RG TradeX

Если ты никогда не слышал про ребалансировку на закрытии - вот реальность: ты живёшь в мире, где маркет-мейкер - это код.
График выше - часовой срез, 1-минутные свечи. Что ты видишь? Резкие вбросы объёма ровно на границе нового часа. Одни токены выстреливают на 7–8%, другие валятся на 3%. За минуту.
Это не инсайд. Это не памп-группа. Это просто ребалансировка.
Алго-стратегии работают с закрытиями. Особенно если речь про фонды, арбитраж и маркет-мейкинг. Для них daily close - это контрольная точка. И в неё надо попасть с нужными весами. Значит, за минуту до close прилетают ордера - быстро, точно, холодно.
Почему это важно?
Потому что чем выше таймфрейм - тем больше ликвидности “сжимается” в финальную минуту. В момент закрытия дня, недели, месяца происходят сделки, которых не было весь остальной период. Это не просто совпадение - это код.

Часовики тоже ловят эти всплески, но слабее. Потому что потоки размазаны.
Эффект был ещё сильнее раньше, до того как ретейл разбежался, но суть осталась: рынки давно автоматизированы. И если ты не знаешь, что происходит в 02:59 - I am sorry for you.

Рынок снова играет в любимую игру инвесторов: что уже заложено в цену. И вот парадокс - биткоин сегодня торгуется так, будто мир катится в рецессию. Не завтра, не через год, а прямо сейчас. Уровень пессимизма такой же, как во времена ковида и обвала FTX вместе с ужесточением ФРС.
Если перевести это на человеческий язык, получается странная картина: глобальная экономика уже начала ускоряться благодаря ослаблению монетарной политики последних лет, а биткоин при этом ведёт себя так, будто впереди туман и рецессия. То есть плохие новости уже в цене. И даже больше, чем плохие.
Вот где начинается интересное. Биткоин исторически умеет перешагивать через сентимент. Он то слишком пессимистичен, то слишком оптимистичен. И самые большие деньги, как обычно, делаются на расхождении восприятия и реальности.
Сегодня именно такой момент. Реальные макропоказатели начинают разворачиваться вверх, а биткоин застрял в рецессионном нарративе. Это и есть асимметрия: рынок ожидает худшее, когда фундамент уже улучшается.
Последний раз такая конфигурация была в марте 2020. Шок - отскок - затем рост в шесть раз за девять месяцев. Тогда это был сжатый пружиной рынок. Сейчас ощущения те же: пружина снова жмёт. Посмотрим, какова реальность.

Ещё неделю назад большинство инвесторов сомневались, что в декабре Федрезерв пойдёт на снижение. Сейчас – уже 80% уверены, что будет снижение на 25 б.п. И объёмы фьючерсов на ставку моментально это отразили: два дня подряд – рекордные объёмы по январскому контракту.
Катализаторы:
▫️Слабые данные по рынку труда (с задержкой, но всё же вышли).
▫️Комментарии Уильямса из NY Fed о возможности снижения “в обозримом будущем”.
▫️Поддержка снижения от Мэри Дейли и Стивена Мирана.
▫️Потенциальное назначение Кевина Хассета (бывший советник Трампа и сторонник мягкой политики) новым главой ФРС – усилило уверенность в повороте.
Главное – рынок трактует слова Уильямса как сигнал от самого Пауэлла: он “на борту”, и с текущей макро-статистикой способен дожать остальную часть комитета.
Реакция:
▪️Доходность 10-леток впервые за месяц упала ниже 4%.
▪️ На рынке трежерис по данным JPMorgan – максимальные “лонги” с 2010 года.
▪️В опционах на SOFR бум по страйку 96.25 (ставка 3.75%) – все хеджируют декабрьский срез.
▪️Премии по опционам на трежерис стабильно держатся в “бычьем” уклоне – трейдеры платят больше за рост.
Но и скептики остались. В Morgan Stanley уже отменили прогноз декабрьского снижения. JPMorgan считает, что заседание будет “на грани”, а не решённым. Даже сторонники снижения, вроде PIMCO, признают: дальше горизонты туманны. Экономика держится бодро, инфляция на 3% – всё ещё выше цели.
Что это значит?
Рынок быстро и жадно переигрывает сценарий под “голубиный” поворот. Но сама ФРС – по-прежнему разделена. И если инфляционные данные в декабре удивят вверх, весь этот консенсус может снова схлопнуться. Но пока – трейдеры играют на ставку вниз. Причём агрессивно.

На рынке вокруг отчёта Nvidia - классический момент перегретых ожиданий и нервного риска.
Имплайд волатильность по месячным опционам на Nvidia резко выросла - сейчас на максимумах с конца апреля. Это не просто обычная вола перед отчётом. Это паника из-за возможного разворота всего AI-нарратива. При этом 25-дельта скью (разница в цене между пута и коллами) тоже поднялся - инвесторы покупают защиту, боясь негативного сюрприза. Такая картина - не про эйфорию, а про страх: может не оправдать.
Сам рынок опционов показывает высокую концентрацию позиций:
• Макс. открытый интерес на $180 - больше 226K контрактов (calls + puts).
• Макс. объём по $200 calls - 88K лотов только за полдня.
• Call spread на декабрь $205/$235 был куплен 13K раз - ставка на умеренный рост, но без безумия.
Имплайд движение на отчёт: +6.9%. То есть рынок ждёт мощного импульса - вверх или вниз. А это уже может стать проблемой. Потому что если Nvidia отчитается просто “хорошо”, этого может не хватить. Ожидания уже впитали идеальный отчёт.
VIX слегка снижается, но VVIX остаётся на пиках - это означает, что спрос на волатильность всё ещё высокий. То есть страх - не ушёл. Просто временно прикрыт техническим отскоком индексов.
Если Nvidia не вытащит отчётом весь AI-сектор - весь нарратив может начать трещать. Потому что именно она - его центр тяжести.