Oggi, mentre i mercati finanziari globali diventano sempre più interconnessi, la relazione tra il mercato azionario tradizionale e il mercato emergente delle criptovalute ha attirato l’attenzione diffusa di investitori e analisti. Questo articolo rivelerà i fattori trainanti dietro queste complesse dinamiche di mercato analizzando il recente evento "disastro valutario 8.5" e la relazione tra l'economia giapponese e il mercato globale delle criptovalute.
1. Analisi dell'evento “8.5 Disastro valutario”.
1.1 Panoramica dell'evento
Il 5 agosto 2024 il mercato finanziario globale ha conosciuto il “lunedì nero”. Il mercato azionario dell'Asia-Pacifico è stato il primo a subire il peso: l'indice Nikkei 225 è crollato del 12,4%, scendendo sotto la soglia dei 32.000 punti, segnando un nuovo minimo dal 2 novembre 2023. L'indice KOSPI della Corea del Sud è sceso dell'8%, innescando il circuito meccanismo di interruzione e il trading è stato costretto a sospendere per 20 minuti.
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Essendo un settore finanziario che opera 24 ore su 24, il mercato delle criptovalute non è certamente immune dai disastri. Bitcoin è crollato da un massimo di 59.000 dollari a 48.000 dollari, con un calo in un solo giorno del 18,6%. La performance di Ethereum è stata ancora più tragica, crollando da circa 2.700 dollari a 2.070 dollari, un sorprendente calo intraday del 22,2%. Altre altcoin hanno riscontrato pressioni di vendita più gravi, con la maggior parte delle valute in calo tra il 20% e il 50%, e il mercato era cupo.
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1.2 Trigger
Il fattore scatenante immediato di questo crollo sono stati i deboli dati economici pubblicati dagli Stati Uniti. A luglio, il numero di nuovi posti di lavoro non agricoli negli Stati Uniti è stato di soli 114.000, molto inferiore ai 175.000 previsti. Anche il valore precedente è stato rivisto al ribasso da 206.000 a 179.000. Allo stesso tempo, il tasso di disoccupazione è salito al 4,3%, superiore alle attese e al valore precedente del 4,1%. Secondo la "Regola Sahm", quando il tasso di disoccupazione medio mobile a tre mesi aumenta di 0,50 punti percentuali o più rispetto al punto più basso degli ultimi 12 mesi, viene solitamente considerato un segnale di recessione economica. Dopo il rilascio di questi dati, significa che l’indicatore è stato attivato e questi dati hanno innescato preoccupazioni nel mercato riguardo alla recessione economica.
Inoltre, anche i crescenti rischi geopolitici, le continue pressioni inflazionistiche e l’incertezza sulle politiche monetarie delle banche centrali globali sono fattori importanti che guidano il crollo.
1.3 Reazione del mercato
La reazione del mercato a questo declino è stata rapida e violenta. In primo luogo, un gran numero di investitori si è lasciato prendere dal panico e ha venduto, scegliendo di tagliare le proprie posizioni e fermare le perdite, provocando un effetto valanga di pressione di vendita. A peggiorare le cose, quel giorno il noto market maker Jumptrading ha condotto una massiccia svendita. Sebbene parte del motivo sia legato ai suoi obblighi di risarcimento, la sua scelta di fuggire ad alto livello riflette anche il suo giudizio sulle prospettive di mercato. In terzo luogo, un gran numero di posizioni con leva finanziaria sono state costrette a essere liquidate, esacerbando ulteriormente il calo dei prezzi.
Naturalmente, secondo gli analisti on-chain Ember Monitor, ci sono anche investitori contrari. Il nuovo indirizzo sospettato di appartenere a Justin Sun ha utilizzato 37 milioni di USDT per acquistare 16.236 ETH nelle ultime 3 ore, ad un prezzo medio di 2.279 dollari.
1.4 Effetti a breve e lungo termine
lImpatto a breve termine:
Fiducia degli investitori frustrata: il crollo ha gravemente colpito il sentiment del mercato e potrebbe portare a una contrazione del volume degli scambi a breve termine.
Attenzione normativa: fluttuazioni di mercato così gravi potrebbero attirare maggiore attenzione da parte della SEC, il che potrebbe accelerare l’introduzione di politiche pertinenti a breve termine.
lEffetti a lungo termine:
Purificazione del mercato: questo crollo ha eliminato un gran numero di posizioni con leva finanziaria, il che favorisce uno sviluppo sano del mercato a lungo termine.
Azzeramento della valutazione: fornisce prezzi di ingresso più interessanti per alcuni progetti di alta qualità, che potrebbero attrarre più investitori a lungo termine.
Maggiore consapevolezza della gestione del rischio: questo incidente spingerà gli investitori e le parti del progetto a prestare maggiore attenzione alla gestione del rischio.
2. La correlazione tra l'economia giapponese e il mercato globale delle criptovalute
2.1 L’impatto dell’economia giapponese sul mercato globale delle criptovalute
Essendo una delle principali economie globali, le politiche economiche e le tendenze del mercato del Giappone hanno un impatto importante sui mercati finanziari globali, compreso il mercato delle criptovalute. Particolarmente critici sono i seguenti aspetti:
lL’impatto del contesto di bassi tassi di interesse:
La politica a lungo termine del Giappone di tassi di interesse bassi o addirittura negativi ha creato un ambiente di investimento unico per gli investitori globali. Questo ambiente di prestito a basso costo incoraggia i “carry trade”, in cui gli investitori prendono in prestito yen a basso interesse per investire in asset ad alto rendimento, comprese le criptovalute. Le politiche di bassi tassi di interesse promuovono anche l’espansione della liquidità globale, aumentando indirettamente la domanda di asset ad alto rischio come le criptovalute.
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lEffetti di propagazione della politica monetaria:
La politica di allentamento monetario della Banca del Giappone ha un impatto significativo sulla liquidità globale. Quando le banche centrali rilasciano liquidità, alcuni fondi potrebbero confluire nel mercato delle criptovalute, facendo salire i prezzi. Al contrario, se la BOJ inasprisse la sua politica, ciò potrebbe causare una contrazione della liquidità globale e mettere sotto pressione i prezzi delle criptovalute.
lIl ruolo del Giappone come pioniere nella regolamentazione delle criptovalute:
Il Giappone è uno dei primi paesi al mondo a stabilire un quadro giuridico chiaro per il commercio di criptovalute. Le politiche normative del Giappone sono spesso considerate come un riferimento da altri paesi, quindi i suoi cambiamenti politici potrebbero influenzare le tendenze normative globali delle criptovalute.
2.2 Correlazione tra le fluttuazioni dell'indice Nikkei e Bitcoin e token tradizionali
Sebbene l’economia giapponese abbia un certo impatto sul mercato globale delle criptovalute, la correlazione diretta tra l’indice Nikkei e Bitcoin e le altre criptovalute tradizionali non è significativa.
Sulla base dell’analisi dei dati storici, guardando indietro agli ultimi round dei mercati rialzisti delle criptovalute, non esiste una correlazione significativa tra l’indice Nikkei e l’andamento dei prezzi delle principali criptovalute. L’analisi statistica mostra che il coefficiente di correlazione dei prezzi tra l’indice Nikkei e Bitcoin è solitamente inferiore a 0,3, indicando che la correlazione tra i due è debole. Inoltre, l'indice Nikkei riflette principalmente le condizioni operative delle grandi società giapponesi e la fiducia degli investitori nell'economia giapponese. Il mercato delle criptovalute è maggiormente influenzato dall’innovazione tecnologica globale, dalle politiche normative e dal sentimento speculativo.
Inoltre, essendo un indice di mercato maturo, l'intervallo di fluttuazione giornaliera dell'indice Nikkei è solitamente compreso tra l'1 e il 2%. I principali partecipanti all'indice Nikkei sono investitori istituzionali e investitori value a lungo termine. Le fluttuazioni giornaliere delle principali criptovalute possono raggiungere il 10% o più, riflettendo la natura ad alto rischio del mercato, con partecipanti più diversificati, tra cui un gran numero di investitori individuali e capitali di rischio.
In alcuni casi, il Nikkei e le criptovalute possono subire ampi movimenti contemporaneamente, ma ciò è solitamente causato da fattori macroeconomici comuni o eventi di rischio globale piuttosto che da una correlazione diretta tra i due. Ad esempio, questo incidente 805 è causato da una recessione economica globale, da importanti eventi geopolitici o da una crisi di liquidità globale che può colpire due mercati contemporaneamente.
In generale, sebbene i cambiamenti economici e politici del Giappone abbiano un certo impatto sul mercato globale delle criptovalute, la correlazione diretta tra l’indice Nikkei e Bitcoin e i token tradizionali è debole.
3. L'impatto del mercato azionario statunitense sul settore delle criptovalute
3.1 Il ruolo delle azioni statunitensi come barometro finanziario globale
Essendo il mercato azionario più grande e maturo del mondo, si può dire che il mercato azionario statunitense svolga il ruolo di "barometro" nel sistema finanziario globale e la sua performance influisce notevolmente sul sentiment e sul processo decisionale degli investitori globali.
Negli ultimi 10 anni, secondo le statistiche di Investment Strategy Group, gli utili per azione (EPS) delle azioni statunitensi sono cresciuti significativamente più velocemente di quelli delle azioni non statunitensi. Dal picco precedente la crisi finanziaria del 2007, l’EPS delle azioni statunitensi è aumentato di oltre il 100%, mentre il resto del mondo è aumentato solo del 22% durante lo stesso periodo, e la zona euro è aumentata solo del 4%.
Fonte immagine: Investment Strategy Group
Naturalmente, le azioni statunitensi non sempre sovraperformeranno gli altri mercati, ma considerando che il dollaro USA potrebbe apprezzarsi del 2%, i rendimenti effettivi potrebbero essere comparabili. E rispetto ad altre valute, come bene rifugio, anche a fronte di tensioni e disaccordi politici interni, potrebbe comunque trarre vantaggio quando i rischi geopolitici aumentano.
In generale, le azioni statunitensi presentano vantaggi unici, come una crescita sostenuta degli utili, la leadership nell’innovazione tecnologica e beni rifugio, che le rendono al centro dell’attenzione degli investitori globali. Quando le azioni statunitensi ottengono ottimi risultati, spesso spingono al rialzo il sentiment del mercato globale; al contrario, un calo delle azioni statunitensi può anche innescare una reazione a catena nei mercati globali.
3.2 Correlazione tra i principali indici azionari (come Dow Jones, Nasdaq, S&P 500) e il mercato delle criptovalute
Negli ultimi anni, la correlazione tra i principali indici azionari come Dow Jones, Nasdaq e S&P 500 e il mercato delle criptovalute ha attirato sempre più attenzione. Questa relazione dimostra che gli investitori hanno un forte interesse per le criptovalute, in particolare per i Bitcoin, trattati più come le azioni tradizionali .
Dal punto di vista della reazione del mercato, sia gli indici azionari che le criptovalute tendono a reagire in modo simile agli eventi macroeconomici e agli influenzatori del mercato. Ad esempio, importanti dichiarazioni della Federal Reserve sui tassi di interesse possono causare oscillazioni dei prezzi delle azioni e delle criptovalute. Ad esempio, il 4 maggio 2022, la Federal Reserve ha annunciato che avrebbe aumentato il range target dei fondi federali allo 0,75%–1%. Il 5 maggio 2022, Bitcoin è sceso a circa 31.000 dollari. Il Nasdaq 100 (NDX) è sceso di circa 1.400 punti e l'SPX è sceso di circa 150 punti. Le fluttuazioni dei prezzi delle criptovalute sono molto più pronunciate, ma l’effetto è lo stesso.
Dal punto di vista della volatilità: le criptovalute sono generalmente più volatili delle azioni tradizionali, ma i loro movimenti di prezzo generalmente seguono quelli dei principali indici azionari. Questo aumento della volatilità può essere attribuito alla natura speculativa delle criptovalute, in cui il sentimento degli investitori può causare fluttuazioni significative dei prezzi in base alle condizioni di mercato e agli eventi di cronaca.
Comportamento di investimento: man mano che le criptovalute crescono in popolarità, molti investitori iniziano a vederle come una classe di attività alternativa. Questo cambiamento ha comportato una maggiore correlazione tra la performance delle criptovalute e degli indici azionari, soprattutto durante i periodi di incertezza economica o di stress del mercato. Gli investitori possono spostare asset tra azioni e criptovalute in base ai rischi e alle opportunità percepiti.
3.3 Il rapporto speciale tra titoli tecnologici e criptovalute
I titoli tecnologici e le criptovalute rappresentano entrambi innovazione e potenziale di crescita. Quando gli investitori sono attratti dalle aziende tecnologiche, significa che preferiscono opportunità di investimento che possono sconvolgere le industrie tradizionali e portare rendimenti elevati. Allo stesso modo, le criptovalute sono viste come una nuova frontiera nella finanza e nella tecnologia, che attirerà anche gli investitori in cerca di guadagni speculativi. Questa narrazione condivisa può portare a movimenti di prezzo correlati, soprattutto quando i progressi tecnologici o i cambiamenti normativi influiscono su entrambi i settori.
Inoltre, la performance dei titoli tecnologici può avere un impatto significativo sul mercato delle criptovalute. Ad esempio, durante i periodi di forte performance nel settore tecnologico, la fiducia degli investitori potrebbe diffondersi alle criptovalute, spingendo i prezzi al rialzo. Il settore tecnologico è stato uno dei principali motori del mercato azionario complessivo e la sua performance può dare il tono a tendenze di mercato più ampie. Poiché le criptovalute vengono sempre più trattate come azioni, soprattutto da parte degli investitori istituzionali, i loro prezzi stanno iniziando a riflettere le stesse dinamiche di mercato che interessano i titoli tecnologici. Ciò include le reazioni agli indicatori economici e la notizia più importante dell’anno: i cambiamenti nei tassi di interesse.
Infine, molte aziende tecnologiche stanno esplorando o integrando la tecnologia blockchain, che è la base delle criptovalute. Questa connessione potrebbe aumentare l’attrattiva dei titoli tecnologici e delle criptovalute, poiché i progressi nella blockchain potrebbero portare a nuove applicazioni e opportunità di investimento. Man mano che le aziende tecnologiche adottano o investono in criptovalute, la performance delle loro azioni potrebbe diventare sempre più legata al successo dell’adozione dell’asset digitale.
4. Strategia di investimento e gestione del rischio
Da un’analisi approfondita del rapporto tra l’indice Nikkei, le azioni statunitensi e il mercato delle criptovalute, si può notare che gli investitori cercano di non concentrare tutti i loro fondi in un unico mercato. Diversificare adeguatamente tra azioni tradizionali, criptovalute e altre classi di attività per ridurre il rischio complessivo del portafoglio. Non solo concentrarsi sull'andamento dei prezzi, ma monitorare anche gli indicatori macroeconomici, i cambiamenti politici e gli eventi geopolitici per valutare in modo completo potenziali rischi e opportunità. Monitora attentamente i cambiamenti di correlazione nei principali indici azionari globali e nei mercati delle criptovalute. Durante i periodi di maggiore correlazione è necessaria maggiore cautela per evitare la sovraesposizione ai rischi sistemici. Il mercato degli investimenti è una maratona, non uno sprint. Camminare in questo mercato finanziario è molto più importante che correre veloce.