La situazione attuale rimane difficile da interpretare, il che non è generalmente un buon segno per i mercati.
L'incertezza, sia geopolitica che economica, sta spingendo una larga fetta di investitori a rimanere cauti.
Tuttavia, questa osservazione non sembra applicarsi ai partecipanti più speculativi.
Al momento, possiamo vedere che i mercati dei derivati su Ethereum rimangono altamente attivi.
L'interesse aperto ora si attesta a 6,4 milioni di ETH, un livello non lontano dal precedente massimo storico di 7,8 milioni di ETH raggiunto a luglio 2025.
Dopo essere sceso a 5 milioni di ETH a ottobre, l'interesse aperto si è gradualmente ripreso.
Una quota significativa di questa attività proviene da Binance, che da solo rappresenta 2.3 milioni di ETH in interesse aperto, corrispondente a circa il 36% di dominio nel mercato dei derivati ETH.
Un altro elemento sorprendente è il dominio dei mercati dei futures rispetto al mercato spot.
Il rapporto volume spot-futures su Binance è ora sceso a 0.13, il livello annuale più basso mai registrato per ETH.
In termini pratici, questo significa che i volumi dei futures sono ora circa sette volte maggiori dei volumi spot.
In altre parole, per ogni $1 scambiato nel mercato spot, circa $7 scorrono attraverso contratti futures.
Questa dinamica suggerisce che la speculazione sta attualmente guidando i movimenti dei prezzi su Ethereum.
L'uso esteso della leva non fornisce una solida base strutturale e può amplificare la volatilità attraverso aggiustamenti di posizione o eventi di liquidazione.
Scritto da Darkfost