Le aziende che detengono "tesori" di criptovalute (digital asset treasury, DAT) hanno visto svanire oltre 25 trilioni di USD di valore a causa del forte calo di BTC, ETH, SOL e molte altcoin.
Il trend ribassista del mercato crypto sta influenzando direttamente la valutazione del tesoro dell'azienda, portando anche a un rischio di indebolimento delle azioni DAT man mano che il sentiment peggiora e il capitale esterno si restringe.
CONTENUTO PRINCIPALE
Il tesoro degli asset digitali delle aziende DAT ha registrato perdite totali superiori a 25 trilioni di USD mentre BTC, ETH, SOL crollano.
Bitmine e Strategy sono due nomi che subiscono danni significativi, mentre non ci sono ancora tesori che registrano profitti netti.
Molte aziende hanno smesso di accumulare, e la pressione maggiore proviene dal calo dei prezzi crypto e dalla perdita di attrattiva delle azioni DAT.
Il tesoro degli asset digitali dell'azienda DAT sta "affondando" a causa del crollo del crypto.
Il valore totale svanito delle tesorerie DAT supera i 25 trilioni di USD, principalmente a causa della diminuzione di BTC, ETH, SOL e piccole altcoin, facendo sì che la maggior parte delle aziende si trovi in uno stato di perdita non realizzata.
Il tesoro degli asset digitali inizialmente era previsto per aiutare le aziende a preservare il valore e aumentare l'influenza nelle reti di staking/validator. Tuttavia, quando il mercato ha subito una forte correzione, la maggior parte delle partecipazioni è diventata una perdita non realizzata, riflettendo il rischio di "leva beta" legato ai prezzi crypto.
È importante notare che la situazione di perdita del tesoro crypto è diversa dalla volatilità dei prezzi delle azioni delle aziende DAT. Anche se l'azienda non ha ancora venduto gli asset, la rivalutazione di mercato riduce comunque il valore del portafoglio e influisce sulla psicologia degli investitori riguardo alle azioni.
Bitmine e Strategy registrano le perdite più elevate mentre ETH e BTC si indeboliscono.
Bitmine subisce le perdite più pesanti, salendo a 8,1 trilioni di USD quando ETH scende sotto i 2.000 USD; Strategy espande anche le sue perdite a 6,2 trilioni di USD mentre il mercato continua a scendere.
La pressione di vendita aumenta e ETH perde il livello di 2.000 USD, influenzando fortemente i tesori focalizzati su ETH. Secondo quanto descritto, le perdite di Bitmine aumentano rapidamente in poche ore, mostrando l'alta sensibilità del portafoglio ai livelli di prezzo critici.
Con Strategy, le perdite del tesoro sono aumentate a 6,2 trilioni di USD mentre il mercato continuava a scendere. Il problema di "quantificare esattamente le perdite" è diventato difficile da chiudere poiché i prezzi crypto sono in continua fluttuazione, alterando il valore del portafoglio in tempo reale.
Non ci sono tesori che registrano profitti netti; tra le riserve menzionate, HYPE è il gruppo con le minori perdite nette fino a quel momento.
Le azioni dell'azienda DAT si stanno indebolendo, distaccandosi dalle perdite non realizzate del tesoro crypto.
Le perdite sul tesoro crypto non sono omogenee con le performance delle azioni, ma anche le azioni DAT sono scese; i dati statistici mostrano che il gruppo delle azioni del tesoro è diminuito in media del 9% in 24 ore.
La parte di perdita "non realizzata" di BTC/ETH/SOL è la volatilità sugli asset detenuti, mentre le azioni riflettono le aspettative sulla capacità di raccolta fondi, gestione del rischio e strategia di acquisto/vendita successiva. Quando il mercato scende, due strati di rischio possono sommarsi: asset che scendono di prezzo e valutazione delle azioni fortemente scontata.
Le fluttuazioni del gruppo di aziende del tesoro possono essere consultate sulla pagina di monitoraggio di CoinGecko: dati delle aziende del tesoro crypto.
Il trend ribassista di BTC, ETH, BNB e SOL aumenta la pressione sul tesoro.
Le perdite continuano ad ampliarsi mentre BTC scende sotto i 67.000 USD, ETH scende sotto i 2.000 USD, BNB sotto i 700 USD e SOL scivola a 83 USD.
I livelli di prezzo tondi sono spesso zone di "ancoraggio" psicologico e possono attivare la riduzione della leva, vendite di stop loss o ribilanciamenti del portafoglio. Quando molti asset importanti scendono contemporaneamente, il rischio di correlazione aumenta, rendendo più difficile la protezione del tesoro aziendale senza politiche di gestione della volatilità.
196 aziende hanno annunciato tesorerie, ma solo una piccola parte segue il "playbook" di Strategy.
Ci sono 196 aziende che hanno annunciato tesorerie di asset digitali, ma solo 18 aziende adottano un approccio tipo Strategy; Bitmine si distingue per l'accento sull'accumulo di ETH su larga scala.
Ciò dimostra che il "modello di tesoreria crypto" non è omogeneo: molte aziende detengono solo a livello sperimentale o hanno fonti di asset da prima, mentre un piccolo gruppo persegue strategie di acquisto periodico e utilizza la tesoreria come pilastro per posizionare l'azienda.
Le aziende DAT hanno smesso di accumulare, solo Bitmine e Strategy continuano a comprare.
Nel contesto di un mercato ribassista, solo Bitmine e Strategy continuano ad acquistare; i potenziali acquirenti di ETH hanno quasi smesso di aggiungere negli ultimi 30 giorni, tranne Bitmine.
L'elenco e il contesto dei "potenziali acquirenti di ETH" sono consultabili qui: monitoraggio delle parti interessate ad accumulare ETH. Quando la volatilità aumenta, molte aziende tendono a privilegiare la conservazione della liquidità, aspettando segnali di stabilità invece di espandere la posizione.
Con Solana, nessuna azienda DAT ha acquistato ulteriori SOL nell'ultimo mese mentre il prezzo continuava a scendere. Ciò implica che la domanda di accumulo secondo il modello di tesoreria potrebbe essere più sensibile alle tendenze a breve termine in asset altamente volatili.
Alcuni tesori BTC hanno venduto, Michael Saylor continua a invitare a mantenere.
Solo alcune aziende del tesoro BTC hanno venduto, principalmente dalle riserve di miner più vecchi; Michael Saylor continua a invitare a "tenere" gli asset invece di vendere.
Collegamento al post che invita a mantenere: invito a continuare a mantenere. Secondo quanto indicato, Strategy ha attraversato più di 500 giorni in un mercato ribassista, implicando una strategia di sopportazione delle fluttuazioni a lungo termine invece di reagire a impulsi brevi.
La fonte di asset "in-kind" aiuta alcune aziende altcoin a limitare le perdite causate dall'acquisto sul mercato.
Alcune aziende di tesoreria altcoin basano la raccolta "in-kind" senza subire perdite dall'acquisto sul mercato, e possono guadagnare da altcoin inattivi emettendo azioni.
Questo meccanismo è diverso dalla strategia di acquisto diretto sul mercato: l'azienda riceve asset digitali come forma di contributo, poi ottimizza il capitale tramite strumenti di mercato dei capitali. Tuttavia, il modello è comunque esposto al rischio di valutazione degli asset collaterali e dipende dal gusto degli investitori per le azioni del tesoro.
L'obiettivo dell'azienda DAT potrebbe non essere abbandonato, ma la pressione del capitale e il sentiment stanno aumentando.
DAT potrebbe continuare a esistere poiché gli asset provengono da molte fonti e parte di essi sta generando reddito passivo tramite staking/validator, ma lo shock psicologico e le difficoltà nella raccolta di capitale mettono il modello sotto forte pressione.
Le aziende DAT possono possedere crypto da molte fonti, inclusi depositi "in-kind". Per alcune aziende, il tesoro attuale è un asset residuo da prima, quindi possono scegliere di mantenere durante il periodo di perdite anziché realizzare le perdite.
Una parte delle riserve di ETH e SOL è stata messa in staking per generare un flusso di reddito passivo. Alcuni tesori servono anche a operare come validator, guadagnando ulteriori commissioni e premi. Questo può alleviare la pressione sui flussi di cassa, ma non elimina il rischio di valutazione quando il mercato scende in modo significativo.
La pressione maggiore proviene da un sentiment negativo e da una diminuzione del capitale esterno. Le azioni ordinarie MSTR sono scese a 110 USD, mentre BMNR è scesa al minimo di sei mesi di 18,21 USD, mostrando la reazione negativa del mercato dei capitali di fronte alla volatilità dei prezzi crypto.
Domande frequenti
Che cos'è il tesoro di asset digitali (DAT)?
DAT è un modello aziendale che detiene criptovalute come parte del tesoro, al fine di preservare il valore, esprimere una fiducia strategica nel crypto e, a volte, partecipare a staking/validator per generare reddito passivo.
Perché le aziende DAT stanno subendo grandi perdite in questo periodo?
La maggior parte delle perdite deriva dal calo di BTC, ETH, SOL e altre altcoin, riducendo il valore del portafoglio detenuto. Queste sono generalmente perdite non realizzate, ma influenzano comunque fortemente la valutazione e la psicologia di mercato.
Le perdite del tesoro crypto sono simili a quelle delle azioni dell'azienda DAT?
Non sono la stessa cosa. Le perdite del tesoro riflettono la volatilità dei prezzi degli asset detenuti, mentre le azioni subiscono anche le aspettative degli investitori riguardo alla raccolta di fondi, alla capacità di gestione del rischio e alla strategia di acquisto/vendita futura.
Le aziende DAT stanno continuando ad acquistare crypto mentre il mercato scende?
Secondo i dati nell'articolo, l'attività di accumulo ha rallentato: solo Bitmine e Strategy continuano a comprare, mentre molti potenziali acquirenti hanno smesso di aggiungere negli ultimi 30 giorni.
