Tahmin piyasaları, hem itibar kazanıyor hem de tartışmaların odağında yer alıyor. Yakın tarihli bir araştırma, piyasa bazlı tahminlerin artık aylara yayılan dönemde geleneksel ekonomik öngörülerle başa baş rekabet ettiğini gösteriyor.
Uzmanlar, gerçek parayla çalışan ve sürekli güncellenen bu piyasaların, politika yapıcılar ve araştırmacılar için makroekonomik beklentiler konusunda canlı ve bilgi açısından zengin bir referans sunabileceğini savunuyor.
Prediction Markets: Artan Doğruluk ve Düzenleyici Mücadele
Yapılan güncel bir analize göre Kalshi’nin federal fon hedef faiz oranına dair ima ettiği tahminler, yaklaşık 150 günlük bir sürede ortalama mutlak hata açısından ABD New York Merkez Bankası’nın Profesyonel Tahminciler Anketi’yle benzer doğruluk sağladı.
Daha basit anlatmak gerekirse çalışma gösteriyor ki: Politika yapıcıların üç toplantısını kapsayan 150 gün ileriye dönük piyasa bahisleri, New York Fed’in önde gelen ekonomistlerinin tahminleri kadar isabetli.
Ancak Kalshi ve benzeri platformlar daha fazla tanındıkça düzenleyici baskı da artıyor. ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) Başkanı Michael Selig, bu tahmin piyasaları üzerinde münhasır federal denetim kurma niyetinde olduklarını açıkladı.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) yetkilisi, ‘Mahkemede görüşürüz’ dedi ve 9. Temyiz Mahkemesi’ne, Crypto.com ile Nevada Kumar Denetim Kurulu arasındaki davaya yönelik amicus brief (destek dilekçesi) sundu.
Bu anlaşmazlığın temelinde federal emtia yasalarının, eyaletlerin kumar düzenlemelerinden baskın olup olmadığı yatıyor. Geçen yıl Nevada, Crypto.com’un spor etkinliklerine dair sözleşmelerini engellemiş ve bunları lisanssız kumar girişimi olarak nitelendirmişti.
Crypto.com ise, ürünlerinin CFTC’nin yetki alanında olduğuna ve federal düzeyde regüle edilen türevler olduğuna dikkat çekti. Bölge mahkemesi Nevada lehine karar verdi. Şimdi süreç 9. Temyiz Mahkemesi’nde devam ediyor.
Eski CFTC Başkanı Chris Giancarlo da süreci destekleyen bir dilekçe sundu. Giancarlo, eyalet müdahalesinin artmasının, türev piyasalar için oluşturulan tek tip regülasyon framework’ünü tehdit ettiğini belirtti.
Tahmin Piyasasında Siyasi Tepki ve Kurumsal Bahisler Tartışmayı Alevlendiriyor
Siyasi tepki ise gecikmedi. Utah Valisi Spencer Cox, tahmin piyasalarını ‘kumar; hem de en saf haliyle’ olarak nitelendirdi. Cox, federal yetki aşımına karşı her anayasal yetkisini kullanacağını vurguladı.
Elizabeth Warren da benzer endişeleri dile getirdi ve CFTC’yi, eyaletlerin yetkisini elinden almakla suçladı. Warren, kurumun geleneksel türev piyasaları korumasına ağırlık vermesi, ‘ahlaksız politikacıların işini kolaylaştırmak’ yerine kamu güvenliğine odaklanması gerektiğini belirtti.
Bütün bu regülasyon karmaşası içinde kurumsal oyuncular da sektörde pay kapma yarışına girdi. Bitwise Asset Management, SEC’e başvuruda bulunarak ‘PredictionShares’ çatısı altında seçim bazlı tahmin kontratlarını takip eden ETF’ler başlatmak istediğini belirtti. Ancak uzmanlar bunu oldukça tartışmalı buluyor.
‘Tahmin piyasası ETF’leri bana akıl almaz geliyor. Bitwise, 2028 ABD başkanlık seçimlerine bağlı ETF başlatmak için başvurdu. Artık seçim ihtimallerini bile alınıp satılabilen bir ürüne dönüştürüyoruz. Bu noktada hiçbir şeyin sınırı kalmadı. Siyaset, yatırımcı hissiyatı, volatilite – her şey finansallaşıyor. Madem öyle, her şeyi bir kumarhaneye çevirmediğimiz kaldı!’ Coin Bureau CEO’su Nic Puckrin dedi.
Roundhill Investments ve GraniteShares de benzer başvurular yaptı. Bu tablo, tahmin piyasalarına regüle ve ana akım pozisyon alma talebinin oldukça yüksek olduğunu gösteriyor.
Polymarket gibi platform’lar, seçimler, jeopolitik gelişmeler ve spor etkinlikleri gibi alanlarda kullanıcı etkileşimlerini artırmaya devam ediyor.
Federal ve eyalet arasındaki çekişmenin sonucu ise; tahmin piyasalarının merkezi finansal altyapının kalıcı bir parçası mı olacağı yoksa hep tartışmalı ve parça parça mı kalacağı belirleyecek gibi görünüyor.
Bu arada Kalshi verileri geleneksel ekonomik tahminlere kafa tutarken, hem güvenilirlik hem de kontrol üzerindeki tartışma hararetleniyor. Bu durum, tahmin piyasalarını finans, hukuk ve siyasetin tam kesişiminde adeta bir ateş hattına dönüştürüyor.