Satoshi Know How

Seberapa rendah kita pergi di $BTC ?

Ondo ($ONDO ) menunjukkan paradoks pasar yang langka. Token ini turun lebih dari 80% dari ATH $2,1 menjadi sekitar ~$0,35 setelah pembukaan kunci token yang besar, namun dasar-dasarnya terlihat lebih kuat dari sebelumnya. Ondo kini memimpin sektor ekuitas tokenisasi dengan pangsa pasar 54%, sementara total nilai pasar mencapai ATH baru di $441M. Bahkan lebih mencolok: TVL Ondo baru saja mencapai rekor di atas $2,5B. Sementara ritel panik, paus sedang mengakumulasi. Dengan tokenisasi yang diproyeksikan menjadi tema utama pada tahun 2026, ONDO mungkin sangat undervalued. 🚀📉📈

Pecahnya Koin Privasi & Renaissance

Monero (XMR) meledak ke titik tertinggi sepanjang masa mendekati $800 minggu ini setelah lima tahun konsolidasi, didorong oleh minat yang diperbarui terhadap aset yang tahan terhadap sensor di tengah pengetatan regulasi AS dan mandat pengawasan global. Pasokan XMR yang terbatas dan teknologi privasi yang telah teruji menjadikannya sebagai lindung nilai terhadap tren pengawasan yang semakin meningkat. Aktivitas jaringan meningkat dengan volume transaksi dan alamat aktif yang meningkat secara signifikan. Analis sedang membahas potensi "renaissance privasi" jika kondisi makro terus mendukung aset berisiko. XMR+53% kenaikan bulanan melebihi Bitcoin yang 10,7% dan Ethereum yang 16,3%. Token privasi mewakili rotasi struktural seiring regulasi semakin ketat di seluruh dunia.

Zona Dukungan Kritis Bitcoin

Bitcoin sedang menguji dukungan krusial di $92,000 setelah fluktuasi intraday dari puncak mendekati $95,467 turun ke $92,263. Jika level ini terobosan, target berikutnya turun secara signifikan ke tengah-$80,000, menciptakan risiko penurunan yang parah. Di sisi lain, mempertahankan $92k membuka potensi pemulihan menuju $98,000 sebelum akhir bulan. Kinerja mingguan: BTC naik hanya 1% YoY tetapi diperdagangkan antara $90,321 dan $97,538. Saat ini 266% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa Oktober sebesar $126,080. Hasrate bitcoin turun ke level terendahnya sejak September 2025, menandakan berkurangnya partisipasi jaringan. Teknikal: MA 50-hari berada di $94,000. Volatilitas diperkirakan akan terus berlanjut.

Koreksi Pasar & Kejutan Tarif

Bitcoin jatuh di bawah $92.000 hari ini, turun 2,7% saat pasar kripto turun 3% secara keseluruhan menjadi $3,21 triliun dalam 24 jam. Ethereum turun 3,6% menjadi $3.192. Penjualan ini berasal dari ancaman tarif 10% Trump terhadap negara-negara Eropa dan potensi pembalasan Uni Eropa senilai $100 miliar. Aset berisiko mengalami kerugian saat para investor melarikan diri ke tempat aman seperti emas, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Dominasi Bitcoin sempat melebihi 60%, memeras altcoin lebih keras. Indeks Ketakutan & Ketamakan jatuh ke 44. $800 juta dalam posisi panjang dilikuidasi memicu stop-loss berantai. Level dukungan kritis di $92k; jika tembus di bawah, berisiko target $80k. Grafik teknis tetap bearish.

Bitcoin mengalami awal yang sulit di tahun ini. BTC telah turun hampir 2.5% dalam 24 jam terakhir menjadi sekitar $92,600, seiring pasar bereaksi terhadap meningkatnya ketegangan geopolitik antara AS dan UE serta ancaman tarif baru dari Presiden Trump. Namun di balik kebisingan makro, beberapa sinyal teknis dan on-chain menunjukkan bahwa pasar beruang 2026 mungkin masih berkembang.

Salah satu peringatan terkuat datang dari Ichimoku Cloud mingguan. Analis Titan of Crypto menunjuk pada "Kumo twist" bearish, sebuah struktur yang secara historis muncul sebelum pasar beruang besar. Dalam siklus sebelumnya, sinyal serupa mendahului penurunan sebesar 67–70%. Ini tidak berarti terjadinya crash segera, tetapi menunjukkan bahwa struktur pasar jangka panjang telah berubah.

Bitcoin juga diperdagangkan di bawah rata-rata pergerakan 365 hari dekat $101,000. Dalam siklus sebelumnya, terutama pada 2022, level ini bertindak sebagai resistensi kuat selama pasar beruang. Menurut Coin Bureau, tetap di bawah rata-rata ini menjaga BTC di wilayah bearish. Saluran Gaussian menceritakan kisah yang serupa. Bitcoin kehilangan median saluran dan gagal untuk merebut kembali, yang di masa lalu sering menandai awal fase penurunan yang lebih dalam. Beberapa analis masih mengharapkan bounce jangka pendek menuju $103k, tetapi melihatnya sebagai "dead cat bounce" yang potensial.

Sejarah juga menunjukkan bahwa Bitcoin biasanya mengalami penurunan yang jauh lebih dalam setelah puncak siklus: ~76% pada 2013, ~81% pada 2017, dan ~74% pada 2021. Penurunan saat ini hanya sekitar 30%, yang menunjukkan bahwa koreksi mungkin belum selesai.

Indikator siklus mengkonfirmasi pandangan ini. Indikator Siklus Pasar Bull-Bear menunjukkan BTC memasuki wilayah beruang pada Oktober 2025, tetapi belum mencapai level ekstrem. Data on-chain menambahkan peringatan lain: aliran masuk pertukaran meningkat, terutama dari pemegang yang lebih besar, yang sering kali menandakan distribusi daripada akumulasi.

Secara keseluruhan, teknis, sejarah, dan data on-chain semuanya menunjukkan pasar yang rapuh. Pertanyaan besar sekarang: apakah Bitcoin akan mengikuti jalur pasar beruang dalam, atau mengejutkan semua orang sekali lagi?

CoinShares melaporkan bahwa dana kripto menarik $2.17B dalam aliran masuk minggu lalu, menandai minggu terkuat sejak Oktober 2025. Investor bergegas masuk ke aset digital di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik, ancaman tarif baru, dan ketidakpastian kebijakan yang semakin besar. Sebagian besar aliran masuk terjadi di awal minggu sebelum sentimen berubah menjadi negatif pada hari Jumat. Bitcoin memimpin dengan $1.55B, sementara Ethereum menambahkan $496M. Solana, XRP, dan altcoin lainnya juga melihat permintaan yang solid. Meskipun terjadi aliran keluar di akhir minggu, data menunjukkan bahwa kripto semakin diperlakukan sebagai lindung nilai makro di masa-masa yang tidak pasti.

Sesuatu yang penting sedang terjadi pada staking Ethereum — dan kebanyakan orang melewatkan hal ini.

Lembaga keuangan sedang berbondong-bondong masuk.

BitMine saja telah menyetorkan lebih dari 1.000.000 ETH (~$3,2 miliar) dalam 30 hari terakhir. Itu sekitar 25% dari seluruh portofolio ETH mereka.

Hasilnya?

• Antrian masuk staking melonjak menjadi sekitar 1,7 juta ETH

• Pemilik baru kini harus menunggu sekitar 1 bulan sebelum mendapatkan imbal hasil

• Antrian keluar hampir kosong

Pada saat yang sama, produk yang diatur oleh AS baru saja diluncurkan:

• Grayscale Ethereum Staking ETF

• 21Shares TETH ETF

Mereka sudah mulai mendistribusikan imbal hasil staking kepada pemegang saham. Sektor tradisional (TradFi) kini terhubung langsung ke imbal hasil Ethereum.

Bagian yang mengejutkan:

Imbal hasil staking berada di level terendah sepanjang masa.

• APR baru-baru ini mencapai 2,54%

• Sekarang sekitar 2,85%

• Dulu rata-rata di atas 3%

Dan lembaga keuangan tetap berbondong-bondong masuk.

Ini memberi tahu Anda sesuatu:

Ini bukan lagi soal imbal hasil. Ini soal posisi strategis dan kendali atas infrastruktur.

Tapi ada masalah yang lebih dalam.

Kekuatan staking masih sangat terkonsentrasi:

• Lido: 24%

• Binance: 9,15%

• Ether.fi: 6,3%

• Coinbase: 5,08%

• Entitas yang tidak diberi label / anonim: sekitar 27%

Pikirkan baik-baik.

Lebih dari seperempat keamanan Ethereum dijalankan oleh operator yang tidak dikenal tanpa kewajiban regulasi — sementara lembaga yang diatur sedang berbaris dan menunggu selama sebulan untuk masuk.

Ethereum sedang menjadi infrastruktur institusional.

Tapi lapisan validator-nya masih merupakan campuran aneh dari:

• Dana besar

• Platform besar

• Dan paus anonim

Tegangan ini akan menentukan fase berikutnya Ethereum.

Persetujuan Ripple di Inggris sedang disalahpahami.

Kebanyakan orang melihat 'lampu hijau regulasi' dan langsung melanjutkan. XRP hampir tidak bereaksi. Tapi kisah sebenarnya tersembunyi dalam kata-katanya.

Ripple tidak hanya mendapatkan izin untuk beroperasi di Inggris. Ripple mendapatkan hak hukum untuk menjalankan seluruh tumpukan pembayaran aset digital yang diatur di dalam salah satu sistem keuangan paling ketat di dunia.

Itu sangat besar.

Lembaga di Inggris kini dapat mengirim pembayaran lintas batas menggunakan aset digital melalui platform berlisensi Ripple. Dan infrastruktur Ripple berjalan di atas XRPL — di mana XRP adalah aset penyelesaian asli.

Bank tidak peduli dengan narasi kripto. Mereka peduli dengan:

• Kepatuhan regulasi

• Integrasi yang sederhana

• Rel perbankan yang berfungsi

Ripple kini menyediakan semuanya itu.

Saat uang memasuki sistem berlisensi Ripple, Ripple dapat memilih rute penyelesaian yang paling efisien. Kadang-kadang itu adalah mata uang fiat atau stablecoin. Tapi di koridor di mana kecepatan, biaya, dan likuiditas sangat penting, XRP menjadi jembatan alami.

Persetujuan ini memungkinkan Ripple mengendalikan lebih banyak alur pembayaran:

• Lebih sedikit mitra

• Lebih sedikit penghalang kepatuhan

• Lebih sedikit alasan untuk tidak menggunakan XRPL

Ripple sedang membangun saluran institusional: penyimpanan, penyelesaian, pertukaran valuta asing, pembayaran — di dalam sistem keuangan yang diatur, bukan di luar sistem tersebut.

XRP berada di dalam saluran tersebut.

Pasaran tidak akan langsung memasukkan ini ke dalam harga dari sebuah rilis pers.

Mereka akan memasukkannya ke dalam harga ketika bank mulai memindahkan aliran dana dan permintaan XRP muncul sebagai kebutuhan likuiditas.

Inilah cara utilitas nyata secara diam-diam muncul di hadapan orang-orang.

Vitalik Buterin memanggil untuk sebuah "web berdaulat" — dan dia benar.

Ia mengkritik internet saat ini sebagai "corposlop": algoritma dopamin, perburuan data, taman yang terbentengi, dan keterlibatan palsu yang dirancang untuk mengendalikan perhatian, bukan memberdayakan pengguna.

Visinya?

• Aplikasi yang berbasis privasi terlebih dahulu, berbasis lokal terlebih dahulu

• Kedaulatan pengguna yang nyata (bukan hanya anti-pemblokiran, tetapi kemandirian psikologis)

• Alat kripto yang melindungi orang, bukan mengeksploitasi mereka

• Tidak ada keuangan kasino berdaya tinggi

• Kecerdasan buatan terbuka yang meningkatkan manusia, bukan membuat mereka menjadi lemah

Masa depan internet seharusnya tidak dioptimalkan untuk kecanduan. Ia seharusnya dioptimalkan untuk kebebasan.

MicroStrategy baru saja mengakui sesuatu yang pernah dianggap tidak mungkin: di bawah kondisi krisis tertentu, ia dapat menjual 649,870 BTC-nya. Dalam sebuah wawancara, CEO Phong Le mengungkapkan sebuah kill-switch yang jelas yang mengesampingkan sikap "tidak pernah menjual" yang telah lama dipegang oleh Michael Saylor.

Pemicu tersebut memerlukan dua kondisi: saham harus jatuh di bawah 1x mNAV, yang berarti perusahaan dinilai kurang dari Bitcoin-nya, dan pasar modal harus ditutup atau terlalu mahal untuk diakses. Dengan mNAV sekarang mendekati 0.95x dan kewajiban dividen saham preferen mendekati $800M per tahun, MicroStrategy menghadapi batasan struktural yang tidak dapat dengan mudah diimbangi oleh strategi penerbitan ekuitasnya.

Analis memperingatkan bahwa perusahaan sekarang beroperasi seperti ETF Bitcoin yang terleveraged yang berkembang dalam harga yang meningkat tetapi tertekan di bawah tekanan likuiditas. Pengakuan ini memperkenalkan garis risiko yang terukur—0.9x mNAV—yang akan dilacak investor dengan cermat. Setiap kelemahan lebih lanjut dalam BTC atau saham MSTR dapat membawa MicroStrategy lebih dekat ke skenario likuidasi BTC pertamanya.

The Fed mengakhiri Pengetatan Kuantitatif pada 1 Desember, membekukan neraca keuangannya di $6.57T setelah menarik $2.39T. Analis melihat paralel mencolok dengan 2019, ketika jeda QT terakhir sejajar dengan titik terendah altcoin dan lonjakan Bitcoin. Dengan likuiditas kembali dan suku bunga sudah dipotong menjadi 3.75–4.00%, pasar bersiap untuk potensi pergeseran bullish.

Cadangan bank berada di dekat $3T dan fasilitas reverse repo telah runtuh menuju nol, menghilangkan buffer likuiditas utama. Stres pendanaan bulan Oktober, termasuk lonjakan SOFR dan aktivasi repo $18.5B, mendorong Fed untuk menghentikan pengurangan.

Analis crypto mencatat bahwa meningkatnya M2 global, dominasi BTC yang rendah, dan terobosan emas mencerminkan titik belok siklus masa lalu. Akhir QT dapat menyuntikkan hingga $95B setiap bulan ke dalam pasar, mempersiapkan panggung untuk mini-altseason atau fase awal siklus yang lebih besar.

Likuiditas, bukan hype, tetap menjadi katalis nyata.

Pasar crypto terjun bebas ketika imbal hasil obligasi 10 tahun Jepang mencapai level tertinggi sejak 2008, memicu pengurangan risiko global dan salah satu gelombang likuidasi terbesar dalam beberapa minggu. Lebih dari $640M dalam posisi yang terleverase menghilang dan lebih dari 217.000 trader tersapu, menunjukkan betapa cepatnya risiko menguap ketika suku bunga global bergerak dengan ganas.

Lonjakan ini menandakan potensi pembongkaran perdagangan carry yen yang telah berlangsung selama beberapa dekade, yang memberikan likuiditas murah di seluruh dunia. Imbal hasil Jepang yang meningkat kini mengancam untuk menarik kembali modal ke rumah, memperketat pasar global dan menekan aset ber-beta tinggi seperti crypto. Para analis memperingatkan bahwa pergeseran Jepang dari suku bunga ultra-rendah dapat membentuk kembali likuiditas global dan memaksa penetapan harga ulang yang signifikan di seluruh aset berisiko.

Ini bukanlah kecelakaan spesifik crypto. Ini adalah guncangan makro. Dan jika imbal hasil JGB terus naik, trader mungkin perlu memantau pasar obligasi Tokyo sama saksama dengan grafik Bitcoin.