Link Crypto

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ cảnh báo rủi ro từ stablecoin vượt xa lợi ích, kêu gọi ưu tiên đồng rupee kỹ thuật số đang có hơn 5 triệu người dùng.

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã đưa ra lập trường rõ ràng về stablecoin trong Báo cáo Ổn định Tài chính mới nhất, khẳng định “mạnh mẽ ủng hộ” việc các quốc gia ưu tiên đồng tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành (CBDC) thay vì stablecoin do khu vực tư nhân phát hành. Quan điểm này phản ánh sự hoài nghi sâu sắc của chính phủ Ấn Độ đối với các tài sản mã hóa tư nhân.

Trong báo cáo công bố ngày thứ Tư, RBI cảnh báo mạnh mẽ rằng các rủi ro mà stablecoin gây ra đối với ổn định tài chính vĩ mô vượt xa những lợi ích được cho là của chúng. Ngân hàng trung ương cho biết mặc dù stablecoin ngày càng được chấp nhận rộng rãi toàn cầu, họ quan ngại nhiều hơn về các rủi ro đối với ổn định tài chính phát sinh từ việc sử dụng stablecoin ngày càng gia tăng.

RBI nhấn mạnh CBDC là giải pháp tốt hơn để duy trì niềm tin vào tiền tệ và bảo toàn ổn định tài chính. Ấn Độ đã triển khai phát triển đồng rupee kỹ thuật số trong hơn hai năm, bắt đầu thử nghiệm từ tháng 12 năm 2022. Theo các báo cáo gần đây, chương trình thí điểm hiện đã có hơn 5 triệu người dùng và 400.000 thương nhân tham gia.

Chính sách hạn chế tài sản mã hóa tư nhân

Ấn Độ không cấm tài sản mã hóa hoàn toàn nhưng áp dụng chính sách thuế nghiêm ngặt với mức thuế 30% đối với lợi nhuận và 1% trên mọi giao dịch, khiến việc sử dụng trở nên khó khăn. Bộ trưởng Tài chính Nirmala Sitharaman đã nhiều lần khẳng định Ấn Độ sẽ không công nhận tài sản mã hóa tư nhân là tiền tệ hợp pháp.

Báo cáo cũng đưa ra triển vọng tích cực cho hệ thống ngân hàng với tỷ lệ nợ xấu gộp dự kiến giảm xuống 1,9% vào cuối tháng 3 năm 2027, so với mức 2,1% ghi nhận vào cuối tháng 9 năm 2024. Thống đốc Sanjay Malhotra khẳng định cả nền kinh tế Ấn Độ và hệ thống tài chính vẫn duy trì sự vững chắc và khả năng chống chịu cao, mặc dù nhận thức rõ những thách thức ngắn hạn từ các tác động lan tỏa bên ngoài.

Tuy nhiên, RBI cảnh báo về áp lực tích tụ trong khu vực tài chính phi ngân hàng (NBFC). Bài kiểm tra sức chịu đựng đối với 174 NBFC cho thấy tỷ lệ nợ xấu gộp có thể tăng lên 2,9% vào tháng 9 năm 2026, từ mức 2,3% vào tháng 9 năm 2024. RBI lưu ý mặc dù tỷ lệ nợ xấu đã giảm, nhưng lượng nợ xấu mới phát sinh đang có xu hướng tăng.

Trong các kịch bản kiểm tra sức chịu đựng, nếu nền kinh tế duy trì tăng trưởng GDP đạt 7,3% trong năm tài chính hiện tại, khu vực ngân hàng sẽ tiếp tục được củng cố. Tuy nhiên, trong trường hợp suy giảm kinh tế nghiêm trọng, tỷ lệ nợ xấu có thể bị đẩy lên mức 4,2%.

Amir Zaidi, cựu giám đốc CFTC, quay lại vai trò chánh văn phòng CFTC sau sáu năm, báo hiệu tăng cường giám sát tài sản mã hóa trước dự luật tài sản số mới.

Nhân vật chủ chốt từng giám sát việc ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin được quản lý theo quy định tại Mỹ đã quay trở lại Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) với vai trò chánh văn phòng sau sáu năm gián đoạn. Động thái này diễn ra đúng thời điểm cơ quan quản lý chuẩn bị cho làn sóng pháp lý tài sản mã hóa mới từ Quốc hội.

Trong thông báo ngày thứ Tư, Chủ tịch CFTC Michael Selig nhấn mạnh giá trị mà Amir Zaidi mang lại. Ông cho biết Zaidi đã đóng vai trò then chốt trong việc ra mắt mang tính lịch sử các hợp đồng tương lai Bitcoin được CFTC quản lý theo quy định trong nhiệm kỳ đầu của Tổng thống Trump. Selig bày tỏ sự trân trọng với quyết định quay lại của Zaidi cũng như sự tận tâm phục vụ liên tục đối với cơ quan và các bên liên quan.

Chủ tịch CFTC nhấn mạnh thêm rằng trong bối cảnh Quốc hội sẵn sàng gửi dự luật về cấu trúc thị trường tài sản số lên bàn làm việc của Tổng thống, Zaidi sẽ mang đến kinh nghiệm và chuyên môn rất lớn khi cơ quan xây dựng các quy định phù hợp mục đích cho các thị trường hàng hóa đang phát triển nhanh chóng.

Kinh nghiệm dày dặn trong quản lý tài sản mã hóa

Zaidi từng làm việc tại CFTC từ năm 2010 đến 2019, đảm nhiệm nhiều vai trò khác nhau. Trong hai năm cuối, ông giữ chức giám đốc Vụ Giám sát Thị trường và chịu trách nhiệm giám sát chính sách hình thành nên thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin được quản lý theo quy định tại Mỹ.

Việc ra mắt thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin được quản lý theo quy định trên CBOE năm 2017 đã đánh dấu bước tiến lớn trong việc hợp thức hóa và nâng cao tính chính danh của Bitcoin, trong bối cảnh mức độ hoài nghi đối với tài sản mã hóa còn cao đáng kể và mức độ chấp nhận đại chúng còn hạn chế.

Trước khi trở lại CFTC, Zaidi đảm nhiệm vị trí trưởng bộ phận tuân thủ toàn cầu tại công ty môi giới đại lý lớn TP ICAP, tích lũy thêm kinh nghiệm vững chắc trong khu vực dịch vụ tài chính.

Sự xuất hiện của Zaidi được xem là bổ sung thêm một nhân sự có xu hướng ủng hộ tài sản mã hóa vào vị trí quan trọng trong các cơ quan chính phủ, khi CFTC nhiều khả năng sẽ đóng vai trò trọng yếu trong điều tiết và giám sát tài sản mã hóa năm 2025.

Chủ tịch CFTC Selig, người tiếp quản vị trí từ Caroline Pham cuối tháng 12, đã cam kết ủng hộ mục tiêu của chính quyền hiện tại nhằm củng cố Mỹ như “Thủ đô Tài sản mã hóa của Thế giới”. Trong khi đó, dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch SEC Paul Atkins, cơ quan này đã áp dụng cách tiếp cận thân thiện hơn đáng kể với làn sóng quỹ hoán đổi danh mục tài sản mã hóa ồ ạt ra mắt và nhiều tranh chấp pháp lý được khép lại.

Nhà phát hành stablecoin Tether nâng tổng dự trữ Bitcoin lên hơn 96.000 BTC, xếp thứ hai trong danh sách doanh nghiệp tư nhân sở hữu kho bạc Bitcoin lớn nhất thế giới.

Tether đã khép lại năm 2024 với động thái mua thêm 8.888 Bitcoin vào đêm giao thừa, nâng tổng lượng Bitcoin công bố nắm giữ lên hơn 96.000 BTC, theo thông tin từ Giám đốc điều hành Paolo Ardoino. Giao dịch trị giá khoảng 780 triệu USD này tiếp tục khẳng định vị thế của công ty phát hành stablecoin lớn nhất thế giới trong cuộc chạy đua tích lũy tài sản số.

Địa chỉ ví Bitcoin của Tether hiện xếp thứ năm toàn cầu, chỉ đứng sau các sàn giao dịch lớn như Binance, Robinhood và Bitfinex. Trong phân khúc doanh nghiệp tư nhân sở hữu kho bạc Bitcoin, công ty đứng thứ hai, phản ánh chiến lược đầu tư dài hạn vào tài sản mã hóa hàng đầu.

Lô mua mới nhất nằm trong mô hình tích lũy định kỳ mà Tether đã thực hiện nhất quán. Công ty liên tục phân bổ tối đa 15% lợi nhuận vào Bitcoin sau mỗi quý, biến đồng tài sản mã hóa này thành một trụ cột quan trọng trong chiến lược đa dạng hóa dự trữ.

Danh mục dự trữ đa tài sản gây tranh cãi

Bitcoin không phải là tài sản cứng duy nhất Tether đặt cược. Trong quý 3 năm 2024, công ty đã mua 26 tấn vàng, mức mua theo quý cao hơn bất kỳ ngân hàng trung ương nào có báo cáo công khai. Tổng lượng vàng nắm giữ hiện đạt 116 tấn, đưa Tether vào nhóm 30 tổ chức sở hữu vàng lớn nhất thế giới.

Sự kết hợp giữa trái phiếu kho bạc Mỹ, Bitcoin và vàng trong danh mục dự trữ đã thu hút sự giám sát chặt chẽ từ giới phân tích. S&P gần đây đã hạ xếp hạng USDT từ mức “constrained” xuống “weak”, nêu lý do về rủi ro minh bạch và rủi ro tập trung. Cựu CEO BitMEX Arthur Hayes cũng cảnh báo về tỷ trọng ngày càng lớn của Bitcoin và vàng trong cơ cấu dự trữ.

Lượng Bitcoin của Tether từng ghi nhận biến động trong năm qua. Sau khi sở hữu hơn 100.000 BTC vào quý đầu tiên, công ty đã chuyển một phần sang Twenty One Capital, công ty được Tether hậu thuẫn. Ardoino đã bác bỏ suy đoán về việc bán Bitcoin, khẳng định đây là khoản đóng góp chiến lược. Hiện Twenty One Capital nắm giữ 43.514 BTC, xếp thứ ba trong số các công ty đại chúng sở hữu nhiều Bitcoin nhất, chỉ sau Mara Holdings và Strategy.

Động thái của Tether diễn ra trong bối cảnh làn sóng tích lũy Bitcoin lan rộng toàn cầu. Metaplanet của Nhật Bản vừa mua thêm 4.279 BTC, nâng tổng dự trữ lên 35.102 BTC, trong khi Strategy tiếp tục mở rộng kho bạc Bitcoin lớn nhất khối doanh nghiệp với hơn 670.000 BTC thông qua huy động vốn cổ phần và nợ.

Nhà đồng sáng lập Ethereum kêu gọi xây dựng ứng dụng phi tập trung không phụ thuộc hạ tầng tập trung sau sự cố ảnh hưởng 20% website trên Cloudflare.

Vitalik Buterin cho rằng các ứng dụng phi tập trung (DApps) có thể là giải pháp cho những sự cố hạ tầng internet quy mô lớn, sau khi Cloudflare và Amazon Web Services gặp trục trặc nghiêm trọng trong năm 2024, gây gián đoạn hoạt động của nhiều nền tảng tài sản mã hóa. Phát biểu này đánh dấu lời kêu gọi mạnh mẽ từ nhà đồng sáng lập Ethereum về việc hiện thực hóa tầm nhìn phi tập trung thực sự cho blockchain.

Trong bài đăng trên X, Buterin nhấn mạnh Ethereum cần làm nhiều hơn để trở thành “máy tính của thế giới” đóng vai trò hạ tầng trung tâm cho một internet tự do và mở hơn. Theo ông, điều này bắt đầu từ các DApps hoạt động không gian lận, không bị kiểm duyệt hay can thiệp bởi bên thứ ba, đồng thời có khả năng vận hành quy mô lớn trên blockchain.

Nhà đồng sáng lập Ethereum mô tả tầm nhìn về các ứng dụng mà người dùng thậm chí không nhận ra khi Cloudflare ngừng hoạt động, hay thậm chí nếu toàn bộ hạ tầng này bị tấn công và chiếm quyền kiểm soát. Ông nhấn mạnh các ứng dụng này cần có tính ổn định vượt lên trên sự thăng trầm của công ty, hệ tư tưởng và đảng phái chính trị, đồng thời bảo vệ quyền riêng tư người dùng cho mọi lĩnh vực từ tài chính đến định danh, quản trị và các hạ tầng văn minh khác.

Hạ tầng tập trung bộc lộ điểm yếu nghiêm trọng

Sự cố Cloudflare tháng 11 đã khiến khoảng 20% các website trên nền tảng ngừng hoạt động, bắt nguồn từ lỗi phần mềm. Theo báo cáo hậu kiểm của công ty, một “tệp tính năng” được hệ thống quản trị bot sử dụng để phản ứng trước tấn công mạng đã tăng kích thước vượt ngưỡng giới hạn thông thường.

Nhiều nền tảng tài sản mã hóa lớn như Coinbase, Blockchain.com, BitMEX và Ledger đã bị ngoại tuyến do sự cố này, cùng với một đợt gián đoạn khác liên quan Amazon Web Services vào tháng 10. Chuỗi sự kiện đặt ra câu hỏi lớn về độ tin cậy của hạ tầng internet tập trung mà ngành công nghiệp blockchain vẫn đang phụ thuộc.

Trong bản tuyên ngôn công bố ngày 11 tháng 11, Buterin cùng các nhà nghiên cứu Ethereum Foundation là Yoav Weiss và Marissa Posner cảnh báo: “Phi tập trung bị xói mòn không phải do bị thâu tóm, mà do sự tiện lợi. Nó trôi dạt, một cách tự động và liên tục, về phía phụ thuộc vào niềm tin.”

Trước đó, vào đầu tháng 12, Buterin cũng đã lập luận về nhu cầu xây dựng thị trường hợp đồng tương lai phí gas onchain đáng tin cậy không cần niềm tin, nhằm giúp người dùng có mức độ chắc chắn hơn về chi phí giao dịch trên blockchain. Đề xuất này tiếp tục thể hiện tầm nhìn của ông về việc giảm thiểu sự phụ thuộc vào các yếu tố tập trung trong hệ sinh thái Ethereum.

Turkmenistan bắt đầu năm 2025 với luật mới cho phép hoạt động tài sản mã hóa, hướng tới tận dụng nguồn năng lượng dư thừa từ xuất khẩu khí đốt tự nhiên.

Turkmenistan đã chính thức mở cửa cho ngành công nghiệp tài sản mã hóa khi đạo luật hợp pháp hóa hoạt động của các sàn giao dịch và thợ đào tài sản mã hóa có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1. Động thái này đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong chiến lược đa dạng hóa kinh tế của quốc gia vốn được biết đến với mức độ khép kín cao trên thế giới.

Đạo luật do Tổng thống Serdar Berdimuhamedow ký ban hành vào cuối tháng 11/2024 cho thấy tham vọng của Turkmenistan trong việc giảm sự phụ thuộc vào xuất khẩn khí đốt tự nhiên. Theo hướng đi tương tự Kazakhstan, quốc gia láng giềng đã trở thành trung tâm đào Bitcoin lớn từ năm 2021, Turkmenistan kỳ vọng khai thác nguồn năng lượng dư thừa cho hoạt động khai thác tài sản mã hóa.

Khung pháp lý toàn diện cho ngành tài sản mã hóa

Luật mới thiết lập một khung pháp lý chi tiết cho toàn bộ hệ sinh thái tài sản mã hóa. Đáng chú ý, cả cá nhân không cư trú tại Turkmenistan cũng được phép tham gia hoạt động đào tài sản mã hóa sau khi hoàn tất thủ tục đăng ký, trong khi các nhóm đào tài sản mã hóa cũng nhận được sự cho phép hoạt động.

Đối với các sàn giao dịch, quy định yêu cầu bắt buộc phải có giấy phép hoạt động và tuân thủ các tiêu chuẩn quốc tế. Các sàn giao dịch có trụ sở tại Turkmenistan phải thiết lập quy trình xác minh khách hàng (KYC), thực thi các biện pháp chống rửa tiền (AML) và đáp ứng yêu cầu về lưu trữ lạnh. Tuy nhiên, luật cũng làm rõ rằng tài sản mã hóa không được công nhận là tiền pháp định, tiền tệ hay chứng khoán.

Động thái của Turkmenistan phản ánh xu hướng chấp nhận tài sản mã hóa đang gia tăng tại khu vực Trung Á. Pakistan, một trong những đồng minh thân cận nhất, đã có những bước tiến vượt bậc trong năm 2025 với việc thành lập Cơ quan quản lý tài sản ảo Pakistan, cấp phép cho Binance và HTX hoạt động, xây dựng quỹ dự trữ Bitcoin, và bổ nhiệm cựu CEO Binance Changpeng Zhao làm cố vấn chiến lược.

Tuy nhiên, tốc độ triển khai tại Turkmenistan có thể chậm hơn do chính phủ vẫn duy trì kiểm soát chặt chẽ quyền truy cập internet, giám sát nghiêm ngặt các giao dịch tài chính và hạn chế vốn đầu tư nước ngoài. Liệu quốc gia này có thể cân bằng giữa quản lý chặt chẽ và khuyến khích đổi mới sẽ là yếu tố quyết định thành công của chính sách mới.

Bộ Tài chính và Ngân hàng Trung ương Nga xác nhận sẽ cho phép nhà đầu tư không chuyên tham gia thị trường tài sản mã hóa, với các giới hạn về quy mô giao dịch nhằm giảm thiểu rủi ro.

Nga đang tiến tới một bước ngoặt lịch sử trong chính sách tài sản mã hóa khi các cơ quan tài chính chủ chốt tại Moscow sẵn sàng cho phép công dân phổ thông đầu tư hợp pháp vào tài sản mã hóa. Bộ trưởng Tài chính Anton Siluanov đã xác nhận điều này trong cuộc phỏng vấn với hãng thông tấn nhà nước TASS và các phương tiện truyền thông Nga khác vào thứ Ba, đánh dấu sự thay đổi quan trọng trong cách tiếp cận của chính quyền đối với tài sản số.

Phát biểu trên kênh truyền hình Rossiya 24, Siluanov cho biết theo các đề xuất của Bộ Tài chính cùng với Ngân hàng Trung ương, việc cho phép này là khả thi. Tuy nhiên, nhằm giảm thiểu rủi ro, chính phủ dự kiến sẽ giới hạn quy mô của các giao dịch và khoản đầu tư trên thị trường tài sản mã hóa. Các thông số cụ thể của những biện pháp hạn chế đang được xây dựng cùng với cơ quan tiền tệ.

Khung pháp lý toàn diện trong năm 2026

Những phát biểu của Siluanov xác nhận sự ủng hộ của Bộ Tài chính đối với chính sách tài sản mã hóa mới của Nga, vừa được Ngân hàng Trung ương công bố gần đây, kêu gọi xây dựng một khung pháp lý toàn diện dự kiến được thông qua vào mùa hè năm tới. Theo trích đoạn từ khái niệm quản lý được đăng tải trên trang web của CBR vào thứ Ba tuần trước, các nhà đầu tư không chuyên sẽ được phép mua những tài sản mã hóa có tính thanh khoản cao nhất.

Bộ trưởng Nga nhận định tài sản mã hóa hiện đang được cả cá nhân lẫn doanh nghiệp sử dụng chủ yếu cho mục đích thanh toán. Điều này phản ánh thực tế khi khả năng tiếp cận các kênh tài chính truyền thống và hệ thống thanh toán xuyên biên giới của Nga đã bị hạn chế nghiêm trọng do các lệnh trừng phạt từ phương Tây liên quan đến cuộc chiến tại Ukraine.

Trước đó trong năm nay, Ngân hàng Trung ương Nga đã đề xuất một chế độ pháp lý thử nghiệm đặc biệt, cho phép các doanh nghiệp Nga sử dụng tài sản mã hóa trong hoạt động thương mại quốc tế. Cơ chế tương tự cũng trao quyền tiếp cận tài sản số phi tập trung cho một nhóm nhỏ các nhà đầu tư có trình độ cao.

Tuy nhiên, Siluanov cho rằng việc coi tài sản mã hóa như một công cụ đầu tư và tích trữ giá trị là khó phù hợp do mức độ biến động rất cao, và đây cũng là lý do khiến các cơ quan quản lý xây dựng khái niệm tài sản mã hóa mới. Ông nhấn mạnh Ngân hàng Trung ương và chính phủ, thông qua Bộ Tài chính, đã đạt được sự thống nhất sơ bộ về cách tiếp cận trong việc điều tiết lĩnh vực này.

Theo Siluanov, khung pháp lý tương lai cần xác định rõ những hoạt động nào được phép, những hoạt động nào bị cấm, cũng như ai được quyền tham gia thị trường. Các đề xuất do Ngân hàng Trung ương công bố hiện đã được trình lên chính phủ để xem xét, với kỳ vọng quốc hội Nga sẽ thông qua các quy định liên quan trước ngày 1 tháng Bảy năm 2026. 

Một bộ quy định khác, sửa đổi Bộ luật Hình sự và các luật liên quan nhằm bổ sung trách nhiệm hình sự đối với việc cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa trái phép, dự kiến sẽ được thông qua trước cùng mốc thời gian vào năm 2027.

Bên cạnh việc mở rộng quyền tiếp cận của nhà đầu tư, một yếu tố then chốt trong chiến lược mới là kế hoạch công nhận tài sản mã hóa và stablecoin là tài sản tiền tệ, đồng thời quản lý hoạt động giao dịch tài sản mã hóa thông qua cả hạ tầng hiện có lẫn hạ tầng mới.

Đồng rial Iran sụp đổ xuống mức 1,4 triệu đổi 1 USD, giảm 40% giá trị kể từ tháng Sáu, khiến CEO Bitwise khẳng định Bitcoin là công cụ bảo vệ khoản tiết kiệm trước khủng hoảng tiền tệ.

Làn sóng biểu tình đã bùng phát trên khắp thủ đô Tehran của Iran vào thứ Hai khi đồng rial chạm mức thấp kỷ lục so với USD. Người dân địa phương đổ lỗi cho các chính sách tài khóa yếu kém của ngân hàng trung ương khi họ chứng kiến giá trị khoản tiết kiệm tích lũy cả đời bị bào mòn nghiêm trọng. Cuộc khủng hoảng này đã thúc đẩy cuộc tranh luận về vai trò của Bitcoin như một công cụ bảo vệ tài sản trong bối cảnh sụp đổ tiền tệ.

Hunter Horsley, CEO của Bitwise, cho rằng Bitcoin là một cách để người dân trên toàn thế giới tự bảo vệ trước sự suy giảm mạnh của giá trị đồng nội tệ. Ông viết trên X rằng quản trị kinh tế yếu kém là câu chuyện của quá khứ, hiện tại và tương lai, trong khi Bitcoin mang đến một cách thức mới để người dân tự bảo vệ mình.

Cuộc khủng hoảng đa chiều

Theo Financial Times, đồng rial đã mất hơn 40% sức mua kể từ cuộc chiến kéo dài hai tuần với Israel vào tháng Sáu và hiện ở mức khoảng 1,4 triệu rial đổi 1 USD. Alex Gladstein, Giám đốc chiến lược của Human Rights Foundation, nhấn mạnh sự sụp đổ kinh hoàng khi so sánh với tỷ giá chính thức vào đầu những năm 1980 chỉ là 70 đổi 1 USD. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Iran Mohammad Reza Farzin đã từ chức trong bối cảnh biểu tình, làm gia tăng thêm mức độ bất định về tương lai của quốc gia.

Dù giao dịch tài sản mã hóa tại Iran được cho phép, các quy định liên quan đến tự lưu ký vẫn chưa rõ ràng và hoạt động khai thác Bitcoin bị quản lý rất chặt. Matthew Sigel, Trưởng bộ phận nghiên cứu của VanEck, nhận xét rằng chính phủ đã có những động thái làm nản lòng người dân tham gia khai thác Bitcoin bằng cách siết chặt hoạt động khai thác không đăng ký, thậm chí còn đưa ra thưởng tiền mặt để người dân báo cáo hàng xóm, đúng vào lúc nhu cầu tìm kiếm tài sản lưu trữ giá trị tăng vọt.

Các quy định nghiêm ngặt này đã khiến người Iran không thể tận dụng mức giá điện cực rẻ, vốn có thể giúp họ khai thác Bitcoin với chi phí khoảng 1.300 USD cho mỗi BTC tính đến tháng Mười, chỉ bằng một phần nhỏ so với mức giá hiện tại của Bitcoin là 87.600 USD.

Người Iran cũng đang chịu tác động từ các lệnh trừng phạt diện rộng áp lên chính thể thần quyền do chương trình hạt nhân và việc ủng hộ các nhóm khủng bố trong khu vực, dẫn đến mất đáng kể khả năng tiếp cận mạng lưới tài chính quốc tế và đồng USD, đồng thời làm suy yếu hệ thống ngân hàng nội địa. 

Vào tháng Mười, Bank Melli, ngân hàng cho vay thuộc sở hữu nhà nước, đã phá sản, đặt tài sản của hơn 42 triệu người Iran vào tình trạng rủi ro. Tháng Hai, ngân hàng trung ương cảnh báo tám ngân hàng nội địa khác có nguy cơ bị giải thể nếu không triển khai cải cách.

Tình hình còn trở nên tồi tệ hơn khi sàn giao dịch tài sản mã hóa Iran Nobitex bị tấn công gây thiệt hại 81 triệu USD vào tháng Sáu, và dòng chảy tài sản mã hóa giảm 11% từ đó đến tháng Bảy trong bối cảnh xung đột với Israel.

Bộ Tư pháp Nga đề xuất phạt tới 19.000 USD và hai năm lao động cưỡng bức với hoạt động khai thác tài sản mã hóa trái phép, khi chỉ 30% thợ đào đã đăng ký hợp pháp.

Chính phủ Nga đang thắt chặt kiểm soát đối với ngành khai thác tài sản mã hóa trong nước thông qua một dự thảo luật hình sự mới nhằm xử lý nghiêm khắc các thợ đào chưa đăng ký. Theo sửa đổi dự thảo đối với Bộ luật Hình sự được công bố vào thứ Hai, Bộ Tư pháp Nga đề xuất áp dụng mức phạt lên tới 1,5 triệu ruble, tương đương khoảng 19.000 USD, và tối đa hai năm lao động cưỡng bức đối với hành vi khai thác tài sản mã hóa trái phép.

Mức xử phạt sẽ được gia tăng đáng kể đối với các trường hợp nghiêm trọng hơn. Hoạt động khai thác tạo ra lợi nhuận bất thường ở quy mô lớn có thể dẫn tới mức án tối đa năm năm tù giam, 480 giờ lao động cưỡng bức và khoản phạt lên tới 2,5 triệu ruble. Đặc biệt, nếu hoạt động khai thác trái phép do một nhóm có tổ chức thực hiện và thu về lợi nhuận bất thường ở quy mô lớn, mức phạt có thể lên tới 2,5 triệu ruble hoặc năm năm lao động cưỡng bức hoặc phạt tù.

Tỷ lệ đăng ký thấp bất chấp quy định

Dự thảo luật này phản ánh nỗ lực của chính phủ Nga nhằm thu về một phần nguồn thu từ ngành công nghiệp khai thác tài sản mã hóa đang phát triển mạnh mẽ trong nước. Theo quy định hiện hành, thợ đào phải điền một biểu mẫu thuế chuyên biệt hằng tháng về lượng tiền số được tạo ra. Tuy nhiên, tính đến ngày 19 tháng Sáu, chỉ khoảng 30% thợ đào tài sản mã hóa đã đăng ký và hợp pháp hóa hoạt động khai thác, theo Thứ trưởng Tài chính Ivan Chebeskov cho biết với hãng tin Tass.

Theo sắc lệnh có hiệu lực từ ngày 1 tháng Mười Một năm 2024, các thợ đào có mức tiêu thụ điện hằng tháng dưới 6.000 kWh được xem là cá nhân và có thể khai thác mà không cần đăng ký với Sổ đăng ký Thuế Liên bang, nhưng vẫn phải nộp thuế thu nhập cá nhân đối với lượng tài sản mã hóa đã khai thác. Bộ trưởng Tài chính Anton Siluanov tiết lộ tại phiên họp toàn thể của Duma Quốc gia rằng đến cuối tháng Mười chỉ có 1.364 thợ đào đã đăng ký tại Nga.

Vào tháng Tám năm 2024, Tổng thống Vladimir Putin đã ký bộ luật thiết lập khung pháp lý cho hoạt động khai thác tài sản mã hóa, có hiệu lực từ tháng Mười Một cùng năm. Luật này áp đặt yêu cầu đăng ký bắt buộc và các biểu mẫu thuế đối với mọi chủ thể tham gia khai thác, bao gồm cả các đơn vị cung cấp hạ tầng. 

Tuy nhiên, luật cũng cấm các pháp nhân nước ngoài khai thác tại Nga và cho phép chính phủ hạn chế hoạt động khai thác tại một số khu vực, điều này đã gây ra chỉ trích vì chưa hợp pháp hóa đầy đủ hoạt động khai thác tài sản mã hóa trong nước.

Dự luật cho phép phát hành stablecoin nội địa tại Hàn Quốc bị trì hoãn sang năm 2026 do bất đồng về cơ quan giám sát và vai trò tổ chức tài chính trong lĩnh vực này.

Các nhà lập pháp Hàn Quốc đã quyết định trì hoãn việc trình Luật Cơ bản về Tài sản Số, một dự luật quan trọng có thể mở đường cho việc phát hành stablecoin neo giá theo đồng won trong nước. Theo báo cáo của Yonhap News công bố vào thứ Ba, các quan chức chính phủ dự kiến sẽ trình dự luật này vào một thời điểm nào đó trong năm 2026, thay vì theo kế hoạch ban đầu.

Nguyên nhân của sự chậm trễ này xuất phát từ những vấn đề lớn gây ra bất đồng với các tổ chức liên quan, đặc biệt là các tổ chức phát hành stablecoin. Dự luật do đảng Dân chủ cầm quyền đề xuất vào tháng Sáu được kỳ vọng sẽ thúc đẩy mạnh mẽ thị trường tài sản mã hóa tại Hàn Quốc. Theo nội dung ban đầu, các tổ chức phát hành stablecoin sẽ bị yêu cầu ủy thác toàn bộ tài sản dự trữ cho các đơn vị lưu ký được cấp phép như ngân hàng, nhằm đảm bảo tính minh bạch và an toàn cho nhà đầu tư.

Tranh cãi về cơ chế giám sát

Các bất đồng chính xoay quanh câu hỏi liệu có cần thiết phải cấp quyền cho một nhóm tổ chức giám sát các tổ chức phát hành stablecoin trước khi phê duyệt hay không. Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc hiện đang rà soát kỹ lưỡng đề xuất này, đồng thời cân nhắc một phương án khác là giới hạn vai trò của các tổ chức tài chính trong lĩnh vực stablecoin để khuyến khích sự tham gia của các công ty công nghệ.

Việc giải quyết vấn đề phát hành stablecoin nội địa là một trong những cam kết chính sách quan trọng của Tổng thống Lee Jae-myung đối với người dân trước khi ông tuyên thệ nhậm chức vào tháng Sáu. Ông cũng từng ủng hộ việc quỹ hưu trí quốc gia đầu tư vào tài sản số và bày tỏ sự hậu thuẫn đối với việc phát hành các quỹ hoán đổi danh mục gắn với Bitcoin, cho thấy tham vọng biến Hàn Quốc trở thành một trong những trung tâm tài chính số hàng đầu khu vực.

Trong khi đó, một câu chuyện khác liên quan đến ngành tài sản mã hóa Hàn Quốc cũng đang thu hút sự chú ý. Do Kwon, đồng sáng lập Terraform Labs, người gần đây bị kết án 15 năm tù tại Mỹ liên quan đến vai trò trong sự sụp đổ của hệ sinh thái công ty, có thể sẽ thụ án một phần thời gian tù tại Hàn Quốc với tư cách công dân nước này.

Theo hồ sơ do đội ngũ pháp lý của Kwon đệ trình, ông có thể đối mặt với mức án lên tới 40 năm tù nếu bị kết tội tại Hàn Quốc, một con số cao hơn đáng kể so với bản án tại Mỹ.

Sự trì hoãn của dự luật stablecoin phản ánh những thách thức mà các nhà hoạch định chính sách Hàn Quốc đang phải đối mặt khi cố gắng cân bằng giữa việc thúc đẩy đổi mới trong lĩnh vực tài sản số và đảm bảo sự ổn định của hệ thống tài chính truyền thống.

Các đợt cắt giảm lãi suất của Fed trong năm 2026 được dự báo là chất xúc tác then chốt cho sự trở lại của nhà đầu tư cá nhân với thị trường tài sản mã hóa, bất chấp tâm lý thị trường hiện đang ở vùng hoảng loạn.

Chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong năm 2026 đang trở thành yếu tố được giới phân tích quan tâm đặc biệt khi dự báo triển vọng thị trường tài sản mã hóa. Owen Lau, Giám đốc điều hành của Clear Street, nhấn mạnh trên CNBC rằng các quyết định về lãi suất của Fed là một trong những chất xúc tác then chốt đối với không gian tài sản mã hóa trong năm tới. Ông dự báo cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức sẽ hào hứng hơn khi tham gia vào thị trường này nếu Fed tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ.

Lý do đằng sau kỳ vọng này khá rõ ràng. Khi Fed cắt giảm lãi suất, các kênh đầu tư truyền thống như trái phiếu và tiền gửi có kỳ hạn trở nên kém hấp dẫn hơn do lợi suất thấp. Điều này thúc đẩy dòng vốn dịch chuyển sang các tài sản có mức độ rủi ro cao hơn như Bitcoin và các loại tài sản mã hóa khác, khi nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn trong bối cảnh lãi suất thấp.

Thị trường hoài nghi về chu kỳ nới lỏng

Biên bản cuộc họp tháng Mười Hai của Fed được công bố vào thứ Ba cho thấy ngân hàng trung ương Mỹ sẵn sàng điều chỉnh lãi suất trong năm tới để phù hợp với các mục tiêu kinh tế vĩ mô. Văn bản khẳng định Ủy ban sẽ sẵn sàng điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ khi cần thiết nếu xuất hiện các rủi ro có thể cản trở việc đạt được mục tiêu.

Tuy nhiên, dữ liệu từ nền tảng dự đoán Polymarket cho thấy thị trường đang tỏ ra hoài nghi về khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất trong những tháng đầu năm. Xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng Một chỉ ở mức 15%, trong khi mức độ tin tưởng cao hơn đối với đợt cắt giảm vào tháng Ba với xác suất 52%.

Fed đã thực hiện ba đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2025, phần lớn đã được thị trường dự báo trước. Đợt cắt giảm đầu tiên với mức 25 điểm cơ bản diễn ra vào tháng Chín. Khoảng một tháng sau, vào ngày 5 tháng Mười, Bitcoin tăng vọt lên mức đỉnh mới là 125.100 USD. Tuy nhiên, xu hướng tăng không kéo dài lâu do sự kiện thanh lý quy mô lớn vào ngày 10 tháng Mười, xóa sổ khoảng 19 tỷ USD từ các vị thế sử dụng đòn bẩy.

Fed tiếp tục giảm thêm 25 điểm cơ bản vào tháng Mười Một và tháng Mười Hai, mặc dù biên bản cuộc họp cho thấy các thành viên có quan điểm chia rẽ về tính cần thiết của đợt cắt giảm tháng Mười Hai. Hiện Bitcoin giao dịch ở mức 88.439 USD, giảm 29,3% so với mức đỉnh mọi thời đại, theo dữ liệu từ CoinMarketCap.

Đà giảm của Bitcoin đã kéo theo sự suy yếu trong tâm lý toàn bộ thị trường tài sản mã hóa. Chỉ số Crypto Fear & Greed Index, thước đo tâm lý chung của thị trường, đã duy trì trong vùng hoảng loạn cực độ kể từ ngày 13 tháng Mười Hai. Vào thứ Tư, chỉ số này ghi nhận mức 23, phản ánh tâm lý bi quan đang bao trùm thị trường tài sản mã hóa.

Báo cáo của Hacken cho thấy tổn thất Web3 đạt 3,95 tỷ USD trong năm 2025, tăng 1,1 tỷ USD so với năm trước, với các tác nhân Triều Tiên gây ra 52% thiệt hại và lỗi bảo mật khóa vượt trội lỗ hổng mã nguồn.

Ngành công nghiệp Web3 đã trải qua một năm đầy biến động với tổng thiệt hại do các vụ tấn công mạng và lỗ hổng bảo mật lên tới gần 4 tỷ USD, theo báo cáo bảo mật thường niên 2025 của Hacken. Con số này đánh dấu mức tăng đáng kể so với năm 2024, với hơn một nửa tổng thiệt hại được quy cho các tác nhân đe dọa liên quan đến Triều Tiên. 

Báo cáo được chia sẻ với Cointelegraph cho thấy tổn thất đạt đỉnh hơn 2 tỷ USD trong quý đầu tiên của năm trước khi giảm xuống khoảng 350 triệu USD vào quý 4, nhưng Hacken cảnh báo xu hướng này phản ánh rủi ro vận hành mang tính hệ thống hơn là các lỗi mã nguồn đơn lẻ.

Điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo là sự chuyển dịch rõ rệt trong nguồn gốc tổn thất. Các sự cố liên quan đến thất bại kiểm soát truy cập và đổ vỡ bảo mật vận hành chiếm khoảng 2,12 tỷ USD, tương đương gần 54% tổng thiệt hại năm 2025, trong khi các lỗ hổng hợp đồng thông minh chỉ gây ra thiệt hại khoảng 512 triệu USD. 

Vụ xâm phạm Bybit với giá trị gần 1,5 tỷ USD được xác định là vụ trộm đơn lẻ lớn nhất từng được ghi nhận, đóng góp chính vào việc các cụm liên quan Triều Tiên chiếm khoảng 52% tổng số tiền bị đánh cắp. 

Hacken mô tả năm 2025 như một năm mà “các con số xấu đi, nhưng câu chuyện nền tảng trở nên rõ ràng”, nhấn mạnh rằng lỗi hợp đồng thông minh tuy quan trọng nhưng các tổn thất lớn nhất và khó thu hồi nhất vẫn đến từ khóa yếu, người ký bị xâm nhập và quy trình rời quyền truy cập cẩu thả.

Khoảng cách giữa quy định và thực thi còn quá lớn

Yehor Rudystia, trưởng bộ phận pháp chứng tại Hacken Extractor, cho biết các cơ quan quản lý ở Mỹ, Liên minh châu Âu và các khu vực pháp lý lớn khác đang ngày càng nêu cụ thể các tiêu chuẩn bảo mật như kiểm soát truy cập theo vai trò, ghi nhật ký, quy trình tiếp nhận an toàn, lưu ký cấp định chế với mô hình bảo mật phần cứng hoặc đa chữ ký, cùng giám sát liên tục và phát hiện bất thường. 

Tuy nhiên, ông nhận định khi các yêu cầu quản lý mới chỉ đang trở thành nguyên tắc bắt buộc, nhiều công ty Web3 vẫn tiếp tục theo đuổi các thực hành thiếu an toàn trong suốt năm 2025, như không thu hồi quyền truy cập của nhà phát triển khi rời công ty, sử dụng một khóa riêng duy nhất để quản trị giao thức và không triển khai hệ thống phát hiện và phản ứng điểm cuối.

Yevheniia Broshevan, đồng sáng lập và CEO của Hacken, nhìn thấy cơ hội đáng kể để ngành nâng cao đường cơ sở an ninh, đặc biệt trong việc áp dụng các quy trình rõ ràng cho phần cứng ký chuyên dụng và công cụ giám sát thiết yếu. Bà kỳ vọng an ninh tổng thể sẽ cải thiện trong năm 2026 khi các cơ quan giám sát chuyển từ hướng dẫn sang yêu cầu cứng. 

Rudystia lập luận rằng các cơ quan quản lý cần bắt buộc chia sẻ tình báo đe dọa theo thời gian thực về các chỉ dấu liên quan Triều Tiên, yêu cầu đánh giá rủi ro tập trung vào các cuộc tấn công giành quyền truy cập bắt nguồn từ lừa đảo, kết hợp với chế tài tăng dần đối với việc không tuân thủ và cơ chế bảo vệ an toàn cho các nền tảng duy trì biện pháp phòng thủ chuyên biệt đối với mối đe dọa từ Triều Tiên.

Ngân hàng trung ương Trung Quốc sẽ cho phép các ngân hàng thương mại trả lãi trên số dư e-CNY từ 1/1/2026, chuyển CBDC từ công cụ thay thế tiền mặt sang tiền gửi số trong bối cảnh Mỹ cấm CBDC.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đang triển khai một bước ngoặt quan trọng trong chiến lược tiền tệ số với việc cho phép các ngân hàng thương mại trả lãi suất trên số dư ví nhân dân tệ số bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2026. Động thái này đánh dấu sự chuyển đổi mang tính cột mốc của tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương Trung Quốc, vượt xa vai trò ban đầu như một công cụ thay thế tiền mặt để trở thành một phương tiện tài chính toàn diện hơn với các đặc tính giống tiền gửi ngân hàng truyền thống.

Lu Lei, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, công bố khuôn khổ mới trong một bài viết trên China Financial Times, cơ quan báo chí liên kết với PBOC, được xuất bản vào đầu tuần này. Theo ông Lei, khuôn khổ này sẽ cho phép các ngân hàng coi nhân dân tệ số như một phần trong vận hành tài sản và nợ phải trả của họ. Ông nhấn mạnh rằng nhân dân tệ số sẽ chuyển từ kỷ nguyên tiền mặt số sang kỷ nguyên tiền gửi số, với các chức năng như thước đo giá trị tiền tệ, lưu trữ giá trị và thanh toán xuyên biên giới. 

Mặc dù giao dịch tài sản mã hóa và stablecoin bị cấm tại Trung Quốc đại lục, PBOC vẫn tiếp tục phát triển hệ sinh thái CBDC nhằm tận dụng hiệu quả của hạ tầng thanh toán kiểu blockchain thông qua phương án tiền mặt số do ngân hàng trung ương phát hành và kiểm soát.

Chính sách này tương phản rõ rệt với hướng đi của Mỹ, nơi Tổng thống Donald Trump đã ban hành sắc lệnh hành pháp vào ngày 23 tháng 1 cấm việc tạo lập, phát hành, lưu hành hoặc sử dụng CBDC. Sắc lệnh viện dẫn các quan ngại về khả năng đe dọa ổn định hệ thống tài chính, quyền riêng tư cá nhân và chủ quyền quốc gia. 

Anndy Lian, tác giả và cố vấn liên chính phủ về blockchain, từng mô tả động thái này là yếu tố thay đổi cuộc chơi đối với ngành công nghiệp tài sản mã hóa Mỹ. Vào tháng 7, Trump ký Đạo luật GENIUS thiết lập khuôn khổ stablecoin toàn diện đầu tiên của Mỹ, với các quy tắc rõ ràng về tài sản bảo chứng và yêu cầu tuân thủ quy định chống rửa tiền.

Kế hoạch hành động mở rộng e-CNY và tranh cãi về quyền riêng tư

Khuôn khổ mới mang tên “Kế hoạch Hành động về Tăng cường Hệ thống Dịch vụ Quản lý Nhân dân tệ Số và Xây dựng Hạ tầng Tài chính Liên quan” nhằm mở rộng việc sử dụng e-CNY trên phạm vi toàn quốc. Vào tháng 9, ngân hàng trung ương đã thành lập Trung tâm Vận hành Quốc tế RMB tại Thượng Hải, một nền tảng dịch vụ blockchain xây dựng công cụ thanh toán trên chuỗi và năng lực chuyển giao xuyên chuỗi để thúc đẩy việc sử dụng nhân dân tệ số trong thanh toán xuyên biên giới.

Trong khi PBOC lập luận rằng nhân dân tệ số có thể tạo ra mức độ bao trùm tài chính cao hơn, nhiều nhà phê bình bày tỏ lo ngại về khả năng công cụ này trao thêm quyền kiểm soát tài chính cho chính phủ. Alex Gladstein, Giám đốc Chiến lược của tổ chức phi lợi nhuận Human Rights Foundation, cho rằng chính phủ Trung Quốc muốn kiểm soát nhiều hơn đối với thanh toán. 

Ông nhận định rằng trong khi ngân hàng trung ương vốn đã nắm kiểm soát chặt đối với hai tập đoàn thanh toán thương mại hàng đầu, việc kiểm soát và giám sát trực tiếp một đồng tiền số sẽ cung cấp nhiều dữ liệu hơn và quyền lực để từ chối quyền truy cập của người dân, theo tuyên bố ông đưa ra với MIT Technology Review vào tháng 8 năm 2023.

Quỹ thị trường tiền tệ token hóa BUIDL của BlackRock đã phân phối 100 triệu USD cổ tức lũy kế từ lợi suất Trái phiếu Kho bạc, chứng minh khả năng vận hành quy mô lớn của chứng khoán token hóa.

BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), quỹ thị trường tiền tệ token hóa đầu tiên của gã khổng lồ quản lý tài sản toàn cầu, đã đạt cột mốc quan trọng với tổng số cổ tức chi trả vượt 100 triệu USD kể từ khi ra mắt. Con số này không chỉ phản ánh mức độ áp dụng ngày càng tăng của chứng khoán token hóa trong giới đầu tư tổ chức, mà còn chứng minh khả năng vận hành thực tế của hạ tầng tài chính dựa trên blockchain ở quy mô lớn.

Cột mốc này được Securitize, đơn vị phát hành và đối tác token hóa của quỹ, công bố vào thứ Hai. BUIDL ra mắt vào tháng 3 năm 2024 trên blockchain Ethereum, đầu tư vào các tài sản ngắn hạn định danh bằng USD như tín phiếu Kho bạc Mỹ, hợp đồng mua lại và các khoản tương đương tiền mặt. 

Nhà đầu tư mua token BUIDL neo theo đồng đô la Mỹ và nhận phân phối cổ tức trực tiếp trên chuỗi, phản ánh thu nhập từ các tài sản cơ sở. Sau thành công ban đầu, quỹ đã mở rộng sang sáu blockchain bổ sung, bao gồm Solana, Aptos, Avalanche và Optimism, tạo điều kiện tiếp cận rộng hơn cho nhà đầu tư tổ chức.

Tổng số 100 triệu USD chi trả đánh dấu một bước ngoặt quan trọng, cho thấy chứng khoán token hóa có thể vận hành hiệu quả ở quy mô lớn trong khi vẫn duy trì các chức năng cốt lõi của sản phẩm tài chính truyền thống. Điều này nhấn mạnh những lợi thế vận hành mà công nghệ blockchain mang lại, bao gồm thanh toán nhanh hơn, hồ sơ sở hữu minh bạch và khả năng phân phối có thể lập trình. 

Những đặc tính này đang ngày càng thu hút sự quan tâm từ các nhà quản lý tài sản quy mô lớn và nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm giải pháp hiệu quả cho việc token hóa tài sản thực. Riêng BUIDL đã ghi nhận mức độ chấp nhận ấn tượng với giá trị quỹ vượt 2 tỷ USD vào đầu năm nay.

Triển vọng và thách thức của thị trường quỹ token hóa

Các quỹ thị trường tiền tệ token hóa đang nổi lên như một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh nhất của thị trường tài sản thực trên chuỗi. Sức hấp dẫn của chúng nằm ở khả năng kết hợp mức sinh lời kiểu thị trường tiền tệ với hiệu quả vận hành cao hơn, một yếu tố đang thu hút sự chú ý mạnh mẽ từ các định chế tài chính truyền thống. Một số bên tham gia thị trường thậm chí xem các sản phẩm này như đối trọng tiềm năng trước sự tăng trưởng được dự báo của stablecoin.

Vào tháng 7, Teresa Ho, chiến lược gia của JPMorgan, cho rằng các quỹ thị trường tiền tệ token hóa vẫn duy trì sức hấp dẫn lâu dài của “tiền mặt như một tài sản”, ngay cả khi các diễn biến pháp lý như việc phê duyệt GENIUS Act được kỳ vọng sẽ thúc đẩy chấp nhận stablecoin và có thể làm xói mòn vai trò của các công cụ mang tính tiền mặt. 

Tuy nhiên, bên cạnh tốc độ tăng trưởng nhanh, các quỹ này cũng đối mặt với sự giám sát chặt chẽ. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế gần đây đã cảnh báo rằng các sản phẩm như vậy có thể tạo ra rủi ro vận hành và rủi ro thanh khoản, đặc biệt khi chúng trở thành nguồn tài sản bảo đảm ngày càng quan trọng trong hệ sinh thái tài sản số.

Kim Byung-kee, trưởng nhóm nghị sĩ Đảng Dân chủ Hàn Quốc, bị cáo buộc tìm cách xin việc cho con trai tại Bithumb và gây áp lực lên đối thủ Upbit, làm dấy lên lo ngại về xung đột lợi ích.

Một nghị sĩ cấp cao của Hàn Quốc đang đối mặt với làn sóng chất vấn nghiêm trọng về đạo đức nghề nghiệp sau khi bị cáo buộc lợi dụng vị trí quyền lực để can thiệp vào thị trường tài sản mã hóa. Kim Byung-kee, trưởng nhóm nghị sĩ của Đảng Dân chủ và là thành viên Ủy ban Các vấn đề Chính trị có quyền giám sát các định chế tài chính, bị tố đã tìm cách sắp xếp việc làm cho con trai tại sàn giao dịch Bithumb, đồng thời nhắm vào đối thủ cạnh tranh Upbit với các cáo buộc về độc quyền.

Theo báo cáo của hãng tin Kyunghyang Shinmun công bố vào Chủ nhật tuần trước, ông Kim được cho là đã chỉ đạo đội ngũ trợ lý “tấn công Dunamu”, công ty vận hành sàn Upbit, trong bối cảnh tập đoàn công nghệ Naver chuẩn bị hoàn tất thương vụ mua lại Dunamu trị giá 10 tỷ USD vào tháng 11. 

Thời điểm này trùng với việc con trai ông Kim có được vị trí tại Bithumb, đối thủ cạnh tranh trực tiếp của Upbit trên thị trường tài sản mã hóa Hàn Quốc. Vụ việc đã khơi dậy những lo ngại sâu sắc về xung đột lợi ích, đặc biệt khi ông Kim đang nắm giữ vị trí có thẩm quyền giám sát các định chế tài chính trong nước.

Đáp lại các cáo buộc, ông Kim đã kiên quyết phủ nhận mọi hành vi sai trái. Vị nghị sĩ này khẳng định hoạt động tuyển dụng của Bithumb, bao gồm việc nhận con trai ông vào làm việc, hoàn toàn độc lập và không liên quan đến ông. Kim Byung-kee cũng bày tỏ sự tiếc nuối khi các hoạt động lập pháp của ông bị gắn liền với việc làm của con trai, dù quy trình tuyển dụng được thực hiện công khai. 

Phía Bithumb cũng lên tiếng bảo vệ, nhấn mạnh rằng quy trình tuyển dụng tại công ty được tiến hành minh bạch, công khai và công bằng. Đại diện sàn giao dịch này còn cho biết vấn đề xử lý tình trạng độc quyền trong thị trường tài sản mã hóa là chủ đề cấp bách với các nhà hoạch định chính sách và đã được nêu ra từ năm 2021.

Khung pháp lý tài sản mã hóa Hàn Quốc vẫn chậm tiến triển

Vụ việc diễn ra trong bối cảnh Hàn Quốc đang gặp khó khăn trong việc xây dựng khung pháp lý toàn diện cho ngành tài sản mã hóa. Khác với Mỹ đã thông qua dự luật quản lý stablecoin thanh toán vào tháng 7 năm nay, các cơ quan quản lý và Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã đình trệ các cuộc thảo luận từ tháng 11 liên quan đến vai trò của ngân hàng trong việc phát hành stablecoin neo theo đồng won.

Đảng cầm quyền hiện được kỳ vọng sẽ công bố dự thảo luật mới vào tháng 1 năm 2025, sau khi không thể đáp ứng mốc thời hạn quan trọng trong lộ trình xây dựng quy định. Sự chậm trễ này phản ánh những thách thức mà Hàn Quốc đang phải đối mặt trong việc cân bằng giữa việc thúc đẩy đổi mới công nghệ và bảo vệ nhà đầu tư trong một thị trường tài sản mã hóa đang phát triển nhanh chóng.

Nhà điều tra blockchain ZachXBT phát hiện đối tượng người Canada sử dụng kỹ thuật xã hội để giả danh nhân viên và lừa đảo người dùng Coinbase, chiếm đoạt 2 triệu USD tài sản mã hóa trong năm qua.

Một vụ lừa đảo tinh vi nhắm vào người dùng sàn giao dịch tài sản mã hóa Coinbase đã bị vạch trần, với tổng giá trị thiệt hại ước tính lên đến 2 triệu USD. Nhà điều tra blockchain nổi tiếng ZachXBT đã công bố kết quả điều tra vào đầu tuần này, xác định danh tính nghi phạm thông qua việc phân tích dữ liệu giao dịch ví, lịch sử trò chuyện trên Telegram và các bài đăng trên mạng xã hội.

Đối tượng người Canada bị cáo buộc đã triển khai chiến thuật kỹ thuật xã hội bằng cách giả mạo nhân viên bộ phận hỗ trợ khách hàng của Coinbase. Qua các cuộc gọi điện thoại và tin nhắn, kẻ lừa đảo đã xây dựng lòng tin với nạn nhân, khiến họ tin rằng đang được hỗ trợ bởi đại diện chính thức của sàn giao dịch. ZachXBT đã công khai một đoạn video bị rò rỉ ghi lại cảnh nghi phạm thực hiện cuộc gọi lừa đảo, trong đó vô tình để lộ địa chỉ email, tài khoản Telegram và số điện thoại cá nhân.

Sau khi chiếm đoạt thành công số tiền lớn, nghi phạm đã sử dụng tài sản phi pháp này cho lối sống xa hoa. Số tiền được chi tiêu vào việc mua các tên người dùng hiếm trên mạng xã hội, sử dụng dịch vụ VIP tại các hộp đêm và cờ bạc. Đáng chú ý, mặc dù cố gắng xóa dấu vết bằng cách thường xuyên thay đổi tên người dùng Telegram và xóa các tài khoản cũ, đối tượng này lại liên tục khoe khoang lối sống xa hoa trên mạng xã hội với các bài đăng story và ảnh selfie, hoàn toàn không quan tâm đến việc bảo mật thông tin cá nhân.

Bài học bảo mật cho cộng đồng tài sản mã hóa

Vụ việc này một lần nữa nhấn mạnh tầm quan trọng của việc nâng cao nhận thức về an ninh mạng trong cộng đồng tài sản mã hóa, đặc biệt với những người dùng mới. Các chuyên gia khuyến cáo người dùng cần thận trọng với mọi liên lạc không mong muốn, dù có vẻ hợp pháp đến đâu. Nguyên tắc cơ bản là không bao giờ chia sẻ cụm từ khôi phục, thông tin đăng nhập hoặc thực hiện giao dịch theo yêu cầu của những cuộc gọi bất ngờ.

Người dùng nên chủ động liên hệ với bộ phận hỗ trợ khách hàng thông qua các kênh chính thức được xác minh trên website hoặc ứng dụng, thay vì tin tưởng vào các liên kết hoặc số điện thoại được gửi đến qua email hay tin nhắn. Việc sử dụng mật khẩu khác nhau cho từng dịch vụ và lưu trữ tài sản lớn trên ví cứng thay vì để trên sàn giao dịch cũng là những biện pháp phòng ngừa hiệu quả.

Đặc biệt, nhân viên hỗ trợ chính thức sẽ không bao giờ chuyển cuộc trò chuyện sang các ứng dụng mạng xã hội như Telegram, một dấu hiệu cảnh báo quan trọng mà người dùng cần ghi nhớ.

Năm thứ hai dưới chính quyền Trump, SEC theo đuổi chương trình nghị sự tham vọng trong khi CFTC đảm nhận vai trò nổi bật hơn, chấm dứt cuộc chiến địa bàn về tài sản số.

Bối cảnh quản lý tài sản mã hóa tại Mỹ đang chuyển mình mạnh mẽ khi hai cơ quan chủ chốt Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn (CFTC) bước vào năm 2026 với định hướng hợp tác thay vì cạnh tranh. Sự thay đổi này đánh dấu bước ngoặt quan trọng so với thời kỳ chính quyền Biden, khi cựu Chủ tịch CFTC Rostin Behnam và cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler mắc kẹt trong cuộc tranh chấp thẩm quyền về việc phần lớn tài sản mã hóa thuộc hàng hóa hay chứng khoán.

Quyền Chủ tịch CFTC tuyên bố vào tháng 9 rằng cuộc chiến địa bàn đã kết thúc, mở đường cho sự phối hợp chặt chẽ giữa hai cơ quan. Điều này được thể hiện qua hướng dẫn chung ban hành trong năm qua, cho phép các sàn giao dịch đã đăng ký tạo điều kiện giao dịch một số sản phẩm tài sản mã hóa giao ngay nhất định, đồng thời ưu tiên các thị trường hoạt động liên tục, hợp đồng vĩnh cửu và tài chính phi tập trung.

SEC triển khai chương trình nghị sự đầy tham vọng

Chủ tịch Paul Atkins đang dẫn dắt SEC với danh mục công việc dày đặc. Phát biểu tại Hội nghị Chính sách của Hiệp hội Blockchain tháng 12, Atkins tuyên bố “các bạn vẫn chưa thấy gì đâu”, báo hiệu những bước đi táo bạo sắp tới. Các kế hoạch bao gồm phân loại học token để phân định loại tài sản mã hóa nào là chứng khoán, khởi động Dự án Tài sản mã hóa để cập nhật quy tắc về tài sản số, và thúc đẩy miễn trừ cho đổi mới nhằm đẩy nhanh quy trình đưa sản phẩm ra thị trường.

SEC đã phê duyệt tiêu chuẩn niêm yết cho các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) tài sản mã hóa theo dõi DOGE, SOL và XRP, đồng thời công bố hướng dẫn quan trọng về việc staking thanh khoản và staking theo cơ chế bằng chứng cổ phần không cấu thành giao dịch chứng khoán. Gần đây, cơ quan đã ban hành hướng dẫn cho các công ty môi giới-đại lý về cách lưu ký chứng khoán tài sản mã hóa.

Token hóa đã trở thành ưu tiên hàng đầu của SEC. Ophelia Snyder, đồng sáng lập 21shares, gọi thư không khởi kiện gần đây gửi Công ty Lưu ký Ủy thác (DTC) là cột mốc mang tính bước ngoặt, cho phép DTC token hóa tập tài sản cụ thể bao gồm các cấu phần Russell 1000, ETF theo dõi chỉ số cổ phiếu lớn của Mỹ và trái phiếu Kho bạc Mỹ. 

Tuy nhiên, Howard Fischer, cựu cố vấn tranh tụng cấp cao tại SEC, tỏ ra hoài nghi về tốc độ triển khai, cho rằng token hóa cần thời gian do tính phức tạp trong việc xác định yếu tố trọng yếu đối với nhà đầu tư.

CFTC cũng đã có một năm bận rộn với Chương trình Tăng tốc Tài sản mã hóa nhằm làm rõ quy tắc cho ngành, rút lại hướng dẫn về giao nhận thực đối với tài sản số và thiết lập khuôn khổ niêm yết sản phẩm tài sản mã hóa giao ngay. 

Michael Selig, được Thượng viện phê chuẩn ngày 18 tháng 12, sẽ lãnh đạo CFTC tại thời điểm then chốt khi các nhà lập pháp đang cân nhắc đặt cơ quan này ở vị trí đầu tàu quản lý tài sản mã hóa. Rebecca Liao, Giám đốc điều hành của Saga, nhận định CFTC là cơ quan quyền lực nhất trong số các cơ quan liên quan đến tài sản mã hóa và nên tập trung vào bitcoin.

Cả hai cơ quan đều thiếu hụt ủy viên khi bước vào năm 2026. SEC có ba ủy viên trong khi CFTC chỉ có Selig, cả hai đều cần năm ủy viên theo quy định và đang chờ động thái bổ nhiệm từ Tổng thống Trump.

Phát hành trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn siêu dài giảm xuống 17,4 nghìn tỷ yên, mức thấp nhất 17 năm, nhằm kiểm soát lợi suất và ổn định thị trường.

Bộ Tài chính Nhật Bản đã công bố kế hoạch phát hành trái phiếu năm tài khóa tới với tổng khối lượng 168,5 nghìn tỷ yên, trong đó động thái đáng chú ý nhất là cắt giảm mạnh nguồn cung trái phiếu chính phủ kỳ hạn siêu dài. Phát hành trái phiếu siêu dài được giảm xuống khoảng 17,4 nghìn tỷ yên, giảm 20% so với năm trước và chạm mức thấp nhất trong gần hai thập kỷ.

Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm và 40 năm đạt mức cao kỷ lục, phát tín hiệu cảnh báo về rủi ro tài chính khi nợ công của quốc gia này hiện chiếm khoảng 240% GDP. Trong khi đó, phát hành trái phiếu kỳ hạn 10 năm được giữ nguyên còn phát hành trái phiếu dành cho nhà đầu tư cá nhân tăng lên khoảng 6 nghìn tỷ yên, cho thấy chính phủ đang khuyến khích sự tham gia lớn hơn từ nhà đầu tư cá nhân trong việc tài trợ nợ công.

Chiến lược cân bằng giữa quản lý nợ và ổn định thị trường

Việc cắt giảm phát hành trái phiếu siêu dài, bao gồm kỳ hạn 30 đến 40 năm, nhằm hạn chế khả năng lợi suất tiếp tục tăng và giảm chi phí vay dài hạn. Đây là phương án thận trọng giúp chính phủ tránh việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải thực hiện các biện pháp can thiệp mạnh tay trên thị trường, đồng thời duy trì ổn định tài khóa trong dài hạn.

Cách tiếp cận này thể hiện một phép cân bằng có chủ đích của Tokyo. Bằng cách giữ phát hành trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở mức ổn định, chính phủ đảm bảo đáp ứng các nhu cầu tài trợ cốt lõi. Đồng thời, việc tăng cường sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân giúp phân tán rủi ro và củng cố nền tảng nhà đầu tư trong nước, giảm bớt sự phụ thuộc vào nhà đầu tư tổ chức và quốc tế.

Các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ động thái này vì nó cho thấy chính phủ Nhật Bản đang chủ động hành động để bảo vệ niềm tin thị trường trước khi tình hình trở nên nghiêm trọng hơn. Việc giảm phát hành trái phiếu siêu dài cũng gửi tín hiệu rõ ràng tới cộng đồng đầu tư toàn cầu rằng Tokyo nhận thức đầy đủ về các rủi ro tài chính và đang có những biện pháp kiểm soát phù hợp.

Tuy nhiên, chiến lược này cũng làm nổi bật thách thức lớn trong việc điều hành một trong những thị trường nợ công lớn nhất thế giới. Sự kết hợp giữa giảm nguồn cung dài hạn và tăng sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân có thể giúp lợi suất duy trì ổn định trong ngắn hạn, nhưng hiệu quả lâu dài sẽ phụ thuộc vào khả năng thu hút nhà đầu tư cá nhân và duy trì lòng tin thị trường. Đây là một bước đi thận trọng nhưng thiết yếu cho quản trị tài khóa của Nhật Bản trong giai đoạn đầy thử thách.

Cơ quan thực thi pháp luật Ấn Độ bắt giữ cựu nhân viên Coinbase liên quan vụ rò rỉ dữ liệu ảnh hưởng 69.461 người dùng, gây thiệt hại 307 triệu USD.

CEO Brian Armstrong của Coinbase xác nhận vào thứ Năm rằng cơ quan thực thi pháp luật Ấn Độ đã bắt giữ một cựu nhân viên dịch vụ khách hàng tại Hyderabad trong vụ rò rỉ dữ liệu quy mô lớn được công bố vào tháng 5. Đây là vụ bắt giữ đầu tiên trong chuỗi hành động truy tố mà sàn giao dịch tài sản mã hóa lớn nhất Mỹ đang thực hiện nhằm truy quét những kẻ đứng sau vụ việc nghiêm trọng này.

Armstrong khẳng định lập trường cứng rắn của công ty trên nền tảng X, tuyên bố sẽ không khoan nhượng với các hành vi sai trái và tiếp tục phối hợp chặt chẽ với cơ quan chức năng để đưa thủ phạm ra trước công lý. Ông nhấn mạnh đây chỉ là trường hợp đầu tiên và sẽ còn nhiều vụ bắt giữ trong thời gian tới.

Mạng lưới tội phạm quy mô lớn nhắm vào nhân viên gia công

Vụ rò rỉ bắt nguồn từ tháng 12 năm 2024 khi các tội phạm mạng đã hối lộ nhân viên dịch vụ khách hàng làm việc tại nước ngoài để chiếm đoạt thông tin nhạy cảm. Dữ liệu bị đánh cắp bao gồm họ tên, địa chỉ, số điện thoại và giấy tờ định danh do chính phủ cấp của 69.461 người dùng theo hồ sơ công ty nộp lên Văn phòng Tổng chưởng lý bang Maine.

Cuộc điều tra của Fortune đã xác định nguồn gốc vụ rò rỉ từ nhân viên tại TaskUs, công ty gia công quy trình kinh doanh có trụ sở tại Texas với hoạt động tại Ấn Độ. TaskUs xác nhận đã phát hiện hai nhân viên bị cáo buộc đã bị tuyển mộ bởi một chiến dịch tội phạm có tổ chức quy mô rộng, không chỉ nhắm vào Coinbase mà còn ảnh hưởng đến nhiều nhà cung cấp dịch vụ khác.

Khi nhóm tội phạm yêu cầu khoản tiền chuộc 20 triệu USD, Coinbase đã từ chối và thay vào đó triển khai chương trình treo thưởng tương ứng cho thông tin dẫn đến việc bắt giữ. Chiến lược này đã bắt đầu mang lại kết quả với vụ bắt giữ đầu tiên tại Ấn Độ.

Hậu quả tài chính từ vụ việc là đáng kể khi Coinbase ghi nhận 307 triệu USD chi phí trong báo cáo quý 2, bao gồm khắc phục sự cố và bồi hoàn cho khách hàng. Công ty hiện đối mặt với vụ kiện tập thể từ cổ đông về cáo buộc chậm trễ công bố thông tin.

Vụ bắt giữ diễn ra một tuần sau khi Văn phòng Công tố quận Brooklyn truy tố Ronald Spektor với 31 cáo buộc liên quan đến âm mưu lừa đảo phishing riêng biệt, đánh cắp 16 triệu USD từ khoảng 100 người dùng Coinbase. Cổ phiếu công ty giảm 1,2% xuống 236,90 USD vào thứ Sáu, trong khi cơ quan thực thi pháp luật Ấn Độ chưa đưa ra tuyên bố công khai về vụ bắt giữ.