Nuovi dati della società di analisi Kaiko rivelano che i primi otto exchange di criptovalute ora controllano circa il 91,7% della profondità di mercato e l'89,5% del volume di trading. Binance, l'exchange leader, ha rappresentato il 30,7% della profondità di mercato globale e il 64,3% del volume di trading globale nel 2023. Questa concentrazione di liquidità si è intensificata nel tempo, sollevando interrogativi sulle implicazioni per il più ampio mercato delle criptovalute.
Secondo Kaiko, la quota di mercato di Binance nel volume spot ha registrato un aumento degno di nota, passando dal 38,3% nel 2021 al 64,3% nel 2023. Questa impennata può essere attribuita alla promozione di trading a zero commissioni di Binance.
Nonostante una diminuzione della profondità di mercato dell'exchange dal 42% al 30,7%, la promozione ha avuto un effetto più pronunciato sul volume di trading che sulla profondità di mercato. Altri importanti exchange che controllano porzioni significative della profondità di mercato globale includono OKX, Bitfinex, Coinbase, KuCoin, Kraken e Bybit.
Fonte: Kaiko
Il rapporto di Kaiko approfondisce i vantaggi e gli svantaggi di un mercato concentrato. Da un lato, una fonte concentrata di liquidità può avvantaggiare i trader medi. Dall'altro, l'azienda avverte che questa concentrazione rappresenta un rischio significativo per il settore, citando l'esempio del crollo di FTX. L'azienda ha anche affermato che molti exchange centralizzati non dispongono di salvaguardie fondamentali per i trader durante guasti, attacchi informatici o manipolazioni di mercato.
L'azienda ha anche compilato dati sulla profondità media del mercato dell'1% e sul volume di scambi cumulativo per Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH) nel suo rapporto. Ha dichiarato le prime 28 criptovalute per capitalizzazione di mercato e ha rivelato una concentrazione di liquidità che si è intensificata nel tempo, soprattutto nel caso di Binance.
Impatto normativo sulla liquidità delle altcoin
Secondo Kaiko, la liquidità delle altcoin è diventata altamente concentrata in tre grandi exchange: Coinbase, Kraken e Bitstamp, a causa dell'agenda normativa anti-crypto negli Stati Uniti. Da agosto 2022, Kraken non ha registrato alcuna riduzione della profondità di mercato per le prime 30 altcoin, mentre Coinbase ha perso circa 5 milioni di $ in liquidità.
Fonte: Kaiko
Il rapporto lascia aperte delle domande sulle implicazioni a lungo termine della liquidità concentrata, specialmente in un settore che valorizza la decentralizzazione. Mentre la liquidità può essere ottimale da una prospettiva di mercato quando concentrata su pochi exchange, il settore delle criptovalute generalmente tiene in grande considerazione la decentralizzazione. Pertanto, l'attuale stato di concentrazione della liquidità potrebbe essere in contrasto con i valori più ampi del settore.
