Quando i mercati finanziari parlano del Venezuela, quasi sempre si concentrano su un tema: le enormi riserve di petrolio, il cui valore è stimato in oltre 17 trilioni di dollari.
C'è però qualcosa di cui si parla molto meno - e che potrebbe avere un impatto reale sul mercato del Bitcoin nei prossimi anni.
Secondo le informazioni disponibili, il Venezuela potrebbe essere uno dei maggiori possessori attivi di Bitcoin al mondo, a un livello comparabile con MicroStrategy e BlackRock.
Da dove nasce tutto questo tema?
I rapporti di intelligence (HUMINT) indicano che il regime venezuelano ha accumulato nel corso degli anni la cosiddetta "riserva silenziosa" di Bitcoin (BTC) e Tether (USDT), il cui valore totale potrebbe oggi superare i 60 miliardi di dollari.
Non è stata una mossa unica. È stato un processo distribuito su anni, progettato in modo da eludere le sanzioni finanziarie internazionali.
Come ha accumulato Bitcoin il Venezuela?
Secondo le informazioni riportate, tra cui quelle di Whale Hunting, scritte da Bradley Hope e Clara Preve, il processo di accumulazione è iniziato intorno al 2018. Questo è coinciso con una aggressiva liquidazione delle riserve auree nella regione dell'Orinoco Mining Arc.
Conversione dell'oro in Bitcoin negli anni 2018–2020
Si stima che circa 2 miliardi di dollari provenienti dalla vendita di oro siano stati convertiti in Bitcoin. Il prezzo medio di BTC in quel periodo era di circa 5.000 dollari, il che significa un acquisto di circa 400.000 BTC.
Per illustrare la scala — con un prezzo di Bitcoin attorno ai 90.000 dollari a gennaio 2026, solo questo singolo pacchetto varrebbe oggi circa 36 miliardi di dollari.
Petrolio, Petro e USDT negli anni 2023–2025
Dopo un esperimento fallito con la propria criptovaluta Petro, le autorità venezuelane sono passate a una soluzione più pratica. La vendita di petrolio ha iniziato a essere liquidata in USDT, che ha svolto la funzione di sostituto del classico petrodollaro.
Allo stesso tempo, l'USDT non è stato considerato un attivo obiettivo. Il regime ha iniziato a convertire sistematicamente l'USDT in Bitcoin, poiché Tether ha la possibilità di congelare indirizzi, mentre Bitcoin — possedendo le chiavi private — offre pieno controllo sui fondi.
Sequestri di miniere e attrezzature minerarie negli anni 2023–2024
Un'ulteriore fonte di Bitcoin sono state le confiscazioni di attrezzature minerarie e i sequestri di fondi già estratti. Il valore totale di queste operazioni è stimato attorno ai 500 milioni di dollari.
Dimensione stimata della "riserva silenziosa"
Sulla base dei dati disponibili, si può stimare che le conversioni di oro tra il 2018 e il 2020 corrispondano oggi a un valore di circa 45–50 miliardi di dollari. Il segmento legato al petrolio e alle criptovalute dal 2023 al 2025 ammonta ad ulteriori 10–15 miliardi di dollari. A questo si aggiungono i sequestri da attività mineraria per un valore di circa 0,5 miliardi di dollari.
In totale, nel periodo 2018–2026, parliamo di una somma nell'ordine di 56–67 miliardi di dollari, che corrisponde a oltre 660.000 BTC. La soglia inferiore conservativa è di circa 600.000 BTC.
Cosa significa questo per il mercato di Bitcoin?
Ciò non significa che gli Stati Uniti abbiano già oggi il pieno controllo su questo Bitcoin. Le prossime settimane e mesi potrebbero essere un periodo di intense azioni legali e negoziati, il cui obiettivo sarà quello di garantire le chiavi private di questi fondi.
In pratica, possono emergere proposte di accordo, pene ridotte o protezione delle famiglie in cambio della consegna della seed phrase. In caso di accuse relative a crimine organizzato e terrorismo, gli strumenti di pressione sono molto forti.
Perché questo cambia realisticamente la dinamica del mercato?
Se queste stime sono corrette, parliamo di oltre 600.000 BTC, ovvero circa il 3% dell'intera offerta di Bitcoin in circolazione.
A titolo di confronto, nel 2024 il stato tedesco della Sassonia ha venduto circa 50.000 BTC. Questa vendita, del valore di circa 3 miliardi di dollari, ha portato a una correzione del 15–20% e a diverse settimane di sentiment negativo sul mercato.
In questo contesto, 600.000 BTC sono dodici volte di più rispetto alle vendite tedesche e circa due volte di più rispetto all'intero stock di Bitcoin detenuto dal governo degli USA prima delle confiscazioni.
I maggiori detentori di Bitcoin – contesto di mercato
Il maggiore detentore rimane Satoshi Nakamoto, le cui risorse sono stimate attorno a 1,1 milioni di BTC. Poi c'è BlackRock attraverso l'ETF IBIT con un livello di circa 770.000 BTC, e subito dopo MicroStrategy con circa 672.000 BTC.
Il Venezuela, se consideriamo i fondi sequestrati, si collocherebbe attorno ai 600.000 BTC. Il governo degli USA possiede circa 325.000 BTC, e il fiduciario dell'exchange Mt. Gox circa 140.000 BTC.
Cosa potrebbe accadere dopo?
Lo scenario più probabile è quello del cosiddetto "attivo congelato". Il Bitcoin viene sequestrato, ma entra immediatamente in complesse procedure legali. Le chiavi sono custodite in escrow dal Dipartimento del Tesoro degli USA, e i fondi non possono essere venduti o trasferiti. A breve termine, ciò causa volatilità, ma a lungo termine il mercato inizia a percepirlo come uno shock di offerta. Circa 600.000 BTC escono dal mercato per 5–10 anni.
Un'altra opzione molto probabile è quella di trasformare questi fondi in una riserva strategica di Bitcoin per gli USA. Nell'ambito dell'idea di Riserva Strategica di Bitcoin, il presidente Donald Trump potrebbe decidere che il Bitcoin diventi un attivo statale permanente. L'effetto è simile — un forte blocco dell'offerta e supporto per il prezzo a lungo termine.
Lo scenario di una vendita immediata è valutato come poco probabile. Richiederebbe di considerare gli attivi "troppo volatili" e una rapida liquidazione attraverso Coinbase Prime o aste USMS. Con l'attuale atteggiamento nei confronti di Bitcoin, questo è un'opzione marginale.
Conclusioni finali
I mercati per lungo tempo hanno guardato al Venezuela esclusivamente attraverso il prisma del petrolio, delle sanzioni e della geopolitica, ignorando il più grande elemento del puzzle — Bitcoin.
Se questi fondi passeranno effettivamente sotto il controllo degli USA, ci sarà un trasferimento dalle riserve attive e liquide del regime a beni sovrani congelati. Ciò significa un'offerta ridotta di Bitcoin sul mercato, una maggiore volatilità a breve termine e un potenziale impulso rialzista nel primo trimestre del 2026.
Per le persone che shortano Bitcoin per timore di un conflitto geopolitico, questo scenario è paradossalmente più rialzista — sia per lo stesso Bitcoin che per aziende come MicroStrategy. In pratica, ciò significa un blocco dell'offerta che dura anni.
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