罗伊Roy_Trading

Per quanto riguarda l'impatto della volatilità dei prezzi del petrolio sull'economia e sui mercati finanziari, ciò a cui dobbiamo prestare attenzione è che il suo prezzo dipende in realtà da offerta, domanda o shock delle aspettative;
Questa volta non c'è dubbio che ci siano ostacoli all'offerta + un deterioramento delle aspettative future sull'offerta, la logica di mercato è il rischio di stagnazione, e non il rifugio della guerra come molti pensano. Questo spiega anche perché, dall'inizio di questo conflitto il 28 febbraio:
Il prezzo del petrolio Brent ha superato i 113 dollari prima dell'apertura del mercato il 23 marzo, con un aumento di circa il 54%–55% rispetto ai livelli pre-conflitto;

Il prezzo dell'oro è sceso di oltre il 15% dal 28 febbraio, con un ritracciamento di circa il 20% rispetto al massimo storico del 29 gennaio;

Secondo il white paper strategico (Beyond Stablecoins) appena pubblicato da CRCL, Circle non vuole essere vista solo come "emittente di USDC", ma spera di essere rivalutata come "sistema operativo per la finanza su Internet". Ha suddiviso le sue attività in tre livelli: Arc (infrastruttura/layer della catena), Asset Digitali (USDC, EURC, USYC e altri livelli di attivi), e Applicazioni (con CPN come rappresentante del layer delle applicazioni di pagamento). Il rapporto sottolinea ripetutamente tre punti: la regolamentazione sta diventando più chiara, USDC ha già creato effetti di rete, e Circle sta passando da un'azienda di stablecoin singola a una piattaforma di infrastruttura finanziaria full-stack.
Secondo il rapporto, USDC nel 2025 non sarà più solo un mezzo di scambio, ma si espanderà verso pagamenti, regolamenti transfrontalieri, attivi tokenizzati, gestione della liquidità aziendale, e persino flussi di fondi per ONG/Nazioni Unite. Gli indicatori chiave forniti nel rapporto supportano questa narrazione: il volume di scambio di USDC nel Q3 2025 si avvicina ai 100.000 miliardi di dollari, il totale dei regolamenti on-chain supera i 50.000 miliardi di dollari, il TPV annualizzato del CPN ha raggiunto 3,4 miliardi di dollari, e oltre 100 aziende hanno partecipato alla rete di test Arc. In altre parole, il focus di questo rapporto non è se le stablecoin possano ancora aumentare, ma se Circle possa evolversi da un prodotto a un insieme di standard.

Prima di tutto, la conclusione: ora MSTR è molto più economico rispetto a quel periodo di alta sovrappremia FOMO della metà del 2025, ma non è ancora sceso al livello di vero mercato orso del 2022. Se guardiamo solo al valore di mercato delle azioni ordinarie / valore netto BTC, ora è tornato a circa 0,9x, vicino al valore netto e persino leggermente sotto; ma se consideriamo il debito, le azioni privilegiate e le riserve in dollari, il mNAV aziendale definito dalla strategia è ancora intorno a 1,16x. Quindi, la frase che MSTR è tornato vicino al NAV è valida solo per il livello delle azioni ordinarie e non si applica completamente all'intero valore aziendale.