#美联储点阵鹰派收益率曲线趋平 La Fed ha alzato il tono con il grafico a punti, la curva dei rendimenti si sta appiattendo, il che indica che il mercato non ha più illusioni a breve termine riguardo a un abbassamento dei tassi. In questo contesto macroeconomico, il tasso di interesse privo di rischio rimane alto, il che colpisce direttamente asset rischiosi come BTC ed ETH. Soprattutto ETH, se i rendimenti a breve termine dei Treasury statunitensi si avvicinano al 5%, il rendimento di staking (Staking Yield) del 3%-4% sulla blockchain di Ethereum appare meno allettante. Grandi capitali probabilmente torneranno a rifugiarsi in asset in dollari a breve termine, quindi i fratelli del crypto potrebbero dover prepararsi a una fase di volatilità e wash trading. Dal punto di vista della allocazione degli asset, il tono da falco della Fed porta a tassi a breve termine elevati, mentre quelli a lungo termine non riescono a salire a causa delle aspettative di recessione, appiattendo la curva. Per BTC, non avendo interessi, il costo opportunità di detenerlo aumenta in un ambiente ad alto tasso d'interesse, e a breve termine, il prezzo sarà sicuramente sotto pressione a causa del rafforzamento dell'indice del dollaro (DXY). Per ETH, la situazione è ancora più critica; molte istituzioni in precedenza consideravano ETH come "obbligazioni sovrane crypto" per la loro allocazione (cercando di ottenere i rendimenti di staking), ma ora i rendimenti dei Treasury tradizionali sono alti e stabili, e i flussi di capitale verso gli ETF spot su ETH potrebbero subire una fase di repressione. In sintesi: nessun segno di miglioramento macro, difficile vedere un bull market esplosivo nel crypto, a breve termine si consiglia di osservare di più e muoversi di meno, in attesa di segnali di un'inversione della curva verso una nuova inclinazione. #BTCUSDT.P #ETHUSDT.P