Vesta è il protocollo nativo di Arbitrum e si colloca al quarto posto nella classifica TVL dei protocolli nativi. Vesta TVL è in crescita da giugno (25 milioni di dollari), ma soprattutto ha una capitalizzazione di mercato inferiore a 3 milioni di dollari! Potrebbe essere una gemma nascosta nell'ecosistema Arbitrum? Analizziamo i dati insieme a Dune Analytics e lo scopriremo!

Vesta è un protocollo CDP in cui gli utenti possono coniare stablecoin $VST depositando asset come garanzia in base al loro rapporto di garanzia (CR). Le risorse archiviate in Vesta entreranno nel pool attivo. Il TVL del pool attivo è di $ 15.902.792.

Si tratta del debito attivo totale per attività. Totale prestiti attivi correnti = $ 11.694.559. Circa il 51% del debito è garantito da $GLP e il 43% è garantito da $gOHM.

La liquidazione avviene quando CR: <110% ed è compensata dal pool di stabilità. Gli utenti possono depositare $ VST nel pool di stabilità, ricevere token collaterali dalle liquidazioni e trarre profitto dalle liquidazioni che di solito si verificano quando il CR è leggermente pari al 110%. Il totale di $ VST nel pool di stabilità = $ 860.170.

Se il $VST nello Stable Pool non è sufficiente a compensare il debito dovuto, Vesta riallocherà il deposito sottocollateralizzato ad altri mutuatari. Vesta compensa i liquidatori con lo 0,5% della garanzia per garantire una tempestiva liquidazione.

Vesta definisce il surplus di garanzia in una liquidazione come garanzia meno debito (quando CR > 100%) e queste eccedenze di garanzia vengono assegnate agli LP dello Stability Pool in base alla loro quota nei rispettivi Stability Pool.

Vesta mobilita il collaterale attraverso il proprio quadro di opportunità di staking. Attualmente il collaterale è disponibile solo per la strategia GMX-GLP.

Vesta utilizza il 20% dei premi $ GLP come entrate del protocollo. Il resto delle entrate va direttamente agli utenti. Sulla base della media dei premi GLP accumulati nell'ultimo mese, le entrate annualizzate del protocollo ammontano a 264.990 dollari.

Vesta è passata da un modello con commissioni di bruciatura e rimborso a un modello VRR (Vesta Reference Rate). Quando $VST<$1, la commissione di prestito per $VST aumenta per incoraggiare più acquirenti di $VST a depositare $VST per un VRR più elevato.

E quando $VST > $1, il VRR è inferiore per incoraggiare maggiori prestiti e vendite di $VST, portandolo al livello di ancoraggio. Di seguito sono riportate le tariffe per VRR. Il $VST che conta ai fini del VRR va nelle riserve di emergenza per proteggersi da eventi di carenza.

Il totale di $VST nella riserva di emergenza è di $40.400.

Questa è la distribuzione di $VST coniati a fronte del bene collaterale. Possiamo osservare un passaggio dall’utilizzo di $GLP in passato all’utilizzo di più $ETH più recentemente. Poiché Vesta fa parte del programma dell’incubatore Olympus, $gOHM costituisce anche una grande quantità di garanzia utilizzata per coniare $VST.

Osservando il grafico Mint ancorato a $VST, osserviamo che $VST è per lo più inferiore a $ 1, indicando un'opportunità di addebitare ai fornitori di pool di stabilità maggiori commissioni di prestito.

È interessante notare che quasi 280.000 dollari di $VST sono stati distrutti, mentre 67.000 dollari di $VST sono stati liquidati il ​​9 novembre.

Osservando il grafico dei $VST bruciati dagli asset collateralizzati, vediamo che la maggior parte dei $VST bruciati proveniva dal deposito collaterale $GLP. La maggior parte delle altre liquidazioni avvengono tramite $gOHM, probabilmente a causa della sua volatilità.

Il TVL è calcolato come il totale delle attività nel pool attivo + il collaterale mobilitato (strategia $GMX - $GLP), che attualmente ammonta a $25.387.009. Penso che sia piuttosto alto per un token con una capitalizzazione di mercato inferiore a 3 milioni.

I token $VSTA attualmente possono essere utilizzati solo per la governance o il mining di liquidità. Onestamente, avrebbe senso se consentissero lo staking di $VSTA e accumulassero la ricompensa del 20% della strategia $GMX - $GLP ai detentori di $VSTA. Ciò aumenterà sicuramente la domanda di VSTA.

Potenziali rischi:

1) La capacità di aggancio non è forte. Un ancoraggio debole al $VST potrebbe scoraggiare i mutuatari dal coniare $VST. Attualmente, $VST può essere acquistato dal pool di liquidità $VST-$FRAX su Curve o dal pool $VST-$USDC su SwapFishFi. Questo rischio può essere eliminato con più liquidità.

2) Eccessiva dipendenza da $gOHM e $GLP. Il team intende introdurre nuove risorse che possano essere utilizzate come garanzia per affrontare questo problema.

Nel complesso, essendo uno dei protocolli Arbitrum nativi con il TVL più alto, credo che $VSTA sia un protocollo promettente, ma il suo svantaggio è che il suo token di governance manca di praticità. Se il team di progetto riesce a risolvere bene questo problema, l'adozione di $VSTA lo farà raggiungere una proporzione più elevata.