运来时天地同力

Strategy: Pengumuman SEC pada 9 November menunjukkan bahwa saham biasa MSTR menghimpun dana bersih sebesar $283,8 juta; pasar mengaitkan penerbitan saham dengan permintaan beli BTC, tetapi jumlah penerbitan tidak sama dengan permintaan aktual. Ekspektasi yang menjadi perhatian pasar adalah: berapa banyak dana bersih yang akan digunakan untuk membeli BTC tambahan.

Dari dana bersih tersebut, $81,9 juta digunakan untuk membeli 1.036 BTC, $188,3 juta untuk membeli kembali STRC, dan $13,6 juta disimpan sebagai kas; hanya sekitar 29% yang digunakan untuk BTC. Pada waktu penutupan bursa AS yang sama, dari 9 hingga 10 November, MSTR turun 3,60% dan BTC turun 1,45%. Ini hanya reaksi yang terjadi bersamaan, bukan bukti bahwa pengumuman tersebut menyebabkan penurunan.

Jika 8-K berikutnya tetap menunjukkan bahwa sebagian besar dana bersih digunakan untuk membeli kembali STRC, kesimpulan bahwa jumlah dana yang dihimpun tidak sama dengan permintaan beli BTC dalam jumlah yang sama masih berlaku; jika pembelian BTC aktual mendekati jumlah dana yang dihimpun, kesimpulan itu perlu ditinjau kembali. Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square; penulis mungkin menerima komisi platform dan hadiah interaksi.

Opsi harian BTC di bursa Deribit diselesaikan pada 11 November pukul 08:00 UTC; angka max pain sebelum kedaluwarsa adalah $74,500. Melihat angka ini, apakah pemegang BTC akan mengira harga spot akan “tertarik” ke sana? Kebingungan ini disimpulkan oleh editor dari diskusi publik tentang kedaluwarsa, bukan kutipan langsung dari pengguna. Max pain adalah tingkat pembayaran teoretis yang dihitung berdasarkan kontrak terbuka; mengetahui distribusi posisi tidak sama dengan memprediksi arah pasar.

Sebelum kedaluwarsa, kontrak hari itu mencakup sekitar 0,8% dari total opsi BTC Deribit yang masih terbuka. Dalam satu jam penuh sebelum kedaluwarsa, BTCUSDT Binance ditutup naik 0,63%; dalam satu jam penuh pertama setelah kedaluwarsa, ditutup turun 0,49%. Ini adalah jendela waktu yang berurutan dan tidak membuktikan bahwa kedaluwarsa menekan harga. Deribit menggunakan TWAP 30 menit untuk penyelesaian; opsi pukul 08:00 UTC menggunakan harga rata-rata indeks dari pukul 07:30 hingga 08:00.

Jika Anda memegang BTC, ukur eksposur berdasarkan volatilitas aktual harga spot dan penurunan nilai yang sanggup Anda tanggung; jangan jadikan max pain sebagai harga take-profit atau stop-loss. Bandingkan lagi jam-jam penuh sebelum dan sesudah kedaluwarsa serupa berikutnya; jika harga berulang kali bergerak mendekati max pain dan pengaruh pergerakan pasar secara keseluruhan dapat disingkirkan, penilaian awal sebaiknya ditinjau ulang. Sumber: Deribit, Binance; data hingga pukul 17:00 HKT.

Khawatir agunan di Aave V3 Core masuk daftar lalu langsung dilikuidasi? Pengumuman tata kelola LlamaRisk masih menunggu pemungutan suara; AAVE naik 0,11% dalam 6 jam terakhir, sementara sesama aset pinjaman COMP naik 0,40%. Sejauh ini belum terlihat ekspektasi likuidasi langsung dihargai secara terpisah, dan ini juga bukan hasil tata kelola.

Jika disetujui dan diterapkan, pembekuan awal akan menghentikan penambahan suplai dan pinjaman, serta menetapkan LTV agunan menjadi 0, tetapi posisi yang sudah ada tidak akan terdampak. Aset dalam daftar terkait dengan utang sekitar US$1,03 miliar; jika migrasi tidak memadai, ambang likuidasi mungkin akan diturunkan secara bertahap kemudian.

Peminjam yang terdampak dapat lebih dulu memeriksa instance dan jenis agunannya. Migrasi lebih awal menimbulkan biaya operasional, sedangkan mempertahankan posisi berarti menanggung risiko perubahan parameter di kemudian hari. Titik yang dapat mengubah penilaian adalah persetujuan tata kelola dan penerapannya di blockchain. (Sumber: Forum Tata Kelola Aave/LlamaRisk, 10 November)

CPI inti bulan Oktober naik 0,3% secara bulanan, sementara BTC melemah dalam 24 jam terakhir; ini tidak berarti kenaikan suku bunga pada Desember sudah pasti. Jika Anda khawatir penurunan kali ini membuat arah kebijakan terkunci, jawabannya: belum. Waller menyatakan bahwa jika inflasi inti tetap mendekati level beberapa bulan terakhir, ia akan mempertimbangkan kenaikan suku bunga yang lebih besar; ini adalah penilaian pribadinya yang bersyarat, bukan keputusan FOMC.

Dua jendela hari UTC penuh yang berurutan untuk BTCUSDT di Binance berubah dari −0,22% menjadi −2,05%, menunjukkan volatilitas meningkat, tetapi tidak membuktikan bahwa CPI adalah satu-satunya penyebab. Tetap memegang aset memberi peluang untuk ikut menikmati pemulihan, tetapi juga menanggung volatilitas akibat perubahan ekspektasi suku bunga; mengurangi eksposur akan mengurangi paparan terhadap volatilitas, tetapi juga mengurangi partisipasi dalam pemulihan. Data inflasi berikutnya dan keputusan kolektif FOMC-lah yang akan mengubah penilaian.

Konten ini berpartisipasi dalam penambangan konten Binance Square; penulis mungkin menerima komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: BLS, Federal Reserve, Binance.

USDC ditutup pada 1,00123 USDT dan 0,9998 dolar AS dalam 24 jam terakhir. Jika benar-benar ditukar, jumlah yang diterima bergantung pada mata uang yang diterima.

Hingga pukul 17.00 waktu Hong Kong hari ini, harga penutupan USDC/USDT di Binance naik dibandingkan penutupan 24 jam sebelumnya. Di Kraken, kedua periode ditutup pada 0,9998 dolar AS. Snapshot terbaru cadangan stablecoin Circle mencakup data hingga 5 November. Akun Circle Mint yang memenuhi syarat dapat menebus dolar AS dengan rasio 1:1, sedangkan penukaran di bursa diselesaikan berdasarkan harga kuotasi dan biaya yang berlaku saat itu.

Pada pukul 17.01, harga bid tertinggi di Binance adalah 1,00121. Jika 10.000 USDC dapat dieksekusi sekaligus pada harga tersebut, nilainya sebelum biaya adalah 10.012,10 USDT. Jika membutuhkan USDT sebagai dana untuk trading, bandingkan saja jumlah setelah dikurangi biaya. Jika membutuhkan dolar AS dan menukarnya terlebih dahulu ke USDT, perhitungkan juga penukaran kedua beserta biayanya. Selanjutnya, gunakan kuotasi yang dapat dieksekusi untuk jumlah Anda sendiri, lalu konversikan kedua opsi ke aset yang sama untuk membandingkan jumlah yang diterima.

Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square. Penulis mungkin memperoleh komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: Circle, Binance, Kraken.

$ZEC 24 jam terakhir turun 4,64%, sementara DASH hampir tidak berubah. Dengan memegang keduanya, portofolio tetap terbebani oleh ZEC.

Hingga pukul 08.00 waktu Hong Kong pagi ini, kedua koin di pasar spot Binance sama-sama naik pada hari sebelumnya. Namun, hari ini ZEC menghapus seluruh kenaikannya, sedangkan DASH hanya naik 0,04%. Jika nilai awal kedua posisi sama dan tidak ada penyesuaian selama periode tersebut, DASH perlu naik 4,64% untuk mengimbangi kerugian ini. Semakin besar porsi ZEC, semakin tinggi kenaikan yang dibutuhkan DASH.

Nilai transaksi spot ZEC selama periode yang sama turun dari 266 juta menjadi 133 juta USDT. Dengan mengalikan nilai pasar masing-masing posisi pada awal periode ini dengan persentase perubahan harganya, kita dapat melihat posisi mana yang menyebabkan kerugian. Mempertahankan porsi ZEC yang lebih besar berarti peluang pemulihan yang lebih besar, tetapi juga risiko penurunan yang lebih tinggi. Jika selisih penurunan ZEC terhadap DASH menyempit dan volume transaksi pulih, hitung kembali dampak kedua posisi terhadap portofolio.

Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square. Penulis mungkin memperoleh komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: Binance, pasar spot Coinbase. #ZEC

ETF spot saham AS memasuki penutupan pasar akhir pekan. Nilai transaksi spot BTC dan ETH di Binance turun menjadi sekitar 40% dan 30% dari periode yang sama pada Jumat.

Jika dua akun masing-masing memegang aset spot dan ETF yang melacak koin yang sama, risiko akhir pekan tetap perlu dihitung secara gabungan. Setelah perdagangan Nasdaq berakhir pada Jumat, kuotasi ETF di bursa tetap pada level sebelum pasar tutup, sementara harga koin yang mendasarinya masih berubah. Perbandingan nilai transaksi Binance mencakup pukul 09.00–21.00 waktu Hong Kong pada Jumat dan Sabtu. Penurunan volume transaksi hanya menunjukkan bahwa perdagangan lebih sepi selama periode tersebut; jumlah yang benar-benar bisa terjual tetap bergantung pada order yang tersedia.

Konversikan nilai pasar aset spot dan ETF untuk koin yang sama ke mata uang kuotasi yang sama, lalu jumlahkan. Gunakan asumsi penurunan harga yang sama untuk memperkirakan kerugian portofolio. Bagian yang tetap berada di ETF akan terus mengikuti harga koin dan juga menanggung konsekuensi sulitnya bertransaksi selama pasar tutup. Jika perlu menyesuaikan posisi pada akhir pekan, aset spot masih dapat diperdagangkan, tetapi harga eksekusinya bergantung pada kondisi order book. Langkah berikutnya, perbarui estimasi dengan membandingkan kuotasi ETF yang bisa dieksekusi saat pasar kembali buka dengan harga spot pada waktu yang sama.

Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square. Penulis mungkin memperoleh komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: Nasdaq, iShares, Binance Spot.

Dompet yang dilacak MEXC berkurang sekitar 28,74 juta USDT dalam satu hari. Untuk dana yang mendesak, bisakah kita mengandalkan saldo platform?

Untuk dana dengan tenggat pembayaran, pengaturan harus didasarkan pada waktu dana masuk yang dapat dikonfirmasi oleh penerima. Pada 6 November, FinCEN mengeluarkan perintah regulasi yang mulai berlaku 30 hari setelah diterbitkan dalam Federal Register. Setelah itu, lembaga keuangan AS yang tercakup tidak boleh mengirim atau menerima dana dengan MEXC Global, termasuk mata uang virtual yang dapat dikonversi.

Menurut metode pelacakan DefiLlama yang sama, saldo USDT berkurang sekitar 28,74 juta antara 6 November dan pukul 00.00 UTC pada 7 November, dibandingkan sekitar 5,8 juta pada hari sebelumnya. Perubahan pada dompet-dompet ini tidak dapat menunjukkan apakah penarikan Anda akan berhasil masuk. MEXC menyatakan bahwa platform beroperasi normal.

Saldo yang tetap berada di platform masih dapat digunakan untuk berdagang, tetapi juga menghadapi risiko perubahan jalur penarikan dana. Jika sudah ada tanggal pembayaran, langkah selanjutnya adalah mengonfirmasi metode penarikan yang tersedia kepada platform, lalu memastikan kepada penerima apakah pembayaran dapat diterima dan kapan diperkirakan akan masuk. Setelah keduanya mengonfirmasi, barulah Anda mengetahui apakah dana ini bisa tiba tepat waktu.

Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square. Penulis mungkin menerima komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: FinCEN, DefiLlama, pengumuman MEXC.

$ONE naik 9,34% dalam enam jam, tetapi sempat turun 15,08% dari titik tertingginya. Sudah memiliki posisi long dan terus memegangnya dengan keuntungan mengambang—risiko apa yang harus ditanggung?

Pada 7 November pukul 07.00–13.00 waktu Hong Kong, ONE sempat melonjak, lalu anjlok tajam, sebelum harganya kembali naik. Kenaikan saat penutupan menutupi penurunan keuntungan yang sudah terjadi selama posisi dipegang.

Porsi transaksi beli agresif di pasar spot turun dari 53,06% pada periode enam jam sebelumnya menjadi 50,57%. Volume transaksi meningkat, tetapi keunggulan pembeli justru menyusut. Kenaikan harga saat penutupan saja tidak cukup untuk menyimpulkan bahwa tekanan beli terus menguat sepanjang pergerakan ini.

Terus memegang posisi berarti mempertahankan peluang kenaikan, sekaligus menanggung risiko keuntungan mengambang terkikis dengan cepat. Merealisasikan sebagian keuntungan mengambang dapat mengurangi dampak fluktuasi harga, tetapi juga berarti mengurangi partisipasi dalam kenaikan berikutnya. Jika pada periode dengan durasi yang sama keunggulan beli agresif meningkat dan penurunan setelah kenaikan menyempit, barulah ada satu dasar tambahan yang bisa diperiksa untuk mendukung keputusan terus memegang posisi.

Konten ini berpartisipasi dalam penambangan konten Binance Square. Penulis mungkin menerima komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: Transaksi spot Binance. Bukan saran investasi. #ONE

Enam jam setelah data nonfarm dirilis, BTC turun 0,45%, sementara token emas XAUT naik 0,13%. Jika memegang kripto dan emas sekaligus, seberapa besar kerugian yang berhasil diredam kali ini?

Hanya sebagian, dan perbedaan utamanya berasal dari porsi BTC yang lebih rendah. Pada 6 November pukul 21.30, AS mengumumkan penambahan 165.000 lapangan kerja nonpertanian pada Oktober. Setelah data ketenagakerjaan dirilis, kedua jenis aset tersebut tidak bergerak searah.

Sebagai contoh, anggap dana dibagi rata untuk masing-masing aset saat data dirilis, tanpa leverage dan tanpa mengubah posisi di tengah periode. Hingga pukul 03.30 keesokan harinya, nilai portofolio turun sekitar 0,16%; kenaikan XAUT hanya menyumbang sekitar 0,07 poin persentase. Artinya bukan berarti keuntungan dari emas cukup untuk menutup penurunan BTC, dan tentu bukan gambaran untung rugi akun Anda yang sebenarnya. Dalam enam jam sebelumnya, keduanya sama-sama naik.

Memegang kedua aset sekaligus memberi Anda peluang untuk berpartisipasi di kedua jenis aset, tetapi risiko penurunan portofolio tetap ada. Beralih ke uang tunai mengurangi paparan terhadap fluktuasi harga terkait, tetapi juga mengurangi partisipasi dalam kenaikan berikutnya. Untuk menilai apakah perlindungan ini cukup, hitung ulang berdasarkan bobot posisi awal Anda. Jika ke depannya keduanya berbalik turun bersamaan, perlindungan dari pergerakan berlawanan kali ini tidak lagi berlaku.

Perhitungan di atas didasarkan pada harga spot USDT di awal dan akhir periode, belum dikurangi biaya, dan tidak menunjukkan rasio lindung nilai jangka panjang; token emas juga memiliki risiko penerbitan dan penebusan.
Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square. Penulis mungkin menerima komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: Biro Statistik Tenaga Kerja AS, Binance. Bukan saran investasi.

$CYBER naik 52% dalam sehari, volume perdagangan meningkat, tetapi menjual seluruh posisi belum tentu mendapatkan harga beli terbaik. Dari kenaikan nilai posisi spot yang sudah dimiliki, berapa banyak yang bisa direalisasikan?

Dalam 24 jam penuh hingga 21.00 pada 6 November waktu Hong Kong, volume perdagangan spot mencapai 17,24 juta USDT, sedangkan dalam periode 24 jam sebelumnya hanya 210 ribu. Ramainya perdagangan itu adalah riwayat transaksi yang sudah terjadi, bukan pesanan beli yang saat ini siap menampung seluruh posisi Anda.

Contoh statis order book pada pukul 21.06: untuk jumlah senilai 50 ribu USDT berdasarkan harga beli terbaik saat itu, jika dijual bertahap ke pesanan beli yang terlihat di tiap level, perkiraan hasilnya 49.710 USDT—sekitar 290 lebih sedikit dibandingkan jika seluruhnya dihitung dengan harga beli terbaik, belum termasuk biaya. Ini bukan gambaran posisi atau jaminan transaksi Anda; pesanan dapat dibatalkan, dan pesanan pengganti maupun keterlambatan juga dapat mengubah hasilnya.

Jika yang Anda inginkan adalah kepastian jumlah yang diterima, metode harga pasar menanggung selisih harga antarlevel; harga limit mempertahankan batas harga, tetapi ada kemungkinan tidak semua terjual. Tetap menahan posisi memberi peluang kenaikan lebih lanjut, sekaligus menanggung risiko penurunan kembali dan selisih harga saat merealisasikan keuntungan. Selanjutnya, periksa pesanan beli saat ini untuk jumlah yang sama: jika pesanan pengganti cukup untuk menampungnya, perkiraan selisih harga akan menyusut; peningkatan volume harian tidak dapat menggantikan pemeriksaan ini.

Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square. Penulis mungkin menerima komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: transaksi spot dan order book Binance. Bukan saran investasi. #CYBER

$INJ turun 3,83% dalam enam jam, sementara jumlah posisi terbuka naik 5,89%. Setelah ETF tercatat, apa yang masih bisa menjadi dasar bagi pemegang posisi long untuk terus mempertahankannya?

Pernyataan dalam artikel pagi 5 November bahwa “pembeli spot masih unggul” merupakan pengamatan untuk periode enam jam saat itu; dasar untuk mempertahankan posisi tersebut sudah tidak berlaku pada periode ini. Pemegang posisi long saat ini bertaruh pada rebound di tengah dominasi penjual.

Hingga pukul 17.00 tanggal 6 November waktu Hong Kong, dalam periode enam jam penuh terbaru, transaksi beli agresif di pasar spot mencapai 45,26%, turun dari 47,04% pada periode sebelumnya; harga berbalik dari kenaikan 2,02% pada periode sebelumnya menjadi turun. Pada periode yang sama, pertumbuhan jumlah posisi terbuka meningkat dari 1,54% menjadi 5,89%. Ini hanya menunjukkan bertambahnya posisi berpasangan long dan short yang belum ditutup, tetapi tidak dapat mengidentifikasi apakah itu posisi long baru, posisi short baru, atau identitas institusional.

INJC telah tercatat di Nasdaq pada 5 November, tetapi pencatatan tidak berarti ada pembelian baru melalui pengajuan ETF dalam periode ini. Terus mempertahankan posisi berarti tetap memiliki peluang untuk ikut dalam rebound berikutnya, sekaligus menanggung risiko penurunan saat penjual mendominasi; mengurangi eksposur ini juga berarti lebih sedikit berpartisipasi dalam rebound.

Selanjutnya, pantau apakah pembeli spot kembali unggul dan mendorong pemulihan harga. Jika itu terjadi, dasar untuk mempertahankan posisi akan berubah seiring bukti baru, bukan dengan mengandalkan sentimen positif lama.

Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square. Penulis mungkin menerima komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: data transaksi Binance dan data kontrak, Nasdaq. Bukan saran investasi. #INJ

$BTC naik 0,32% dalam enam jam, sementara keunggulan penjual di pasar spot menyempit. Posisi short yang sudah mencatat keuntungan mengambang—apa yang masih Anda pertaruhkan dengan terus menahannya?

Taruhannya bukan lagi sekadar mengikuti penurunan tajam, melainkan apakah tekanan jual mampu kembali menekan harga. Jika ingin mempertahankan keuntungan lebih lama tetapi khawatir keuntungan yang sudah didapat akan tergerus, Anda tidak bisa begitu saja mengandalkan kekuatan tekanan jual seperti tadi malam.

Hingga pukul 09.00 waktu Hong Kong, 6 November, perubahan harga dalam dua periode enam jam penuh yang berurutan beralih dari −4,48% menjadi +0,32%. Porsi pembelian agresif naik dari 45,68% menjadi 49,84%, sehingga tekanan beli dan jual hampir seimbang; volume transaksi juga menyusut, jadi ini belum merupakan serangan balik dari pembeli yang kuat.

Harga berbalik naik, tetapi jumlah posisi terbuka pada periode yang sama masih turun, dengan penurunan menyempit dari 1,12% menjadi 0,31%. Posisi yang dipasangkan masih berkurang secara neto, sehingga penurunan ini tidak bisa dikaitkan secara spesifik dengan likuidasi posisi long atau penutupan posisi short.

Terus menahan posisi short mempertahankan peluang untuk meraih keuntungan dari penurunan selanjutnya, sekaligus menghadapi risiko keuntungan mengambang tergerus akibat pantulan harga; merealisasikan keuntungan berarti lebih sedikit berpartisipasi dalam penurunan berikutnya. Jika penjual kembali unggul dan harga melemah, dasar yang mendukung penurunan tajam sebelumnya akan semakin kuat; jika pembeli menguat dan mendorong harga pulih, risiko keuntungan tergerus karena tetap menahan posisi short seperti semula akan meningkat.

Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square. Penulis mungkin menerima komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: data pasar spot dan kontrak Binance. Bukan saran investasi. #BTC

$ZEC Pukul 13.05 waktu Hong Kong, masih tersisa 1.033 blok sebelum aktivasi NU7, dan jendela untuk membelanjakan dana dari pool lama Sprout kian menyempit. Apakah transaksi tetap bisa dilakukan saat melintasi upgrade?

Mempertahankan eksposur terhadap ZEC dapat dipertimbangkan secara terpisah dari memindahkan dana keluar dari pool lama.

Ketinggian blok saat ini adalah 3.542.372; NU7 akan terpicu pada ketinggian 3.543.405, bukan pada jam tertentu di kalender.

Setelah aktivasi, transaksi v4 tidak lagi berlaku, sedangkan Sprout hanya dapat membelanjakan dana melalui v4. Karena itu, saldo yang masih berada di pool tersebut tidak akan bisa dibelanjakan saat itu; saldo tersebut tidak dimusnahkan, tetapi tidak ada jaminan bahwa saldo akan dapat dipulihkan di masa mendatang. Ini bukan berarti seluruh ZEC dibekukan; wallet lain tetap harus mendukung aturan baru.

Bagi pemegang yang memiliki dana di wallet lama, memeriksa saldo pool, kompatibilitas wallet, dan konfirmasi on-chain lebih langsung daripada terus memantau pergerakan harga. Memindahkan dana keluar dari pool lama memungkinkan eksposur terhadap harga ZEC tetap dipertahankan, tetapi ada biaya operasional dan transaksi; tetap berada di pool lama berarti menanggung risiko tidak dapat membelanjakan dana setelah aktivasi. Jika transaksi pemindahan belum dikonfirmasi sebelum aktivasi, risiko dana tidak dapat digunakan tetap ada. Pengaturan penarikan saldo dari bursa harus merujuk pada pengumuman platform; aturan jaringan secara keseluruhan tidak bisa dijadikan dasar untuk menyimpulkan bahwa platform telah membuka penarikan.

Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square; penulis mungkin memperoleh komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: ZIP259, ZIP2003, Zebra7.0.0, Blockchair. Bukan saran investasi. #ZEC

$INJ naik lagi 1,10% dalam enam jam, pembeli spot masih unggul, sementara posisi kontrak berbalik naik setelah sebelumnya turun. Setelah harga naik seharian, apa yang masih bisa menjadi alasan untuk mempertahankan posisi?

Dukungan dari pasar spot masih menjadi dasar untuk mempertahankan posisi, tetapi momentum pembeli melemah. Jika berharap reli berlanjut namun khawatir menganggap perlambatan sebagai kekuatan, yang perlu dicermati kali ini adalah komposisi transaksi.

Hingga pukul 08.00 tanggal 5 November waktu Hong Kong, porsi pembelian agresif dalam enam jam terakhir yang datanya sudah lengkap adalah 52,9%, turun dari 60,8% pada periode sebelumnya. Kenaikan harga melambat dari 2,07% menjadi 1,10%. Pembeli masih unggul, tetapi keunggulan mereka menyempit. Nilai transaksi tidak bisa dianggap sebagai arus masuk bersih.

Pada periode yang sama, jumlah kontrak terbuka berubah dari turun 1,13% pada periode sebelumnya menjadi naik 1,75%. Posisi pasangan long dan short yang belum ditutup kembali meningkat. Ini tidak berarti semuanya merupakan posisi long baru, dan juga tidak membuktikan bahwa institusi sedang menyerap jualan.

Mempertahankan posisi berarti tetap memiliki peluang untuk ikut menikmati kelanjutan tren naik, sekaligus menanggung risiko harga berbalik setelah pembeli kembali melemah dan risiko volatilitas ketika posisi kontrak ditutup. Menganggap perlambatan sebagai alasan untuk merealisasikan keuntungan dapat mengurangi partisipasi dalam kenaikan berikutnya. Jika keunggulan pembeli agresif kembali melebar, alasan untuk mempertahankan posisi akan semakin kuat. Jika harga melemah dan penjual unggul, alasan ini akan melemah; kenaikan posisi kontrak saja tidak dapat menggantikan dukungan dari pasar spot.

Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square. Penulis mungkin menerima komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: Data publik pasar spot dan kontrak Binance. Bukan saran investasi. #INJ

Pembayaran funding periode terbaru untuk posisi short $BMT meningkat: tingkat funding negatif berubah dari −0.605% menjadi −0.855%. Harga turun—mengapa posisi tetap menimbulkan biaya?

Hingga pukul 21.00 waktu Hong Kong, kontrak perpetual turun 5.91% dalam enam jam terakhir, setelah naik 11.70% dalam enam jam sebelumnya. Penurunan memang memberi peluang selisih harga bagi posisi short, tetapi jangan hanya melihat keuntungan mengambang dari pergerakan harga.

Tingkat −0.855% yang diselesaikan pada pukul 20.00 waktu Hong Kong merupakan pembayaran dari posisi long kepada posisi short, dihitung berdasarkan nilai nominal posisi, bukan margin; pembayaran hanya terjadi jika posisi masih terbuka saat penyelesaian. Saat ini, kontrak ini diselesaikan setiap empat jam. Tingkat untuk periode berikutnya belum ditentukan, jadi biaya kali ini tidak bisa langsung diproyeksikan untuk satu hari.

Ingin mempertahankan peluang penurunan lebih lanjut tanpa membiarkan keuntungan tergerus biaya memegang posisi? Dilemanya terletak pada berapa lama posisi dipertahankan. Tetap memegang posisi short memberi peluang untuk ikut dalam penurunan berikutnya, sekaligus menanggung biaya funding dan risiko pantulan harga. Memperpendek waktu memegang posisi bisa berarti lebih sedikit peluang mengikuti penurunan selanjutnya, tetapi juga bisa mengurangi jumlah periode penyelesaian yang dilewati. Untuk posisi yang ada, periksa biaya yang sudah dibayar, waktu penyelesaian berikutnya, dan saldo margin, lalu hitung hasil setelah biaya dikurangkan dari untung-rugi harga. Jika tingkat funding negatif selanjutnya mereda, alasan untuk terus memegang posisi dari sisi biaya akan membaik; tingkat funding yang tinggi bukan berarti pantulan harga pasti terjadi.

Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square. Penulis mungkin memperoleh komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: transaksi kontrak Binance, riwayat tingkat funding, dan aturan. Bukan saran investasi. #BMT

$PEPE naik 6.26% dalam enam jam, pembeli spot kembali menguat. BONK naik lebih cepat, apakah posisi spot yang sudah ada jadi tertinggal?

Alasan untuk tetap memegang PEPE masih berlaku: saat volume transaksi meningkat, tekanan beli aktif juga menguat. Jika takut melewatkan kenaikan terbesar tetapi tak ingin menukar posisi lalu mendapati aset baru sulit dijual, yang perlu dibandingkan tetaplah biaya keluar.

Hingga pukul 17.00 waktu Hong Kong, volume transaksi PEPE selama enam jam mencapai 17,97 juta USDT, naik dari 7,67 juta pada periode sebelumnya; porsi pembelian aktif naik dari 49.7% menjadi 57.1%. Porsi pembelian bukan berarti arus masuk bersih.

BONK naik 9.64% pada periode yang sama, tetapi antrean order beli sekitar 50 ribu USDT pada 0.5% di bawah harga tengah kali ini, dibandingkan sekitar 425 ribu USDT untuk PEPE. Order yang mengantre dapat dibatalkan kapan saja dan bukan jaminan transaksi akan terjadi; kenaikan yang lebih cepat bukan berarti aset tersebut mampu menampung posisi dengan ukuran yang sama.

Dengan tetap memegang PEPE, peluang untuk ikut dalam pemulihan tetap terbuka, tetapi risiko penurunan kembali juga ditanggung jika tekanan beli melemah. Beralih ke koin yang naik lebih cepat mungkin membuat Anda lebih banyak ikut menikmati kenaikan, tetapi Anda juga harus menanggung order book yang lebih tipis serta biaya transaksi untuk kedua sisi. Jika volume transaksi dan porsi pembelian aktif sama-sama turun berikutnya, alasan untuk tetap memegang PEPE akan melemah; peringkat kenaikan saja tidak cukup.

Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square. Penulis mungkin memperoleh komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: data transaksi spot dan order book Binance pada periode yang sama. Bukan saran investasi. #PEPE #Meme
Komponen dikutip per 1000PEPE.

$HOT turun 13,32% dalam 6 jam terakhir, setelah naik 6,24% pada periode sebelumnya. Migrasi telah diluncurkan. Setelah ditukar menjadi HoloFuel, apakah HF tetap bisa dicairkan seperti HOT?

Jawabannya: penukaran mengubah kelayakan untuk keluar. Kepemilikan yang semula menjadi aset untuk diperdagangkan akan berubah menjadi saldo untuk menggunakan layanan. Ada ketentuan jelas yang bisa diperiksa untuk menjawab dilema antara ingin berpartisipasi dalam jaringan baru dan takut kehilangan fleksibilitas untuk menjual.

Penukaran yang diluncurkan pada 1 November bersifat sukarela. Jika hanya melakukan bridging dan tetap memegang HOT yang telah dipetakan, aset tersebut bisa dijembatani kembali ke Ethereum. Namun, setelah benar-benar ditukar menjadi HF, penukaran ini tidak dapat dibatalkan, dan HF yang diperoleh tidak memenuhi syarat untuk ditukar kembali menjadi HOT. Hanya HF yang memenuhi syarat dan diperoleh dari penyediaan layanan jaringan yang dapat ditukar kembali. Untuk saat ini, belum ada rencana resmi untuk mencatatkan token di bursa dalam waktu dekat.

Menukar menjadi HF memberi kemampuan untuk membayar layanan. Tetap memegang HOT mempertahankan likuiditas untuk diperdagangkan dan peluang untuk memperoleh keuntungan dari pemulihan harga, tetapi juga menghadapi risiko penurunan harga setelah euforia mereda. Dalam 6 jam terakhir, proporsi pembelian agresif turun dari 54,4% menjadi 50,9%. Buku pesanan yang tipis juga dapat memperbesar slippage saat keluar.

Pertukaran ini baru akan berubah jika ketentuan di masa depan menyediakan jalur keluar bagi HF yang diperoleh dari penukaran. Kenaikan harga HOT tidak mengubah kelayakan untuk menukarkan HF.

Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square. Penulis mungkin menerima komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: Holo, ketentuan Net Zero, pasar spot Binance. Bukan saran investasi.#HOT #HoloFuel

Setelah Departemen Keuangan memperbarui perkiraan pembiayaan, BTC naik 0,67% dalam 24 jam pertama; bisakah reli ini bertahan hingga pergantian tahun dengan mengandalkan “pelonggaran dolar yang berkelanjutan”?

Jawabannya: berdasarkan perkiraan tersebut, ada penyangga berupa pengeluaran tunai pada kuartal ini, tetapi setelah pergantian tahun, alasan ini bisa berbalik arah. Bagi mereka yang ingin terus ikut dalam reli tetapi khawatir menganggap angin yang mendukung dalam jangka pendek sebagai penopang jangka panjang, perbedaannya terletak pada jangka waktu kepemilikan.

Pada 2 November, Departemen Keuangan memperkirakan saldo kas Treasury akan turun dari 984 miliar dolar AS pada awal kuartal ini menjadi 850 miliar dolar pada akhir tahun, lalu naik kembali menjadi 1 triliun dolar pada kuartal pertama tahun depan. Ini adalah rencana, bukan dana yang sudah mengalir ke pasar kripto. Pengeluaran dapat menambah dana bagi bank; pengisian kembali saldo kas, jika menyerap dana bank, dapat mendorong biaya pendanaan naik, sementara operasi Federal Reserve juga dapat mengimbangi dampaknya.

Dalam periode 24 jam yang sama sebelumnya, BTC turun 0,90%. Perbandingan sebelum dan sesudah menunjukkan pemulihan pada periode yang sama, tetapi hal itu tidak membuktikan bahwa kabar Departemen Keuangan menjadi penyebabnya.

Terus memegang aset berarti mempertahankan peluang untuk ikut dalam reli, sekaligus menanggung risiko kondisi pendanaan mengetat setelah pergantian tahun. Keputusan untuk mempertahankan posisi melewati pergantian tahun berarti memilih antara kehilangan sebagian peluang dari pergerakan harga berikutnya atau menghadapi lebih banyak volatilitas selama saldo kas diisi kembali. Tekanan pendanaan lintas tahun baru akan terlihat lebih konkret jika saldo kas Treasury benar-benar naik dan biaya pendanaan jangka pendek ikut meningkat; kekhawatiran ini akan mereda jika rencana pengisian kembali diturunkan atau dananya ditopang oleh sumber lain.

Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square. Penulis mungkin memperoleh komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: Departemen Keuangan AS, Federal Reserve, pasar spot Binance. Bukan saran investasi. #宏观 #Likuiditas

$ZEC naik 6,67% dalam enam jam, volume perdagangan spot meningkat menjadi 2,67 kali periode sebelumnya, sementara jumlah posisi terbuka kontrak justru menurun.

Anda sudah memiliki ZEC, dan posisi kontrak sedang dikurangi. Apakah reli kali ini hanya didorong oleh penutupan posisi? Pembeli spot juga semakin kuat, sehingga alasan untuk tetap memegang aset saat ini berasal dari permintaan nyata, bukan dugaan tentang siapa yang sudah menutup posisi.

Dalam periode enam jam penuh hingga pukul 21.00 waktu Hong Kong pada 3 November, volume perdagangan spot ZEC di Binance meningkat dari 20,78 juta menjadi 55,40 juta USDT dibandingkan enam jam sebelumnya. Porsi pembelian agresif naik dari 45,6% menjadi 54,7%. Volume dan pembeli agresif sama-sama pulih, menunjukkan bahwa reli kali ini mendapat dukungan lanjutan dari pasar spot.

Pada periode yang sama, jumlah posisi terbuka kontrak perpetual ZEC turun 1,08%, setelah naik 0,51% dalam enam jam sebelumnya. Ini mengonfirmasi penyusutan posisi kontrak, tetapi jumlah posisi terbuka tidak bisa membedakan apakah posisi long atau short yang ditutup, dan bukan merupakan data jual beli spot.

Tetap memegang aset berarti mempertahankan peluang untuk ikut serta dalam reli yang didukung pasar spot, sekaligus menanggung risiko keuntungan terkikis jika pembeli kembali melemah. Mengurangi eksposur berarti lebih sedikit berpartisipasi dalam potensi pemulihan berlanjut. Jika volume perdagangan spot dan porsi pembelian agresif sama-sama turun, alasan untuk tetap memegang aset akan melemah. Jika keduanya terus menguat, penurunan jumlah posisi terbuka kontrak saja tidak cukup untuk mengesampingkan dukungan pasar spot.

Konten ini berpartisipasi dalam program penambangan konten Binance Square. Penulis mungkin menerima komisi platform dan hadiah interaksi.
Sumber: data pasar spot dan posisi terbuka perpetual Binance. Bukan saran investasi. #ZEC