圧力をかけています。銅の価格は流動性の締め付けと地政学的緩和への期待の間で狭い範囲で変動しました。貴金属は、アメリカの国債の利回りの上昇と利上げの期待により、明らかに価値が下がっています。

主なポイント

1

流動性の締め付けが市場のセンチメントを支配している; 銅の価格は上昇傾向にあるが、スペースは限られている

アメリカと日本の国債の利回りは引き続き上昇しており、連邦準備制度理事会による利上げの期待が高まっています（市場は12月の利上げの確率をほぼ50％と見込んでいます）、マクロ経済の逆境を拡大しています。しかし、トランプはアメリカとイランが基本的に合意に達したと述べており、ホルムズ海峡が再開されることが期待されており、リスクへの食欲をある程度支えています。銅の価格は、鉱業側からのサポートパターンを追い、マクロ経済からの圧力があり、上昇と下降の両方を制限しています。

2

鉱業のTCは-107ドル/トンに下落、供給の収縮傾向が続いている

SMM

（上海非鉄金属ネットワーク）の銅の輸入濃縮物インデックスは

-107.39ドル

トンで報告され、数週間連続で歴史的な最低値に達しています。中国の4月の銅鉱石の輸入は前年同月比で

19.57％

減少し、1月から4月までの累計は

0.8％

の減少となりました。

📉 金と銀が連邦準備制度（FRB）前に下落

貴金属は今日の圧力を感じています。

📊 今日の下落：
金：-1.2% → $4.027 昨日は$4.116
銀：-2% → $57.33 昨日は約$60まで到達

🔍 下落の3つの理由：

1. FRB：
利上げ確率が2週間で10%から40%にジャンプ
ケビン・ウォーシュが明日話します。完全な不確実性。

2. ドル＋金利：
DXYが1か月ぶりの高水準
10年米国債：4.707%
金は利息がつきません。資金は利回りのある固定金利商品へ移動します。

3. 産業用シルバー：
高金利＝生産減＝銀に対する需要減

💡 強気材料：
中国は20か月連続で金を買っています。
中国の金準備：~25,000トン

市場はFRBの前にポジションを整理しています。
明日のスピーチ後、状況は一変します。

あなたは金が$4,000を維持すると思いますか、それとも$3,900を目指すと思いますか？👇

⚠️ これは金融助言ではありません。
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