RG TradeX

Se non hai mai sentito parlare di riequilibrio alla chiusura - questa è la realtà: vivi in un mondo in cui il market maker è un codice.
Il grafico sopra - un'istantanea oraria, candele da 1 minuto. Cosa vedi? Impennate brusche del volume esattamente al confine di una nuova ora. Alcuni token salgono del 7-8%, altri scendono del 3%. In un minuto.

Рынок снова играет в любимую игру инвесторов: что уже заложено в цену. И вот парадокс - биткоин сегодня торгуется так, будто мир катится в рецессию. Не завтра, не через год, а прямо сейчас. Уровень пессимизма такой же, как во времена ковида и обвала FTX вместе с ужесточением ФРС.
Если перевести это на человеческий язык, получается странная картина: глобальная экономика уже начала ускоряться благодаря ослаблению монетарной политики последних лет, а биткоин при этом ведёт себя так, будто впереди туман и рецессия. То есть плохие новости уже в цене. И даже больше, чем плохие.
Вот где начинается интересное. Биткоин исторически умеет перешагивать через сентимент. Он то слишком пессимистичен, то слишком оптимистичен. И самые большие деньги, как обычно, делаются на расхождении восприятия и реальности.
Сегодня именно такой момент. Реальные макропоказатели начинают разворачиваться вверх, а биткоин застрял в рецессионном нарративе. Это и есть асимметрия: рынок ожидает худшее, когда фундамент уже улучшается.
Последний раз такая конфигурация была в марте 2020. Шок - отскок - затем рост в шесть раз за девять месяцев. Тогда это был сжатый пружиной рынок. Сейчас ощущения те же: пружина снова жмёт. Посмотрим, какова реальность.

Ещё неделю назад большинство инвесторов сомневались, что в декабре Федрезерв пойдёт на снижение. Сейчас – уже 80% уверены, что будет снижение на 25 б.п. И объёмы фьючерсов на ставку моментально это отразили: два дня подряд – рекордные объёмы по январскому контракту.
Катализаторы:
▫️Слабые данные по рынку труда (с задержкой, но всё же вышли).
▫️Комментарии Уильямса из NY Fed о возможности снижения “в обозримом будущем”.
▫️Поддержка снижения от Мэри Дейли и Стивена Мирана.
▫️Потенциальное назначение Кевина Хассета (бывший советник Трампа и сторонник мягкой политики) новым главой ФРС – усилило уверенность в повороте.
Главное – рынок трактует слова Уильямса как сигнал от самого Пауэлла: он “на борту”, и с текущей макро-статистикой способен дожать остальную часть комитета.
Реакция:
▪️Доходность 10-леток впервые за месяц упала ниже 4%.
▪️ На рынке трежерис по данным JPMorgan – максимальные “лонги” с 2010 года.
▪️В опционах на SOFR бум по страйку 96.25 (ставка 3.75%) – все хеджируют декабрьский срез.
▪️Премии по опционам на трежерис стабильно держатся в “бычьем” уклоне – трейдеры платят больше за рост.
Но и скептики остались. В Morgan Stanley уже отменили прогноз декабрьского снижения. JPMorgan считает, что заседание будет “на грани”, а не решённым. Даже сторонники снижения, вроде PIMCO, признают: дальше горизонты туманны. Экономика держится бодро, инфляция на 3% – всё ещё выше цели.
Что это значит?
Рынок быстро и жадно переигрывает сценарий под “голубиный” поворот. Но сама ФРС – по-прежнему разделена. И если инфляционные данные в декабре удивят вверх, весь этот консенсус может снова схлопнуться. Но пока – трейдеры играют на ставку вниз. Причём агрессивно.