601398

📌 中国A株又到了憋大招の時です

🍖 チョッパーが言う：
このニュースは「A株もまた憋大招の時だ」と言っていて、今日の上海総合指数が3%前後下落し、創業板指数が約7%下落していること、さらに5000銘柄以上が下落し、総時価総額が4.5兆元以上蒸発している状況は、まるで仮想通貨界で起きるようなパニック売りの後の底固めの局面にかなり似ています。

たとえ話としては、今回のA株の下落は、韓国株が26%下落してベア相場に入ったケースと少し似ていて、いずれも外部の利上げショックがテック株に打撃を与えました。ただしA株では、電力株や銀行株が逆行して強く推移しており、資金が避難していることを示しています。私は相対的に銀行セクターを好んでいて、例えば中国工商銀行(601398)は、買い支え（護盤）ロジックがあり、業績も安定しています；ただしリスクとして、大市場がさらに下げ続けるなら、銀行も追随して下げる可能性があります。

仮想通貨にたとえるなら、これはビットコインが大きく下落した後にイーサリアムが相対的に踏ん張っているような値動きで、銘柄選びはファンダメンタルズを見る必要があります。同類同士で比べると、銀行株の中では中国招商銀行(600036)のほうが中国工商銀行よりもリターン（弾力性）が大きい一方、変動もより大きいので、自分のスタイル次第です。

#601398 #600036 #A株

📌 なぜ6週間続いた4000点攻防戦が、年線（移動平均線）防衛戦に降格したのか？年線を守るには何が必要？

🍖 チョッパーが言う：
この記事が言っているのは、要するに上海総合指数（000001.SH）が、これまでみんなが心配していた4000点から下がり、年線（だいたい3000点前後）付近にまで来たということです。個人投資家にとっては、口座の含み損の大きさに直結します。

理由はシンプルで、指数が年線すら守れないとなると、多くの投資信託の主力銘柄や業種ETFなどが、さらにじわじわ下げ続ける可能性があります。たとえば招商銀行（600036）のような大型株は最近かなり弱いです。ただ、見方を変えると、今は多くの人が「もういいや」と投げやりになっていて、むしろ分割で幅広い指数（たとえば沪深300ETF）のレンジに仕込むチャンスかもしれません。悲観しすぎる必要はありません。

リスクの注意：年線防衛戦は往々にして長引いてつらいものです。焦って一括で底値を拾わないでください。万一年線を割り込むと、さらに約10％の下落余地があるかもしれません。比べてみましょう。同じ銀行セクターでも、招商銀行は現在、工商銀行（601398）より下げがきついです。これは、前者が海外資金や機関のセンチメントの影響を受けやすいのに対し、後者は防御的な性格が強いからです。

#000001 #600036 #601398 #A股