The Cryptonomist

European policymakers are stepping up efforts to defend monetary autonomy, with euro stablecoins increasingly seen as a central pillar of that strategy.

Bundesbank steps up support for euro-denominated stable assets

Germany’s central bank, the Deutsche Bundesbank, has reinforced its backing for euro stablecoins as European authorities confront the growing dominance of dollar-linked digital tokens. Officials signaled that these instruments could help preserve eurozone monetary control while supporting innovation in payments.

The Bundesbank set out plans to advance the digital euro alongside strictly regulated private tokens. It argued that euro-based stable assets can boost cross-border payment efficiency and cut dependence on foreign payment networks. Consequently, policymakers framed these projects as components of a wider financial sovereignty agenda for the European Union.

Bundesbank President Joachim Nagel reiterated his support for both retail and wholesale central bank digital currency. He said a wholesale CBDC could enable programmable settlement in central bank money for financial institutions. Moreover, he linked privately issued euro-pegged tokens with stronger competitiveness in financial technology, clearing and settlement services across the bloc.

Nagel also highlighted ongoing exploratory work within the Eurosystem on wholesale CBDC architectures. Under these designs, banks and other financial institutions could process automated transactions in a secure and resilient environment. At the same time, he argued that well-regulated euro-based stable assets can offer cost-efficient payment and savings tools for companies and households.

ECB warns on dollar-linked dominance and policy transmission

The European Central Bank has raised the alarm over the expanding market share of dollar-backed stablecoins in global crypto markets. Officials cautioned that heavy reliance on such foreign-currency instruments may weaken the effectiveness of euro area monetary policy transmission. Therefore, they stressed the strategic value of domestically anchored solutions.

ECB representatives warned that what they described as digital dollarization could gradually erode financial autonomy in member states. They argued that a fully fledged digital euro CBDC initiative would bolster resilience in core payment infrastructure. In addition, they insisted that any privately issued euro-pegged tokens must be tightly integrated into the broader monetary and regulatory framework.

At the same time, the ECB underlined that unmanaged growth in dollar-pegged crypto assets might heighten currency substitution risks. This trend could complicate liquidity management for banks and central banks. However, officials suggested that a robust domestic framework for stable assets, including CBDC and compliant private tokens, could mitigate these challenges over the medium term.

German Finance Minister Lars Klingbeil urged faster coordination within Europe on financial and capital market integration. He argued that the European Union needs to move beyond narrow national priorities to reinforce its sovereignty and strategic autonomy. Furthermore, he described the current period as decisive for advancing shared financial infrastructure and deepening the single market.

Market projections point to rapid euro stablecoin growth

S&P Global Ratings has projected significant expansion for euro-denominated digital assets in the coming years. The credit rating agency estimated that the euro stablecoin market could scale to about €1.1 trillion by 2030 under favorable regulatory and adoption conditions. However, its baseline forecast remains more conservative, at roughly €570 billion by the same date.

S&P noted that euro-based tokens represented only around €650 million at the end of last year, highlighting how early the market still is. It added that potential growth could eventually represent more than four percent of overnight bank deposits in the euro area. Moreover, such a shift would mark a structural change in how savings and transactional balances are held across the region.

By contrast, U.S. dollar-pegged stable assets had reached an aggregate valuation of about $310 billion by late 2025. This scale underscores the current dominance of greenback-linked tokens and reinforces ECB concerns about overreliance on foreign currency instruments. That said, analysts argue that clear rules and credible public-sector backing could narrow this gap for euro-linked alternatives.

In the United States, lawmakers advanced federal oversight for digital assets after President Donald Trump signed the GENIUS Act in July 2025. The law marked a milestone for stablecoin supervision, although disagreements over detailed market structure rules have since slowed additional progress in Congress. Meanwhile, European authorities continue to present euro stablecoins as a cornerstone of long-term monetary and financial sovereignty, aligning them with the EU’s broader regulatory and integration agenda.

Overall, the combined push from the Bundesbank, the ECB and EU policymakers signals a clear direction: develop a digital euro, promote regulated euro-linked stable assets and curb excessive dependence on foreign currency tokens, in order to strengthen the euro area’s financial resilience and strategic autonomy.

After three years of operation, the decentralized lending protocol zerolend shutdown underscores growing pressures on smaller multi-chain DeFi platforms.

ZeroLend confirms closure of lending operations

Decentralized lending protocol ZeroLend has confirmed it will shut down operations after three years, citing sustainability issues and rising operational risks across its deployed networks. The team described the move as a “difficult decision”, saying the protocol is no longer viable in its current structure and market context.

In a statement shared by team member Deadshot Ryker, ZeroLend explained that its existing business model could not withstand persistent liquidity pressures and infrastructure changes. Moreover, the team stressed that the priority now is to ensure an orderly wind-down and protect user assets during the transition.

The protocol highlighted several key challenges behind the closure. These include shrinking liquidity on supported chains, discontinued oracle services, and growing security threats that increased operational risk. Together, these factors made continued development and maintenance economically and technically unsustainable.

From multi-chain ambition to liquidity squeeze

ZeroLend initially launched as a multi-chain lending protocol, targeting emerging blockchain ecosystems rather than only established networks. It sought to offer decentralized borrowing and lending markets across a range of chains, including Manta, Zircuit, XLayer and Base, aiming to capture early DeFi activity.

However, over time, liquidity on several of these networks either dried up or became largely inactive. As a result, utilization ratios fell and revenues from lending markets weakened. This erosion of on-chain activity, combined with higher maintenance costs, ultimately undermined the project’s ability to operate sustainably.

The team noted that fragmented liquidity across smaller ecosystems amplified risk and made it harder to scale. That said, ZeroLend still emphasized that user protections would guide every step of the wind-down, despite the challenging market backdrop.

Withdrawal process and 0% LTV markets

ZeroLend stated that its immediate priority is giving users enough time and clear instructions to withdraw their assets safely. Most lending and borrowing markets on the protocol have already been set to 0% loan-to-value (LTV), effectively disabling new leveraged positions and signaling that users should unwind existing exposure.

Users are strongly urged to zerolend shutdown positions and remove any remaining funds as soon as possible, given the shift to capital preservation rather than growth. Moreover, the team has reiterated that prompt withdrawals will help reduce potential complications during later stages of the wind-down.

Despite the adjustment to 0% LTV, some assets remain trapped in illiquid or inactive environments. These include positions on lesser-used chains where secondary market depth has deteriorated, making normal exit paths more complicated for affected users.

Timelock smart contract upgrade to recover assets

To address funds tied up on illiquid networks, ZeroLend is preparing a timelock upgrade to its core smart contracts. This upgrade is designed to modify protocol logic and enable a controlled redistribution of stuck assets, with the goal of maximizing user recovery under current conditions.

The planned smart contract changes will be executed through a time-delayed governance mechanism, allowing the community and security experts to review the upgrade before it is finalized. However, the team warned that full recovery may not be possible in every case, given the constraints of underlying chain liquidity.

According to the announcement, the timelock upgrade will prioritize transparency and audibility. That said, users with positions on thinly traded or inactive chains should prepare for potential delays or partial outcomes as the technical process unfolds.

Addressing previous LBTC incident on Base

The ZeroLend team also referenced a previous issue involving LBTC users on the Base network. During that incident, specific suppliers were affected by market disruptions and could not fully exit their positions under normal conditions. This legacy problem is being incorporated into the current wind-down strategy.

With support from a LINEA airdrop allocation, the protocol plans to provide partial refunds to those impacted LBTC suppliers. Moreover, affected users are encouraged to reach out directly to moderators or submit formal support tickets to confirm eligibility and coordinate their refund process.

ZeroLend stressed that communication will be critical for resolving these historical issues. That said, the amount and timing of partial refunds will depend on available resources and the final outcomes of the timelock-driven asset recovery plan.

Broader implications for DeFi lending markets

For traders and liquidity providers, the closure of ZeroLend removes another DeFi lending venue from the market, particularly on smaller or experimental chains. This reduction in venues could further concentrate activity on a few dominant platforms, while leaving niche ecosystems with fewer borrowing and lending options.

The wind-down also highlights structural vulnerabilities in the multi-chain DeFi model. Fragmented liquidity, reliance on third-party oracle services, and thin operating margins can become critical weaknesses when market conditions deteriorate or infrastructure providers adjust their offerings.

Moreover, the ZeroLend case underlines how infrastructure dependencies, such as oracles and cross-chain bridges, can elevate risk profiles for both developers and users. When a protocol spans several emerging networks, each additional chain can introduce unique technical and security challenges.

Orderly and transparent wind-down ahead

ZeroLend has committed to focusing on an orderly and transparent wind-down process in the coming weeks, rather than an abrupt shutdown. The team intends to keep publishing updates as technical milestones are reached, including progress on contract upgrades and user reimbursements.

Users are advised to monitor official communication channels closely, verify announcements, and act promptly when withdrawal or support windows are announced. However, the core message from the team remains consistent: remove funds, review positions, and prepare for a final closure of protocol operations.

In summary, ZeroLend’s exit from the market reflects the pressures facing smaller, multi-chain lenders in a competitive DeFi landscape. The project now aims to conclude its operations while safeguarding users as much as possible under current liquidity constraints.

Permintaan institusional untuk komoditas berbasis blockchain semakin meningkat, dan Wintermute bergerak untuk menangkap momentum ini dengan fokus yang lebih dalam pada emas yang ditokenisasi.

Wintermute meluncurkan perdagangan OTC institusional untuk token yang didukung emas

Pembuat pasar kripto Wintermute telah meluncurkan perdagangan over-the-counter institusional untuk Pax Gold (PAXG) dan Tether Gold (XAUT), dua token yang didukung emas terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar. Perusahaan mengumumkan ekspansi ini pada hari Senin, memposisikan meja untuk investor profesional yang mencari paparan berbasis blockchain terhadap emas fisik.

Wintermute Memperluas ke Pasar Emas Ter-tokenisasi

Menurut outlet berita, Wintermute telah memperkenalkan layanan perdagangan over-the-counter institusional untuk emas ter-tokenisasi. Berita ini terungkap melalui sebuah tweet dari akun resmi Coin Bureau. Tweet ini menunjukkan bahwa pembuat pasar kripto mengharapkan pasar emas ter-tokenisasi mencapai $15 miliar pada tahun 2026.

Tweet tersebut menyoroti pengenalan layanan institusional di pasar perdagangan. Layanan tersebut disebut sebagai perdagangan OTC tingkat institusi. Namun, tweet tersebut tidak memberikan informasi tentang jadwal operasional atau struktur produk.

Momentum regulasi di pusat keuangan Asia kembali menjadi fokus saat sektor crypto Hong Kong mencatat persetujuan platform baru pertamanya dalam beberapa bulan.

Victory Fintech mendapatkan lampu hijau dari SFC

Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong, atau SFC, telah memberikan lisensi kunci kepada Victory Fintech, menandai persetujuan baru pertama regulator untuk platform crypto sejak Juni tahun lalu.

Menurut registri publik SFC tentang platform crypto yang memiliki lisensi, otorisasi tersebut diberikan kepada Victory Fintech (VDX), afiliasi dari grup layanan keuangan yang terdaftar secara publik Victory Securities, yang diperdagangkan di bawah kode saham 8540 di Hong Kong.

Minat institusional terhadap pasar berbasis blockchain terus meningkat, namun tokenisasi xrp ledger menghadapi ujian kritis karena Treasuries yang ditokenisasi sebagian besar tidak aktif di XRPL.

XRPL mendominasi pasokan tokenisasi U.S. Treasuries

XRP Ledger saat ini memegang sekitar 63% dari pasokan token U.S. Treasury bill yang ditokenisasi, menurut data blockchain dari RWA.xyz. Namun, sebagian besar volume perdagangan dan transfer aktif untuk sekuritas digital ini tetap berlangsung di Ethereum dan berbagai jaringan layer-2, menunjukkan adanya kesenjangan yang semakin lebar antara penerbitan dan penggunaan.

Di tengah kuartal yang penuh gejolak untuk pasar crypto, perilaku ritel Coinbase menunjukkan kekuatan yang mengejutkan saat pengguna meningkatkan eksposur ke aset digital utama.

Investor ritel membeli saat penurunan dalam Bitcoin dan Ethereum

Brian Armstrong, salah satu pendiri dan CEO Coinbase, mengatakan bahwa pengguna ritel meningkatkan kepemilikan crypto mereka selama penurunan baru-baru ini. Dia menjelaskan bahwa banyak pelanggan membeli Bitcoin dan Ethereum saat harga menurun, sementara yang lain hanya mempertahankan posisi dan menghindari penjualan panik. Akibatnya, saldo dompet ritel di bulan Februari lebih tinggi daripada di bulan Desember.

Pengajuan endowment terbaru Harvard menunjukkan langkah strategis ke dalam aset digital, dengan alokasi yang signifikan untuk ETF ethereum Harvard di samping penyesuaian terhadap eksposur Bitcoin-nya.

Harvard mengungkapkan kepemilikan ETF Ethereum pertamanya senilai $87 juta

Perusahaan Manajemen Harvard (HMC), yang mengawasi endowment Harvard University sebesar $56,9 miliar, melaporkan adanya eksposur pertamanya terhadap dana yang diperdagangkan di bursa Ethereum pada Q4 2025. Menurut pengajuan SEC baru-baru ini, HMC mengakuisisi sekitar $87 juta yang bernilai iShares Ethereum Trust (ETHA), menandai posisi awalnya yang terkait dengan aset kripto terbesar kedua berdasarkan nilai pasar.

Minat institusional yang semakin berkembang dalam DeFi semakin meningkat seiring dengan narasi ETF aave mendapatkan momentum di antara manajer aset utama AS.

Grayscale bergerak untuk mengubah kepercayaan Aave-nya menjadi ETF spot

Grayscale telah mengajukan permohonan untuk mengubah kepercayaan Aave yang ada menjadi dana yang diperdagangkan di bursa, menambah momentum baru dalam perlombaan untuk ETF pertama yang didukung AAVE di Amerika Serikat. Perusahaan mengajukan aplikasinya ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada 13 Februari, mengusulkan Grayscale Aave Trust ETF. Dana tersebut akan langsung memegang token AAVE dan mencari pencatatan di NYSE Arca, dengan Coinbase sebagai kustodian dan pialang utama.

Ada data yang menunjukkan bahwa harga Bitcoin mungkin naik lagi.

Ini adalah potensi likuidasi posisi yang diberdayakan.

Hari ini, sebenarnya, sekitar $4,34 miliar dalam likuidasi posisi pendek mungkin terjadi jika terjadi kenaikan harga 10%, sementara hanya ada $2,35 miliar dalam potensi likuidasi posisi panjang jika terjadi penurunan 10%.

Ketidakseimbangan ini jelas signifikan, dan ini menunjukkan probabilitas yang lebih tinggi untuk pergerakan naik daripada penurunan.

Likuidasi Paksa

Langkah regulasi terbaru Dubai memberikan Animoca Brands Dubai pijakan formal di salah satu pusat aset virtual yang tumbuh paling cepat di dunia.

Animoca Brands mendapatkan persetujuan VASP di Dubai

Animoca Brands telah memperoleh lisensi Penyedia Layanan Aset Virtual dari Otoritas Regulasi Aset Virtual Dubai (VARA), disetujui pada 5 Februari 2026. Otorisasi ini memungkinkan perusahaan yang berbasis di Hong Kong untuk memperluas operasi kriptonya di seluruh Timur Tengah, memperkuat keberadaannya di wilayah yang berlomba-lomba untuk menarik pemain aset digital global.

Pembuat kebijakan Rusia berlomba-lomba untuk membentuk kembali aliran keuangan saat Bursa Moskow muncul sebagai pemenang utama dari rencana pengetatan crypto yang menyeluruh.

Rusia menargetkan volume crypto harian yang melonjak

Otoritas Rusia merasa prihatin dengan meningkatnya penggunaan cryptocurrency yang cepat, dengan pejabat menyebutkan perputaran harian sekitar 50 miliar rubel di seluruh aset digital. Saat aktivitas Bitcoin tumbuh di platform global, regulator berargumen bahwa saatnya telah tiba untuk aturan yang ketat dan komprehensif.

Selain itu, pembuat kebijakan mengatakan momentum saat ini membuatnya sangat penting bagi platform domestik untuk memasuki pasar di bawah pengawasan yang jelas. Mereka melihat tren ini sebagai risiko bagi kontrol modal dan potensi sumber pendapatan baru untuk infrastruktur keuangan berlisensi.

Korea Selatan meningkatkan teknologi pengawas keuangan, dengan alat AI baru dan peningkatan perangkat keras yang dirancang untuk memperketat pengawasan fss kripto di seluruh platform perdagangan domestik.

FSS memperluas infrastruktur AI dengan kapasitas H100 tambahan

Layanan Pengawas Keuangan (FSS) memperluas infrastruktur AI internalnya untuk 2024 setelah mengamankan anggaran baru untuk perangkat keras. Otoritas mengalokasikan dana untuk memperoleh unit Nvidia H100 tambahan untuk memperkuat kluster GPU yang ada dan mempercepat analisis pasar kripto.

Perhatian investor beralih ke hubungan yang berkembang antara SBI Holdings dan Ripple, saat komentar baru dari CEO kelompok Jepang tersebut menyoroti skala dampak kemitraan terhadap ekosistem kripto yang lebih luas dan kata kunci utama sbi holdings ripple.

Kitao menjelaskan eksposur SBI terhadap Ripple

Kegembiraan di komunitas XRP melonjak setelah Yoshitaka Kitao, CEO dan Presiden SBI Holdings, mengoreksi klaim tentang eksposur kripto perusahaan. Seorang pengguna X mengklaim bahwa kelompok keuangan Jepang tersebut memiliki $10,000,000,000 dalam XRP, sebagian terkait dengan ekspansi di Asia melalui kesepakatan Coinhako.

Stres geopolitik dan finansial yang mounting sedang berkumpul menjadi apa yang sekarang disebut Ray Dalio sebagai perang modal yang mengintai, dengan implikasi mendalam bagi pasar dan pembangunan AI global.

Peringatan tajam Dalio tentang tatanan finansial global

Pada awal Februari 2026, investor miliarder Ray Dalio, pendiri Bridgewater Associates, memberikan salah satu penilaian terkasar tentang ekonomi dunia. Berbicara di KTT Pemerintah Dunia di Dubai pada 2 Februari, ia memperingatkan bahwa meningkatnya ketegangan geopolitik dapat segera memicu bentrokan yang mengganggu atas modal.

Pemeriksaan baru telah menghantam sektor kripto setelah penyelidikan media mengangkat pertanyaan tentang sanksi Binance, mendorong bantahan yang tegas dari bursa dan perdebatan yang diperbarui tentang kepatuhan.

Binance menolak tuduhan atas aktivitas yang terkait dengan Iran senilai lebih dari $1 miliar

Bursa kripto Binance dengan tegas membantah klaim bahwa mereka memproses lebih dari $1 miliar dalam transaksi yang terkait dengan entitas Iran dan menolak tuduhan paralel tentang kegagalan kepatuhan internal. Perusahaan mengatakan bahwa tuduhan tersebut salah menggambarkan kendalinya dan tidak mencerminkan temuan dari penyelidikan internalnya mengenai potensi paparan sanksi.

Pertemuan Paling Eksklusif di Dunia untuk Web3, AI, dan Aset Digital

Monako — 23 Januari 2026 — Setelah keberhasilan besar edisi 2025, WAIB Summit Monaco dengan bangga mengumumkan kembalinya pada 9–10 Juni 2026, di One Monte-Carlo yang prestisius, terletak di jantung Alun-Alun Kasino ikonik Monaco.

Diakui sebagai salah satu puncak paling eksklusif di dunia untuk Web3, Kecerdasan Buatan, dan Aset Digital, WAIB Summit Monaco 2026 akan sekali lagi mengumpulkan 2.000+ peserta global, termasuk pendiri visioner, kantor keluarga, investor institusi, pemodal ventura, regulator dan pembuat kebijakan, merek global, dan pemimpin pemikiran yang membentuk masa depan teknologi dan inovasi.

Minggu baru, horoskop kripto baru yang didedikasikan untuk minggu mendatang dari 16 hingga 22 Februari 2026.

Minggu ini akan ditandai dengan dua transit

Bulan Baru di Aquarius selama Gerhana Matahari pada Selasa 17/2;

Matahari baru di Pisces dari Rabu 18/2

Selama beberapa bulan sekarang, kami telah mendedikasikan ruang untuk horoskop kripto yang ditulis oleh Stefania Stimolo, seorang ahli astrologi dan blockchain. Ini adalah kolom mingguan yang menampilkan horoskop untuk setiap tanda zodiak, tersedia setiap hari Minggu secara eksklusif di The Cryptonomist.

Dari perbedaan budaya antara Binance dan Kraken hingga evolusi audiens ritel, mencakup AI, siklus pasar, dan karir di sektor kripto: wawancara dengan Lorenzo Cappone.

Pemasaran di sektor kripto memasuki fase baru. Setelah bertahun-tahun hype, pertumbuhan eksplosif, dan komunikasi agresif, audiens telah berubah — dan merek harus berubah bersamanya.

Ini adalah salah satu pesan kunci yang muncul dari wawancara antara Amelia Tomasicchio, pendiri Cryptonomist, dan Lorenzo Capone, saat ini di Kraken dan sebelumnya di Binance, di antara manajer Italia yang paling berpengalaman dalam pertumbuhan ritel bursa.

Animoca Brands adalah salah satu entitas paling berpengaruh di lanskap Web3 global, dengan lebih dari 600 investasi dalam proyek-proyek terkait blockchain, gaming, DeFi, dan kepemilikan digital.

Dalam wawancara eksklusif ini, tim Cryptonomist berbicara dengan perwakilan perusahaan untuk mendalami strategi investasi, visi tentang metaverse, NFT, dan peran token utilitas dalam siklus pasar yang akan datang.

Tonton wawancara lengkapnya: https://youtu.be/CQRib8hCutA

Bagaimana Animoca Memilih Proyek untuk Diinvestasikan

Animoca Brands menggambarkan misinya sebagai “membayangkan kembali ekonomi masa depan”. Setiap investasi dievaluasi berdasarkan pertanyaan pusat: apakah proyek tersebut menciptakan ekonomi digital baru yang lebih efisien, dapat diskalakan, dan berkelanjutan?