道壹 Trader

#特朗普就职百日 $BTC

💦 什么是"流动性"? (1) 🤔
- M2是流动性指标么/M2可以指导交易么

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TL:DR
🔵M2（广义货币供应量）是存量资金而不体现需求，在大周期上并未体现出跟风险资产的强相关性，不适合作为流动性交易的指标
🟡 Fed Net Liquidity (美联储净流动性）是银行准备金和高能货币的总和，直接影响机构的融资和杠杆。在大周期体现出与美股和 #BTC 高度正相关，更适合追踪宏观流动性，作为交易的指标
🔴 Bitcoin 比特币周线价格
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💡有趣的洞察：
美联储净流动性指标在过去5年里只失效过1次：
美国大选期间=川普交易高潮的14周
净流动性 vs 美股/BTC价格背离
所以我们可以得出一个初步结论：
1）短期内:宏观的巨大政治事件>宏观流动性
2) 中长期: 任何跟宏观流动性的背离都是交易机会
i.e. 大选期间资产价格和宏观流动性的背离早早就已经为本次风险资产的大幅回调埋下了种子
3）3月以来净流动性回升，提前预示风险资产应该有一轮修复，能修复到什么程度呢?
这就不得不提到美联储资产负债表和美国财政...

💡Il fischiatore della Fed Nick Timiraos anticipa il FOMC:

Questa sera il FOMC manterrà i tassi invariati, ma non sarà accomodante.
Il mercato continua a nutrire fantasie di riduzione dei tassi, con rischi di correzione per le azioni USA.

Logica di trading e valutazione del movimento delle azioni USA
•Il grafico a punti rimane falco, senza fornire un calendario per la riduzione dei tassi.
•La conferenza stampa di JPow non eviterà le preoccupazioni sull'inflazione, complessivamente più orientata verso un “atteggiamento paziente e di attesa + vigilanza sull'inflazione”.
•Il mercato ha già prezzato in anticipo le aspettative di riduzione dei tassi a settembre o prima (FedWatch: 90% di riduzione di 25BP), dopo stasera potrebbe affrontare un “schiaffo falco”.
•Le azioni USA hanno una grande probabilità di un ritracciamento dopo un breve picco, in particolare le azioni tecnologiche (Nasdaq) presentano rischi maggiori.
•Il gap dei futures BTC è già stato chiuso, non è il momento di inseguire i massimi! $BTC
#美联储FOMC会议

📊BTC<现货聚合订单簿> struttura
- Attualmente $BTC ordini di acquisto mancano di supporto a gradini non formando un muro di acquisto

A sinistra ci sono ordini di acquisto (Bids), a destra ci sono ordini di vendita (Asks)

Profondità degli ordini:
Gli ordini di acquisto (nell'intervallo ±0.01%) sono solo circa $461K
Gli ordini di vendita arrivano fino a $7.07M

Ordini di acquisto e vendita gravemente sbilanciati
La profondità degli ordini di acquisto è estremamente bassa, solo Bitfinex ha un ordine di acquisto di $461K, altre borse praticamente non hanno ordini. Bitfinex è sempre stato un “mercato di balene”, questo ordine potrebbe essere un ordine difensivo piuttosto che un'apertura attiva di posizione
Gli ordini di vendita superano i $7M, con Coinbase, Bybit e Kraken che hanno i maggiori ordini. Gli ordini di vendita sono concentrati nell'intervallo $95K - $110K, più si sale più ordini ci sono

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👉 I long mancano di un livello di protezione, i short potrebbero facilmente rompere il supporto dei prezzi.
Ancora una volta, il primo supporto giornaliero è sotto i 92k, il forte supporto giornaliero è a 89.2k

#加密市场回调

💡Comprendere le intenzioni delle istituzioni di Wall Street attraverso i futures di BTC & ETH

Dare un'occhiata all'atteggiamento delle istituzioni nei confronti di Bitcoin e Ethereum è semplicemente un mondo a parte
Le istituzioni mantengono una stabilità nel desiderio di detenere contratti futures su BTC 😎
Mentre per ETH hanno già realizzato profitti 😭

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I dati sui futures provengono dal CME - "Chicago Mercantile Exchange"
È attualmente il mercato dei futures con il maggior volume di scambi di BTC $BTC
Uno degli strumenti principali con cui Wall Street ha dominato il mercato delle criptovalute in questo ciclo di mercato toro
In effetti, questo è più importante degli ETF!
Perché negli ETF ci sono ancora un gran numero di investitori al dettaglio
Alla fine dell'anno scorso, oltre il 94% dell'ETF BTC di BlackRock era ancora in mano a piccoli investitori
E l'importo medio del conto era di 14.000 dollari
Mentre i futures CME sono fondamentalmente un luogo di leva/hedging/arbitraggio per le istituzioni

📊Focalizzarsi sulla linea blu nel grafico - Il tasso di premio dei futures rispetto al mercato spot!
Il livello di premio rappresenta gli acquisti delle istituzioni sui contratti futuri
BTC e ETH presentano enormi differenze! Nessun confronto, nessun danno

BTC: nel complesso più stabile, oscillando tra 0.52–0.64%.
Il premio sale in modo uniforme e stabile. C'è un forte supporto dal mercato spot. Le istituzioni stanno lentamente costruendo una struttura long, il desiderio di detenere rimane stabile. Inoltre, il suo premio è un indicatore anticipato del prezzo spot di BTC! Conferma anche che il prezzo di BTC è dominato dal CME e non dal mercato spot CEX

ETH: è molto triste. Il trend del premio sale e scende rapidamente, con forti fluttuazioni. Riflette la mancanza di supporto per gli acquisti nel mercato. Le istituzioni hanno preso un boccone e poi hanno rapidamente chiuso le posizioni 😆 È dominato dal mercato spot CEX/perpetuo. Le istituzioni reagiscono passivamente, facendo arbitraggio tra il mercato spot e i futures. Gli investitori al dettaglio non FOMO, le istituzioni non comprano; se gli investitori al dettaglio si precipitano, le istituzioni fanno arbitraggio

😘 Fino ai dati di oggi a pranzo, il premio dei futures BTC si mantiene molto bene, le istituzioni sono ottimiste sui futures, il desiderio di detenere è stabile.
$ETH
#Strategy增持比特币

这波低IV太香：市场越安静，越该贪婪

近期BTC 7日隐含波动率（IV）走势显示出明显的周期性波动规律——高点通常出现在月初和月末，这与市场结构性事件和宏观节奏高度同步。

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目前BVIV7D（比特币7天IV）处于44.02，已远低于中期历史均值（55-65）。这为做多Vega（波动率）策略提供了极具吸引力的风险收益比。

核心策略：低IV时布局，等待周期性爆发
昨晚执行两组期权组合策略：

短期Straddle/Strangle：针对本周美联储议息会议及鲍威尔（JPow）潜在鹰派表态做事件驱动博弈。

中期IV做多：押注6月初波动率再度冲顶，催化因素包括：

美国经济数据持续恶化

美股或进入主跌浪（C浪）下行阶段

操作目标明确：控制Theta损耗，博弈IV扩张。

当前IV结构给出的信号非常清晰：不要在低波动中睡着，真正的机会藏在市场平静时 $BTC #加密市场回调

💥L'ETF Big Pie di BlackRock vale più degli ETF sull'oro
-L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) ha superato i 33,2 miliardi di dollari di asset in gestione (AUM), superando i 32 miliardi di dollari del suo quasi ventenne iShares Gold Trust (IAU). #BTC #XAUUSD❤️
-L’indice del dollaro USA è oggi vicino a 107; in previsione di un dollaro USA forte, i rendimenti obbligazionari statunitensi rimangono elevati, il che esercita una forte pressione sui beni rifugio come le obbligazioni a lungo termine e l’oro. L’appetito del mercato per gli asset rischiosi (azioni statunitensi e criptovalute) continuerà fino all’insediamento di Trump (20 gennaio). https://x.com/funky_tooth/status/1857015191067574450

Rischio shock a breve termine questa settimana ⚠️
TL;DR Twitter: @funky_tooth
+L’impennata delle materie prime mette sotto pressione l’inflazione
+Il discorso dei funzionari della Fed di New York di martedì favorirà la “gestione delle aspettative”
+Il mercato oscillerà 1-3 giorni prima del rilascio dei dati PCE venerdì
+causando pressioni su BTC ed ETH affinché superino l'ATH entro una settimana
+Le azioni statunitensi e i mercati delle criptovalute possono prendere in considerazione opzioni per andare long sulla volatilità

📈 Indice del dollaro USA (DXY): salito a circa 103,00 (+0,09%) Il rafforzamento del dollaro USA indica un aumento delle aspettative del mercato per un ciclo di allentamento monetario globale, in particolare le aspettative per un taglio dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea.
💰 Prezzi delle materie prime:
Oro: 2.353,46 $/oncia (+0,83%)
Argento: 31,74 $/oncia (+4,58%)
Petrolio greggio (WTI): 78,75 dollari al barile (+1,22%)
Petrolio greggio (Brent): 83,12 dollari al barile (+1,25%)
+ I prezzi delle materie prime sono aumentati sulla scia del rafforzamento del dollaro, che includeva le aspettative del mercato per un taglio dei tassi quest'anno, ma si è aggiunto alle aspettative di inflazione. Ciò mette sotto pressione le azioni statunitensi nel breve termine.
📉 Rendimenti obbligazionari statunitensi:
Rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni: 4,47%, in leggero calo (-0,14%)
+ Il calo dei rendimenti obbligazionari statunitensi riflette le crescenti preoccupazioni circa le prospettive economiche e le crescenti aspettative di tagli dei tassi di interesse. I deboli dati sull’occupazione e i default sugli immobili commerciali indicano un indebolimento dell’economia. I mercati credono ancora che al picco di metà ciclo possa seguire una recessione.
🔊 Hanno parlato i funzionari della Fed:
Martedì parlerà il presidente della Fed di New York, John C. Williams. La sua posizione passata è stata più aggressiva, sottolineando il mantenimento di una politica monetaria rigorosa per garantire che l’inflazione scenda al target del 2%. Pertanto, si prevede che questo discorso rafforzerà la gestione delle aspettative del mercato e sopprimerà ulteriormente le aspettative eccessivamente ottimistiche di taglio dei tassi di interesse del mercato.
📅 Aspettative sui dati PCE:
Aumento previsto del PCE: 0,3%
Aumento atteso del PCE core: 2,67-2,8%
📊 Importanza dei dati PCE:
+Agenzia editrice: i dati PCE sono pubblicati dal Bureau of Economic Analysis (BEA) del Dipartimento del Commercio, non dal Bureau of Labor Statistics (BLS).
+Raccolta dati: i dati PCE integrano i dati di vendita di un gran numero di aziende, compresi i dati di vendita effettivi di rivenditori, produttori e fornitori di servizi.
+Copertura dei dati: PCE copre una gamma più ampia di beni e servizi.
+Aggiustamento dinamico del peso: i pesi dell'indice dei prezzi PCE si adeguano in base ai cambiamenti nei modelli di spesa dei consumatori.
Pertanto, questi dati PCE hanno un grande valore di riferimento per le istituzioni per giudicare le aspettative sui tagli dei tassi di interesse a settembre.#BTC☀ #ETH