CryptoQuant Quicktake

Tuttavia, dalla caduta del 2025, Binance spot è stato orientato verso la vendita. Dopo aver raggiunto 80.000, è diventato orientato verso l'acquisto ed è stato assorbito. Tuttavia, è di nuovo diventato orientato verso la vendita. Anche se ci sono alcuni luoghi in cui i fondi stanno fluendo, ha invertito come è successo dalla caduta del 2025. Questa è la vera natura dell'intervallo.

Scritto da Crypto_Lion

Come mostrato in un altro Quick Take, c'è un mix di aree in cui il capitale fluisce bene e aree in cui la domanda è in calo.

Scritto da Crypto_Lion

Le transazioni di deposito di stablecoin da Binance e Coinbase sono disponibili.

Scritto da Crypto_Lion

I dati della metrica binance_monthly_inflow_by_utxo_age evidenziano un brusco rallentamento nell'attività dei trader di Bitcoin a breve termine durante dicembre. Gli afflussi di BTC verso Binance da UTXO giovani (di meno di 1 giorno) sono scesi da circa 24,7 miliardi di dollari a novembre a circa 16,54 miliardi di dollari a dicembre. Questo significativo calo riflette un chiaro ritiro da parte dei trader a breve termine e una minore volontà di impegnarsi in vendite rapide.

Gli UTXO giovani rappresentano monete recentemente trasferite e sono un proxy diretto per il comportamento speculativo a breve termine. Gli afflussi elevati da questo gruppo tipicamente si allineano con una pressione di vendita immediata e correzioni di mercato a breve termine. Di conseguenza, la contrazione osservata a dicembre suggerisce un raffreddamento dell'attività speculativa e una notevole riduzione della pressione di vendita istantanea.

L'azione recente del prezzo del Bitcoin potrebbe sembrare instabile, specialmente mentre i titoli sull'afflusso e deflusso giornaliero degli ETF guidano il sentimento di mercato. Tuttavia, interpretare questi flussi come segnali diretti della convinzione istituzionale è fuorviante.

Nel 2025, gli ETF crypto negli Stati Uniti hanno registrato circa 32 miliardi di dollari in afflussi netti, con gli ETF Bitcoin che rappresentavano circa 21,4 miliardi di dollari. Notabilmente, questo afflusso cumulativo è rimasto per lo più intatto anche attraverso le correzioni di prezzo di fine anno. Mentre la volatilità a breve termine è aumentata, il capitale a medio termine non è uscito in modo significativo dal mercato.

Mentre Bitcoin continua a fluttuare nell'intervallo $80,000–$95,000, sia i volumi di trading spot che futures stanno diminuendo costantemente. Allo stesso tempo, la partecipazione degli investitori al dettaglio continua a diminuire.

Con l'azione dei prezzi compressa in un intervallo ristretto, Bitcoin si è chiaramente stabilizzato in una zona di equilibrio. Fasi di consolidamento come queste segnalano tipicamente che asset ad alta volatilità come Bitcoin sono entrati in una fase di raffreddamento. Durante questa fase, la volatilità si contrae, i volumi diminuiscono e la domanda al dettaglio esce gradualmente dal mercato. I dati attuali suggeriscono che l'interesse al dettaglio si è temporaneamente ritirato dal mercato di Bitcoin.

📰 Aggiornamento del mercato giornaliero

I dati del mercato dei derivati di Binance mostrano un cambio molto aggressivo nella posizione di Ethereum

📊 ETH: Volume netto cumulativo di taker di Binance / Interesse aperto [24H]

Il grafico mostra chiaramente un'espansione netta e improvvisa dell'interesse aperto in Ethereum su Binance, il più grande scambio di criptovalute a livello globale per volume.

📈 L'interesse aperto di ETH è aumentato da ~$6.2B a quasi $7.1B in meno di 24 ore

📈 Questo è uno degli aumenti più forti in un solo giorno visti di recente

🚀 L'espansione dell'interesse aperto è avvenuta contemporaneamente a quando il prezzo di ETH ha superato i $3.100

📰 Aggiornamento Giornaliero del Mercato

Il primo giorno del 2026 è iniziato con un enorme cambiamento nel comportamento delle stablecoin

📊 Indirizzi di Prelievo dell'Exchange & Transazioni – Binance (USDT ERC20)

I primi due grafici mostrano l'attività di prelievo USDT da Binance, misurata in due modi complementari:

📉 Indirizzi di Prelievo dell'Exchange:

Conta quanti indirizzi di portafoglio stanno prelevando USDT da Binance.

📉 Transazioni di Prelievo dell'Exchange:

Misura il numero totale di transazioni di prelievo USDT eseguite.

🔬 Come leggere questo:

Secondo il grafico:

Afflusso totale: 1.595T

Deflusso totale: 1.583T

La differenza netta è di circa 12B USD, il che è molto limitato. Questo indica che non ci sono afflussi o deflussi di capitale netti aggressivi su Binance. Il mercato non è in modalità panico. Invece, è chiaramente in una fase di rotazione della posizione e di attesa. Tale equilibrio corrisponde tipicamente a periodi di consolidamento laterale.

Afflussi

USDT: 641.7B (40.22%)

USDC: 469.6B (29.43%)

Deflussi

USDT: 627.4B (39.62%)

USDC: 469.5B (29.65%)

C'è un equilibrio molto chiaro nelle stablecoin. Le stablecoin stanno fluendo nelle borse, ma stanno anche fluendo fuori. Questo significa che non ci sono grandi capitali in attesa di acquisti aggressivi, ma allo stesso tempo non c'è fuga di capitali dal mercato. Questa struttura di solito si forma quando le balene sono indecise sull'acquisto e quando non trovano i livelli di prezzo attuali sufficienti per vendere aggressivamente le loro partecipazioni in ETH.

Il prezzo attuale di $ETH è al livello del prezzo di accumulo delle balene.

Le balene hanno accumulato una grande quantità di $ETH ai recenti prezzi.

Si stanno preparando per il prossimo passo, accelerando il loro accumulo in previsione del prossimo rally.

Se si aspettassero un calo, non ci sarebbe motivo di acquistare al prezzo attuale. Si aspettano fortemente un aumento.

Scritto da CW8900

A dicembre 2025, gli ETF spot di Ethereum hanno registrato un deflusso netto di circa 531 milioni di dollari. Un'importante intuizione strutturale di questo mese è la concentrazione estrema dei deflussi in un singolo fondo. L'ETF iShares Ethereum Trust di BlackRock ha rappresentato da solo circa 532 milioni di dollari in deflussi netti, spiegando efficacemente quasi l'intero deflusso mensile dell'ETF per Ethereum.

Nel frattempo, altri ETF spot di ETH hanno mostrato un comportamento molto più neutro, con alcuni che hanno persino registrato modesti afflussi. Questa divergenza indica che la pressione di vendita istituzionale non era generalizzata, ma piuttosto guidata da aggiustamenti di posizione all'interno di un veicolo d'investimento dominante. Tale comportamento è tipico durante le fasi di transizione del mercato, dove la rotazione del capitale e il de-risking mirato sostituiscono la vendita indiscriminata di rischio attraverso l'intero complesso di ETF.

Il grafico evidenzia un deterioramento rinnovato nella redditività dei detentori a breve termine (STH). Attualmente, il profitto e la perdita realizzati da STH sono tornati in territorio negativo, con il margine aggregato di profitto/perdita che si aggira intorno al -12%, nonostante il prezzo di Bitcoin rimanga relativamente elevato rispetto ai cicli precedenti.

Storicamente, periodi prolungati in cui gli STH operano in perdita tendono a coincidere con correzioni in fase avanzata o fasi di consolidamento all'interno di tendenze al rialzo più ampie. Questa dinamica riflette una crescente pressione di vendita da parte di nuovi partecipanti al mercato che sono entrati a prezzi più elevati e ora sono in perdita, aumentando la sensibilità alle fluttuazioni dei prezzi a breve termine.

As 2025 came to a close, the Bitcoin market entered a bear market, confirmed by declining demand after the October peak. During this period, the price went through sharp corrections. To assess whether there is support from real network usage — which would indicate proximity to a bottom — or whether speculation still prevails, increasing the likelihood of further declines, we turn to CryptoQuant’s on-chain indicator: Bitcoin’s Market Balance Index (MBI).

INTERPRETATION OF THE MBI AND CURRENT SITUATION

The MBI is built from two key metrics: OI SMA7D, which reflects the intensity of traders’ bets, and NVT SMA7D, which shows how much the price is supported by actual network usage. The combination of these indicators allows us to measure whether the market is more fundamentally driven or more speculative.

◾Real network usage (0.0 – 0.3) → price supported by fundamentals, period of solidity, possible bottom.

◾Neutral (0.3 – 0.6) → balance, neither purely network-driven nor purely speculative, transitional phase.

◾Speculation (0.6 – 1.0) → price driven by market bets, higher risk of correction.

◾Current value → 0.48, network in balance.

CONCLUSION

The MBI confirms that the market is in a state of equilibrium, with the index at 0.48 — within the neutral range. This shows that BTC’s price has been divided between periods of stronger alignment with real network usage and phases dominated by speculation. It makes clear that the start of 2026 will be marked by uncertainty in the cycle’s direction, as neither force consistently prevails.

Written by GugaOnChain

Supply in Profit (%) is an on-chain metric that measures the proportion of Bitcoin supply currently held in profit. It is widely used to assess where the market stands within the broader cycle and whether a transition phase is underway.

🟩 Bull Market (Euphoria Phase): ＞80%

🟨 Transition Phase: 55%–80%

🟥 Bear Market / Bottoming Phase: ≤55%

At present, Supply in Profit stands at 68.85%, remaining firmly within the transition zone (🟨) after entering a clear downtrend since October 2025. This is not a short-lived pullback, but a sustained multi-month decline, signaling the kind of accumulated fatigue typically observed in the late stages of a cycle.

Market internals are gradually weakening, while macro conditions—such as persistent geopolitical risks and a strengthening preference for safe-haven assets—continue to act as headwinds for risk assets like Bitcoin.

★ More important than the fact that Supply in Profit has fallen below 80% is how long it remains in this range.

If price action continues to consolidate and the metric stagnates around the 70% level, historical cycles suggest an increasing likelihood of a transition into a broader bear market. On the other hand, if the indicator reverses into a positive slope and recovers back above the 75–80% range, the possibility of cycle extension would still remain.

🤔 At this stage, rather than making definitive directional calls, it is more prudent to view the market as being in the early phase of a transition from a bull market, where conservative positioning and disciplined risk management become increasingly important.

Written by Yonsei_dent

1. Since the sharp sell-off in October 2025, open interest has remained range-bound. This indicates a decline in demand within the derivatives market.

2. A rise in estimated leverage suggests an increase in speculative demand among market participants.

From the chart, we can observe that when open interest fails to show directional expansion and remains range-bound while estimated leverage rises, price tends to decline. This pattern has occurred twice since October, and structurally, the market has yet to show meaningful improvement into 2026.

Since December 27, 2025, estimated leverage has started to rise again, while open interest continues to remain within a range. This calls for heightened risk management.

Written by COINDREAM

Il Bitcoin si trova in una fase post-declino e limitata, sotto condizioni finanziarie restrittive, con una direzione che rimane condizionatamente ribassista. Storicamente, gli anni delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti tendono a portare debolezza azionaria e maggiore volatilità, e il Bitcoin ha spesso subito un indebolimento durante gli stessi periodi.

Questo non è perché le elezioni determinano direttamente i prezzi. Piuttosto, diversi fattori strutturali tendono a sovrapporsi: l'incertezza politica incoraggia la riduzione del rischio, le prospettive fiscali e normative poco chiare ritardano gli investimenti, il restringimento della politica monetaria riduce la liquidità e il deleveraging dei derivati amplifica i movimenti al ribasso. Queste forze influenzano sia le azioni che il Bitcoin, con il Bitcoin che spesso reagisce in modo più brusco a causa della leva.

I dati indicano uno sviluppo significativo nella situazione di Ethereum (ETH) sulla piattaforma Binance, con il rapporto di fornitura degli scambi (ESR) che sale a circa 0,035, segnando il suo livello più alto da settembre. L'attuale offerta circolante è detenuta su Binance, evidenziando un notevole aumento nei saldi detenuti dagli scambi.

Il rapporto di fornitura degli scambi misura la proporzione di ETH conservata sugli scambi rispetto all'offerta circolante totale. Un aumento dell'ESR, in particolare al livello 0,035, segnala che una quota crescente di Ethereum viene trasferita su Binance, spesso interpretato come un potenziale aumento della pressione di vendita o della disponibilità di liquidità a breve termine. Dato il ruolo dominante di Binance nel volume commerciale globale, i movimenti in questa metrica tendono ad avere un impatto sproporzionato sulla dinamica di mercato.

La media mobile di 14 giorni del Taker Buy/Sell Ratio su Binance ha recentemente raggiunto 1,005, segnando il suo livello più alto da luglio. Un rapporto superiore a 1 indica generalmente che gli ordini di acquisto aggressivi nel mercato superano gli ordini di vendita, segnalando una crescente intenzione rialzista tra i trader di derivati.

Ciò che rende questo sviluppo particolarmente degno di nota è che si verifica mentre il prezzo di ETH rimane relativamente depresso rispetto ai suoi massimi precedenti. Questa divergenza spesso suggerisce un posizionamento precoce o un comportamento di accumulazione, dove i partecipanti aggressivi entrano nel mercato in anticipo rispetto a un potenziale movimento direzionale piuttosto che reagire al momentum dei prezzi.

Osservazione dei Dati:

Il flusso netto di Ethereum Exchange (Totale) su Binance (SMA a 14 giorni) è aumentato drasticamente, raggiungendo 24.5K ETH. Questo segna il livello più alto di afflussi netti dalla prima metà di luglio.

Interpretazione On-Chain:

Il flusso netto positivo indica che il volume di ETH depositato su Binance supera il volume prelevato. Un picco di questa magnitudine suggerisce che gli investitori, probabilmente balene, stanno spostando quantità significative di ETH dal freddo al cambio.

Implicazione di Mercato:

Storicamente, grandi picchi nel flusso netto positivo sono correlati con un aumento della pressione di vendita o alta volatilità. Con il prezzo attualmente consolidato intorno a $2.98K (in calo rispetto ai recenti massimi), questo afflusso di liquidità potrebbe implicare due scenari:

Il rapporto di potere d'acquisto di Binance è diventato positivo a 0.117 alla fine dell'anno dopo la distribuzione di dicembre, segnalando un'esaurimento precoce piuttosto che accumulo. Il parametro traccia i flussi netti di stablecoin rispetto ai deflussi di BTC, rivelando se il capitale arriva più velocemente di quanto le monete partano. Dicembre ha avuto una media di -0.134, mostrando una distribuzione prolungata.

Il deterioramento settimanale ha raggiunto il picco a -0.200 il 21 dicembre prima di invertire. L'ultima settimana ha registrato 436 milioni di dollari in flussi netti di stablecoin contro 3.7 miliardi di dollari di deflussi di BTC, producendo un rapporto di 0.117. Questo segna la prima lettura positiva dall'inizio di dicembre, ma rimane ben al di sotto della soglia di 1.0 che indica una vera zona di accumulo.