Titolo originale: Chain Venturer: Jacob Ko di Superscrypt

Autore originale: Marco Manoppo

Compilato da: Qianwen, ChainCatcher

Jacob Ko è un membro fondatore e partner di Superscrypt, un fondo di venture capital Web3 in fase iniziale fondato da Temasek che si impegna a investire e supportare fondatori e progetti innovativi in ​​tutto l'ecosistema. Secondo la pagina RootData, il fondo si concentra principalmente su infrastruttura, identità e credenziali, servizi Web3 e casi d'uso emergenti e ha investito in Aptos, Safe, LI.FI, OutDID, Kaito e altri progetti.

Jacob Ko ha iniziato la sua carriera come consulente strategico presso Kearney, una società americana di consulenza gestionale, prima di lavorare presso Citi Investment Bank dal 2010 al 2013. Nel 2013 è entrato in Temasek per contribuire alla realizzazione del programma di investimenti di Temasek in Australia e Nuova Zelanda ed è stato responsabile degli investimenti in deep technology e agritech.

Nel luglio 2022 ha contribuito a fondare la società Superscrypt. Oltre a fornire finanziamenti, Superscrypt lavorerà a stretto contatto con le società in portafoglio per supportarle su strategia, prodotto, GTM, marketing, relazioni tecniche/sviluppatori con la comunità e reclutamento.

Questa intervista esclusiva copre i seguenti contenuti:

  • La società Superscrypt ritiene che la tecnologia blockchain sia la spina dorsale della nuova Internet. Una buona infrastruttura “fa semplicemente il suo lavoro” e dovrebbe passare in secondo piano.

  • Molte persone potrebbero non rendersi conto che il successo di molti attuali protocolli RWA può essere in gran parte attribuito alla loro natura decentralizzata, poiché questa caratteristica consente a questi protocolli di promuovere transazioni a bassa soglia, senza barriere e senza interruzioni. Tuttavia, per le piattaforme che gestiscono RWA, è necessario verificare i requisiti di conformità legale, il che a sua volta limita la crescita diretta della piattaforma in termini di utenti, valore e liquidità.

  • La tokenizzazione degli RWA ha più senso per le classi di asset che non sono legate a controparti fisiche, come i buoni del Tesoro e il credito privato.

  • Un'area a cui Web3 deve attingere è l'identità, la reputazione e le credenziali: questo darà agli utenti un maggiore controllo sui propri dati.

  • La maggior parte degli investitori che investono in criptovalute e capitale di rischio non comprendono appieno se un progetto richiede un token, lo fanno solo per ottenere il movimento dei prezzi a breve termine che i token liquidi possono fornire, piuttosto che guardare ai vantaggi a lungo termine della costruzione qualcosa di nuovo.

Quello che segue è il succo dell’intervista:

1. Qual è stato il momento decisivo che ha attratto Jacob nel mondo delle criptovalute?

Jacob ha iniziato ad interessarsi alle criptovalute solo nel 2020. Con il mondo bloccato e le opzioni limitate per l'intrattenimento al di fuori del lavoro, ha deciso che era giunto il momento di esplorare e ricercare Bitcoin ed Ethereum.

Bitcoin ha cambiato la sua visione del concetto di denaro, mentre Ethereum e i contratti intelligenti hanno aperto un mondo completamente nuovo di possibilità per chiunque abbia una connessione Internet. È stato attivamente coinvolto nella DeFi su Ethereum, Polygon, Binance Smart Chain e Solana. Su Solana, ha esplorato ulteriormente, è entrato in contatto con NFT e ha partecipato a molteplici attività della comunità e dell'ecosistema.

2. Introdurre Superscrypt? Cosa c'entra con Temasek?

Dopo diversi anni sul campo, Jacob si è dedicato alle criptovalute a tempo pieno e ha contribuito a fondare la società Web3 in fase iniziale Superscrypt con il finanziamento iniziale di Temasek.

Superscrypt è orientato alla ricerca e focalizzato sull'investimento e sul supporto dei primi costruttori Web3 che sviluppano protocolli, strumenti e applicazioni emergenti. Il team ritiene che il profondo coinvolgimento degli utenti e della comunità sia alla base del successo e fornisce supporto pratico alle aziende in cui investe.

Superscrypt ritiene che la tecnologia blockchain sia l'infrastruttura e la spina dorsale della nuova Internet. La capacità della Blockchain di assegnare la proprietà di praticamente qualsiasi transazione attraverso un registro distribuito è un’innovazione chiave. Come la maggior parte delle buone infrastrutture, la tecnologia blockchain dovrebbe “fare semplicemente il suo lavoro” e svanire nell’oscurità. Pertanto, investono in soluzioni infrastrutturali che rendono la blockchain più semplice, veloce ed economica da utilizzare. A livello applicativo, sono sempre alla ricerca di team in grado di creare prodotti di alta qualità che rendano la vita migliore o facciano sentire gli utenti interessanti.

Credono che un'area chiave da esplorare sia l'identità, la reputazione e le credenziali. Quest’area poco esplorata è un punto chiave di sblocco per il web3: le soluzioni realizzate utilizzando la tecnologia blockchain possono offrire agli utenti un maggiore controllo sui propri dati, promuovere l’innovazione dei prodotti e creare una migliore esperienza utente complessiva.

3. A quali campi e tipi di progetti sono attualmente interessati Jocob o Superscrypt?

Superscrypt investe nell'infrastruttura Web3 che aiuta la scalabilità della blockchain, come Rollup, sequenziatori, MEV e soluzioni di interoperabilità. Hanno anche effettuato investimenti strategici in portafogli e strumenti di sviluppo perché sono i punti di ingresso con cui consumatori e sviluppatori possono interagire e sviluppare la tecnologia blockchain.

Come accennato in precedenza, le soluzioni relative a identità, reputazione e credenziali sono di particolare interesse. Le soluzioni di identità possono fornire agli utenti identità più contestuali in base alle loro attività sulla catena e consentire inoltre a Yonghu di controllare i dati che desiderano condividere.

In termini di casi d’uso emergenti, il team ha scelto di investire nelle aree emergenti del social Web3 e della tokenizzazione delle risorse del mondo reale. Tuttavia, questi sono piani preliminari e il team continuerà a condurre ricerche e monitoraggi approfonditi prima di investire in queste aree.

Superscrypt non investe nei giochi. Sebbene il campo sia promettente, non è l'area di interesse principale di Superscrypt, poiché le aziende di successo non sono necessariamente selezionate e sono necessari ingenti investimenti di capitale per realizzare progetti di successo.

Per quanto riguarda la DeFi, Superscrypt tende a valutare selettivamente progetti con angoli unici e innovativi (come la DeFi cross-chain).

4. Quali dettagli a volte le persone trascurano quando lavorano con risorse del mondo reale?

Jacob ha osservato che gli asset del mondo reale (RWA) stanno vivendo una ripresa di popolarità man mano che le istituzioni adottano lentamente le criptovalute. Tuttavia, ha sottolineato che è possibile che il crollo del mercato abbia ostacolato la partecipazione istituzionale e che l’attesa adozione istituzionale su larga scala delle criptovalute non si sia verificata. Tuttavia, le persone hanno riconosciuto che la blockchain può apportare efficienza alle transazioni e alla gestione delle risorse.

L'hype spesso accompagna i modelli emergenti e Jacob avverte che, a causa di considerazioni tecniche, normative e pratiche, solo specifiche integrazioni di RWA con blockchain hanno attualmente un significato pratico. Tuttavia, ciò apre anche opportunità per asset come i buoni del Tesoro a breve termine e il credito privato, che non sono legati a controparti tangibili e sembrano essere più adatti alla tokenizzazione.

Molte persone potrebbero non rendersi conto che il successo di molti attuali protocolli RWA può essere in gran parte attribuito alla loro natura decentralizzata, poiché questa caratteristica consente a questi protocolli di promuovere transazioni a bassa soglia, senza barriere e senza interruzioni. Tuttavia, per le piattaforme che gestiscono RWA, è necessario verificare i requisiti di conformità legale, il che a sua volta limita la crescita diretta della piattaforma in termini di utenti, valore e liquidità.

Ritiene che le RWA non dovrebbero essere pubblicizzate come l'ultima categoria nello spazio delle criptovalute, ma dovrebbero essere valutate nel contesto del fintech, poiché questa classe di asset ha limiti intrinseci e offre diverse opportunità.

5. Cosa pensa Jacob del futuro del sistema RWA KYC?

Jacob prevede che il sistema KYC per gli RWA sarà molto complesso in futuro. Attualmente, sembra improbabile che le RWA regolamentate accettino soluzioni di crittografia che preservano la privacy come zkID come standard KYC. Idealmente, le autorità di regolamentazione comprendono e accettano queste tecnologie come in grado di verificare l’identità di un individuo senza rivelare troppi dettagli.

Tuttavia, ci saranno ostacoli significativi per conquistare la fiducia del governo in queste soluzioni emergenti a prova di conoscenza zero (ZK), poiché le autorità potrebbero ritenere che non sia necessario adottare nuove tecnologie se possono richiedere direttamente informazioni personali con i sistemi esistenti. Sebbene molti team stiano lavorando su soluzioni a prova di conoscenza zero (ZK), non sono ancora al livello in cui i governi lo considereranno un requisito standard.

Jacob prevede che le soluzioni di identità continueranno ad evolversi. Ciò potrebbe variare da identificatori più oscuri (come attestati, profili basati sull'attività dell'utente sulla catena), a soluzioni più basate sulla matematica (come la tecnologia ZK), fino alle soluzioni di identità più rigorose (tradizionali processi KYC e AML).

A seconda del prodotto in questione, entrambe le soluzioni di identità possono soddisfare i requisiti delle autorità di regolamentazione, tra cui quelle più rigorose disponibili per i titoli, che richiedono KYC. Se i regolatori cominciassero a comprendere meglio tecnologie e soluzioni come zk, queste potrebbero essere sufficienti a soddisfarli. Ma dato che queste tecnologie sono appena agli inizi, potrebbero volerci decenni per arrivare a questo punto.

6. Qual è l’opinione di Jacob sul miglior modello di struttura dei fondi per le criptovalute?

Jacob ha condiviso la sua esperienza nel passaggio dal tradizionale capitale di rischio agli investimenti in criptovalute, sottolineando la liquidità unica dei token come strumenti di investimento. Il ciclo dei token è molto più breve (entro un anno) rispetto al ciclo di 5-10 anni del venture capital. Questa dinamica a volte porta gli investitori in fase iniziale a concentrarsi esclusivamente sui risultati a breve termine, causando volatilità dei prezzi e influenzando la percezione pubblica del capitale di rischio.

Una struttura di investimento popolare attualmente combina un SAFE (Standard Agreement for Future Equity) per un seed round iniziale con un token warrant. Questa struttura è coerente con l’approccio di investimento a lungo termine di Superscrypt. Sebbene la società riconosca la liquidità iniziale apportata dalle offerte di token, il suo obiettivo principale è supportare i team che possono creare valore a lungo termine, portando potenzialmente a una vendita commerciale o addirittura a una IPO.

Per quanto riguarda le strategie di investimento, Jacob ha sottolineato la differenza tra capitale di rischio e capitale liquido. Il primo è un sostenitore a lungo termine dell’assunzione di rischi per ottenere la ricompensa finale, mentre il secondo richiede un insieme di competenze diverse, concentrandosi maggiormente sui punti di entrata e uscita e sulla gestione della liquidità. Superscrypt si concentra principalmente sul capitale di rischio, ma Jacob ritiene che anche le strategie di liquidità siano degne di attenzione, soprattutto in un mercato ribassista in cui significativi cali di prezzo creano interessanti opportunità di valutazione per i migliori team e token.

Alcune domande e risposte veloci

  • Qual è il libro che ogni aspirante professionista degli investimenti dovrebbe leggere?

Vale la pena leggere tutto ciò che aiuta a costruire una solida base e una struttura (su Bitcoin ed Ethereum).

  • Qual è stato il più grande errore di investimento di Jacob?

È NFT, ma ha anche dato a Jacob una nuova comprensione di più aspetti e concetti come la criptovaluta, Web3 e l'impatto che la proprietà digitale può avere sulle persone.

  • Qual è l'uso più sottovalutato della criptovaluta?

Sono NFT: gli NFT non sono popolari in questo momento a causa della speculazione e delle conseguenti fluttuazioni dei prezzi. Ma questa tecnologia di assegnazione dei diritti di proprietà su beni immateriali è un meccanismo che può sbloccare una maggiore creazione di valore e nuovi modelli di business.

  • Attualmente hai una visione critica sulle criptovalute?

La maggior parte degli investitori che investono in criptovalute e capitale di rischio non comprendono appieno se un progetto richiede un token, sono lì solo per ottenere il movimento dei prezzi a breve termine che i token liquidi possono fornire, piuttosto che guardare ai vantaggi a lungo termine della costruzione qualcosa di nuovo.

  • Quali sono i rischi maggiori che affliggono il settore delle criptovalute?

Mancanza di supervisione.

Nota: il testo sopra non è citato alla lettera, è ottimizzato in forma scritta in base al dialogo. Lungo il percorso, ci sono contesti e sfumature che impediscono una corretta espressione.