Con la ripresa del mercato, i progetti DeFi sono in ripresa. Il TVL di Radiant, il mercato dei prestiti a catena intera, è aumentato del 124% nell'ultimo mese, diventando il protocollo di prestito più grande e in più rapida crescita su Arbitrum anch'esso aumentato del 20% rispetto ai tempi più bassi. Se si includono i prestiti, il TVL di Radiant sale a 247 milioni di dollari, secondo solo a GMX tra tutti i progetti Arbitrum.

Mercato dei prestiti a catena completa

Con lo sviluppo dell’ecologia multi-catena, il prestito inter-catena è diventato un requisito necessario. Il principale progetto di prestito Aave supporterà anche il prestito cross-chain nella versione V3, ma questa funzionalità non è attualmente online. Proprio come Uniswap V3 verrà implementato sulla catena BNB, anche la scelta del cross-chain bridge nella whitelist è controversa.

Radiant mira a diventare un mercato valutario a catena intera in cui gli utenti possono depositare asset su qualsiasi catena supportata e prendere in prestito vari asset su più catene. L’interoperabilità cross-chain sarà basata su LayerZero, sfruttando l’interfaccia di routing di Stargate per consentire ai prestatori di garanzie collaterali di prelevare fondi su varie catene.

A partire dal 6 febbraio, Radiant ha lanciato solo la versione v1 su Arbitrum. Si prevede di lanciare Radiant v2 su Arbitrum intorno al 16 febbraio, per poi distribuirlo alla catena BNB e quindi espandersi ulteriormente ad altre catene.

Tra le funzioni che sono state lanciate, il prestito cross-chain di Radiant consiste nel selezionare la catena target per il pagamento mentre si prende in prestito denaro. Radiant utilizza Stargate per aiutare gli utenti a effettuare il cross-chain dopo la generazione del prestito. Per rimborsare il prestito, i fondi devono essere trasferiti attraverso la catena alla catena di origine Arbitrum.

Dati brillanti: il tasso di utilizzo dei fondi stablecoin ha raggiunto il limite superiore, la maggior parte dei quali sono esigenze di mining liquido

Secondo i dati compilati da Dune Analytics @Shogun, i depositi totali su Radiant hanno continuato ad aumentare di recente e attualmente ammontano a circa 240 milioni di dollari, inclusi 106 milioni di dollari USDC, 66,46 milioni di dollari USDT, 38,36 milioni di DAI, 20,57 milioni di dollari ETH e WBTC 9,61 milioni di dollari. La percentuale totale delle tre principali stablecoin nei depositi ha raggiunto l'87,5%, con solo una piccola quantità rimanente di ETH e WBTC.

I prestiti totali di Radiant ammontano a circa 176 milioni di dollari, inclusi 77,41 milioni di dollari USDC, 52,8 milioni di dollari USDT, 29,95 milioni di dollari DAI, 10,95 milioni di dollari ETH e 4,59 milioni di dollari WBTC (i dati sui prestiti WBTC non sono stati aggiornati e i dati del precedente viene utilizzato il giorno). Le tre principali stablecoin rappresentano circa il 91,2% dei prestiti.

Nel complesso, il tasso di utilizzo dei fondi di Radiant (prestiti totali/depositi totali) è di circa il 73,3%, il che significa che per ogni $ 100 di depositi in Radiant, vengono prestati $ 73,3 e il tasso di utilizzo dei fondi è molto alto. Confrontando Aave, leader nel settore dei prestiti, con depositi totali di 6,81 miliardi di dollari, prestiti totali di 2,18 miliardi di dollari e un tasso di utilizzo dei fondi del 32,1%.

Nello specifico per ciascun asset, il tasso di utilizzo del fondo di USDC è del 74,62%, il tasso di utilizzo del fondo di USDT è dell'80,97%, il tasso di utilizzo del fondo di DAI è del 79,42%, il tasso di utilizzo del fondo di ETH è del 54,1% e il tasso di utilizzo del fondo del WBTC è pari al 47,26%. Secondo i documenti ufficiali, quando si verifica il prestito, l'LTV delle monete USDC e USDT è dell'80% e l'LTV dei DAI è del 75%. Ciò significa che per ogni USD di USDC e USDT depositato, possono essere fino a 0,8 USD di asset preso in prestito. I tassi di utilizzo del capitale delle tre principali stablecoin hanno quasi raggiunto il limite superiore, indicando che quasi tutti i fondi vengono utilizzati per l’estrazione di liquidità piuttosto che per reali esigenze di prestito.

Situazione di estrazione della liquidità: rendimenti elevati favoriranno ulteriormente la crescita

Secondo i dati del sito web ufficiale di Radiant, i depositi e i prestiti di cinque asset, USDC, USDT, DAI, ETH e WBTC, possono ottenere token RDNT attraverso il liquidity mining e il rendimento del prestito minerario di ciascun asset è superiore al pagamento richiesto per il prestito. L’interesse darà ai fondi un incentivo per l’estrazione di liquidità.

Combinando l'APY di deposito, l'APY di prestito, il rendimento minerario RDNT e il LTV ufficialmente specificato di ciascun asset, è possibile calcolare il rendimento minerario più alto di vari asset. Se lo stesso tipo di fondi viene prestato con il rapporto più alto dopo il deposito, gli attuali rendimenti minerari per vari asset sono DAI 52,2%, USDC 58,6%, USDT 62,8%, ETH 55,4% e WBTC 37,2%.

Se consideriamo che solo il 50% dei token può essere ottenuto sbloccando contemporaneamente l'RDNT prodotto, i rendimenti minerari dello sblocco istantaneo sono DAI 21,3%, USDC 22,5%, USDT 24,2%, ETH 15,8% e WBTC 12,6 %.

Se il prezzo di RDNT rimane invariato o aumenta, è probabile che l’importo dei depositi e dei prestiti in Radiant continui ad aumentare grazie agli incentivi del mining ad alta liquidità.

Distribuzione dei ricavi di Radiant: commissioni di protocollo fino al 50%

Il token di utilità nativo di Radiant, RDNT, è un token ERC-20 con una fornitura totale di 1 miliardo, di cui il 50% funge da incentivo per depositanti e mutuatari, il 20% funge da incentivo di liquidità per il pool Sushi RDNT-ETH e il resto Il 30% è assegnato al team, ai contributori principali e alla tesoreria. L’RDNT prodotto dal mining ha un vesting period di 28 giorni, e può essere sbloccato anche in un’unica soluzione pagando una penalità del 50%.

Il 50% degli interessi effettivi generati dal prestito verrà utilizzato come commissione contrattuale (l'altro 50% viene pagato al prestatore) L'RDNT non reclamato (RDNT Vester) dopo la maturazione e l'RDNT (RDNT Locker) bloccato direttamente dal prestatore). l'utente può ottenere questa parte della tariffa contrattuale, il 50% della penale sarà interamente assegnato al RDNT Locker, ma il RDNT bloccato non può essere ritirato anticipatamente.

Rispetto ad altri progetti simili, la commissione contrattuale del 50% di Radiant è quasi la più alta e i depositanti di Radiant possono ricevere solo il 50% degli interessi di prestito generati. Il coefficiente di riserva di Aave è solo dal 10% al 20%. Solo il 20% degli interessi viene raccolto dall'accordo e il resto viene distribuito ai depositanti.

Quindi Radiant potrà competere con altri progetti solo attraverso maggiori entrate minerarie di liquidità. Senza entrate minerarie, la competitività di Radiant diminuirà.

A causa della domanda di estrazione di liquidità, il tasso di utilizzo di vari fondi in Radiant è attualmente relativamente elevato. Maggiore è il tasso di utilizzo del fondo, maggiore è l'interesse sul prestito. Quando la commissione del protocollo raggiunge il 50%, il reddito di RDNT Locker e Vester è relativamente alto. Al 31 gennaio, il reddito di RDNT Locker ha superato i 5 milioni di dollari e l'attuale TAEG bloccato di RDNT Locker è del 31,4%.

Radiant v2: necessità di fornire liquidità per ricevere premi RDNT

Secondo la descrizione ufficiale di Radiant, Radiant v2, il cui lancio è previsto per il 16 febbraio, apporterà modifiche rivoluzionarie al meccanismo principale, al rilascio dei token, all'utilità e alle funzioni cross-chain del protocollo. Gli aggiornamenti specifici includono i seguenti punti.

1. Migrazione dei token, migra l'attuale token ERC-20 RDNT nel formato LayerZero OFT (Omnichain Funtable) per supportare la condivisione delle commissioni cross-chain.

2. Modificare le condizioni di maturazione dei premi di estrazione di liquidità, dall'attuale periodo di maturazione di 28 giorni e penalità del 50% a un periodo di maturazione di 90 giorni, e la maturazione anticipata può ottenere solo il 10-75% di RDNT.

3. L'RDNT acquisito deve essere nuovamente bloccato per ottenere entrate dal protocollo.

4. Modificare la distribuzione del reddito La quota di interessi ottenuta dal creditore è ridotta dal 50% al 25%, con il 60% come commissioni contrattuali e il 15% come spese operative.

5. Impostare un'offerta dinamica di liquidità. Per ottenere premi di estrazione di liquidità per depositi e prestiti, è necessario prima fornire liquidità pari al 5% del valore del deposito di RDNT e ETH o BNB. Altrimenti, è possibile ottenere solo il reddito di deposito reale generato da prestito.

6. Estendere il rilascio di RDNT a 5 anni (inizialmente 2 anni).

7. Supporto per più di 20 nuove garanzie.

riepilogo

L'attuale principio di implementazione di Radiant del cross-chain lending è "prestito + cross-chain", ovvero, dopo che il prestito dell'utente è stato generato, Stargate viene utilizzato per aiutare l'utente a cross-chain ad altre catene. La maggior parte degli utenti esistenti ha lo scopo di estrarre liquidità e ora i rendimenti sono più elevati, il che potrebbe continuare a promuovere la crescita di depositi e prestiti.

L’aggiornamento di Radiant v2 potrebbe cambiare l’insostenibilità dell’attuale mining di liquidità, ma porterà anche incertezza ai finanziatori e ai mutuatari esistenti, con una ridotta condivisione degli interessi, periodi di maturazione più lunghi, maggiori sanzioni e la necessità di fornire premi di mining essere ottenuti solo attraverso il sesso e il tempo di rilascio di RDNT è prolungato, il che è molto svantaggioso per gli utenti che desiderano realizzare i propri profitti il ​​prima possibile.