朱老师区块链

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Catena pubblica:
国产公链之光-CFX超强潜力分析
波卡上的以太坊-GLMR目前进入到了价值洼地了吗？

纳指加速下跌，鲍威尔“鸽派”发言，大饼还有最后一跌？
今天我们来讲下行情分析，目前美股的纳指近一周跌幅高达6%，并且开启了加速下跌模式！
在3月20号的文章中（危险信号？纳指破位+降息落空：这轮行情还没跌完？），我们就说过纳指如果破位，可能会加速，行情可能要变坏了。并且
跌破22000这个支撑位后，还测试了2天，均没有站住，所以在上周四，周五，以及本周一，纳指头都不回的狂跌！下一个关键得到支撑位是20000点。当然这边肯定要有回调，才会更好的下跌！

主要原因大家应该都知道，就是美伊战争，导致海峡关闭，原油的上涨，资本在担心经济的恶化。
 
那么大饼呢，目前还在区间震荡，并没有随着这几天纳指的大跌而大跌，但是上次我们说过，美股如果持续崩盘，大饼大概率还是撑不住的。
 
目前大饼在2月6号跌到60000点以来，已经横盘震荡了快2个月时间。这段的调整后会选择方向，那么这个方向大概率是向下的，因为美股大概率走不好。
 
在上一次大饼下跌到8w做区间震荡是从11月21号到1月30号，大概盘整了2个多月时间，那么这次估计快要变盘了！

那么接下来最关键的其实就交给到了“美联储”手上了。
 
美股蹦成这样，美联储出不出手？
回顾下25年2月的美股崩盘，原因是特朗普宣布关税战。导致美股大崩，从2月20000点跌到15000点,纳指最大跌幅25%，真正好起来的转折点实在25年的5月，因为那时候，市场已经普遍预测美联储会在6月降息，虽然最后美联储拖到了9月才降，但是金融市场就是看预期的。
 
那这次“美联储”还会不会救市?
我觉得大概率还是会的，首先昨天鲍威尔讲话就非常偏鸽，他说不会因为中东打的冲突引发油价上涨而贸然加息，强调后续如果出现数据疲软，也会调整政策。

后续的数据我觉得大概率会很不好，明天会公布ADP就业，3天后会公布非农就业和失业率，4月10号会公布CPI。

首先这波AI的冲击，这个裁员和失业估计要上去，然后CPI估计也要压不住（美军打仗，一天花费10亿美元）。目前4月大概率不会降息，5月可能会换帅，估计也不会降息。
 
那么这两个月的美股不要想走好了，目前纳指从高位也就跌了13%，距离25年的25%的跌幅还有一倍的差距，你想上次跌那么快，美联储才慢慢悠悠出来“救市”，这次估计也不会快。
 
美联储可能会等美股跌25%-30%在说，跌25%意味着，纳指至少还要跌到18000点，目前20000点还有个支撑，估计得盘1-2个月时间。但是如果纳指跌到18000点，那也是非常恐慌的，大概率美联储会出手救市，那时候不会管通胀这个数据了，通胀数据可以后面再说。
 
那么大饼目前已经横盘了2个月时间，所以估计在撑2个月比较困难，大概率还有一次下跌。那么周线级的5浪下跌，还有最后一浪下跌，但是这波下跌，幅度就不会有之前2浪猛了。
 
第一，目前比特币的价格已经“腰斩”，已经低于大部分矿机的挖矿价格。
第二，AHR999指数目前0.33，2011年最低0.15，之后最低也就0.2几了，这个指标还是挺准的。
第三，上轮最大跌幅是76%，这轮不可能比上轮还多吧，这轮如果跌幅60%=12.4*0.6=4.96w，70%那就是3.72w。月线级的布林下轨也就5.6w，这几个数字自行感受下，再怎么滴也不可能再腰斩一波了。
 
所以，我觉得也就最后一哆嗦了，如果真到5开头大饼，那还真的会有很多人抄底的，确实性价比很高了。当然没人能真的预测底是多少，如果你不确定，你就选择定投，问题也不大。
也许这是你最后一次能够买到大饼的最便宜的时候了！
那请问，入股大饼真的到了5w，你敢不敢抄底？$ETH

继续来看美股天然气公司。
如果说过去几年市场在炒AI、芯片，那接下来真正可能被低估的一条主线，其实是——天然气。
因为现在的天然气，正处在一个非常微妙的位置：
 价格低位 + 需求即将爆发（LNG + AI电力）
这意味着什么？
 一个典型的“周期底部 + 需求拐点”的早期阶段。
而在这个阶段，选对标的，比什么时候都重要。

一、EXE：“天然气一哥”？
Expand Energy Corporation（简称 EXE）
是目前美国最大的独立天然气生产商（按日产量）。
很多人会说，昨天讲的 EQT Corporation 不也是第一吗？
关键就在这里：EQT是“纯天然气产量”，EXE指的产量包括天然气+油+NGL全部产量。
二、从破产到王者：EXE的逆袭路径
EXE的前身是 Chesapeake Energy：
成立：1989年上市：1993年2020年：申请破产保护（负债约70亿美元）2021年：完成重组
真正的转折点在：
 2024年10月1日，并购 Southwestern Energy（SWN）
全股票合并企业价值约240亿美元更名为 Expand Energy（EXE）
这一笔交易，本质上直接把它送上了行业龙头的位置。

三、核心资产：美国最优质气田组合
EXE的核心资源布局非常清晰：
Marcellus（阿巴拉契亚）Haynesville（约74.5万净英亩）Eagle Ford（液体资源）
这三块基本就是美国天然气的“核心命脉”
四、收入结构：和EQT几乎一样
生产结构：
92% 天然气8% 原油 + NGL

2025年收入拆解：
天然气：103亿美元NGL：8.6亿美元原油：4.5亿美元对冲收益：5.5亿美元
 结论很简单：EXE和EQT本质一样，都是“纯天然气玩家”，主要就是卖天然气！

 五、2025财务：标准现金流机器
核心数据：
净利润：18.19亿美元调整后净利润：14.67亿美元Adjusted EBITDAX：50.78亿美元经营现金流：45.75亿美元日产量：7.18 Bcfe/d股东回报：8.65亿美元（股息 + 回购）债务优化：总债务减少约6.6亿美元

 一句话总结：这是一台标准的“能源印钞机”。
关键指标（TTM截至2026.3）：
收入：116.4亿美元
PE（TTM）：14.99
市值：约272.9亿美元（股价约113.50美元/股）
52周区间：91.02–126.62美元
EV/EBITDAX=5.3
 
所以仅从数据对比上来看EXE的数据要比EQT要好很多，营收更高，净利也差不多，市值更低，PE更低，EV/EBITDAX更低！

六、关键问题：为什么EXE更便宜？
这才是最重要的投研点
1）并购风险（市场最大担忧）
EXE刚完成并购：
资产整合成本控制协同兑现
 市场不确定 → 给折价
2）EQT的“护城河更深”
EQT最大的优势：
 行业最低成本
意味着：
气价暴跌 → EQT还能赚钱，还能生存其他公司可能亏损
说明EQT更抗周期，所以市场给了更高的估值预期！
 
七.股价表现与估值
当前股价（2026.3.27收盘）：113.50美元（盘后113.83美元）
2026年至今回报：+3.41%（略跑输大盘），1年回报：+6.74%。从2021年的低点45来算，目前已经有3倍左右的回报。
目前在高位震荡（93-123），而且最近并没有被大盘影响，目前华尔街机构给出的平均目标价：131-135区间。
 
八、行业机会
和昨天的EQT一致，第一LNG的出口扩大，2030年前新增产能将使美国LNG出口超30 Bcf/d。
第二是数据中心/AI电力，预计新增天然气发电需求显著（部分分析师估算2026–2030年新增40亿立方英尺/天）。
第三，就是天然气的周期后续会走强！
 
总结
如果看好未来的天然气需求暴增，和AI用电需求的暴增，那么EXE感觉比EQT更有性价比，毕竟不管是PE还是EV/EBITDAX的比值，还是市值都比EQT要更低。不过，美股研究之旅刚开启，我们后续多看，多对比！
后面我会继续把：能源，电力，算力中心，AI等全部串起来做一个完整框架。 欢迎一起交流，有不同观点也欢迎直接拍我。

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Recentemente, nel sistematizzare il settore energetico, è emersa una conclusione molto chiara:
Il gas naturale si trova probabilmente in un punto cruciale di 'fondamenta → inizio del ciclo ascendente'.
Un altro trend si sta verificando - le principali borse di criptovalute stanno completamente allestendo 'borsa americana on-chain'. Questo è un territorio fondamentale per il futuro.
Quando entri realmente nel mercato azionario statunitense, scoprirai:
Questo è un mondo più grande, più maturo e anche più facile per generare opportunità strutturali rispetto al mercato delle criptovalute.
Giovedì abbiamo dato inizio al nostro viaggio nel mercato energetico degli Stati Uniti, partendo oggi dal gas naturale, che è il cuore dell'energia -