Steven_Research

Terima kasih @Binance Square Official dan gelar peneliti independen 2025

Terima kasih kepada para bos @CZ @Yi He @Richard Teng

Terima kasih kepada para bos @Daniel Zou (DZ) 🔶 dan Francis, dan @Nyan 7

Telah ada satu tahun 2025 dengan banyak emosi dan kenangan yang berarti dengan crypto dan Binance!

Ada banyak teman baru, hasil investasi yang efektif, menambah banyak pemahaman tentang industri, memiliki mitra dan rekan kerja yang dapat dipercaya!

Mari kita menuju 2026 dengan proyeksi baru! Kita akan lebih bersemangat lagi! Sangat optimis terhadap Binance! 😍

Selamat tahun baru 2026!

APA YANG TERJADI DI MINGGU INI DI KRIPTO?

1. Zcash $ZEC mendekati ETF Spot—apakah ini akan “Sell the news”?

- ZEC naik 30-40% hingga menyentuh level $855, membawa kapitalisasi pasar ke $13,8 miliar.

- Katalisnya berasal dari Grayscale yang mengajukan konversi Zcash Trust menjadi ETF spot di NYSE Arca, disertai rencana dari DCG untuk menambahkan 200.000 ZEC (~$110M–$164M).

=> Ini murni gelombang dorongan berbasis rumor (Catalyst-driven). Persetujuan SEC untuk ETF spot ZEC masih menjadi tanda tanya besar—saat ini baru diajukan, belum disetujui

2. Solana $SOL menurunkan Latency yang optimal untuk infrastruktur Trading

- Solana berhasil memangkas waktu slot dari 400ms menjadi 350ms, menargetkan level 200ms. Penurunan latency ini adalah langkah taktis untuk mengubah Solana menjadi infrastruktur pemrosesan transaksi berfrekuensi tinggi (HFT) dan payment real-time.

3. Stablecoin menembus $1,04 miliar belanja per bulan

- Volume belanja melalui kartu kripto/stablecoin pada Juli 2026 mencapai $1,04 miliar (naik 2,5–3x YoY). USDC mendominasi secara mutlak (50–58%), disusul USDT (20–26%). X juga berencana memberi hadiah ke Creator menggunakan USDC.

4. Term Finance dan BounceBit terkena hack

- Term Finance kehilangan ~$8,5M akibat serangan pada hak tata kelola (Governance attack)

- BounceBit mengalami masalah otorisasi kehilangan ~$3,1M, sehingga terpaksa menutup permanen chain mereka sendiri untuk pindah ke BNB Chain

- Tether gagal pada proyek ekstraksi $120M di Uruguay akibat sengketa kontrak.

5. Pertumbuhan kelompok Blue-chip Perps & Buyback

- Hyperliquid $HYPE - ATH $82,5 (Cap $17B): Naik 35–50% Presiden Trump mengonfirmasi bahwa CFTC sedang membantu Hyperliquid untuk mengakses pasar AS secara legal

- Pumpfun ($PUMP) - Naik ~80% berkat model Revenue-funded Buyback. Menggunakan ~50% pendapatan platform untuk membeli kembali dan membakar = > $1 juta PUMP per hari.

- Lighter ($LIT) - ATH $3,27: Mempercepat laju berkat CEO yang bergabung dalam Komite Penasihat Inovasi CFTC, sehingga diuntungkan dari kepatuhan aturan.

Mua saat bosan, jual saat ngidam $ETH - rangkuman cepat seluruh gambaran

- Pada bulan 7-8/2026, arah pengembangan Ethereum terus diperluas melalui Strawmap/Lean Ethereum dari Vitalik Buterin.

- Upgrade besar berikutnya adalah Glamsterdam, yang saat ini diarahkan ke Q4/2026 setelah rencana H1 ditunda. Ini dianggap sebagai salah satu fork penting sejak The Merge.

- Sekitar 34% pasokan $ETH , setara dengan sekitar 41,9-42 juta ETH, saat ini sudah di-stake; imbal hasil staking saat ini hanya sekitar 2,6%. Usulan EIP-8361 – Tapered Issuance Burn sedang menjadi perdebatan.

=> Dari sisi infrastruktur teknis, ETH masih terus mencari jalur pengembangannya. Ethereum menciptakan banyak infrastruktur, tetapi belum mampu menangkap seluruh nilai ekonomi yang dihasilkan oleh infrastruktur tersebut. Pemotongan staf oleh Foundation dan fokus yang lebih besar pada protocol juga dapat dipandang sebagai langkah reformasi.

=> Jika Ethereum berhasil menjalankan Lean Ethereum, privasi, native rollups, scaling, dan roadmap post-quantum, jaringan dapat melayani use case yang saat ini masih belum ada.

- DeFi TVL di Ethereum mainnet sekitar 41 miliar USD, atau sekitar 55% dari TVL seluruh pasar.

- Ethereum juga terus memimpin segmen RWA/tokenization, dengan lebih dari 15 miliar USD aset RWA, yang menurut statistik saat ini mencapai lebih dari 56% pasar.

=> Saat ini peran ETH belum bisa digantikan; di masa depan, perlu dipantau lebih lanjut?

HYPERLIQUID AQAv2: $HYPE CÓ THỂ CÓ THÊM MỘT LƯỢNG LỚN DOANH THU VÀ BUYBACK TOKEN

Hyperliquid đang menjalankan AQAv2 (Aligned Quote Asset v2), mengubah jumlah USDC yang saat ini tersimpan di Hyperliquid menjadi sumber pendapatan baru untuk $HYPE . Mekanismenya dimulai dengan akumulasi hasil (yield) dari 26/8/2026, dengan pembayaran pertama ke Assistance Fund yang diperkirakan jatuh pada 3/10/2026.

*Dalam bahasa yang sederhana, Aligned Asset adalah stablecoin yang dimasukkan ke dalam mekanisme pengelolaan cadangan Hyperliquid agar dapat memenuhi kebutuhan likuiditas/perdagangan sekaligus menghasilkan yield dari bagian cadangannya.

- Perbedaan besar AQAv2 adalah Hyperliquid tidak lagi membatasi mekanisme ini pada stablecoin khusus ekosistemnya, yaitu USDH. USDC dari Circle dimasukkan sebagai aligned quote asset, dengan cb yang menangani deployment treasury dan Circle mendukung aspek teknis.

- Saat ini, terdapat sekitar 5–6 miliar USD USDC di Hyperliquid. Cadangan ini diputar untuk menghasilkan yield, yang saat ini berada di kisaran 3,5–4% per tahun.

=> Menurut AQAv2, sekitar 90% cost-adjusted reserve yield dibagikan kembali kepada Hyperliquid. Dengan skala saat ini, perkiraan angkanya sekitar 140–160 juta USD per tahun; beberapa estimasi yang lebih optimistis bahkan mencapai 200 juta USD per tahun jika USDC dan suku bunga tetap berada pada kondisi yang menguntungkan.

- Yield tersebut dialihkan ke Assistance Fund, lalu Fund menggunakan dana tersebut untuk membeli HYPE di pasar dan melakukan burn secara permanen. Jika menggunakan angka 140–160 juta USD per tahun, maka AQAv2 dapat menghasilkan tambahan sekitar 11,7–13,3 juta USD buyback per bulan, tanpa menghitung potensi tambahan jika jumlah USDC di Hyperliquid terus meningkat.

=> Sebelumnya, buyback HYPE sangat bergantung pada volume perdagangan. Dengan AQAv2, Hyperliquid memperoleh sumber pendapatan tambahan dari USDC reserve yield. Semakin banyak USDC, atau semakin tinggi suku bunga, semakin besar pula arus dana yang dialokasikan untuk buyback.

BITCOIN SAAT INI PALING MURAH DALAM SEJARAH DIBANDINGKAN EMAS DAN NASDAQ

Blockworks Research baru-baru ini merilis sebuah laporan yang menyatakan bahwa $BTC sedang mendekati area titik terendah setelah turun hingga 40 minggu, dan penilaiannya terhadap Nasdaq maupun Gold semuanya berada di zona rendah secara historis

1. BTC saat ini merupakan yang termurah dalam sejarah dibandingkan Nasdaq

- Laporan menggunakan rasio Nasdaq 100 / BTC yang dikombinasikan dengan RSI pada timeframe mingguan. Hasilnya menunjukkan bahwa BTC saat ini mencatat kondisi oversold paling kuat yang pernah terjadi dibandingkan Nasdaq sepanjang seluruh data historis.

=> Dalam siklus-siklus sebelumnya (2015, 2019, dan 2022), sinyal serupa juga muncul mendekati area dasar Bitcoin. Namun, keunggulan indikator ini terutama terlihat pada horizon 1–3 tahun, bukan pada beberapa bulan berikutnya.

2. BTC juga merupakan yang termurah dalam sejarah dibandingkan emas

- Sinyal serupa diterapkan pada rasio Gold / BTC. Menurut laporan, Februari 2026 menandai kali pertama emas dihargai paling tinggi dibandingkan Bitcoin dalam sejarah pasangan aset ini.

=> Di masa lalu, setiap kali sinyal ini muncul, Bitcoin kemudian tampil lebih unggul daripada emas pada tahun-tahun berikutnya.

3. Meski demikian, data ini masih perlu waktu untuk membuktikan

- Data hanya didasarkan pada 3–4 siklus, sehingga ukuran sampelnya masih tergolong kecil. Indikator-indikator tersebut tidak sepenuhnya independen, karena semuanya mencerminkan fakta bahwa Bitcoin telah mengalami penurunan tajam dalam waktu yang panjang

- Siklus saat ini berbeda secara signifikan karena hadirnya ETF Bitcoin, arus dana institusional, kas/bendahara perusahaan, dan pasar derivatif yang berkembang jauh lebih matang.

- Jika model-model historis terus menunjukkan efektivitas, periode dari sekarang hingga akhir tahun 2026 bisa menjadi salah satu zona akumulasi yang paling menarik dalam siklus saat ini. Sebaliknya, jika siklus ini bergerak berbeda dari siklus-siklus sebelumnya, ini juga akan menjadi sebuah ujian

Q2/2026 TIẾP TỤC LÀ MỘT QUÝ KHÓ KHĂN CỦA THỊ TRƯỜNG CRYPTO - ĐIỂM SÁNG Ở PREDICTION & TOKENIZED COLLECTIBLES

CoinGecko baru saja merilis laporan Q2/2026 dengan beberapa poin yang patut diperhatikan:

- Total kapitalisasi pasar crypto turun 12,6%, menjadi 2,1 triliun USD, menandai kuartal penurunan ketiga berturut-turut. Likuiditas juga melemah saat volume transaksi turun hampir 21%.

- Stablecoin untuk pertama kalinya menyusut sejak Q3/2023; kapitalisasi turun menjadi 305 miliar USD, mencerminkan arus dana yang keluar dari pasar.

- Spot CEX turun tajam, volume transaksi turun hampir 28%, sementara Perpetual Futures turun hanya sekitar 10%, menunjukkan bahwa kebutuhan penggunaan leverage masih ada.

- Prediction Market menjadi sorotan kuartal ini ketika volume transaksi meningkat hampir 49%, mencapai rekor tertinggi baru pada bulan Juni.

- Tokenized Collectibles terus tumbuh kuat dan menjadi salah satu narrative yang paling menonjol di pasar.

*Ringkasan:

- Q2 menunjukkan pasar masih berada pada fase penarikan likuiditas dan terjadi diferensiasi.

- Arus dana tidak hilang, melainkan bergeser ke area-area yang memiliki cerita pertumbuhan yang jelas seperti Prediction Markets, Tokenized Collectibles, dan beberapa altcoin tertentu, alih-alih menyebar ke seluruh pasar.

Strategy telah meningkatkan Cadangan USD mereka menjadi 225 juta USD. Sejak 19/7/2026, mereka memiliki ₿843.775 dalam Cadangan $BTC dan 3,2 miliar USD dalam Cadangan USD

Ini adalah minggu ke-4 berturut-turut di mana Strategy tidak membeli BTC lagi. Dan mereka juga tidak menjual BTC lagi

BASE RESMI MENINGGALKAN SOCIAL UNTUK BERFOKUS PADA PEMBANGUNAN INFRASTRUKTUR KEUANGAN

Jesse Pollak (Founder Base) baru saja mengakui bahwa strategi pengembangan social products dan content coins adalah keputusan yang keliru, yang membuat Base kehilangan banyak waktu dan melewatkan tren penting di pasar.

Berikut poin-poin yang perlu diperhatikan:

1. Jesse Pollak mengakui kesalahan
karena terlalu fokus pada social dan creator economy, sementara segmen seperti Perpetuals, Prediction Markets, Tokenization, dan Stablecoin Payments justru tumbuh dengan kuat.

2. Base App diserahkan kembali
kepada Coinbase, dengan Cobie (Founder Echo) yang akan bertanggung jawab atas pengembangan produk ke depannya.

3. Jesse tidak lagi fokus
pada aplikasi, melainkan mengalokasikan seluruh sumber daya untuk membangun blockchain Base agar menjadi infrastruktur bagi keuangan global.

*3 prioritas besar Base pada tahun 2026:

- Perluasan Trading (termasuk tokenized stocks, app coins...).

- Mengembangkan pembayaran dengan stablecoin dalam skala global.

- Membangun infrastruktur untuk AI Agents yang menggunakan pembayaran crypto-native.

=> Ternyata ini merupakan langkah pengumuman terakhir dalam proses pergeseran arah yang telah terjadi sejak awal tahun:

- Januari 2026:
Base beralih dari social-first menjadi trading-first.

- Februari 2026:
Jesse mengakui telah melangkah terlalu jauh dengan creator economy.

- Setelah itu, juga mengonfirmasi bahwa content coins gagal dan memutuskan untuk menghentikan program Creator Rewards.

=> Hingga saat ini, Base secara resmi meninggalkan arah social untuk sepenuhnya fokus pada infrastruktur keuangan.

=> Jesse mengatakan bahwa tujuan jangka panjang Base adalah bersaing dengan platform seperti Stripe, sekaligus menjadi blockchain tempat arus uang global dapat dibayarkan dan beredar di masa depan.