🚨BOFA PREVEDE 2 TAGLI DEI TASSI FED NEL 2026 NONOSTANTE L'INFLAZIONE STABILE🚨
La Bank of America prevede che la Federal Reserve potrebbe comunque attuare due tagli dei tassi nel 2026, anche se l'inflazione rimane stabile e la crescita rallenta in modo disomogeneo.
L'argomento chiave è che i responsabili politici potrebbero sempre più ignorare le pressioni inflazionistiche guidate dall'offerta e concentrarsi maggiormente sulla debolezza della domanda sottostante e sul raffreddamento del momentum economico.
La banca suggerisce anche che il nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh, potrebbe avere sufficienti prove di disinflazione entro settembre per giustificare un cambiamento verso un allentamento, sebbene il caso di base presenti ancora incertezze significative.
È importante sottolineare che le prospettive non rappresentano un netto cambio verso un orientamento accomodante.
Si tratta di un percorso di allentamento condizionale con un elevato rischio di nessun taglio se l'inflazione rimane persistente.
Questo tipo di previsione riflette una tensione macroeconomica più ampia che si sta sviluppando in questo momento.
L'inflazione non sta più accelerando in modo aggressivo.
Ma non sta nemmeno scendendo abbastanza velocemente da sbloccare completamente una politica monetaria facile.
Ciò lascia la Federal Reserve in un modello di attesa dipendente dai dati, dove ogni nuovo CPI e stampa del lavoro possono modificare drasticamente le aspettative.
Per i mercati, la variabile chiave non è solo se i tagli avvengano, ma quando vengono prezzati.
Se i tagli sono ritardati ma comunque attesi più avanti nel ciclo, le aspettative di liquidità rimangono intatte.
Se i tagli vengono completamente rimossi, gli attivi a rischio affrontano pressioni di rivalutazione.
Questo è il motivo per cui le indicazioni delle principali istituzioni come la Bank of America sono importanti.
Stanno effettivamente mappando la distribuzione della probabilità delle future condizioni di liquidità.
Il mercato non sta discutendo se la politica si allenterà per sempre.
Sta discutendo se l'allentamento inizi nel 2026 o venga posticipato ulteriormente.
E quel divario temporale è dove si costruisce la volatilità.
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