Nel ciclo attuale delle notizie, gli hashtag virali e i titoli sensazionali tendono a influenzare le scelte di investimento, in particolare su X. Il rumore politico, i drammi delle celebrità e i token meme possono muovere il sentiment a breve termine. Nel frattempo, il mercato obbligazionario mostra silenziosamente ciò che conta davvero: la crescita, l'inflazione e la liquidità. Questo documento giustifica perché i mercati obbligazionari dovrebbero essere presi in considerazione con maggiore serietà rispetto alle tendenze dei social media in relazione alle criptovalute e fornisce informazioni basate sui dati sulle associazioni tra i rendimenti dei Treasury e i prezzi di Bitcoin.

Il mercato obbligazionario è il barometro economico del mondo.

Con un totale globale di circa 140 trilioni nel mercato obbligazionario e il mercato statunitense che raggiunge i 56.4 trilioni, si stima che sarà di 140 trilioni alla fine del 2023. Per mettere tutto in prospettiva, la capitalizzazione di mercato di Bitcoin all'inizio del 2025 sarà di circa 1.9 trilioni, e quindi tredici nazioni hanno mercati obbligazionari più grandi di Bitcoin.

– nel 2024 la dimensione dei titoli a reddito fisso nel mondo ha raggiunto 145.1 trilioni. Entro il Q3 2025, si stima che il mercato delle criptovalute sarà di circa 4.2 trilioni di dollari o il 13% del debito del Tesoro degli Stati Uniti e il 7% della capitalizzazione di mercato dell'S&P 500.

– A causa delle dimensioni e della liquidità, il mercato obbligazionario determina il tasso di riferimento privo di rischio utilizzato per valutare mutui, debito aziendale, ecc. Un mercato obbligazionario ben sviluppato ridurrà il costo dei prestiti; un mercato poco sviluppato aumenterà questo costo.

C'è anche il rendimento obbligazionario che fornisce un quadro in tempo reale delle aspettative economiche.

– La forma della curva dei rendimenti - una curva normale inclinata verso l'alto indica una crescita sana, mentre una curva invertita è un indicatore del panico da recessione.

– 10 -year Treasury rate - È lo standard mondiale; questo è tracciato dagli investitori come indicatore di inflazione e politica della Federal Reserve.

– La domanda internazionale di Titoli di Stato - un'alta domanda riduce il rendimento e indica che il mondo è convinto della salute fiscale degli Stati Uniti.

In contrasto con i social media, miliardi di dollari vengono trasferiti nel mercato obbligazionario sulla base di aspettative reali riguardo all'inflazione, alla crescita e alla stabilità fiscale. Questo è il motivo per cui il mercato obbligazionario è considerato dai professionisti degli investimenti come più intelligente del mercato azionario.

Il prezzo contro la popolarità: l'impatto delle obbligazioni sulle criptovalute.

Dalla fine del 2023 a metà 2025, i rendimenti obbligazionari negli Stati Uniti sono aumentati a causa dell'inflazione continua e delle preoccupazioni riguardo al record di indebitamento pubblico. Gli attivi sicuri sono diventati più allettanti a causa dell'alto rendimento e sono stati coinvolti in regolari vendite di criptovalute.

Ma il rendimento non è necessariamente una cosa ribassista. Possono distruggere la fiducia nella moneta fiat, causando un'impennata nei rendimenti a causa delle paure di deficit insostenibili o di un'asta del Tesoro non riuscita. il May 2025 una debole vendita di obbligazioni ha fatto salire il rendimento a 10 anni oltre il 5.1 per cento., eppure Bitcoin è salito oltre $111,000 mentre gli acquirenti cercavano altre opzioni.

La relazione a lungo termine tra Bitcoin e tassi di interesse è bassa basata su studi storici. Secondo Charles Schwab, la forza del dollaro può imporre effetti a breve termine su Bitcoin, anche se a lungo termine ha dimostrato un basso livello di correlazione con il rendimento a 10 anni del Tesoro.

Informazioni: Bitcoin e rendimenti dei Titoli di Stato a 10 anni (2024-2025)

Ho tabulato i prezzi di chiusura mensili sia di Bitcoin che dei rendimenti dei Titoli di Stato a 10 anni del 2024-2025 per osservare la loro relazione. La seguente tabella riassume i dati (i rendimenti sono espressi in percentuale):

Tracciando queste serie si ottengono alcuni schemi:

– Il prezzo di Bitcoin è aumentato di circa 18 mesi tra 42k e oltre 115k, e è sceso per formare sotto 90k entro la fine dell'anno 2025. Nel frattempo, i rendimenti a 10 anni oscillavano tra il 3.7 per cento e il 4.6 per cento.

– Le serie erano debolmente correlate positivamente (~0.31). Entrambi erano in crescita iniziale, sebbene i rally dei prezzi fossero solitamente accompagnati da rendimenti in calo (ad esempio, novembre 2024), e alcuni aumenti dei rendimenti fossero accompagnati da rally dei prezzi (ad esempio, maggio 2025).

Le seguenti due immagini rendono questa relazione più tangibile. Il primo grafico incrocia la chiusura mensile di Bitcoin e il rendimento a 10 anni (scalato per adattarsi alla stessa scala). Il secondo grafico a dispersione è una combinazione del rendimento di ciascun mese con la chiusura di Bitcoin.

Nel grafico a linee, entrambe le serie hanno iniziato a crescere all'inizio del 2024, ma la direzione che prendono in seguito è diversa. Il fatto che il grafico a dispersione sia ampiamente disperso dimostra che i rendimenti non sono gli unici fattori che influenzano Bitcoin.

Social media contro mercati obbligazionari, un controllo caso per caso.

I social network diventano virali - politica, influencer e voci di pivot della Fed. Tuttavia, il mercato obbligazionario fornisce le migliori indicazioni sulle criptovalute. Ecco perché:

1- Scala e profondità. Il mercato obbligazionario tratta trilioni di dollari quotidianamente. Twitter ha il potere di generare pettegolezzi, ma non determina il costo del prestito o finanzia i governi.

2- Fondamentali macro. I rendimenti sono guidati da fattori reali di crescita, inflazione, politica fiscale, e gli hashtag sono guidati dal sentiment e soggetti a disinformazione. Una curva dei rendimenti negativa o un'asta obbligazionaria non riuscita danneggiano la liquidità e i prezzi degli attivi.

3- Liquidità e leva. L'aumento dei rendimenti riduce la situazione e diminuisce la leva dei trader di criptovalute. Quando il costo del finanziamento aumenta, i rally guidati dai social media diminuiscono.

4- Segnale contro rumore. Questo perché i post virali confondono opinioni e speculazioni, mentre i prezzi delle obbligazioni riflettono il parere collettivo degli investitori sofisticati. Schwab ha osservato che la relazione tra Bitcoin e i tassi di interesse non è molto forte, cioè gli hashtag di tendenza non tendono a indicare movimenti effettuati da un macro.

Per vedere questo punto di vista, considera il Mercato Obbligazionario come un grattacielo in cui gli hashtag vorticano. È risoluto poiché è supportato dai flussi di cassa reali e dal supporto governativo, mentre le tendenze dei social media sono qui e là.

1- I rendimenti obbligazionari sono una bussola. Riflettono come il mercato percepisce la crescita, l'inflazione e il rischio. Nulla fornirebbe una migliore comprensione di come sarà la liquidità in futuro rispetto all'osservazione della curva dei rendimenti e delle grandi aste del Tesoro.

2- Le criptovalute non sono immuni ai macro. L'aumento dei rendimenti mette pressione su Bitcoin migliorando il dollaro USA e aumentando gli attivi privi di rischio. Tuttavia, quando i rendimenti schizzano in alto a causa del panico fiscale, Bitcoin ne beneficia.

3- La correlazione è fluida. Bitcoin è stato modestamente correlato positivamente con il rendimento a 10 anni (0.31) nel 20242025 e in precedenza era oscillante. Non pensare alla relazione macro come rigida: le circostanze sono fondamentali.

4- La dimensione e la liquidità contano. Il mercato obbligazionario è enorme con trilioni in circolazione, molto più grande delle criptovalute. Influenza la valutazione di tutti gli attivi, inclusi gli attivi digitali. L'umore può essere determinato dai social media mentre il costo del capitale è determinato dal mercato obbligazionario.

Pensieri finali

Mi piacciono i buoni meme ancora di più di chiunque altro, ma con gli investimenti, e le criptovalute in particolare, ho guardato più alle aste del Tesoro e alla curva dei rendimenti che non ai temi di tendenza. I movimenti a breve termine possono essere avviati nei social media, ma il mercato obbligazionario è la linfa vitale del sistema finanziario. La conoscenza dei driver dei rendimenti, come le aspettative di crescita, l'inflazione e il benessere fiscale, renderà più facile muoversi nei mercati delle criptovalute con meno mal di testa e rumore. La prossima volta che c'è un hashtag, guarda il rendimento a 10 anni, e poi avrai FOMO.