🚨 Le Filippine stanno sanguinando.
E i numeri lo confermano.
₱6.390.000.000 in buoni del tesoro. Venduti in un'unica asta.
Non è fiducia fiscale, è un governo che si indebita al ritmo più veloce possibile prima che la finestra si chiuda.
La banca centrale ha appena alzato i tassi per la prima volta in oltre 2 anni.
4,5%. Postura d'emergenza.
Quando una banca centrale rompe un silenzio di 2 anni sui tassi, non è un aggiustamento di politica.
È un segnale di distress.
Nel frattempo, il Peso ha appena toccato un minimo storico.
₱61,69 per $1.
Non è un calo. Non è una correzione.
Un record che nessuno a Manila voleva stabilire.
E l'inflazione non è ancora finita.
Aprile dovrebbe registrare un 5,5%, un massimo di 2 anni, mentre i comuni filippini sono già messi a dura prova con cibo, carburante e beni importati prezzati in dollari che non possono permettersi.
Ecco la dura matematica:
Valuta che scende → importazioni diventano più costose → inflazione accelera → la banca centrale alza i tassi → i costi di indebitamento del governo aumentano → servono più buoni del tesoro → ripeti.
Non è un ciclo. È una trappola.
Le Filippine non sono sole in questo.
Questa è la palla da demolizione del dollaro che oscilla attraverso il Sud-est asiatico a rallentatore.
Ogni mercato emergente con debito denominato in dollari sta guardando Manila in questo momento perché ciò che accade lì raramente rimane lì.
Il playbook del contagio è già scritto.
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