Fonte: notizie economiche

Recentemente, i principali media in Cina e negli Stati Uniti hanno discusso argomenti come la recessione negli Stati Uniti. Precedenti sondaggi di Bloomberg mostrano che la maggior parte degli investitori si aspetta che l’economia statunitense cada in recessione prima della fine del 2024. Quando si verifica una crisi, come faremo. rispondere?

Nel maggio dello scorso anno, in un ambiente pieno di incertezza e panico diffuso, diversi partner di Sequoia Capital hanno pubblicato congiuntamente il rapporto "Adapting to Endure", che metteva in guardia sull'attuale situazione economica globale che ha attirato molta attenzione e fornito indicazioni.

Quella che segue è la parte testuale:

Nel maggio dello scorso anno, Sequoia America ha avvertito in una riunione di condivisione interna che era arrivato un momento serio:

Il cambiamento più grande negli ultimi tempi è che il “capitale” è passato da gratuito a costoso. L’asset con la performance migliore è diventato l’asset con la performance peggiore.

In poche parole, il mondo sta rivalutando quali modelli di business hanno valore quando il capitale diventa costoso.

Quando arriva il momento delle dure prove, la cosa più importante è imparare a fermarsi e pensare. Solo coloro che saranno i migliori ad affrontare i cambiamenti sopravviveranno.​

La crescita ad ogni costo non sarà più riconosciuta. L’era della crescita ad ogni costo e dei premi è passata. Questa ripresa non sarà un’inversione a forma di V, ma un processo di riparazione a lungo termine.

Di seguito è riportato un riepilogo dei punti chiave della sessione di condivisione:

Sequoia Capital, la società di venture capital dietro Google, Apple e Airbnb, ha conquistato Cassandra del settore tecnologico con presentazioni e promemoria condivisi con le società in portafoglio durante la crisi economica.

In una diapositiva di 52 pagine intitolata "Adattarsi per resistere", Sequoia elenca gli attuali mercati finanziari volatili, l'inflazione e i conflitti geopolitici come fattori chiave di incertezza e cambiamento. Sequoia ha detto ai fondatori di non aspettarsi che l’economia si riprendesse così rapidamente come è avvenuto dopo l’inizio della pandemia perché “gli strumenti monetari e fiscali per guidare la ripresa economica sono stati esauriti”.

Allo stesso tempo, Sequoia consiglia anche ai fondatori di agire rapidamente per estendere la pista ed esaminare in modo completo l’attività per individuare i costi in eccesso. “Non considerare i “tagli alle valutazioni” come una cosa negativa, è un modo per risparmiare denaro e crescere rapidamente, il che ti aiuterà ad andare oltre”.

Questa volta non ci sarà una “ripresa a V”.

Sebbene l’economia americana abbia subito un declino a causa dell’epidemia nel marzo 2020, in seguito si è ripresa rapidamente, quella che gli economisti chiamano una ripresa a forma di V. Sequoia ritiene che ciò non accadrà mai più. Il rapporto sottolinea che le politiche monetarie e fiscali sono state esaurite e che la continua inflazione e i conflitti geopolitici limitano ulteriormente la capacità di risolvere i problemi a livello macro.

In risposta all’epidemia, i governi di tutto il mondo hanno adottato misure di stimolo fiscale e monetario per colmare l’enorme divario causato dall’epidemia. Ciò ha contribuito a prevenire una recessione molto grave, ma ha avuto anche gravi conseguenze. Questo “rilascio” si riflette nei prezzi degli asset, in particolare nei titoli azionari delle società di lavoro a distanza e di e-commerce che rientrano nel tema dell’epidemia.

Bilancio della Federal Reserve, grafico: Sequoia

La recessione del mercato avrà un impatto sul comportamento dei consumatori, sui mercati del lavoro, sulle catene di approvvigionamento e altro ancora. Questa crisi avrà un ciclo più lungo e, sebbene la durata non possa essere prevista, è ancora necessario fare i preparativi. I due compiti principali della Fed sono massimizzare l’occupazione e controllare la stabilità dei prezzi, ma sembra che al momento non stiano facendo un buon lavoro. Non solo Sequoia ha previsto la crisi, ma la nota società di venture capital Light Speed ​​​​ha anche affermato in un post sul blog che “l’era del boom dell’ultimo decennio è senza dubbio finita”.

Chi può sopravvivere?

1. Chi può sopravvivere in questa situazione?

La risposta è la sopravvivenza del più adatto:

Alla fine non è la specie più forte a sopravvivere, né quella più intelligente, ma quella che meglio risponde al cambiamento.

Proprio come le aziende A e B nel diagramma sopra, l’azienda B, che risponde più velocemente, ha più flusso di cassa ed è più probabile che eviti una spirale mortale.

Quindi ti suggeriamo di calcolare vari modi per risparmiare sui costi, come chiudere alcuni progetti, interrompere la ricerca e sviluppo, ridurre le spese di marketing o altro. Ciò non significa che dovresti agire immediatamente, ma dovresti sapere che se necessario usalo entro i prossimi 30 giorni, sei pronto.

Abbiamo visto che nel 2008 tutte le aziende che hanno tagliato le spese hanno finito per ottenere risultati migliori.

Non pensare ai tagli come a un aspetto negativo, considerali come un modo per risparmiare denaro e correre più velocemente.

Inoltre, pensa alle decisioni che intendi prendere in relazione alle decisioni che vorresti aver preso.

Concentrarsi e prendere decisioni può essere molto difficile quando ti restano solo sei mesi di liquidità, quindi non importa quanti soldi ti restano, inizia a pensare ora.

Le giornate piovose sono più adatte per i sorpassi

Crisi = pericolo + opportunità. Il pilota di F1 Alton Senna una volta disse: Non puoi sorpassare 15 macchine in una buona giornata, ma puoi farlo in una giornata piovosa. Per le startup, assumere diventa più facile durante una recessione e ci sono meno concorrenti.

Quindi la crisi è anche un’opportunità. Puoi anche considerare il presente come un’opportunità irripetibile e diventerai più forte se sopravvivi.

Allora che tipo di persona può non solo sopravvivere, ma anche vincere?

Quei fondatori che affrontano la realtà, rispondono rapidamente, hanno disciplina e principi e non se ne pentono.

Inoltre, in futuro il reclutamento diventerà più semplice e ci saranno meno grandi aziende in concorrenza con te.

Quindi, considera questo momento come un’opportunità irripetibile, gioca le carte che hai in mano e alla fine diventerai più forte.

Come si diventa più forti in tempi di crisi come questo? Le opportunità arrivano solo a chi è preparato.

I fondatori devono affrontare la realtà, superare le proprie paure e apportare modifiche in modo tempestivo. Proprio come le aziende a crescita lenta ma ancora redditizie ora hanno la flessibilità finanziaria per ritirarsi dalle aziende che bruciano liquidità e lo stato dei titoli growth rispetto a quelli value cambia, le crisi sono spesso il punto di svolta per tutto.

Grandi aziende della storia sono nate durante le crisi, come Amazon e Google dopo la bolla di Internet nel 2001, Uber, Airbnb e Okta dopo la crisi finanziaria del 2008; Sequoia ritiene che nei prossimi anni le startup migliori e più determinate andranno controtendenza e occuperanno rapidamente il mercato.

Come preparare?

Presenteremo un quadro che è stato utilizzato in precedenza in alcuni momenti di crisi molto difficili ed è stato perfezionato nel corso degli anni.

1. Innanzitutto devi prepararti mentalmente.

① Affronta la realtà: questo primo passo è il più difficile.

Ogni collasso inizia con il fondatore che non affronta realmente la realtà più dura; come fondatore, come CEO, devi affrontare la realtà, potrebbe esserci solo un limite al tuo team o ai tuoi direttori.

② Affronta le tue paure.

Ora che hai affrontato la tua realtà, devi evitare di cadere in un ciclo negativo.

Devi uscire da questo ciclo di emozioni negative per sapere veramente come tirarci fuori dai nostri problemi.

③ Abbi il coraggio di superare la paura.

Il coraggio è una scelta, quindi scegli di avere coraggio.

Qualunque cosa dovremo affrontare oggi, non sarà peggiore dell’incertezza che abbiamo dovuto affrontare all’inizio della pandemia di COVID-19. Supereremo tutto.

④ Dalla crisi all'opportunità.

La parola "crisi" scritta in cinese è composta da due caratteri. Uno rappresenta il pericolo, l'altro rappresenta l'opportunità. La parola a parte è pericolo + opportunità di cambiamento. Il presidente John F. Kennedy lo usava in precedenza come pericolo + opportunità, rendendolo un termine molto popolare.

Quando c’è una crisi, infatti, le opportunità di cambiamento sono più interessanti. Data l’opportunità di cambiamento, il forte può diventare debole e il debole può diventare forte.

I titoli growth, un tempo desiderati da tutti, vengono svenduti, mentre i titoli value vengono ambiti. Le aziende a crescita più lenta ma ancora redditizie ora hanno la flessibilità finanziaria per ritirarsi dalle aziende che bruciano liquidità.

Se vedi chiaramente l’opportunità e sei pronto a coglierla, allora questo punto di cambiamento sarà una nuova opportunità.

2. Secondo, prepara la tua squadra.

① Inizia con il "perché" e ribadisci la visione/i valori della tua missione

Questo è molto importante per i veri credenti che assumi.

② Mostra la tua leadership

Conosci il tuo pubblico: clienti, dipendenti, investitori, ecc. A tutti è necessario ricordare in primo luogo il motivo per cui sono stati inclusi nella tua visione del futuro. Stanno tutti cercando la tua direzione e si aspettano che tu agisca in modo decisivo.

③ L'ultima cosa è rendere coerente la tua squadra, chiedere il loro impegno e contributo, oppure... chiedere loro educatamente di andarsene e alleggerire il peso della scialuppa di salvataggio.

3. Prepara la tua azienda.

Il capitale restringe le sue tasche e presta maggiore attenzione alla redditività aziendale

Quando la liquidità è abbondante, le aziende con le migliori performance consumano capitali, come la tecnologia e alcune nuove IPO. Ma ora il mercato sta rivalutando quali modelli di business siano preziosi mentre i portafogli si restringono. Con la riduzione della liquidità, queste società diventano quelle con le peggiori performance. Tra tutte le società di software, Internet e finanziarie, il 61% ha attualmente capitalizzazioni di mercato inferiori ai prezzi pre-pandemia nel 2020. Ciò equivale a che il mercato ignori completamente lo sviluppo di queste aziende negli ultimi due anni, anche se la maggior parte di queste aziende ha raddoppiato i propri ricavi e profitti in questi due anni.

Sequoia ritiene che i modi principali per aiutare le startup a sopravvivere al freddo inverno includono:

• Riorganizzare il team: riaffermare la missione, la visione, i valori dell'azienda e trattenere dipendenti di valore

• Attenzione al flusso di cassa: tieni sempre d'occhio il serbatoio del carburante

• Aumentare i profitti: ampliare i canali di profitto, migliorare i modelli economici, i licenziamenti,

• Finanziamento o finanziamento tramite debito: anche se il costo è elevato

• Concentrarsi sugli investimenti nell’attività principale: stare lontani da attività di mercato indisciplinate e basate su principi. Ad esempio, Airbnb ha tagliato la maggior parte dei suoi prodotti, ma ha aumentato gli investimenti nelle principali attività di hosting e di alloggi a lungo termine.

• Pensiero innovativo: concentrarsi sulla risoluzione dei problemi con soluzioni migliori invece di investire denaro nei problemi è l’unica opzione.

Questa è un'era turbolenta

Cisco dopo la crisi finanziaria del 1987, Google e PayPal (fornitore di servizi di pagamento online statunitense) dopo lo scoppio della bolla di Internet nel 2000, Airbnb (società americana di affitto di case per vacanze) durante la crisi finanziaria del 2008, Doordash (società americana di affitto di case per vacanze) durante la crisi COVID-19 del 2020 (una società da asporto fondata da tre cinesi americani).

Ma crediamo anche che la vittoria nei prossimi anni dipenderà dalla capacità delle aziende di compiere scelte difficili con decisione per affrontare le sfide potenzialmente scomode degli ultimi due anni a causa dell'espansione e della distorsione del capitale libero.

L’obiettivo principale di questa condivisione è cambiare la nostra mentalità.

Viviamo in un momento di incertezza e cambiamento e le tue decisioni durante questo momento difficile avranno un impatto significativo sulla tua azienda.

Questi sono tempi turbolenti e gestire il cambiamento è compito e compito di tutti.

Lo scopo del nostro incontro qui oggi non è quello di essere ansiosi insieme. Al contrario, crediamo che le persone migliori, più ambiziose e determinate supereranno le probabilità e creeranno cose davvero straordinarie.