Scritto da: DeFi Made Here

Compilato da: Shenchao TechFlow

 

 

Il modello veToken di Curve Finance consente agli utenti di bloccare $CRV per un massimo di 4 anni e guadagnare una commissione di gestione (pagata in stablecoin) e consente loro di votare per le allocazioni CRV in pool selezionati.

 

Quei protocolli che cercano liquidità possono scegliere di corrompere i detentori di veCRV per dirottare le allocazioni di CRV verso i loro pool. Questa è un'altra fonte di reddito per i titolari di veCRV oltre alle commissioni di gestione.

 

Ma bloccare la CRV per 4 anni non è un'opzione molto attraente per il titolare.

 

Qual è la soluzione?

 

Scegli di impacchettare la tua liquidità:

  • cvxCRV di Convex Finance

  • sdCRV dal palo DAO

  • yCRV da Yearn

 

Il liquidity wrap consente ai detentori di CRV di riscuotere commissioni e/o tangenti senza richiedere un lock-in di 4 anni e offre l'opportunità di uscire dalle posizioni.

 

Qual è la differenza tra loro?

 

 

cvxCRV

Staking cvxCRV, puoi guadagnare 3crv in commissioni, oltre ai guadagni CRV potenziati da Convex LP e una quota del 10% di token CVX.

 

 

I proventi della corruzione (diritti di voto che possono essere venduti) vengono assegnati al CVX bloccato per il voto.

 

Pertanto, le normali entrate di veCRV (commissioni + tangenti) sono divise tra cvxCRV e CVX.

 

 

 

sdCRV

sdCRV distribuisce le commissioni 3CRV e mantiene i diritti di voto con gli staker.

 

I diritti di voto possono essere delegati a StakeDAO, che combina la corruzione del mercato e quella OTC per ottenere rendimenti ottimali.

 

 

Oppure gli utenti possono accedere direttamente alle tangenti sullo Stake DAO da Paladin o Votium Protocol.

 

 

Poiché StakeDAO non divide tangenti e spese amministrative tra sdCRV e il token nativo, l'APR di staking è significativamente più alto.

 

Gli staker ricevono 3CRV, CRV e ricompense convertite in SDT per tangenti.

 

 

Tuttavia, per ottenere il tasso di interesse annuo più alto, gli utenti devono bloccare il token nativo SDT.

 

In caso di aumento di veSDT, il potere di voto degli staker sdCRV riceverà un aumento di 0,62x e potrà essere aumentato fino a 1,56x in base al saldo veSDT e al numero totale di staker veSDT.

 

 

 

yCRV

Lo staking di yCRV produce i rendimenti più alti di tutti i pacchetti.

 

Tuttavia, il rendimento diminuirà perché rimangono i premi rimanenti del tradizionale contratto di donazione yvBOOST.

 

Inoltre, 1/4 di tutto l'yCRV va al tesoro, il che aumenta il rendimento per tutti gli staker di yCRV.

 

 

st-yCRV fornisce un'esperienza utente "una volta per tutte", con entrate provenienti da due punti:

• Commissioni di gestione: le commissioni di gestione guadagnate verranno automaticamente sintetizzate in più yCRV

• Corruzione: 1 st-yCRV = 1 veCRV di diritti di voto sarà venduto sul mercato della corruzione per aumentare ulteriormente i rendimenti.

 

A differenza di sdCRV, i titolari di st-yCRV rinunciano ai loro diritti di voto, quindi il protocollo non può usarlo per votare per Curves.

 

vl-yCRV ha diritto di voto ed è nelle fasi finali di sviluppo, ma rimuoverà commissioni e tangenti a favore di st-yCRV.

 

Quali sono i compromessi nel confezionamento di questi flussi?

  • Tassa di convenzione

  • diritti di voto

  • Gancio protettivo

 

Per i servizi previsti dalla convenzione vengono addebitati i costi convenzionati (detratti dal TAEG indicato):

• cvxCRV 0%

• sdCRV 16%

• yCRV 10%

 

Diritti di voto:

  • cvxCRV non fornisce diritti di voto e non condivide i proventi delle tangenti

  • yCRV non fornisce diritti di voto, ma condivide i proventi della tangente

  • sdCRV fornisce diritti di voto e proventi da corruzione, ma i diritti di voto e i proventi da corruzione sono ridotti per supportare gli staker di veSDT.

 

Per mantenere i picchetti, tutti i protocolli indirizzano il CRV ai rispettivi LP.

 

Quando il prezzo scende sotto 0,99, Stakedao utilizzerà i proventi della tangente per acquistare sdCRV e distribuirlo agli staker (altrimenti verranno pagati con token SDT acquistati dal mercato).

 

 

Qual è il modo migliore per giocare a CRV Liquidity Wrapping?

 

Innanzitutto, devo dire che non possiedo alcun CRV o i suoi wrapper e sono stato ribassista sul token CRV e sui flussi di cassa a vita.

 

 

Anche se circa il 50% del CRV è bloccato per sempre, manca ancora l’incentivo all’acquisto per superare le emissioni CRV.

 

Se tutti i CRV fossero bloccati, i rendimenti sarebbero fortemente diluiti.

 

 

Poiché il prezzo del CRV diminuisce insieme al TVL in Curve Finance, diminuisce anche il valore della tangente.

 

 

Tuttavia, dall’introduzione di crvUSD, vedo il potenziale di Curve. Può riportare più volume di scambi e TVL sulla piattaforma.

 

Ma solo dopo l’effettiva implementazione vedremo come andrà a finire.

 

A mio parere, yCRV sta vincendo la guerra contro i wrapper di liquidità Curve perché offre i rendimenti più elevati e l’esperienza utente più semplice.

 

Se alcuni utenti possiedono veSDT, potrebbero trovare la soluzione sdCRV più attraente, poiché il suo voto aumenta contemporaneamente tutti i blocchi di liquidità dell'utente:

  • sdCRV

  • sdBAL

  • sdFXS

  • sdYFI

  • ANGOLO

 

Il perdente assoluto in questo caso è cvxCRV. Ha il rendimento più basso, nessun diritto di voto o reddito da corruzione, deboli capacità di ancoraggio, ecc.

 

Mi aspetto che cvxCRV si deprezzi ulteriormente fino a raggiungere l'equilibrio con i rendimenti di yCRV.

 

Un altro problema con Convex è che è improbabile che qualcuno conierà nuovi cvxCRV nel prossimo futuro: ci sono 50 milioni di cvxCRV "economici" sul mercato.

 

 

Ciò significa che è probabile che la proprietà totale di Convex (%) nella fornitura di veCRV diminuisca ulteriormente.

 

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