1. Introduzione di base su Frax Finance

Frax Finance è un protocollo DeFi che offre tre stablecoin e derivati ​​di staking (FRAX, FPI, frxETH) per guadagnare rendimento, fornire liquidità e puntare nella DeFi. Il protocollo utilizza sottoprotocolli innovativi e token di governance nativi (FXS, FPIS) per garantire la stabilità dei prezzi e la governance degli utenti. È uno dei principali attori nel mercato globale delle criptovalute con oltre 800 milioni di dollari di valore bloccato ed è stato fondato da Sam Kazemian.

Tre stablecoin

FRAX—Core Stablecoin

Ancorato al dollaro statunitense (USD), FRAX mira a mantenere un rapporto di valore di 1:1, ovvero ogni dollaro USA di FRAX è uguale a 1 dollaro USA di USD.

(CR*USDC + (1-CR)*FXS)

Il protocollo utilizza una combinazione di risorse on-chain e meccanismi algoritmici per garantire questo ancoraggio. Se il prezzo del FRAX si discosta da $ 1, il sistema interviene adeguando il rapporto di garanzia per riportare il valore in equilibrio. Pertanto, FRAX, oltre a fornire vantaggi crittografici come la decentralizzazione e la trasparenza, svolge anche un ruolo nel ridurre l'elevata volatilità dei prezzi, rendendola una stablecoin sicura per i rendimenti nella DeFi.

Il 23 febbraio 2023, la proposta del protocollo ibrido algoritmico stablecoin Frax Finance di trasformare la stablecoin algoritmica FRAX in un meccanismo completamente ipotecato è stata approvata dal voto della comunità. Il tasso ipotecario sarà fissato al 100% e la riserva della stablecoin verrà aumentata per eliminarla elementi algoritmici, ad oggi il valore di mercato di FRAX è di circa 1 miliardo di dollari.

FPI: una nuova stablecoin legata al CPI

Frax Price Index (FPI) è la seconda stablecoin dell'ecosistema finanziario Frax. FPI è la prima stablecoin ancorata a un paniere di beni di consumo reali definito dalla media CPI-U degli Stati Uniti. La stablecoin FPI mira a mantenere il suo prezzo coerente con i prezzi di tutti gli articoli nel paniere CPI, mantenendo così il suo potere d'acquisto attraverso un meccanismo di stabilizzazione a catena. È come una stablecoin che si protegge dall’inflazione perché non perde potere d’acquisto quando le valute fiat si deprezzano di valore.

FPI ha il proprio token di governance, Frax Price Index Share (FPIS), che ha diritto alle entrate derivanti dal protocollo. Come la stablecoin FRAX, tutti gli asset FPI e le operazioni di mercato sono on-chain e utilizzano contratti AMO.

frxETH — Stablecoin ancorato liberamente a ETH

Nell'ecosistema Frax Finance, Ethereum (ETH) esiste come derivato liquido con i nomi frxETH e sfrxETH. frxETH è una stablecoin progettata per riflettere il valore di ETH 1:1, con un intervallo target compreso tra 0,9900 e 1,01 ETH per 1 frxETH. Ogni volta che l'ETH viene conferito al sistema, viene coniato in quantità uguali.

Nel frattempo, sfrxETH è una variante di rendimento di frxETH. Gli utenti possono scambiare il proprio frxETH con sfrxETH per ricevere premi di investimento fissi. Man mano che questi premi si accumulano, più frxETH verranno coniati e aggiunti al caveau. Pertanto, i detentori di sfrxETH possiedono una quota di un pool crescente di frxETH, proprio come sistemi come aUSDC di Aave o cUSDC di Compound.

tre applicazioni

Scambio di frazioni

Fraxswap è il primo market maker automatizzato di prodotti costanti con Market Maker medio ponderato nel tempo (TWAMM) integrato, che consente operazioni in blocchi a lungo termine senza fiducia. È completamente senza autorizzazione e l'AMM principale è basato su Uniswap V2.

Fraxlend

Fraxlend è una piattaforma di prestito che consente a chiunque di creare un mercato tra una coppia di token ERC-20. Qualsiasi token di un flusso di dati Chainlink può essere prestato ai mutuatari o utilizzato come garanzia. Ogni coppia di prestiti è un mercato indipendente e senza autorizzazione in cui chiunque può creare e partecipare ad attività di prestito. I finanziatori possono depositare asset ERC-20 in questa coppia di prestiti e ricevere ftoken con un rendimento. Man mano che vengono guadagnati gli interessi, l'importo dell'attività sottostante che può essere riscattata dal ftoken aumenta.

*L'AMO di prestito è uguale all'attuale mercato di prestito tradizionale (ad esempio Aave/Compound), ma si prega di prestare attenzione al tasso di utilizzo del pool.

Inoltre, Fraxlend supporta la possibilità di creare termini personalizzati per il mercato del debito OTC. È possibile creare coppie di prestiti Fraxlend con le seguenti caratteristiche: scadenza, mutuatari e istituti di credito limitati, prestiti sottofinanziati e liquidazione limitata.

Fraxferry

Fraxferry è un bridge cross-chain senza autorizzazione, non custodito e sicuro per il trasferimento di token del protocollo Frax emessi nativamente su molte blockchain, senza la necessità di bridge o applicazioni di terze parti. I fondi arriveranno entro 24-48 ore.

2. Mercato commerciale FRAX

I token Frax possono essere scambiati su tutte le principali borse, come mostrato di seguito.

3. Tokenomica

Frax Finance adotta un modello dual-token, sfruttando USDC e il suo token di governance Frax Share (FXS) per sostenere parzialmente la sua stablecoin Frax (FRAX) con un rapporto di garanzia variabile[5]. Ecco i tokenomics di Frax:

  • Frax è una stablecoin cripto-collateralizzata ancorata al dollaro USA[1][6].

  • Il tasso di garanzia di Frax è variabile, il che significa che l’importo della garanzia a sostegno della stablecoin può cambiare in base alle condizioni di mercato[5].

  • Frax Share (FXS) è il token di governance e accumulo di valore del protocollo[4] [5].

  • La distribuzione dei token FXS è la seguente[2]:

  • 60% — Piano di liquidità/Azienda agricola/Comunità — Dimezzato naturalmente ogni 12 mesi attraverso la misurazione e la governance.

  • 3% - Consulente strategico/Collaboratore anticipato esterno - 36 mesi di token di consulenza per attività strategiche legali, tecniche e commerciali per promuovere l'adozione del protocollo Frax. I token sono distribuiti equamente in 3 anni.

  • 12% — Investitori privati ​​accreditati — 2% si sblocca al lancio, 5% matura nei primi 6 mesi, 5% matura in 1 anno, periodo di cliff di 6 mesi.

  • Frax Share (FXS) può essere scambiata con Frax (FRAX) o con una garanzia frazionaria a sostegno di Frax[3].

  • L’economia dei token di Frax Finance è progettata per incentivare i detentori a mantenere la stabilità di Frax. I titolari possono guadagnare premi puntando i loro token FRAX in pool di liquidità[1].

Citazione:

[1]https://sometimes-interesting.com/frax-frax-and-tokenomics-an-overview-of-the-frax-token/

[2]https://docs.frax.finance/token-distribution/frax-share-fxs-distribution

[3]https://messari.io/report/frax-una-stablecoin-algoritmica-frazionaria

[4]https://albaronventures.com/frax-finance-analysis/

[5]https://coinmarketcap.com/alexandria/article/what-is-frax-finance-features-tokenomics-and-price-prediction

[6]https://frax.finance

4. Istituti di investimento

Famosi istituti di investimento che partecipano all'investimento includono Dragonfly Capital, Mechanism Capital, Electric Capital, Robot Ventures e ParaFi Capital, ecc., che operano tutti nel campo degli investimenti istituzionali. Tra gli investitori individuali degni di nota figurano fondatori di progetti riconosciuti nello spazio DeFi, come Stani Kulechov di Aave, Kain Warwick di Synthetix e Aya Eyal Herzog di Bancor. Ci sono anche investimenti provenienti da un contesto di scambio centralizzato (CEX), inclusi grandi nomi come Crypto.com e l'ex CTO di Coinbase e partner di A16Z Balaji Srinivasan.

5. Presentazione della squadra

Uno dei fondatori, Sam Hamidi-Kazemian, ha un background di programmazione e si è laureato alla UCLA. Nel dicembre 2014, ha fondato Everipedia in collaborazione con il collega allievo dell'UCLA Theodor Forselius. Il risultato di questo progetto imprenditoriale è un'enciclopedia online unica che combina la collaborazione in stile wiki con la tecnologia blockchain. Nel corso del tempo, Everipedia è diventata una delle DApp più importanti sulla piattaforma EOS, con Sam che ha assunto il ruolo di Presidente.

Il viaggio di FRAX.finance è iniziato nel 2019, con il supporto iniziale di Stephen Moore, consigliere economico senior di Donald Trump. Sebbene Stephen Moore sia stato inizialmente determinante nella promozione di FRAX nel 2019, alla fine ha preso le distanze dal progetto.

Anche un altro co-fondatore, Travis Moore, si è laureato alla UCLA e ha iniziato il suo percorso imprenditoriale in un laboratorio biologico dopo la laurea. Successivamente è entrato nel mondo aziendale, ricoprendo diversi incarichi presso la compagnia assicurativa Anthem. Nel 2015, Sam Kazemian e Theodor Forselius lo hanno invitato a unirsi a Everipedia come Chief Technology Officer (CTO) e il suo percorso di vita si è incrociato con quello dei fondatori di Everipedia. Successivamente, quando Sam lanciò il progetto FRAX, Travis Moore continuò il suo percorso imprenditoriale come cofondatore e mantenne il ruolo di CTO.

Jason Huan è co-fondatore e si è laureato alla UCLA nel 2021 con una laurea in informatica. Ha fondato una comunità blockchain presso l'UCLA nel 2017 e ha anche contribuito al primo corso blockchain della scuola come assistente didattico. Durante lo stage presso la società blockchain WhiteBlock, ha scritto numerose recensioni su varie piattaforme blockchain. Jason Huan è entrato a far parte del progetto FRAX nel giugno 2020 e attualmente ricopre il ruolo di Direttore dello sviluppo.

Citazione:

[1]https://pitchbook.com/profiles/company/462109-69

[2]https://frax.finance

[3]https://messari.io/dao/frax-finance-governance

[4]https://iq.wiki/wiki/frax-finance

6. Dati della transazione

Informazioni su Frax Share (token FXS)

  • Volume degli scambi nelle 24 ore: $ 34.093.794

  • Fornitura attuale circolante: 73.354.242 FXS

  • Offerta totale: 99.681.496 FXS

7. Motivi della raccomandazione

1. Stato del team principale:

Per saperne di più sulla squadra, vedere i capitoli precedenti. Nel complesso, il team è piccolo ma assegnato in modo professionale e lo sviluppo e il miglioramento del prodotto sono estremamente rapidi. Sam Kazemian è un leader nel coinvolgimento esterno e comunitario, interagendo attivamente con gli utenti nelle comunità e nei podcast pertinenti.

Citazione:

[1]https://www.countere.com/home/sam-kazemian-frax-interview

[2]https://twitter.com/samkazemian/status/1664737658797686784

[3]https://twitter.com/samkazemian/status/1561042961315467264

[4]https://youtube.com/watch?v=RRfNuTA_ZEM

[5]https://twitter.com/samkazemian/status/1681718947866120192

2. Sviluppi recenti

  • Nel giugno 2023, Frax Finance ha annunciato l'intenzione di lanciare la propria soluzione di scaling di secondo livello, Fraxchain, entro la fine dell'anno. La notizia ha aumentato il prezzo di Frax Share (FXS).

  • Nel luglio 2023, Frax Finance ha pubblicato il suo rapporto mensile, che includeva aggiornamenti su vari progetti. Uno degli aggiornamenti riguarda i token Liquid Staking e Flywheel ha pubblicato una guida completa su questi token.

  • Nell'agosto 2023, Frax Finance ha pubblicato un altro rapporto mensile che includeva vari aggiornamenti. Uno degli aggiornamenti riguarda Staked Frax ETH (sfrxETH), che copre in modo completo tutti i fattori rilevanti.

Il team di Frax Finance si è concentrato sullo sviluppo della propria piattaforma e sull'ampliamento della portata della propria gamma di prodotti.

Citazione:

[1]https://www.ccn.com/analysis/frax-share-fxs-price-prediction/

[2]https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-29-july-2023-ffca1da825e4

[3]https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-30-august-2023-68add8e462be

3. Tieni traccia dei potenziali clienti

Ad oggi, Frax Finance ha stabilito una base di utenti e una presenza commerciale significativi. È diventato più di un accordo sulla moneta unica. Sta invece formando un ecosistema DeFi incentrato sulla stablecoin FRAX, supportato da caratteristiche chiave come LSD (frxETH), con una copertura ampliata anche per includere elementi come DEX (FRAXSwap) e prestiti (FRAXLend).

La forza iniziale di Frax Finance risiede nel suo meccanismo monetario efficiente e nella politica monetaria adattiva basata sul modulo AMO. Oggi, la sua gamma di prodotti comprende prestiti, swap, stablecoin e LSD. Questi prodotti sono innovativi nello spazio DeFi e possono conferire al progetto un vantaggio competitivo duraturo.

Tutto sommato, Frax è una piattaforma DeFi onnicomprensiva con un forte ecosistema, un modello di stablecoin unico, caratteristiche innovative e un forte impegno per la sicurezza e l'efficienza. Tutti questi aspetti lo rendono un attore significativo nello spazio DeFi. Guardando avanti alla prossima stagione LSDFi, potremmo vedere Frax raggiungere vette senza precedenti.

4. Entrate previste

Prospettiva della stablecoin: ad oggi, la capitalizzazione di mercato di FRAX è rimasta intorno al miliardo di dollari, meno di un quarto della capitalizzazione di mercato di DAI. Allo stesso modo, MKR ha una capitalizzazione di mercato totale di circa 1 miliardo di dollari.

Prospettiva LSD: Lido Finance detiene circa 14,3 miliardi di dollari in copertura Ethereum, mentre Frax Finance detiene circa 445 milioni di dollari. In termini di capitalizzazione di mercato, LDO è attualmente valutato a circa 2 miliardi di dollari.

Da questo punto di vista, il potenziale di Frax Finance nella competizione LSD dovrebbe eguagliare o superare quello di Lido Finance. Attualmente, la traiettoria di crescita di frxETH è strettamente legata alla scissione di stETH e, dato che la crescita di frxETH rimane stabile e forte, ha il potenziale per erodere gradualmente la quota di mercato di Lido Finance.

Quando si tratta del panorama delle stablecoin, il potenziale tetto di Frax Finance è determinato da due fattori chiave. Innanzitutto, il volume degli scambi stabiliti da FRAX è rimasto intorno al miliardo di dollari per quasi un anno. In secondo luogo, è direttamente legato alla quantità di crvUSD coniato tramite frxETH come garanzia. In appena un mese dal suo lancio, il volume degli scambi di crvUSD ha superato i 55 milioni di dollari. Inoltre, l’utilizzo di frxETH come garanzia è molto simile a quello di wstETH, suddiviso quasi equamente.

Se si confrontano i progetti pionieristici in queste due aree, essi hanno un potenziale di capitalizzazione di mercato combinato fino a 3 miliardi di dollari. Attualmente, FXS ha una capitalizzazione di mercato di 670 milioni di dollari, il che significa che la sua crescita potenziale è circa 4,5 volte il suo valore attuale.

*Un punto importante da considerare è che rendimenti elevati su frxETH possono avere un effetto a catena. Sin dal suo inizio, i rendimenti di frxETH sono stati migliori di quelli di stETH di Lido.

L’adozione del protocollo e l’aumento delle entrate formano un circolo virtuoso. Se frxETH rende più di stETH, più persone potrebbero scegliere di depositare ETH in Frax. Soprattutto dopo che Lido avrà lanciato le funzionalità di prelievo, la quota in espansione di frxETH genererà maggiori entrate derivanti dal protocollo. Questi profitti andranno agli scommettitori di veFXS, aumentando così i rendimenti di staking di veFXS. Poiché FXS potrebbe scarseggiare, ciò potrebbe comportare un aumento dei prezzi.

La forza principale di Frax Finance risiede nella sua narrazione completa su LSD e stablecoin. Frax Finance collabora con Curve per sfruttare le opportunità di liberazione di liquidità nel mercato multimiliardario dell'LSD, una mossa strategica che rappresenta una grande promessa. Oltre a trarre vantaggio dall’aumento della redditività dell’LSD, è possibile dare forma a un nuovo panorama di stablecoin sfruttando crvUSD e la stablecoin nativa FRAX. Questo approccio strategico potrebbe aprire la strada a una nuova prospettiva sugli accordi monetari post-stabilizzazione.