The Cryptonomist

Nuova settimana, nuovo oroscopo crypto dedicato alla prossima settimana dal 9 al 15 febbraio 2026.

Questa settimana sarà segnata da due transiti

Venere entra in Pesci da martedì 10/2;

Saturno entra in Ariete a partire da sabato 14/2.

Da diversi mesi, stiamo dedicando spazio all'oroscopo crypto scritto da Stefania Stimolo, un'esperta in astrologia e blockchain. Questa è una rubrica settimanale che presenta l'oroscopo per ogni segno zodiacale, disponibile ogni domenica esclusivamente su The Cryptonomist.

Nel nostro slogan “Raccontiamo il Futuro,” volevamo approfondire il tema, parlando in modo giocoso, con questa rubrica di intrattenimento.

The RW framework has become, in recent years, one of the most debated tools in the tax management of cryptocurrencies in Italy. Originally designed to monitor financial assets held abroad, it is now also used for crypto-assets, but often with controversial results.

According to Stefano Capaccioli, the issue is not only applicative but structural: the RW framework was not designed for a decentralized ecosystem like that of cryptocurrencies.

Why the RW Framework Exists

To understand the current issues, it is necessary to start from its origin. The RW framework was established during the years when Italy had strict currency restrictions. With the liberalization of capital movements and entry into the European Union, the State relinquished prior control over foreign accounts, replacing it with a communication obligation.

The objective was simple: to know what taxpayers held abroad, in a context where the tax administration did not have direct access to the information.

A system designed for traditional finance

The RW framework works relatively well when it comes to bank accounts, securities deposits, stored gold, or financial investments. In all these cases, there exists:

an intermediary,

a jurisdiction,

an easily determinable value.

Cryptocurrencies, however, break this pattern.

Wallet does not mean “container”

One of the most common conceptual errors concerns the wallet. In the interpretation of the financial administration, the wallet is often equated to a portfolio that “contains” cryptocurrencies.

In reality, as highlighted by Capaccioli, the wallet contains nothing. It is a tool for managing cryptographic keys and digital identities. Crypto-assets reside on the blockchain, not in the wallet. This already weakens the idea of linking monitoring to a location or physical custody.

The Year-End Value Issue

Another critical issue concerns the obligation to indicate the value of crypto-assets as of December 31. While for Bitcoin, Ether, or stablecoins this value is easily obtainable, the same does not apply to thousands of illiquid tokens, airdrops, or assets lacking a reference market.

In many cases, assigning a value is impossible or arbitrary. Yet, the obligation to monitor remains, exposing the taxpayer to the risk of future disputes.

Monitoring also on Italian intermediaries

The current regulation requires the inclusion of cryptocurrencies held with Italian intermediaries in the RW framework. This represents an additional anomaly: the monitoring was designed to compensate for the lack of information, but in the case of Italian exchanges, the data is already available to the administration.

With the introduction of automatic information exchange mechanisms, such as those provided at the European level, the original function of the RW framework appears increasingly unjustified.

A Tool to Rethink

According to Capaccioli, the extension of the RW framework to crypto-assets risks becoming a disproportionate and ineffective requirement. Without a thorough revision, tax monitoring will continue to clash with the very nature of cryptocurrencies, generating more uncertainty than actual control.

Dubai, Emirati Arabi Uniti – Febbraio, 2026 – Il PlanX 2026 si svolgerà il 27-28 Aprile 2026 presso il Grand Hyatt Dubai Conference & Exhibition Centre, riunendo più di 3.000 fondatori, investitori e consulenti che cercano più di quanto una singola giurisdizione possa offrire. Man mano che il panorama globale si evolve, con l'aumento delle tasse sulla ricchezza, controlli finanziari più severi e instabilità geopolitica che creano volatilità e complessità, individui e imprese stanno cercando nuovi modi per garantire libertà, flessibilità e crescita resiliente.

30 gennaio 2026

Cliente: Algorand Foundation

Portavoce/riposte attribuibili a: Marc Vanlerberghe, CMO, Algorand

Contatto giornalista: Amelia Tomasicchio, Editor in Chief e Co-fondatrice, The Cryptonomist

Cosa ha motivato l'Algorand Foundation a ristabilire la propria sede negli Stati Uniti, e perché Delaware in particolare?

È in realtà altrettanto importante spiegare perché siamo andati via in primo luogo.
Per un periodo di tempo, l'ambiente normativo negli Stati Uniti ha reso difficile operare con il livello di chiarezza e prevedibilità che le infrastrutture finanziarie serie richiedono. Quella incertezza ha spinto molte organizzazioni, inclusa la nostra, a operare altrove. Ciò che è cambiato è che ora vediamo un percorso verso regole più chiare e un coinvolgimento più costruttivo, il che rende possibile di nuovo la pianificazione a lungo termine.

In recent months, the topic of stablecoins has become central to the debate on cryptocurrency taxation in Italy. Not so much for their use as a payment tool or for stabilizing volatility, but rather for the fiscal distortions that some recent regulatory choices are causing.

During an Instagram live session, tax expert Stefano Capaccioli analyzed one of the most controversial aspects of the current regulation: the tax treatment of E-money tokens, particularly those denominated in euros, such as EURC, compared to dollar-pegged stablecoins, like USDC.

What are E-money tokens and why are they included in tax regulations

With the implementation of the MiCAR regulation, stablecoins are classified at the European level as E-money tokens when they represent a stable value pegged to a fiat currency. This context includes both euro and dollar stablecoins.

However, the Italian tax regulation introduces a significant distinction: the 26% tax rate is confirmed only for income and capital gains derived from E-money tokens denominated in euros. For all other crypto-assets, including dollar-denominated stablecoins, the more punitive regime remains, with a tax rate of 33% starting from 2026.

The Choice to Prioritize the Euro (and Its Limitations)

According to Capaccioli, this approach raises more than a few concerns. On one hand, it seems like an attempt to favor instruments pegged to the single currency. On the other hand, it ignores a fundamental fact: within the European Union, the euro is not the only currency.

Countries like Sweden, Denmark, and Hungary use different currencies, fully legitimate within the single market. Limiting the tax benefit exclusively to E-money tokens in euros could therefore come into conflict with the principle of free movement of capital, one of the pillars of the European framework.

The Operational Paradox of Stablecoins

The real short circuit, however, emerges in practice. As observed by Capaccioli, if a taxpayer realizes a capital gain on Bitcoin and converts the value into EURC, the capital gain is still taxed at 33%, because it originates from the original asset.

At the same time, the regulation establishes that the conversion of E-money tokens into euros does not generate capital gains. This leads to a curious outcome: the only scenario in which the 26% tax rate might apply concerns very limited cases, such as lending EURC in exchange for interest.

A Possible Tax Arbitrage?

During the live session, another problematic aspect was highlighted. By combining the regulations on crypto-to-crypto swaps and those on E-money tokens, a preferential treatment could emerge for certain operations involving dollar stablecoins.

In theory, an exchange from USDC to EURC could fall under the swaps of crypto-assets “having the same characteristics and functions,” and therefore not be taxable. If subsequently, the EURC is converted into euros without generating a capital gain, it creates a regulatory gap that risks encouraging opportunistic behaviors.

A regulation that risks increasing confusion

The introduction of specific regulations for euro-denominated E-money tokens could have represented a step forward. However, as currently formulated, it risks increasing uncertainty and producing effects opposite to those desired.

As often happens with Italian crypto taxation, the issue is not the intention, but the execution: a layering of regulations that intersect without coordination, leaving taxpayers and professionals in a permanent gray area.

Amelia Tomasicchio

Editor in Chief and co-founder at The Cryptonomist

Twitter: @ametomasicchio

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La Russia sta inasprendo le condizioni di accesso per il rublo digitale, aggiungendo ulteriori ostacoli all'identificazione proprio mentre le autorità si preparano per il lancio nazionale della valuta della banca centrale.

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Le piccole imprese stanno guadagnando nuovi strumenti per competere mentre Loyyal lancia Perxi AI, promettendo di rimodellare il modo in cui i programmi di fidelizzazione vengono creati e gestiti.

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Il 6 febbraio 2026 a Dubai, il fornitore di SaaS per le imprese Loyyal ha annunciato il lancio di Perxi AI, descritto come il primo agente di fidelizzazione AI al mondo. La piattaforma è progettata per consentire alle piccole e medie imprese (PMI) di creare e gestire istantaneamente programmi di fidelizzazione a marchio direttamente all'interno dei canali di messaggistica, a partire da WhatsApp.

Gli analisti di Citigroup hanno abbassato le aspettative per le azioni di Coinbase a seguito di un forte ritracciamento nei mercati delle criptovalute e dell'incertezza continua riguardo alla regolamentazione negli Stati Uniti.

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La banca di Wall Street Citigroup ha ridotto la sua posizione ottimistica su Coinbase (COIN), abbassando il target di prezzo a $400 da $505 in mezzo a un ampio movimento di avversione al rischio tra le attività digitali. Tuttavia, la banca continua a vedere un potenziale rialzo a lungo termine nonostante il declino del 65% delle azioni dal suo massimo storico vicino a $450.

Mentre le azioni crypto scendevano giovedì, le transazioni di ARK Invest hanno evidenziato un netto spostamento del portafoglio tra le principali aziende di asset digitali.

ARK ruota fuori da Coinbase e dentro Bullish

La società di investimenti ARK Invest ha venduto un blocco significativo di azioni Coinbase mentre acquistava una posizione comparabile in Bullish, sottolineando il suo approccio attivo alla gestione delle azioni legate alle criptovalute.

La società ha ceduto 119.236 azioni di COIN, una vendita valutata a 17,4 milioni di dollari in base al prezzo di chiusura di giovedì. COIN è scesa del 13,3% nel giorno, chiudendo la sessione a 146,12 dollari. Tuttavia, questo calo più ripido sembrava aprire la porta per un passaggio a un'altra azione di scambio di criptovalute.

Ieri, il prezzo di Bitcoin ha subito un crollo significativo.

Oggi, tuttavia, il crollo sembra essersi fermato temporaneamente, o almeno la sua fase acuta.

Per comprendere appieno cosa sta succedendo, è consigliabile prima analizzare il crollo, e solo dopo procedere a esaminare cosa sta succedendo oggi.

Il crollo di Bitcoin

Il recente crollo del prezzo di Bitcoin è iniziato effettivamente mercoledì, quando è sceso sotto $75,000.

Inizialmente, non sembrava essere nulla di significativo, specialmente dal momento che il giorno prima era sceso a $73,000 solo per risalire a $76,000.

In un'importante mossa per gli asset tokenizzati, un nuovo investimento in oro di Tether su Gold.com sta rimodellando il modo in cui il bullion fisico e la liquidità on-chain si intersecano.

Tether supporta Gold.com con 150 milioni di dollari

Un investimento strategico riportato di 150 milioni di dollari da parte di Tether in Gold.com segnala una spinta aggressiva verso l'infrastruttura dell'oro tokenizzato e fisico. L'accordo sottolinea l'ambizione di Tether di collegare i mercati tradizionali rifugio sicuro con la finanza programmabile, posizionando anche Gold.com come un pezzo fondamentale di questo stack emergente.

In un nuovo atto di fiducia durante la recente volatilità, Binance ha ampliato la sua posizione in bitcoin safu con un'altra grande acquisizione dal mercato aperto.

Binance inietta 233 milioni di dollari in BTC nel SAFU

Il Fondo Sicuro per gli Utenti (SAFU) di Binance ha ricevuto un nuovo apporto di capitale, poiché l'exchange ha allocato 233 milioni di dollari per acquistare 3.600 BTC. Questa mossa porta il totale del fondo a 6.230 BTC, attualmente valutati a circa 404 milioni di dollari. Inoltre, la transazione è il terzo acquisto consistente in appena pochi giorni, portando gli acquisti cumulativi a quasi 430 milioni di dollari.

Durante una settimana turbolenta per gli asset digitali, i dirigenti della Strategy hanno sostenuto che la dipendenza dell'azienda dalle partecipazioni in bitcoin di microstrategy rimane sostenibile anche in scenari di ribasso estremi.

Stress test del bilancio e scenario di ribasso del bitcoin

Il CEO della Strategy, Phong Le, ha detto agli investitori durante il webinar sui risultati finanziari del quarto trimestre 2024 che il bilancio dell'azienda può assorbire forti volatilità nel Bitcoin. Tuttavia, ha avvertito che un vero e proprio forte ribasso metterebbe eventualmente a dura prova la sua capacità di far fronte agli obblighi esistenti.

Le condizioni di mercato nel settore delle criptovalute sono fragili e spaventose, e in questo contesto l'impostazione del valore di XRP è tecnicamente tesa ma continua a puntare verso il basso nei timeframe più lunghi.

Tesi di Mercato: Panico, Non Capitolazione (Ancora)
XRPUSDT sta trattando intorno a 1.29 con il regime giornaliero chiaramente segnato come ribassista, mentre il mercato delle criptovalute più ampio è sotto forte pressione: la capitalizzazione totale di mercato è scesa di circa il 7,5% in 24 ore, la dominanza di BTC è elevata a ~56%, e l'Indice di Paura e Avidità si trova in Estrema Paura (9). In altre parole, questa non è solo una storia di XRP – è un nastro di avversione al rischio nel settore delle criptovalute, e il capitale si sta affollando difensivamente in Bitcoin.

Il mercato sta mostrando chiaro stress, e il prezzo di Solana sta ora negoziando in una zona in cui le vendite forzate, la paura estrema e i rimbalzi riflessivi a breve termine possono tutti collidere.

Grafico giornaliero SOL/USDT con EMA20, EMA50 e volume”
loading=”lazy” />SOL/USDT — grafico giornaliero con candele, EMA20/EMA50 e volume.

Prezzo di Solana: la tendenza giornaliera è rotta, il mercato negozia come vendite forzate

Il prezzo di Solana contro USDT sta negoziando intorno a $79–80, profondamente al di sotto del suo intervallo precedente e ben al di sotto di tutte le medie mobili giornaliere chiave. Non si tratta di una correzione lieve; sembra una fase di liquidazione completa in un mercato crypto che ha appena visto un calo di ~7.5% nella capitalizzazione di mercato totale e un picco nel volume. La dominanza di BTC è vicina al 56% e un indice di paura e avidità a 9 (Paura estrema) mostra cosa sta guidando i flussi: disinvestimento e vendite forzate, non rotazione paziente.

In una settimana tesa per i mercati delle criptovalute, Marathon Digital ha attirato attenzione dopo che un sostanzioso trasferimento di bitcoin ha sollevato nuove domande sulla posizione dei miner.

Dettagli degli ultimi trasferimenti BTC di MARA

In un arco di 10 ore, Marathon Digital (MARA) ha trasferito 1.318 BTC, del valore di circa 86,9 milioni di dollari, a un mix di controparti e luoghi di custodia, secondo i dati onchain di Arkham. L'attività ha intensificato l'attenzione su come i principali miner gestiscono la liquidità mentre la volatilità torna.

I flussi più grandi sono andati alla società di credito e trading Two Prime, che ha ricevuto più di 660 BTC. Inoltre, ulteriori tranche sono state dirette a un indirizzo etichettato BitGo e a un portafoglio appena creato, sottolineando la diversità delle destinazioni coinvolte nell'operazione.

L'accesso istituzionale ai prodotti legati alla DeFi ha fatto un passo avanti mentre Bitwise ha avanzato i suoi piani per l'ETF uniswap con i regolatori statunitensi.

Bitwise presenta la prima domanda per un ETF Uniswap spot negli Stati Uniti.

Bitwise Asset Management ha presentato una dichiarazione di registrazione del modulo S-1 alla U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) chiedendo l'approvazione per un ETF Uniswap spot direttamente supportato dal token UNI. Questa mossa sottolinea il crescente interesse istituzionale per la finanza decentralizzata, anche se i mercati più ampi delle altcoin rimangono sotto pressione.

Il protocollo NEAR sta avanzando il ruolo degli agenti AI NEAR nella finanza decentralizzata lanciando un nuovo marketplace per transazioni economiche autonome.

Il mercato degli agenti AI NEAR introduce il commercio autonomo on-chain

Il mercato degli agenti AI NEAR appena svelato è una piattaforma decentralizzata dove gli agenti di intelligenza artificiale possono transigere con piena autonomia economica. Questi sistemi basati su NEAR offrono aste per compiti, eseguono lavori e ricevono pagamenti diretti in token NEAR, senza alcun intervento umano a livello di transazione.

Con il Regno Unito che inasprisce la supervisione delle piattaforme di asset digitali, l'uscita pianificata di gemini uk sta emergendo come una prova chiave del nuovo approccio normativo del paese.

Gemini conferma il ritiro dal mercato britannico

La piattaforma di scambio di criptovalute Gemini ha informato i clienti che cesserà le operazioni nel Regno Unito, in una mossa che evidenzia la pressione sulle imprese cripto a causa delle regole in evoluzione. Nella comunicazione ai clienti, la piattaforma ha dichiarato che le operazioni nel Regno Unito termineranno formalmente il 6 aprile 2026, fissando un chiaro programma per gli utenti per disimpegnarsi.