Con il termine del 2025, istituzioni finanziarie e leader d'opinione del settore crittografico hanno pubblicato le loro proiezioni per il 2026. Il consenso di mercato si sta consolidando: potrebbe aprirsi una fase di "bull market strutturale", guidata da capitali istituzionali, regolamentazione chiara e utilità reale, mentre la struttura del potere e la logica del valore di mercato stanno subendo una profonda ristrutturazione.
I. Visione istituzionale: scommettere sull'"Anno di Ethereum" e un mercato rialzista strutturale a lungo termine
Le istituzioni finanziarie tradizionali, rappresentate dalla Standard Chartered, stanno valutando gli asset crittografici con un quadro più raffinato, e il semplice fatto che prevedano modifiche è già un segnale di maturità del mercato.
1. Standard Chartered: abbassa il target di prezzo, ma rafforza le aspettative per Ethereum in testa.
● Geoffrey Kendrick, responsabile della ricerca sugli asset digitali di Standard Chartered, ha recentemente dichiarato chiaramente che, sebbene abbia abbassato le previsioni di prezzo assoluto per Ethereum (ETH), si aspetta comunque che il 2026 sarà "l'anno di Ethereum".
● La banca ha abbassato il target di prezzo di ETH per la fine del 2026 da 12.000 dollari a 7.500 dollari, ma è più ottimista sui target a lungo termine per il 2028 e oltre, aggiungendo una previsione di 40.000 dollari per il 2030. Questo aggiustamento si basa principalmente sul fatto che le performance complessive di Bitcoin sono state inferiori alle aspettative, influenzando le prospettive del portafoglio di asset digitali denominato in dollari.
● Tuttavia, Standard Chartered ritiene che i fondamentali di Ethereum rispetto a Bitcoin stiano migliorando, prevedendo che il tasso di cambio ETH/BTC aumenterà gradualmente.
Il cuore della loro argomentazione risiede nel vantaggio strutturale di Ethereum: in
1. Dominio delle stablecoin, tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) e finanza decentralizzata (DeFi);
2. Il volume delle transazioni in rete ha raggiunto nuovi massimi a causa del trasferimento di stablecoin;
3. E migliorare continuamente la capacità della base attraverso aggiornamenti come Fusaka.
4. Standard Chartered prevede che entro il 2028, il mercato delle stablecoin e degli RWA potrebbe espandersi fino a 20 trilioni di dollari, con la maggior parte delle attività gestite sulla rete Ethereum.
2. Consenso delle istituzioni leader: addio ai cicli di fervore, benvenuta integrazione del valore.
I rapporti di previsione per il 2026 di molte delle principali istituzioni di investimento mostrano una forte coerenza, non più focalizzati sulla speculazione a breve termine, ma sulle trasformazioni fondamentali nel settore.
● Grayscale ha definito il 2026 come "l'alba dell'era istituzionale", ritenendo che il mercato stia transitando da un "ciclo al dettaglio" a un "dominato dal capitale istituzionale", guidato dalla domanda per asset digitali rari e dall'aumento della chiarezza normativa.
● a16z ha invece spostato l'attenzione dalla discussione sui prezzi a come i prossimi prodotti crittografici verranno adottati nella realtà, presentando 17 direzioni di implementazione, comprese l'adozione di agenti AI sulla blockchain (KYA), media di staking e nativizzazione degli RWA.
● L'atteggiamento di Bitwise è il più ottimista, ritenendo che il "doppio motore" costituito da fondi ETF (Wall Street) e posizioni delle piattaforme di trading (investitori al dettaglio) abbia gettato le basi per un mercato rialzista, e prevede che Bitcoin raggiungerà nuovi massimi, con una volatilità che potrebbe essere inferiore a quella delle azioni Nvidia.
● Le previsioni di Galaxy e VanEck sono relativamente prudenti. Galaxy sottolinea che l'incertezza del mercato è alta, e la valutazione delle opzioni Bitcoin mostra che potrebbe esserci una divergenza in futuro. VanEck ritiene che il 2026 sia più probabile che sia un "anno di fluttuazione", la volatilità del mercato è già diminuita, suggerendo di allocare Bitcoin attraverso investimenti regolari.
La tabella seguente riassume le valutazioni delle principali istituzioni sulle tendenze fondamentali del 2026:
II. Osservazioni dei KOL: strategie di sopravvivenza in un trend diversificato.
Rispetto alla grande narrazione delle istituzioni, i KOL di prima linea nel mercato offrono valutazioni e guide alla sopravvivenza più specifiche e diversificate.
1. Settori chiave: AI, mercati di previsione e ritorno ai fondamentali.
Diversi KOL hanno sottolineato che le opportunità del 2026 si presenteranno nei settori in grado di generare flussi di cassa reali o risolvere esigenze concrete.
● L'integrazione di AI e blockchain è stata menzionata più volte. Il fondatore di XHunt & Biteye, @DeFiTeddy2020, ritiene che la combinazione di agenti AI e blockchain sia una delle opportunità certe. Tomasz Tunguz di Theory Ventures prevede che gli investimenti delle aziende in agenti AI supereranno per la prima volta i costi del lavoro umano.
● I mercati di previsione sono molto attesi. Il caporedattore Wu ha affermato che Colin Wu e il KOL Crypto Monkey @monkeyjiang ritengono che, con l'arrivo di grandi eventi come la Coppa del Mondo 2026, i mercati di previsione (come Polymarket) potrebbero esplodere.
● Ritorno ai fondamentali diventa consenso. L'investitore @0xJeff ha sottolineato che la narrazione delle criptovalute sta diminuendo, e se un progetto è sostenibile e crea realmente valore è diventato il nuovo standard di valutazione. Il DeFi OG Chen Mo @cmdefi ha affermato che il settore entrerà nell'era del "binding degli interessi dei token", dove solo i progetti in grado di legare fortemente il valore dei token ai ricavi del protocollo e agli effetti di rete avranno un futuro.
2. Fai attenzione ai rischi e abbraccia i cambiamenti.
I KOL hanno generalmente avvertito dei potenziali rischi. @DeFiTeddy2020 ha avvertito di prestare attenzione a sette possibili eventi cigni neri. Il fondatore di Real Vision, Raoul Pal, ha suggerito agli investitori di allungare i cicli, mantenere beni di qualità e di evitare di investire con "fede presa in prestito". Questi punti di vista indicano un ambiente di mercato più complesso e specializzato, richiedendo ai partecipanti di passare da "una rete ampia per cogliere tendenze" a "una ricerca approfondita e precisa".
III. Trasferimento di potere: KOL, liquidità e nuovi quadri di valore.
Il mercato del 2025 ha attraversato un silenzioso trasferimento di potere, influenzando profondamente le regole del gioco del 2026.
1. KOL: da divulgatori a "nodi di giudizio del mercato".
L'influenza dei principali KOL nel settore delle criptovalute ha superato quella dei media finanziari tradizionali in termini di velocità, fiducia e orientamento all'azione. Non sono più semplici trasportatori di informazioni, ma punti di giudizio chiave che forniscono "opinioni" e "conclusioni" filtrate e lavorate per gli utenti nell'era dell'overload informativo. La valutazione di mercato risponde sempre più rapidamente alle interpretazioni dei KOL, formando una nuova logica in cui "chi racconta per primo la storia, influenza il prezzo". Tuttavia, questa influenza sta subendo un duro processo di selezione interna, con KOL "a chiamata" che dipendono dall'emozione che vedono ridurre la loro vita utile, mentre i KOL "di ricerca" che offrono dati verificabili e metodologie stanno costruendo una fiducia a lungo termine.
2. Paradosso della liquidità e rimodellazione del quadro di valutazione del valore.
Il mercato presenta un quadro di liquidità contraddittorio: grandi afflussi di capitali istituzionali da ETF Bitcoin, ma, tranne Bitcoin, Ethereum e pochi altri asset, la maggior parte delle altcoin è in crisi di liquidità. Questo è guidato da quattro forze:
● I fondi istituzionali, a causa di restrizioni normative, formano un "circuito chiuso" che fluisce solo verso asset di testa.
● I token dei progetti con valutazioni elevate del 2021 entreranno in un periodo di sblocco, creando una pressione di vendita continua (trappola ad alta FDV).
● Il comportamento degli investitori al dettaglio è "polarizzato", accumulano Bitcoin/Ethereum o speculano su meme coin ad alta volatilità, mentre le altcoin a metà strada vengono abbandonate.
● Il capitale globale compete tra diversi asset a rischio, il mercato delle criptovalute non è l'unico obiettivo.
In questo contesto, la logica narrativa precedente (come DeFi, GameFi) potrebbe fallire, e un nuovo quadro di valutazione del valore deve tornare all'essenza:
● Fondamentali: prestare attenzione ai veri ricavi e all'effettivo utilizzo del progetto, piuttosto che alla semplice capitalizzazione di mercato.
● Aspetti meccanici: esaminare la capacità di cattura del valore, ovvero se i ricavi generati dal protocollo hanno un chiaro percorso di ritorno ai detentori di token.
● Aspetti delle tendenze: cercare opportunità "sufficientemente nuove" e "bottom-up", piuttosto che narrazioni preimpostate dalle istituzioni.
IV. Riflessioni e prospettive.
Combinando le prospettive delle istituzioni e dei KOL, il profilo del mercato delle criptovalute del 2026 sta diventando sempre più chiaro: non si tratta né di una semplice ripetizione di un fervente mercato rialzista né di un'acqua stagnante.
Quest'anno, Ethereum, grazie alla sua base ecologica in stablecoin, RWA e DeFi, ha la possibilità di guidare le performance relative. L'integrazione di AI e blockchain, i mercati di previsione e gli RWA, che necessitano di un supporto reale per l'utilizzo, riceveranno maggiore attenzione. Allo stesso tempo, i partecipanti al mercato devono affrontare i cambiamenti strutturali profondi della liquidità altamente diversificata, del trasferimento di potere verso KOL specializzati e della rimodellazione del sistema di valutazione del valore.
Infine, con il perfezionamento del quadro normativo (come il Clarity Act negli Stati Uniti) e l'approfondimento del capitale istituzionale, il mercato delle criptovalute sta dicendo addio all'era del caos, entrando in una nuova fase caratterizzata dalla scoperta del valore e dal capitale a lungo termine. Per gli investitori, una ricerca approfondita del settore, un'analisi rigorosa dei fondamenti del progetto e un modo di pensare che si adatti ai nuovi assetti di potere saranno più importanti della caccia ai trend a breve termine.
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