看心

一、
科币托提供了一个非常明确有效的观点，比特币的牛市顶部派发区间已经过去了。

 
我们已经离开太阳系了，再也回不去了。
而熊市的底部吸筹区间，也是类似的。
一旦离开，回踩确认，就再也回不去了。
庄家不会在加速下跌阶段大笔买入，造成自己操作的混乱。
偶尔的合约和少量的ETF流入，都不是主流。是某些笨蛋大资金的自救而已。
好不容易砸下去的盘，怎么可能再大幅度拉起来，让散户获得逃跑机会呢？
熊市主流阶段只有一个字：跌。
狠狠地跌。
正因如此，轮回的机会，如此看来，容易把握。
如果也有些许不容易把握之处，那就是：
它在顶部和底部如此漫长，让人迷迷糊糊就会忘记：
迟早会有那个离开的瞬间。
在这个瞬间之前，容易忘记做好该做的事情。
以及，过早以为价格进入到了该行动的区间。
二、
近期有些朋友认为4h级别的回踩不破新低，就能确认6w和6.57这样的逐渐抬升的高点，就能看到一个时间较长的有效的反转。
但我觉得更大概率是被7.2这个位置压制住。在6～7.2之间反复震荡。而且每次都要走完绝大部分路径。不太可能连6.6这样的中间位置都刺不破。
要下来的。
而下来之后，也要上去的。
这才是多空之间的纯市场的杂乱的争夺阶段。
三、
最近读x的推文时，已经习惯了看到大量的评论是@grok的，一般都是让grok进行总结或者检查真伪。
微信公众号文章下面，也逐渐有这样的态势。
“@元宝，总结文章内容”。
其他平台也是如此。
但是，这些AI会把最广泛传播的内容总结进来，或者用于筛选。
而数量多，不代表质量高。
以经济学为例，主流经济学错得如此明显，但还是占据着主流。
连几千字的文章，几分钟的视频都不能摄入的人，都需要吃AI总结的人，大概率吃不到真正的营养。
而这样的习惯，会导致知识的空心化。
“知其然，不知其所以然”的现象是也。
古人诚不我欺。
四、
目前阿里、腾讯、字节、百度等几个大平台在AI agent市场份额争夺战中疯狂对轰。
其实也没有多疯狂，更像是某种统一的授意之下的全民调教。
一如2015年微信和支付宝的红包大战。
这样的全民调教，最后估计还是会成功。
监控体系会更加完备。
微信其实已经非常完备。
我预计，这些集团内部的生态会逐渐形成AI协同，也就是跨平台虽然是“生殖隔离”的，但是平台、集团内部是可以允许AI互相调用APP权限，以便跟其他平台对抗的。
我比较看好的是字节。
字节相关的股票可以关注下。
这些集团的生态布局如下：

五、
通胀、通缩，本质都是货币问题，绝对不是物价问题。物价只是结果，不是原因。
1. 99%的人都搞反了因果
大家常说：
物价涨= 通胀
物价跌= 通缩
这是完全倒果为因。
物价上涨，可以是供给少、需求大、成本高。
物价下跌，可以是技术进步、效率提高、产能过剩。
这些都不叫通胀、通缩。
真正的定义只有一个：
通胀/ 通缩，是货币购买力的变化。
2.最正宗、最严谨的定义
通胀：货币供应量增加。通缩：货币供应量减少。
逻辑链条：
钱印多了→ 钱不值钱 → 物价普遍上涨
货币收缩了→ 钱更值钱 → 物价普遍下跌
原因：货币。现象：物价。
以上是奥派文章《为物价操碎了心》（https://mp.weixin.qq.com/s/qhWDixxkqRZ9L7tutx9Fog?scene=1）节选。
这个经济学常识，对于投资有巨大的帮助：
穿过物价的迷雾，看透市场的货币供给的本质。
也看透各国央行在增加或者减少货币投放的时刻，究竟是会达成他自己预计的有效性，还是无法达成。
先掌握经济学原理，再去评价对金融有影响的事件。比如凯文·沃什被提名。
无论是降息还是缩表，他的动作都不会导致已经供给的货币减少。只会影响速度。
所以这也是我们可以放心在大饼的大周期底部吸筹区间放心囤积的原因之一。
没有新鲜事。
自然走老路。
六、
正在打字的时候，价格又下来了。

 

1.
Oggi intervistiamo un imprenditore.
Ha superato i 70 anni, è rispettato e venerato.
Lui usa spesso piccole storie per "spianare la strada" e chiarire i nostri ostacoli alla comprensione.
Parlando di alcuni imprenditori e funzionari che sono inciampati in questi anni.
Ci siamo chiesti: sono scelte forzate o scelte proattive?
Risposta dell'imprenditore: sono tutte scelte proattive.
Ci siamo chiesti: è a causa dell'avidità? C'è paura?
Risposta dell'imprenditore: è la perdita della capacità di percepire la paura data dal potere. Loro credono davvero che non succederà nulla.
Il mio riassunto:
Molte persone, nel corso della vita, osano fare questo e quello, e così facendo commettono un sacco di errori, occasionalmente mescolando alcune cose normali.

Uno、

 

Incredibile, non si può contestare.
Due、

 

Oltre ai manager bancari, non si può contestare.
Tre、

 

Questo grafico proviene dall'agenzia di dati on-chain Glassnode e mostra il Bitcoin: Perdite non realizzate relative (BTC: Relative Unrealized Loss). In termini semplici, misura la proporzione delle perdite totali dei possessori di Bitcoin in stato di 'blocco' (prezzo attuale inferiore al prezzo di acquisto) rispetto alla capitalizzazione totale del Bitcoin.
Curva nera (asse destro): il prezzo del Bitcoin in dollari (coordinate logaritmiche). Si può vedere che il prezzo è salito da poche centinaia di dollari nel 2017 fino a circa $100,000 nel 2025.

Uno,
Dal 14 gennaio 2026, il grande pancake è sceso, accelerando la discesa nei giorni 3, 4 e 5 di febbraio, con un massimo calo del 24% in tre giorni.
L'indice di paura è sceso a un livello storico di 5.
Il volume degli scambi ha raggiunto un livello enorme, il più grande volume giornaliero dal 5 agosto 2024.
Naturalmente, il bitcoin ha toccato il fondo il 6 febbraio, rimbalzando da 60.000 a 71.700, con un aumento di circa il 20%.
Poiché il mercato orso è attuale, questo minimo è temporaneo. Simile alla situazione di maggio 2022. All'epoca, il bitcoin era in un mercato orso e ha rotto un'area di consolidamento intermedia, oscillando per più di 3 settimane. Alla fine, ha iniziato a scendere drasticamente. Ha raggiunto circa 17.000. Se si cerca di afferrare la spada dal fiume, quando scende a 17.000 corrisponde esattamente alla fine di gennaio 2026 in questo mercato orso.

Uno,
Se consideriamo i due anni e mezzo successivi alla nascita del Bitcoin come un mercato rialzista e il crollo iniziato nella seconda metà del 2011 come il primo mercato ribassista, allora abbiamo cumulativamente vissuto quattro mercati ribassisti (orso uno, orso due, orso tre, orso quattro), quattro dimezzamenti (2012, 2016, 2020, 2024) e quattro mercati rialzisti post-dimezzamento.
Nel ottobre 2025, la quinta metà del mercato rialzista raggiunge il picco, con un prezzo di 126000.
Negli ultimi quattro mercati rialzisti, la relazione tra l'indicatore mensile RSI e il prezzo ha mostrato una divergenza ribassista. I prezzi stanno gradualmente aumentando, ma la capacità dei massimi dell'RSI di salire sta diminuendo.
Al contrario, la posizione dei minimi dell'RSI continua a stabilire nuovi minimi.

Il 4 febbraio 2026, dal punto di vista della struttura tecnica, il Bitcoin avrebbe dovuto avere una fase di stabilizzazione e rimbalzo, ma il mercato è rimasto costantemente debole, con un rimbalzo poco efficace, il ritmo e la forza sono lontani dalle aspettative. Le principali pressioni vengono da due aspetti: primo, i giovani giganti delle criptovalute continuano a vendere, con costi di acquisizione relativamente bassi e poca fiducia nelle posizioni, realizzano profitti ogni volta che c'è un rimbalzo, limitando così lo spazio di crescita; secondo, il flusso di capitale ETF del Bitcoin continua a indebolirsi, con oltre 60 miliardi di dollari di capitale allocato che continua a defluire, le prese di profitto e i riequilibri da parte delle istituzioni hanno fatto perdere a questo rimbalzo la resilienza e la continuità del passato, presentando complessivamente un quadro debole di “facile discesa e difficile risalita”.

Uno,
Il 4 febbraio 2026, dal punto di vista della struttura tecnica, il Bitcoin avrebbe dovuto avere un rimbalzo stabile, ma il mercato è rimasto sempre debole, con un rimbalzo inefficace, il ritmo e la forza sono stati ben al di sotto delle aspettative. I principali fattori di trascinamento provengono da due aspetti: il primo è che le giovani balene con un ciclo di 1-2 anni continuano a vendere, con costi di acquisto relativamente bassi e una scarsa fiducia nelle posizioni, che realizzano i profitti ad ogni rimbalzo, comprimendo lo spazio di crescita; il secondo è il continuo indebolimento dei fondi ETF su Bitcoin, con oltre 60 miliardi di dollari di fondi allocati che continuano a defluire, la pressione di vendita derivante dalla realizzazione dei profitti da parte delle istituzioni e dal ribilanciamento ha fatto perdere a questo rimbalzo la resilienza e la continuità del passato, mostrando complessivamente un modello di debolezza "facile a scendere e difficile a salire".

一、
La notte scorsa il mio ordine di 80.000 è stato eseguito, poi mi sono reso conto di aver sbagliato, quindi ho immediatamente fermato le perdite e sono uscito. Anche se il 2 febbraio è una luna piena, e di solito negli ultimi anni la maggior parte delle lune piene ha visto un aumento, questa volta potrebbe non essere così. La situazione specifica dipenderà dalle intenzioni dei grandi capitali di aprire posizioni corte, poiché questa è l'unica ragione per un rimbalzo. Il mercato attualmente è molto debole.

二、
L'indicatore ahr999 è attualmente intorno a 0.4, il che è molto esagerato. È equivalente alla posizione di acquisto di metà giugno 2022. In quel periodo, il btc è sceso da 27.000 a 22.000.
Se seguiamo l'analisi di ahr999, il btc potrebbe scendere ancora del 40%, arrivando così a circa 47.000.

Uno.
Grande pancake.

 

Il grande pancake è sceso fino a circa 81000, e non ha ancora rotto il punto basso di circa 80000 del 22 novembre.
Quindi, la discesa non è ancora sufficiente.
Siamo già qui.
C'è una grande probabilità che scenda ulteriormente e rompa il punto basso precedente, intorno a 80000, per attivare gli stop loss e poi iniziare un rimbalzo all'interno dell'intervallo di oscillazione.
Ci sono tre gap e una potenziale falsa rottura del top nell'intervallo di oscillazione tra 80000 e 98000.
I tre gap sono rispettivamente 86000, 91800, 94000. La posizione di falsa rottura è nell'intervallo 98000-100000.
Non importa come si veda il grande mercato del 2026, in ogni fase a breve termine, nessuno può prevedere con precisione a quale punto esatto arriverà il mercato, si può solo dire in linea di massima che anche in un mercato orso ci saranno alcune fluttuazioni.

Uno.
Tipi di investitori.
Graham nel libro (L'investitore intelligente) ha classificato gli investitori in base al tempo, all'energia, alle capacità professionali investite, nonché agli obiettivi di rendimento e alla logica di tolleranza al rischio, distinguendo chiaramente tra investitori difensivi e investitori attivi (aggressivi).
1. Gli investitori difensivi (Defensive Investor) sono il tipo che Graham ritiene adatto alla maggior parte degli investitori comuni, ed è la scelta che promuove maggiormente.
Questi investitori non hanno tempo, energia e conoscenze finanziarie professionali sufficienti per studiare approfonditamente i titoli, non mirano a ottenere rendimenti superiori, la loro richiesta principale è garantire la sicurezza del capitale, ottenere un ritorno solido e a lungo termine in linea con il mercato, evitando completamente i rischi speculativi. Dovrebbero: comportarsi in modo estremamente prudente negli investimenti, non fare transazioni frequenti, non prevedere le tendenze di mercato a breve termine, rispettare rigorosamente il margine di sicurezza e fare solo scelte di investimento ad alta certezza.

Uno,
Riguardo all'oro.
Negli ultimi giorni, tutti i gruppi stanno discutendo l'oro. Credo che molte persone lo stiano sentendo profondamente.
Ho investito in oro nel 2018 e 2019, con il prezzo dell'oro che ha superato i 1250 yuan/grammo (circa 5450 dollari/oncia), il profitto ha superato il 200%.
All'epoca non ho osato investire tutto, ho solo investito pesantemente.
Ripensando a quel periodo, in realtà non avevo ancora compreso l'intero quadro degli investimenti di valore. Se l'avessi capito, avrei investito tutto in Bitcoin, non avrei comprato oro, l'efficienza sarebbe stata troppo bassa.
Questa scena è come la sensazione alla fine di un mercato rialzista.
È meglio ritirare il capitale.
Ritirare il capitale è un modo per migliorare la vita.

20260128 L'ultima opportunità di uscita per Bitcoin potrebbe non essere lontana.

Uno,
La chiusura di Bitcoin la scorsa settimana ha ulteriormente chiarito la tendenza orso.
Questo settimana il MACD giornaliero di Bitcoin può riflettere un rimbalzo, aspettando un punto alto di fase, e poi si può completamente uscire dal mercato.
Questa è l'ultima opportunità di uscita di questo ciclo rialzista.
Chi ama fare contratti short può considerare di osservare opportunità intorno ai due punti 91800 e 94000.
Questo contratto può raggiungere l'intervallo 75000-80000.

Due,
Un anno di orso, tre anni di toro, i tori si muovono lentamente, gli orsi si muovono rapidamente.
Nel mercato orso, le altcoin scendono più velocemente di Bitcoin.

1. Questa mattina alle 7, a causa delle notizie sul conflitto commerciale di Trump e sul drastico ridimensionamento delle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, il Bitcoin è crollato bruscamente sotto 94700, tornando nella precedente fascia di consolidamento.
Il fondo di questa fascia è 80000.
Quindi attualmente guardiamo prima a 80000.
Nella precedente un mese e mezzo, ho ripetutamente detto che prima della vera caduta della seconda fase del mercato orso, ci sarà un rimbalzo a 98000, il 15 gennaio abbiamo raggiunto 97925, quindi possiamo dire che ci siamo praticamente arrivati.
Anche se non si è arrivati a posizioni più alte, se visto da una prospettiva di un grande mercato orso, correre a 98000 è del tutto comprensibile.
A meno che prima delle 8 del 20 gennaio, ora di Pechino, non si recuperi con forza sopra 95000, la seconda fase del mercato orso sarà stabilita.

段永平(大道)一书中说，对于英伟达，可放点短期put，年化premium比较好。

今天，就借这句话分析一下大道是如何利用卖出看跌期权来应对优质标的下跌风险的，以及这种策略带给我们的应对比特币熊市的启发。

段永平这句话的意思是：对英伟达少量卖出短期现金备兑看跌期权，因其短期期权年化权利金收益（年化premium） 有吸引力，既赚权利金也可在低价接货建观察仓。

一、核心术语拆解

20250106 Oggi Bitcoin: guardare in basso non significa vendere allo scoperto
Uno,
Il grande pancake sta per colpire i 98000, l'ho detto per diverse settimane.
Questa è la prima ondata, forse ci sarà anche una seconda ondata, colpendo l'intervallo 106000-110000.
Di recente ho fatto un errore di giudizio, pensavo che fosse necessario prima eliminare un po' di long per poi salire. Ora sembra che mi sia sbagliato.

Due,
Sia che si tratti di 98000 o 106000, continuo a ritenere che questi livelli siano i punti di massimo della prima fase del mercato orso. È il momento di fuggire.
Tuttavia, secondo i principi dell'investimento di valore, guardare in basso non significa vendere allo scoperto.

Tre,
Oltre al Venezuela, anche la situazione in Iran merita attenzione.

Il 5 gennaio 2026, il Consiglio federale svizzero ha annunciato il congelamento di tutti i beni in Svizzera appartenenti al presidente venezuelano Nicolás Maduro e ai suoi collaboratori. Questa rapida decisione, basata su misure preventive, mirava a fermare il potenziale deflusso di beni illeciti. Questo evento non è isolato, ma un monito ricorrente all'interno del sistema finanziario globale: il potere statale può intervenire in qualsiasi momento sui patrimoni privati, congelandoli all'istante. La Svizzera, un paese rinomato per il suo segreto bancario e la sua neutralità, un tempo considerata una "fortezza della ricchezza" per l'élite globale, ora collabora attivamente alle sanzioni sotto la pressione politica internazionale. Questa decisione non è rivolta solo a Maduro personalmente, ma serve anche come campanello d'allarme per tutti coloro che si affidano alle banche tradizionali per custodire il proprio patrimonio: i vostri beni non sono mai interamente vostri.

1.
Andamento dei prezzi e performance del mercato
Intervallo di prezzo: dal 20 novembre, quando il Bitcoin ha rotto il livello di 90000, è rimasto oscillante tra 80000 e 95000. L'ampiezza è di circa il 15%. Ci sono fattori negativi come la diminuzione degli acquisti da parte di ETF e aziende di accumulo, l'aumento dei tassi di interesse da parte della banca centrale giapponese e le politiche restrittive cinesi, insieme a fattori positivi come la fine del QT da parte della Fed e il possibile taglio dei tassi a dicembre.
Ultimo aggiornamento (2 gennaio): con l'intervento degli acquirenti, il prezzo è risalito leggermente fino a circa 89000 dollari.
La capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute si avvicina ai 30000 miliardi di dollari. L'indice di paura e avarizia di coinglass è 27, leggermente risalito, ma rimane ancora nella zona di paura.

Prima di iniziare il testo, parliamo dell'andamento del Bitcoin. Come ho detto in questi giorni, il Bitcoin ha completato una fase di accumulo in un intervallo di basso volume e bassa volatilità, rompendo lentamente la linea di tendenza discendente. Se può testare la linea di tendenza senza romperla, è molto probabile che ci sia un aumento temporaneo. L'obiettivo rimane 98000.
(17:50 Aggiornamento improvviso: mentre stavo per finire questo articolo, è improvvisamente avvenuto un crollo.)

Il testo è suddiviso in due parti: la prima parte è un riassunto dell'intervista approfondita del blogger Derek di YouTube (Blockchain Daily) con il co-fondatore di Ethereum, Charles Hoskinson, fondatore di Cardano (ADA) (modificato sulla base di un riassunto AI). La seconda parte è il mio commento su quell'intervista.