現時点では、論理は、市場が不確実性を嫌い、選挙プロセスはボラティリティと急激な下落に結びつくべきだということを示唆しています。ところが、アメリカの経済政策における歴史と政治のダイナミクスは、それとは逆であることを物語っています。つまり、市場が選挙の結果を待っている間にも、目に見えないセーフティネットが崩壊を防いでいるのです。
1. 政府支出の「平穏」と流動性
総選挙の前夜には、政権交代の担当者は、景気後退や株式市場のクラッシュが有権者の認識に悪影響を及ぼすことは、何としても回避しようとします。財政政策は概ね拡張的に維持され、直接・間接の刺激策が流れ続けることで、消費と市場の信頼を下支えします。